matveeva-macro_lectures-2003 / e1_macro_lec01

Т.Ю.Матвеева. Курс лекций по макроэкономике

соответствует состоянию дефицита торгового баланса. Финансирование дефицита торгового баланса происходит за счет внешнего займа и может осуществляться: 1) путем продажи иностранцам финансовых активов - частных и государственных ценных бумаг (акций и облигаций) - и поступления в страну денежных средств в счет их оплаты и 2) путем прямых заимствований у других стран и у международных финансовых организаций, таких как Международный валютный фонд, Мировой банк и др. В результате в страну на финансовый рынок происходит приток денежных средств из иностранного сектора, т.е. приток капитала, и страна выступает заемщиком.

Экспорт (Ex)

Рис.1.2.3. Кругооборот расходов и доходов в четырехсекторной модели экономики1

Если доходы от экспорта превышают расходы по импорту (Ex > Im), что означает профицит торгового баланса, то из страны происходит отток капитала, и страна выступает кредитором, так как в этом случае иностранцы продают данной стране свои финансовые активы (берут кредит) и получают необходимые для оплаты экспорта денежные средства.

В модели открытой экономики равенство доходов и расходов сохраняется. С учетом расходов иностранного сектора, которые называют «чистым экспортом» Xn (net export) и представляющих разницу между экспортом и импортом:

Xn = Ex − Im ,

можно записать формулу совокупных расходов, которые равны сумме расходов всех макроэкономических агентов (домохозяйств, фирм, государства и иностранного сектора):

1 На рисунке представлены только денежные потоки.

11

Т.Ю.Матвеева. Курс лекций по макроэкономике

E= C + I + G + Xn ,

атакже формулу совокупного дохода:

Y = C + S +T .

Поскольку расходы тождественно равны доходу Е ≡ Y, то:

C + I + G + Xn = C + S +T .

Эта формула называется основным макроэкономическим тождеством. При этом величина совокупных расходов тождественно равна стоимости совокупного продукта:

Y ≡ E+ C+ I+ G+ Xn

В показателе чистого экспорта присутствует и инъекция – экспорт (спрос иностранного сектора на продукцию данной страны), увеличивающий поток расходов и доходов, и изъятие - импорт, являющийся «утечкой» части совокупного дохода страны в иностранный сектор и сокращающий внутренние расходы и соответственно доходы, поэтому формула тождества инъекций и изъятий, выведенная из основного макроэкономического тождества имеет вид:

I + G + Ex ≡ S+ T+ Im

Модель кругооборота показывает все виды взаимосвязей в экономике. Теперь предмет макроэкономики можно определить более точно. Макроэкономика изучает закономерности поведения макроэкономических агентов на макроэкономических рынках и их взаимосвязи.

Закон Вальраса для взаимосвязанных рынков.

Этот закон позволяет выявить условия равновесия всех рынков в экономике. Чтобы вывести закон Вальраса, необходимо проанализировать бюджетные ограничения макроэкономических агентов: домохозяйств, фирм, государства и иностранного сектора. Бюджетное ограничение – это соотношение доходов

распоряжении домохозяйств (располагаемый доход), равен национальному доходу, представляющему собой сумму факторных доходов, полученных от использования в производстве услуг принадлежащих домохозяйствам факторов производства: труда, капитала, земли и предпринимательских способностей (прежде всего труда и капитала) и в соответствии с моделью кругооборота по стоимости равному величине совокупного выпуска (YS), минус налоги (Тх) плюс трансферты (Тr) и проценты по государственным облигациям (rBG) (где BG – government bonds, r – ставка процента по облигации). Основную часть дохода домохозяйства тратят на потребление, т.е. на покупку товаров и услуг (С) и часть дохода они сберегают (S). Сбережения домохозяйства хранят в коммерческих банках, увеличивая сумму средств на банковских счетах (денежных активов - ∆ МD

