2.1. Мировая экономика

Развитие мировой экономики в последние годы характеризовалось тенденцией последовательного снижения динамики: с 5,2% в 2010 году до 3,1 % в 2012 году. Ожидается, что снижение темпов роста продолжится в 2013 году до 2,9 процента.

Рост экономик развитых стран в этот период умеренно снижался с 3% в 2010 году до 1,8 % в 2012 году, по оценке, замедление продолжится и в 2013 году до 1,2 процента.

Торможение развивающихся стран и стран с переходной экономикой стало более существенным, чем развитых: темпы снизились с 8,2% в 2010 году до 5,1 % в 2012 году, по оценке, замедление продолжится и в 2013 году до 4,6 процента.

В США комплекс стимулирующих мер монетарной политики позволил постепенно восстановить активы домохозяйств и улучшил балансы кредитных организаций. Покупка ФРС казначейских и ипотечных активов с рынка на 85 млрд. долларов ежемесячно на фоне поддержания базовых ставок на близком к нулю уровне способствовала восстановлению активов финансового сектора, корпораций и домашних хозяйств, оживлению жилищного рынка, активизации спроса на автомобили и продукцию других ключевых отраслей экономики.

В 2012 году рост экономики США существенно ускорился - с 1,8 до 2,8%, а в 2013 году ожидается замедление роста до 1,5%, что во многом связано с динамикой сокращения дефицита бюджета.

Дефицит бюджета США уменьшился с 11,3% в 2010 году до 10,1% в 2011 году и до 8,9% ВВП в 2012 году. В 2013 году масштабы бюджетной консолидации усилятся, и ожидается, что дефицит сократится до 6,9% в 2013 году, при этом госдолг остается на историческом максимуме и возрастет в 2013 году до 110,6% ВВП.

В Еврозоне после двухлетней положительной динамики в конце 2011 года возобновился спад, продолжавшийся на протяжении шести кварталов. В 2012 году экономика стран единой валюты потеряла 0,6% под влиянием мер нормализации бюджетов и оздоровления балансов, факторов сокращения внутреннего спроса, сохраняющихся рисков устойчивости рефинансирования долговой нагрузки - как на периферии, так и в ключевых странах общей валюты.

Тем не менее имеются признаки завершения рецессии европейской экономики. Со II квартала 2013 г. спад в странах монетарного союза прекратился, экономика показала небольшой рост на 0,3%, в основном за счет Германии (0,7%) и Франции (0,5%). Интенсивно восстанавливается экономика Великобритании, замедлился спад в Италии и Испании. Но в целом по итогам 2013 года в странах общей европейской валюты продолжится спад с темпом 0,5 процента.

В 2012 году Европейскому Союзу удалось сократить дефицит бюджета с 4,4 до 4%, в 2013 году консолидация расходов позволит уменьшить дефицит бюджета до 3,4% ВВП. Германия смогла ликвидировать дефицит и свести бюджет с профицитом в 0,1% ВВП, сохраняется устойчивое положительное сальдо текущего счета - 6,3% ВВП. В то же время в целом долг стран Еврозоны возрос с 88,1 до 93,1% ВВП в 2012 году и увеличится до 95,5% в 2013 году.

Темпы роста экономики Японии под влиянием масштабных программ стимулирования экономики в первой половине 2013 года были самыми высокими среди ведущих развитых стран: 3,8% в I квартале и 2,6% во II квартале. Основными факторами роста были масштабные инвестиции, включая расходы на восстановление экономики после землетрясения, в том числе государственные расходы и частное потребление, которые позволили ВВП страны практически восстановить докризисные значения. По оценке, рост Японии в 2013 году составит 1,7% ВВП.

Торможение развивающихся стран и стран с переходной экономикой стало более существенным, чем развитых: темпы снизились на 1,3 п.п. - с 6,2% в 2011 году до 4,9% в 2012 году. На динамику негативно влияло снижение внешнего спроса, риски финансовой стабильности и изменение направлений потоков капитала.

