Решение:

PV*1.1=20.2 =>PV=18.36тыс.руб.

21. Акционерный капитал состоит из 20 тыс. обык-х акций и 5 тыс. привилег-х акций номиналом 100 руб. Курс акций п/п составил: обыкн. акция – 1200 руб., привилег. акция – 800 руб.

За отчетный год п/п выплатило акционерам по привилег. акциям дивиденд 40 руб. (стабильный дивиденд 40 % к номиналу). Дивиденд по обыкн. акциям выплачен по 50 руб. на акцию. Ожидается его ежегодный рост на 6 %. На момент начисления дивидендов в обороте находилось 5 тыс. привилег. и 19 тыс. обыкн. акций. ЧПр. в отчетном периоде составила 2700 тыс. руб. Необходимо определить ст-сть капитала, аккумулированного в обыкн. акциях на основе: текущей доходности; прибыли на одну акцию. Определите также средневзвешенную ст-сть акционерного капитала п/п.

Решение:

Стоимость капитала, аккумулированного в обыкновенных акциях =50/100= 50%

Стоимость капитала по обыкновенным акциям по текущей стоимости= 50*100%/1200=4,167%

Средневзвешенная стоимость капитала=40%*(5000*100/2500000) + 50%*(19000*100/2500000) + 0 *(1000*100/2500000)=46%.

Стоимость капитала по обыкновенным акциям по чистой прибыли на обыкновенную акцию=

Чистая прибыль на обыкновенную акцию/рыночная цена обыкновенной акции=

((2700000-40*5000)/19000)/ 1200= 109,65%

22. В прошлом году п/п выплатило дивиденды своим акционерам в размере 2,10 руб. на акцию. Прогнозируется, что дивиденды будут расти на 7% каждый год в течение неопределенного срока. Определите текущий курс акций п/п при требуемой ставке доходности равной 13%.

Решение:

Текущая рыночная цена =2,1*1,07/0,13=17,28руб.

23. П/п предполагает выплачивать дивиденды в размере 10 руб. на акцию в течение неопределенного периода в будущем при требуемой ставке доходности 12%. Определите текущий курс акций п/п.

Решение:

Текущий курс=10/0,12=83,3руб.

24. Определить текущую цену бессрочной облигации, если выплачиваемый по ней годовой доход составляет 50 руб., а рыночная приемлемая норма дохода - 10%

Решение:

Текущий курс=50/0,1=50 0руб.

25. Определите текущую доходность облигации, если рыночная цена ее равна 80 рублям, а ежегодная купонная выплачивается 20 руб.

Решение:

Купон/рыночная цена=20/80=25%

39. Компания считает, что для покупаемого оборудования период окупаемости – 2 года или менее. Капвложения в оборудование 7500 $ и ожидается, что отдача составит 1500 $ в течение 10 лет жизненного цикла проекта. Исп-ся ставка дисконтирования 13%. Следует ли покупать оборудование?

Решение:

NPV при 13%=639,37

ДП	Коэф-т диск-я	Диск-й ДП	Кумулятивн. возмещение IC	Невозмещенный остаток IC
-7500
1500	0,884956	1327,434	1327,434	6172,566
1500	0,783147	1174,72	2502,154	4997,846
1500	0,69305	1039,575	3541,729	3958,271
1500	0,613319	919,9781	4461,707	3038,293
1500	0,54276	814,1399	5275,847	2224,153
1500	0,480319	720,4778	5996,325	1503,675
1500	0,425061	637,591	6633,916	866,0844
1500	0,37616	564,2398	7198,155	301,8446
1500	0,332885	499,3273	7697,483	возмещен
1500	0,294588	441,8825	8139,365

Полных лет окупаемости проекта – 8 лет.

Найдем дробную часть: 301,85/499,33=0,6лет=8мес.

DPP = 8лет8 мес.

Т.к. NPV>0, поэтому принятие проекта целесообразно, но если инвестора не устраивает DPP>2лет, то принимать не следует.