12

Т.Ю.Матвеева. Курс лекций по макроэкономике

Y S − Tx + Tr + rBG = C D + S

Бюджетное ограничение фирм. Доход, получаемый от продажи произведенной продукции (выручку от продаж), фирмы выплачивают домохозяйствам в виде факторных доходов. Для расширения производства и покупки инвестиционных товаров (ID) им необходимы финансовые средства, которые они получают за счет выпуска и продажи на финансовом рынке финансовых активов (∆ FS): акций (∆ ES - equities) и облигаций (∆ BSF - bonds). Поэтому бюджетное ограничение фирмы может быть представлено:

∆ F S

Бюджетное ограничение государства. Основными источником доходов государства (государственного бюджета) являются налоги (Тх), а основными видами расходов – государственные закупки товаров и услуг (GD) , трансферты (Tr) и выплата процентов по государственным облигациям (rBG). Если расходы государства превышают налоговые поступления, то образуется дефицит государственного бюджета, который финансируется за счет эмиссии денег (∆ МS) (увеличения предложения денег) и за счет выпуска государственных ценных бумаг (облигаций) (∆ BSG). Поэтому бюджетное ограничение государства может быть записано:

Бюджетное ограничение иностранного сектора. Иностранный сектор имеет доход от торговли с данной страной, если импорт (Im) данной страны превышает экспорт (Ex), т.е. имеет место дефицит торгового баланса (чистый экспорт отрицателен -Хn), для финансирования которого она продает свои финансовые активы (государственные облигации и ценные бумаги частных фирм) (∆ FS) другим странам, выступая заемщиком. Бюджетное ограничение иностранного сектора имеет вид:

Im− Ex = ∆ F S

−Xn

Просуммировав бюджетные ограничения и перегруппировав, получим:

13

Т.Ю.Матвеева. Курс лекций по макроэкономике

Закон Вальраса формулируется следующим образом: - для краткосрочного периода:

Сумма спросов и предложений на всех взаимосвязанных рынках равна нулю. или Избыточный спрос на одной части взаимосвязанных рынков должен быть равен избыточному предложению на оставшейся части рынков.

-для долгосрочного периода:

Если в экономике n взаимосвязанных рынков и на (n - 1) рынке – равновесие, то на n –ом рынке – также равновесие.

1.3. Классический и кейнсианский подходы к анализу макроэкономических процессов

Особенностью макроэкономики является наличие двух подходов (моделей) в трактовке макроэкономических процессов и явлений: классического

(неоклассического) и кейнсианского (неокейнсианского). Существуют две макроэкономические модели, отличающихся друг от друга предпосылками; основными положениями; теоретическими выводами и практическими рекомендациями. Принципиальное различие между моделями состоит в трактовке вопросов: о степени гибкости цен и скорости их адаптации к изменению рыночной конъюнктуры, о способности рынка к восстановлению равновесия (к самоуравновешиванию) и о целесообразности, степени и инструментах

государственного вмешательства в экономику.

Классическая макроэкономическая модель

Основы классической модели были заложены еще в ХVШ в., ее положения развивали такие выдающиеся экономисты как А.Смит, Д.Рикардо, Ж.-Б.Сэй, Дж.- С.Милль, А.Маршалл, A.Пигу и др.

Основные положения классической модели следующие.

•Экономика делится на два независимых сектора: реальный и денежный. Изменения в денежном секторе не влияют на реальный сектор, они лишь приводят к отклонению номинальных показателей от реальных. Это означает, что все цены относительные и действует принцип «нейтральности денег». Два сектора существуют как бы параллельно, что получило название принципа «классической дихотомии». В классической модели денежный рынок отсутствует, а реальный сектор состоит из трех рынков: труда, заемных средств и товаров.

•На всех рынках в реальном секторе действует совершенная конкуренция, что соответствовало экономической ситуации конца ХVШ и всего ХIХ вв. Поэтому экономические агенты не могут влиять на рыночные цены и являются ценополучателями (price-takers).