В Китае динамика постепенно замедляется с 10,4% в 2010 году до 7,8% в 2012 году и до 7,4% в 2013 году. Торможение экономики Индии было более ощутимым - с 11,2% в 2010 году до 3,2% в 2012 году, что объясняется масштабным оттоком капитала и более высокой зависимостью от европейского рынка, потребляющего около половины индийского экспорта. В 2013 году рост ВВП Индии может ускориться до 5%. Сильно снизились темпы роста экономики Бразилии: после мощного восстановления на 7,5% в 2010 году темпы упали до 2,7% в 2011 году и 0,9% в 2012 году. В 2013 году рост ВВП Бразилии может ускориться до 2,2 процента.

Экономика стран Центральной и Восточной Европы замедлила рост с 4,5% в 2010 году до 1,8% в 2012 году, а уже в 2013 году ожидается оживление роста до 2,1% ВВП. Темпы роста Содружества Независимых Государств, без учета российской экономики, замедлились с 6% в 2010 году до 4,9% в 2011 году и до 3,1% в 2012 году. В 2013 году ожидается ослабление роста до 2,6% под влиянием спада экономики Украины и низких темпов Белоруссии.

Темпы роста мировой экономики, %

	Вариант	2010 год	2011 год	2012 год	2013 год	2014 год	2015 год	2016 год
Мир	С-1-3	5,2	3,9	3,1	2,9	3,6	3,9	4,0
	А					2,8	3,0	3,1
США	С-1-3	2,4	1,8	2,8	1,5	2,5	2,8	2,3
	А					1,8	1,9	2,0
Еврозона	С-1-3	2,0	1,5	-0,6	-0,5	0,9	1,4	1,7
	А					0,2	0,5	0,6
Германия	С-1-3	4,0	3,1	0,9	0,5	1,3	1,6	1,7
	А					0,8	0,9	0,8
Франция	С-1-3	1,7	2,0	0,0	0,0	0,6	1,2	1,7
	А					-0,2	-0,1	0,0
Италия	С-1-3	1,7	0,4	-2,4	-1,7	0,5	0,9	1,2
	А					0,1	0,0	0,1
Япония	С-1-3	4,7	-0,6	1,9	1,7	1,4	1,3	1,2
	А					0,8	0,7	0,5
Китай	С-1-3	10,4	9,3	7,8	7,4	7,4	7,4	7,1
	А					6,8	6,6	6,4
СНГ (без России)	С-1-3	6,0	6,0	3,1	2,6	4,2	4,6	4,8
	А					2,9	3,0	3,0

Благодаря мерам нормализации балансов и монетарному стимулированию экономики в 2013 году риски резкого замедления существенно снизились. В 2013 году развитые страны проходят пик консолидации, и уже с 2014 года снижение масштабов бюджетного сжатия должно ослабить давление на экономику со стороны сокращения госсектора и повысить потенциал ускорения темпов роста.

Основные варианты прогноза (варианты 1 - 3) и дополнительный вариант С базируются на достаточно позитивном сценарии развития мировой экономики.

В США постепенное завершение программы выкупа активов QE-3 не приведет к резкому снижению стоимости активов и существенному росту ставок. Удастся избежать значительного сокращения инвестиционных ресурсов, а Казначейство будет иметь возможность размещать активы, необходимые для финансирования дефицита бюджета, на приемлемых для инвесторов условиях, не вызывающих значительного повышения стоимости обслуживания госдолга.

Настроения и кредитоспособность американских потребителей и корпоративного сектора, конкурентоспособность американских товаров, дешевый кредит и рост занятости будут обеспечивать устойчивый рост спроса и приток инвестиций. Медленный рост издержек будет стимулировать американские предприятия к возвращению производств на территорию США, американская энергетика будет претендовать на лидирующие мировые позиции, обеспечивая потребности внутреннего рынка и увеличивая конкурентные преимущества, удерживая цены энергоресурсов на относительно невысоком уровне.