•Все цены (номинальные показатели) в условиях совершенной конкуренции гибкие, они приспосабливаются к изменениям соотношения спроса и предложения и обеспечивают автоматическое восстановление нарушенного равновесия на всех рынках. Это относится к цене труда (ставке заработной платы); к цене заемных средств (ставке процента) и к ценам товаров. В экономике действует

14

Т.Ю.Матвеева. Курс лекций по макроэкономике

обоснованный A.Смитом принцип «невидимой руки» (invisible hand), т.е. принцип саморегулирования рынков (market-clearing).

•Внешняя сила поэтому не должна вмешиваться в процесс регулирования, а тем более в функционирование экономики. Так обосновывался принцип

государственного невмешательства в управление экономикой, который получил название «laissez faire, laissez passer»4.

•Основная проблема экономики - ограниченность ресурсов, следовательно, они должны использоваться полностью. Поэтому объем выпуска всегда находится на потенциальном или естественном уровне, который соответствует объему выпуска при полной занятости экономических ресурсов.

•Ограниченность ресурсов выдвигает на первый план проблему производства. Поэтому классическая модель – это модель, изучающая экономику со стороны совокупного предложения (модель «supply-side»). Совокупный спрос всегда соответствует совокупному предложению. В экономике действует так называемый «закон Сэя», который гласит, что «предложение порождает адекватный спрос», поскольку каждый экономический агент одновременно является и продавцом, и покупателем; и поэтому его расходы всегда равны доходам.

•Проблема ограниченности ресурсов решается медленно. Технологический прогресс и увеличение производственных возможностей экономики – процесс долгий. Взаимное уравновешивание рынков и адаптация цен к изменению соотношения между спросом и предложением также происходят в течение длительного периода времени. Поэтому классическая модель описывает поведение экономики в долго срочном периоде (модель «long-run»).

Рис.1.3.1 Реальные рынки в классической модели

Взаимодействие рынков в классической модели показано на рис.1.3.1, на котором представлены рынок труда, рынок заемных средств и рынок товаров, образующие реальный сектор экономики.

Главным рынком выступает рынок труда (рис.1.3.1,а). Поскольку в условиях совершенной конкуренции ресурсы используются полностью, то кривая предложения труда LS вертикальна, и объем предлагаемого труда равен LF (full

4 В переводе с французского это означает «пусть все делается, как делается, пусть все идет, как идет».

15

Т.Ю.Матвеева. Курс лекций по макроэкономике

employment). Величина спроса на труд находится в обратной зависимости от номинальной ставки заработной платы, и кривая спроса на труд LD имеет отрицательный наклон. Первоначально равновесие устанавливается в точке А, что соответствует равновесной ставке номинальной заработной платы W1 и количеству занятых LF. Предположим, что спрос на труд уменьшился (сдвиг кривой LD1 влево до LD2). Равновесная ставка заработной платы снизится до W2. При номинальной ставке заработной платы W1 (точка В) предприниматели захотят нанять количество рабочих L2. Разница между LF и L2 – это безработица. По мнению представителей классической школы, рабочие предпочтут получать более низкий доход, чем не получать никакого. На рынке труда вновь восстановится полная занятость LF (точка С). Безработица в классической модели имеет добровольный характер, поскольку ее причиной является отказ рабочего трудиться за более низкую ставку номинальной заработной платы W2.

На рынке заемных средств (рис.1.3.1,б) «встречаются» инвестиции (I) и сбережения (S) и устанавливается равновесная ставка процента (R). Спрос на заемные средства предъявляют фирмы, используя их для покупки инвестиционных товаров. Чем выше цена заемных средств (ставка процента), тем меньше величина инвестиционных расходов фирм, т.е. инвестиции обратно зависят от ставки процента, поэтому кривая инвестиций имеет отрицательный наклон. Предложение кредитных ресурсов осуществляют домохозяйства, предоставляя взаймы свои сбережения. Чем выше ставка процента, тем больший доход получают домохозяйства по сбережениям, т.е. зависимость прямая, поэтому кривая сбережений имеет положительный наклон. Первоначально равновесие на рынке заемных средств устанавливается в точке А: при величине ставки процента R1 инвестиции равны сбережениям (I1 = S1). Если сбережения увеличиваются (кривая сбережений S1 сдвигается вправо до S2), то ставка процента падает до R2. При прежней ставке процента R1 часть сбережений, равная разнице между величинами S1 и S2, не будет приносить доход. Сберегатели как ценополучатели предпочтут получать доход на все свои сбережения, пусть даже по более низкой ставке процента. При ставке процента R2 все кредитные средства будут использоваться полностью, так как при более низкой ставке процента инвесторы возьмут больше кредитов, и величина инвестиций возрастет до I2, т.е. I2 = S2 (точка В)

На товарном рынке (рис.1.3.1, в) первоначально равновесие находится в точке А на уровне выпуска Y*, называемого потенциальным объемом выпуска, т.е. объемом выпуска при полной занятости ресурсов. При уровне цен Р1 величина совокупного предложения AS равна величине совокупного спроса AD1. Снижение номинальной ставки заработной платы на рынке труда (W2 < W1), т.е. уменьшение доходов домохозяйств, с одной стороны, и рост сбережений на рынке заемных средств, с другой стороны, обусловливают снижение потребительских расходов, что, в свою очередь, уменьшает совокупный спрос. Кривая AD1 сдвигается влево до AD2, и уровень цен падает до Р2. При уровне цен Р1 (точка В) фирмы не смогут продать всю продукцию, а только ее часть, равную Y2. Однако в условиях совершенной конкуренции, являясь ценополучателями, они предпочтут продать весь произведенный объем производства по более низким ценам Р2. В результате

16

Т.Ю.Матвеева. Курс лекций по макроэкономике

рынок товаров вновь вернется к равновесию на уровне потенциального выпуска Y* (точка С).

Итак, все рынки уравновесились сами за счет гибкости цен, причем на уровне полной занятости ресурсов. Изменились только номинальные показатели (они гибкие), а реальные (реальный объем выпуска, реальные доходы) остались без изменения (они жесткие). Дело в том, что цены на всех рынках меняются

плата. Падение номинального дохода не привело к изменению реального дохода рабочих. Реальные доходы предпринимателей - выручка от продаж и прибыль - также не снизились, несмотря на падение уровня цен, так как в той же пропорции уменьшились издержки - расходы на оплату труда (номинальная ставка заработной платы). При этом, падение совокупного спроса не приведет к сокращению производства, так как снижение потребительского спроса будет скомпенсировано увеличением инвестиционного спроса в результате падения ставки процента на рынке заемных средств. Равновесие установилось не только на каждом из рынков, но произошло и взаимное уравновешивание всех рынков.

Из положений классической модели следовало, что затяжные кризисы в экономике невозможны, а могут иметь место лишь временные диспропорции, которые постепенно ликвидируются сами в результате действия рыночного механизма - через механизм изменения цен.

Но кризис 1929-1933 гг., начавшийся в США и охвативший ведущие страны мира, показал несостоятельность положений и выводов классической макроэкономической модели,1 и прежде всего идеи о саморегулирующейся экономике. Во-первых, кризис длился четыре года, и его невозможно было трактовать как временный сбой в действии механизма автоматического рыночного саморегулирования. Во-вторых, о какой ограниченности ресурсов, как главной экономической проблеме, могла идти речь в условиях, когда, например, в США уровень безработицы составлял 25%, т.е. каждый четвертый был безработным.

Причины этого кризиса, получившего название Великого краха, а в США – Великой депрессии, и рекомендации по недопущению в будущем подобных экономических катастроф были проанализированы и обоснованы Дж.М.Кейнсом. В результате макроэкономика выделилась в самостоятельный раздел экономической теории с собственным предметом и методами анализа, появился новый подход к исследованию макроэкономических процессов, что получило название «Кейнсианской революции».