Рост производительности и сокращение издержек в экономике США будет способствовать росту промышленности, расширению экспорта и укреплению доли американских товаров и услуг на внешних рынках, особенно в секторах высокотехнологичного машиностроения, гражданской и военной авиатехники и услуг. США вышли на примерную сбалансированность динамики экспорта и импорта, которая согласно прогнозу сохранится вплоть до 2016 года, что позволит постепенно улучшить балансы и снизить остроту диспропорций уровней потребления и накопления.

Благоприятные условия для роста спроса на внутреннем и внешнем рынках, включая дешевый кредит и высокие показатели прибыли корпораций, позволят сохранить высокую динамику инвестиций. Несмотря на рост долгосрочных процентных ставок, рынок жилья будет восстанавливаться, создавая условия для роста потребительских расходов. Динамика инвестиций в жилищное строительство в США в 2014 - 2016 гг. может приближаться к 10-процентной траектории роста. По темпам роста инвестиций в основной капитал США сохранят лидерство среди развитых стран, а среди стран большой двадцатки будут уступать только Китаю.

В этих условиях темпы роста занятости и оплаты труда в период до 2016 года могут оставаться умеренными и будут наблюдаться в основном в строительстве и сфере услуг. Давление на расширение внутреннего спроса, оказываемое факторами сокращения издержек, может сделать неустойчивой на протяжении периода до 2016 года динамику доходов домашних хозяйств и расходов потребителей. Расширение этих компонентов внутреннего спроса будет поддерживаться ростом активов домохозяйств и расширением кредита.

В 2014 - 2016 гг. возможно ускорение роста экономики США до 2,3 - 2,8%, основанного на инвестиционной активности, росте производительности, нормализации рынка труда, расширении потребления населения и продолжении нормализации жилищного сектора американской экономики.

Зона евро в прогнозный период будет оставаться под бременем накопленных долгов, уровень которых по отношению к ВВП в связи со спадом в целом за 2013 год и необходимостью финансировать дефициты бюджетов будет продолжать увеличиваться. Безработица будет оставаться на уровне, близком к историческому максимуму, затяжной характер рецессии будет предопределять значительное снижение инвестиций и внутреннего спроса.

Основной вариант прогноза базируется на успешной реализации необходимых мер поддержки рефинансирования долга проблемных стран, что даст возможность сократить финансовую фрагментацию стран монетарного союза, закрепиться на траектории роста и нормализовать состояние бюджетов проблемных стран вследствие как роста поступлений доходов, так и сокращения расходов. Стабилизация экономики стран общей валюты будет поддерживаться стимулирующей монетарной политикой, рекордно низкими базовыми ставками, реализацией мер уменьшения финансовой фрагментации, укрепления европейских интеграционных механизмов. Скажутся результаты работы единого надзорного механизма банковского сектора на основе Европейского центрального банка.

В стабилизации европейской экономики роль локомотива сохранится за экономикой Германии, экспортный потенциал и расширение внутреннего рынка которой будут создавать условия для углубления интеграционных процессов, совместного решения странами региона неотложных проблем рефинансирования суверенного долга и создания новых механизмов европейской стабильности и монетарной централизации. В период до 2016 года Германии удастся сохранить практически сбалансированный бюджет и удерживать безработицу на рекордно низком уровне за послевоенный период. Сокращению зависимости экономики от динамики основных торговых партнеров будет способствовать сдвиг в пользу частного потребления, инвестиций и расходов при негативном вкладе чистого экспорта. Согласно основному варианту прогноза, ВВП в 2013 году возрастет на 0,5%, что поможет обеспечить Германии ресурсы, необходимые для оказания финансовой помощи кризисным странам зоны евро в предусмотренных европейским механизмом стабильности объемах. Соответственно, Германия занимает жесткую позицию относительно выполнения кризисными странами обязательств фискальной консолидации. В 2014 - 2016 гг. динамика повысится до 1,3 - 1,7 процента.