1 Следует иметь в виду, что несостоятельность положений классической школы - не в том, что ее представители в принципе приходили к неправильным выводам, а в том, что основные положения классической модели разрабатывались в ХIX веке и отражали экономическую ситуацию того времени - эпохи совершенной конкуренции. Эти положения и выводы не соответствовали экономике первой трети ХХ века, характерной чертой которой стала несовершенная конкуренция.

17

Т.Ю.Матвеева. Курс лекций по макроэкономике

Кейнсианская макроэкономическая модель: основные положения и выводы

Дж.М.Кейнс начал с опровержения основных положений классической школы и показал, что:

•Реальный и денежный секторы тесно взаимосвязаны. Принцип «нейтральности денег» был заменен принципом «деньги имеют значение» («money matters»).

Это значит, что деньги влияют на реальные показатели. Денежный рынок стал макроэкономическим рынком, сегментом финансового рынка.

•На рынках труда и товаров действует несовершенная конкуренция.

•Цены (номинальные показатели) жесткие (rigid) или, по терминологии

Кейнса, липкие (sticky). Они «залипают» на определенном уровне и не изменяются в течение некоторого периода времени.

На рынке труда жесткость цены труда (номинальной ставки заработной платы) обусловлена: существованием контрактной системы (контракт подписывается на срок от одного года до трех лет, и в течение этого периода оговоренная в нем номинальная ставка заработной платы меняться не может);

деятельностью профсоюзов (они подписывают коллективные договоры с

предпринимателями, оговаривая ставку номинальной заработной платы, меньше которой предприниматели не имеют права выплачивать рабочим); государственными законами о минимуме заработной платы, ниже которого фирмы не могут нанимать рабочих.

На товарном рынке жесткость цен объясняется тем, что на нем действуют монополии, олигополии или фирмы-монополистические конкуренты, которые имеют возможность фиксировать цены и являются ценодавателями (price-makers), а не ценополучателями (price-takers) как в условиях совершенной конкуренции.

Ставка процента, по мнению Кейнса, формируется не на рынке заемных средств в результате соотношения инвестиций и сбережений, а на денежном рынке - по соотношению спроса на деньги и предложения денег. Это положение Кейнс обосновывал тем, что при одном и том же уровне ставки процента фактические инвестиции и сбережения могут быть не равны, так как их делают разные экономические агенты, которые имеют разные цели и мотивы экономического поведения. Инвестиции производят фирмы, а сбережения делают домохозяйства. Основным фактором, определяющим величину инвестиционных расходов, по мнению Кейнса, является не ставка процента, а ожидаемая

внутренняя норма отдачи от инвестиций IRR (internal rate of return), которую он назвал предельной эффективностью капитала. Инвестор принимает инвестиционное решение, сравнивая предельную эффективность капитала (которая является его субъективной оценкой) с рыночной ставкой процента R. Если IRR ≥ R, то инвестор будет финансировать инвестиционный проект, независимо от абсолютной величины ставки процента. Например, если оценка предельной эффективности капитала инвестором равна 101%, то кредит будет взят и по ставке процента, равной 100%, а если эта оценка составляет 9%, то он не возьмет кредит и по ставке в 10%.

18

Т.Ю.Матвеева. Курс лекций по макроэкономике

Основным фактором, определяющим величину сбережений, Кейнс также считал не ставку процента, а величину располагаемого дохода.