В случае успешной реализации политики стабилизации, укрепления стабилизационных и успешного развития интеграционных механизмов рецессия в странах зоны евро в 2013 году будет незначительной и снижение ВВП не превысит 0,5%. Темпы роста Германии и некоторых других стран останутся положительными и будут способствовать преодолению кризиса в группе проблемных стран (Италия, Испания, Португалия, Греция и некоторые другие).

Слабое восстановление экономики Еврозоны может начаться уже в 2014 году с темпом, не превышающим 1%. Только в 2015 - 2016 гг. динамика может возрасти до 1,4 - 1,7% в случае успешной реализации планов создания банковского союза, восстановления инвестиций, кредита и потребительской активности. Прогнозируется, что лидером восстановления с 2013 года будет экономика Германии, в 2014 году к ней присоединится Франция, впоследствии, ближе к окончанию прогнозного периода, Италия и Испания.

Рост экономики Японии будет поддерживаться монетарными факторами, включающими масштабную скупку облигаций государственного долга со стороны Центрального банка Японии для достижения целевых ориентиров в 2% инфляции и удвоения денежной массы к началу 2015 года. Эти меры должны обеспечить активизацию стимулирования вялого потребления домохозяйств и промышленного производства, восстановления после землетрясения. Рост со стороны внешнего спроса будет поддерживаться повышением конкурентоспособности экспорта, с целевым ориентиром роста за четыре года на 20% к 2016 году посредством девальвации иены до уровня около 100 иен за доллар. Однако рост экспорта может вызвать усиление давления на национальную валюту, которое может быть нейтрализовано лишь интервенциями Банка Японии и ростом доходности долларовых активов. Тем не менее темпы роста ВВП в 2014 - 2016 гг. будут постепенно снижаться с 1,4% в 2014 году до 1,2% в 2016 году. При этом экономический рост будет сдерживаться торможением частного спроса и государственных расходов, вызванных необходимостью выхода из программ выкупа активов и сокращения дефицита бюджета с 9,8% ВВП в 2013 году до 5% ВВП в 2016 году, снижения государственного долга с 245% ВВП в 2013 году до 244% ВВП в 2016 году.

При реализации оптимистического сценария сохранится тенденция опережающего роста развивающихся стран.

В экономике Китая будет продолжаться политика поддержания темпов роста (их управляемого умеренного снижения) при сохранении платежеспособности ведущих китайских банков и заемщиков. Темпы роста ВВП Китая удержатся в сравнительно высоком диапазоне 7,1 - 7,4% под влиянием мер стимулирования внутреннего спроса и прежде всего роста доходов и потребления домашних хозяйств.

В результате постепенного восстановления темпов роста в мировой экономике будет происходить уменьшение ранее накопленных диспропорций в уровнях потребления и сбережения, а так же торговле и платежах, что создаст предпосылки для дальнейшего расширения емкости глобальных рынков сбыта.

Базовый вариант прогноза предусматривает сохранение позитивных тенденций восстановления мировой экономики и отсутствие взаимного угнетающего влияния замедления развитых и развивающихся экономик. В этих условиях рост мировой экономики в 2013 году составит 2,9%, а к 2016 году динамика мировой экономики будет близка к 4%-ной траектории роста.

Вместе с тем прогнозный период характеризуется сохраняющейся неопределенностью перспектив устойчивой высокой динамики как развивающихся стран, так и колебаниями темпов восстановления экономик развитых стран. Реализация негативных рисков представлена в дополнительном сценарии А.

В США завершение программы QE-3 может оказать негативное влияние на настроения инвесторов, вызвать рост доходности государственного долга и дестабилизировать рынок ипотечных облигаций и возможную потерю стоимости других активов, спровоцировав потерю капитала инвесторами. Динамика внутреннего спроса может начать снижаться под влиянием увеличения стоимости заимствований и снижения стоимости активов. Восстановление программы стимулирования может не успеть сгладить негативный эффект. Необходимость повышения пределов госдолга сохраняет риск фискального обрыва и реализации варианта жесткой бюджетной консолидации. В этом варианте рост американской экономики не превысит 2 процентов.

В европейской экономике риски обусловлены задержкой в создании финансовых и политических институтов, необходимых для сокращения финансовой фрагментации стран общей валюты, остается ограниченной способность европейских банков справиться с возможными потерями по причине отсутствия полноценного банковского союза. Формирование ресурсов Европейского механизма стабильности отложено до начала работы Единого надзорного органа. Сохраняются риски недостаточной эффективности работы программы Европейского Центрального Банка Outright Monetary Transactions (OMT) или прямого выкупа облигаций суверенного долга до 3 лет для ограничения роста долговой нагрузки. В этих условиях сразу несколько стран Еврозоны в 2014 - 2016 гг. будут продолжать балансировать на грани рецессии, что приведет к подавлению деловой активности в большинстве стран региона. Роль экономики Германии, как локомотива европейского роста, будет ослаблена снижением динамики экспорта, вызванным сокращением спроса Евросоюза и развивающихся стран.

Стоимость обслуживания долгов проблемных европейских стран может вернуться на уровень выше 6%-ной отметки, что приведет к существенному росту долговой нагрузки на экономику и увеличению отношения госдолга к ВВП. В условиях этого варианта рост европейской экономики не сможет подняться выше 0,6 процента.

В Японии возможности экспортной экспансии будут ограничены вялостью основных рынков сбыта и инвестиций в США, Европе, Китае и Индии. Дешевая иена удорожает импорт, а потребление домохозяйств останется вялым. Японии, как и другим странам, придется прибегнуть к более жесткой бюджетной консолидации, сокращению государственного долга. В этих условиях рост ВВП Японии составит 0,8% в 2014 году с понижением до 0,5% к 2016 году.

Страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны могут стать более чувствительными к перспективам ужесточения денежно-кредитной политики и мер консолидации балансов развитых стран под влиянием увеличивающихся рисков оттока капитала в условиях возможного замедления потенциальных факторов экономической динамики собственных экономик.

В прогнозный период вероятно сохранение достаточно высоких рисков замедления динамики стран БРИКС и ухудшение перспектив для стран-экспортеров биржевых товаров. Факторами прогрессирующего замедления экономики Китая станет снижение возможностей потенциального роста, ужесточение условий кредитования под влиянием реформы финансового сектора, сжатие инвестиционной активности жилищного сектора и других секторов экономики, нарастивших избыточные мощности в период экономического бума. В случае реализации этих рисков динамика экономики Китая к 2016 году будет ниже 6,5 процента.

В условиях реализации варианта А траектория роста мировой экономики снизится и будет находиться на уровне около 3 и менее процентов на протяжении всего периода до 2016 года.

Задание 2.

Основные показатели системы национальных счетов

Для выявления проблем недостаточного воспроизводства или выявления факторов успеха экономики пользуются совокупностью методов измерения производственной деятельности экономики. Совокупность этих методов образует систему национальных счетов.

Система национальных счетов — это система взаимосвязанных статистических показателей представленных в виде таблиц и счетов, характеризующих результаты экономической деятельности страны.

Система национальных счетов играет особую роль в экономике:

• Она позволяет измерять объем производства в конкретный момент времени и раскрывать причины данного уровня производства.

• Сравнивая показатели национального дохода за определенный отрезок времени можно проследить тенденцию, определяющюю характер развития экономики: рост, спад или застой.

• СНС позволяет сформировать и привести в жизнь государственную политику

В основе системы национальных счетов лежит балансовый метод взаимосвязанного комплексного изучения экономических процессов и результатов их деятельности. С помощью системы национальных счетов выявляют взаимосвязи между экономическими процессами и явлениями.

Для получения комплексной оценки о состоянии национальной экономики и оценки результатов деятельности отдельных отраслей экономики система национальных счетов противопоставляет каждой стадии воспроизводства соответствующий счет или группу счетов, характеризующих интенсивность движения стоимости товаров и услуг через все стадии воспроизводственного цикла.

Для экономики в целом предусматривается составление всех счетов, которые образуют сводные счета. Также разрабатываются счета по секторам и регионам.