модели показано на рис.1.3.2. Сбережения не зависят от ставки процента, поэтому их график представлен вертикальной линией, а инвестиции слабо зависят от ставки процента, поэтому изображены линией, имеющей небольшой отрицательный наклон. Если сбережения увеличиваются до S2, то равновесную ставку процента определить невозможно, так как график инвестиций I и новая линия сбережений S2 не имеют точки пересечения в первом квадранте. По мнению Кейнса, равновесную ставку процента Rе следует искать на другом, а именно - на денежном рынке - по соотношению спроса на деньги МD и предложения денег

МS (рис. 1.3.3).5

• Жесткость цен ведет к тому, то равновесие на рынках устанавливается, но не на уровне полной занятости ресурсов. Так, на рынке труда (см. рис.1.3.1,а) номинальная ставка заработной платы «залипает» на уровне W1, при которой фирмы предъявят спрос на количество рабочих L2 (точка В). Разница между LF и L2

– это безработные. Причиной безработицы является не отказ рабочих работать за номинальную ставку заработной платы W1, а жесткость этой ставки. Безработица из добровольной превращается в вынужденную. Рабочие согласны были бы работать и по более низкой ставке, например W2, но снизить ее предприниматели не имеют права. Безработица становится серьезной экономической проблемой.

На товарном рынке цены жестко устанавливаются на уровне Р1 (см. рис.1.3.1,в). Снижение совокупного спроса в результате уменьшения совокупных доходов из-за наличия безработных и поэтому сокращения потребительских

5 В действительности противоречия между трактовкой ставки процента в классической и в кейнсианской моделях нет. В долгосрочном периоде ставка процента устанавливается на рынке заемных средств по соотношению инвестиций (спроса на заемные средства) и сбережений (предложения заемных средств). В краткосрочном периоде равновесная ставка процента устанавливается на денежном рынке по соотношению спроса на деньги (спроса на банковский кредит) и предложения денег (предложения кредитов банками).

19

Т.Ю.Матвеева. Курс лекций по макроэкономике

расходов ведет к невозможности продать всю произведенную продукцию (Y2 < Y*), порождая спад производства. Спад в экономике влияет на ожидания инвесторов относительно будущей внутренней отдачи от инвестиций, обусловливает пессимизм в их настроении, что ведет к снижению инвестиционных расходов. Совокупный спрос сокращается в еще большей степени.

•Так как расходы частного сектора (домохозяйств и фирм) не в состоянии обеспечить величину совокупного спроса, достаточную для того, чтобы потребить потенциальный объем выпуска Y*, то в экономике должен появиться еще один макроэкономический агент, либо предъявляющий собственный спрос на товары и услуги и дополняющий недостаточный спрос частного сектора, либо стимулирующий спрос частного сектора и таким образом увеличивающий совокупный спрос. Этим агентом должно стать государство. Так Кейнс обосновывал необходимость государственного вмешательства и государственного регулирования экономики.

•Основной экономической проблемой в условиях неполной занятости

(модель «demand-side»).

• Поскольку стабилизационная политика государства (прежде всего политика по регулированию совокупного спроса) воздействует на экономику в краткосрочном периоде и жесткость цен существует относительно недолго, то кейнсианская модель представляет собой модель, описывающую поведение экономики в краткосрочном периоде (модель «short-run»).

Кейнсианские методы регулирования экономики путем воздействия на совокупный спрос (в первую очередь мерами фискальной политики), высокая степень государственного вмешательства в экономику были характерны для развитых стран после Второй мировой войны. Однако усиление инфляционных процессов в экономике и особенно последствия нефтяного шока середины 70-х годов выдвинули на первый план и поставили особенно остро проблему стимулирования не совокупного спроса (поскольку это привело бы к еще более высокой инфляции), а проблему совокупного предложения. На смену

«кейнсианской революции» приходит «неоклассическая контрреволюция». Основными течениями неоклассического направления в экономической теории являются: 1) монетаризм («monetarism»); 2) теория экономики предложения

(«supply-side economics»); 3) теория рациональных ожиданий («rational expectations theory»). Основное внимание в концепциях представителей неоклассического направления уделяется анализу микроэкономических основ макроэкономики.

Отличие взглядов представителей неоклассического направления от идей их предшественников состоит в том, что они анализируют экономику со стороны совокупного предложения не только в долгосрочном, но и в краткосрочном периоде. Представители неокейнсианского направления в своих концепциях также учитывают инфляционный характер современной экономики. В современной

20