Министерство образования Российской Федерации

Санкт-Петербургский государственный университет телекоммуникаций им. проф. М.А.Бонч-Бруевича

Б.А.Колтынюк, е.Ю. Смирнова Методические указания по проведению тестирования по курсу «Экономическая оценка инвестиций»

Санкт-Петербург 2009

УДК 332. 1656.0252

Подготовлены по рекомендации Ученого Совета экономического факультета для проведения тестирования студентов экономических специальностей

Колтынюк Б.А., Смирнова Е.Ю.Методические указания по проведению тестирования по курсу «Экономическая оценка инвестиций»

Тестирование осуществляется по разделам, в которых предлагаются задания, связанные с основными понятиями инвестиций и методами оценки эффективности инвестиционных проектов.

Задания представлены в форме вопросов. Из всех предлагаемых ответов необходимо выбрать правильный. В ряде заданий могут быть правильными несколько ответов.

При разработке тестов использован опыт отечественных и зарубежных вузов.

Содержание тестов соответствует учебной программе.

Для расширения знаний, полученных на лекциях и практических занятиях, рекомендуется ознакомиться со специальной литературой и законодательными актами РФ

Рецензент д.э.н, проф. А.Б.Крутик

Сущность инвестиций

1. Инвестиции - это:

а) покупка недвижимости и товаров длительного пользования;

б) операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение выгод в течение периода, превышающего один год;

с) покупка оборудования и машин со сроком службы до одного года;

д) вложение капитала с целью последующего его увеличения.

2. Инвестиции в денежные активы - это:

а) приобретение акций и других ценных бумаг;

б) приобретение прав на участие в делах других фирм и долговых прав;

с) приобретение оборотных средств;

д) портфельные инвестиции.

3. К какому виду инвестиций в западных странах с рыночной экономикой относят государственные правительственные облигации?

а) к безрисковым инвестициям;

б) к рисковым инвестициям.

4. Реинвестиции - это:

а) начальные инвестиции, или нетто-инвестиции;

б) начальные инвестиции плюс прибыль и амортизационные отчисления в результате осуществления проекта;

с) свободные денежные средства, оставшиеся на предприятии после выплаты налогов, и процент за пользование кредитом.

5. Капитальные вложения включают:

а) инвестиции в основные производственные фонды;

б) инвестиции в реновацию производственных мощностей;

с) инвестиции в прирост (наращивание) производственных мощностей;

д) инвестиции в прирост оборотных средств.

6. Ценность фирмы - это:

а) рыночная стоимость капитала фирмы;

б) рыночная стоимость обязательств фирмы (процент выплат на акцию);

с) реальная сумма денег, которую можно получить от ее продажи.

7.Инновация - это:

а) право на ведение научных разработок;

б) патент;

с) вид инвестиций, связанный с достижениями научно-технического прогресса.

8.Денежный поток - это:

а) сумма, поступающая от реализации продукции (услуг);

б) прибыль (выручка за минусом затрат);

в) прибыль плюс амортизация минус налоги и выплаты процентов.

9.Денежный поток складывается из следующих видов:

а) от инвестиционной деятельности;

б) от объема реализации;

в) от операционной деятельности;

г) от финансовой деятельности.

10. Денежный поток характеризуется:

а) притоком (денежные поступления);

б) оттоком (платежи);

в) сальдо (равным разности между притоком и оттоком);

г) активным (пассивным) балансом;

д) эффектом (убытком).

11. Инвестиции в физические активы - это:

а) производственные здания, сооружения, машины и оборудование;

б) основные фонды и оборотные средства;

в) инвестиции в материальные активы.

12. Инвестиции в нематериальные активы:

а) «ноу-хау», патенты, изобретения;

б) подготовка кадров для будущего производства;

в) приобретение лицензий, разработка торговой марки и др.

13. Управление инвестиционной деятельностью на макроуровне:

а) управление инвестиционным проектом;

б) оценка состояния и прогнозирования инвестиционного рынка;

в) финансовое обеспечение проекта.

14. Инвестиционный рынок:

а) рынок объектов реального инвестирования;

б) рынок инструментов финансового инвестирования;

в)рынок как объектов реального инвестирования, так и инструментов финансового инвестирования.

15. Рынок объектов реального инвестирования:

а) рынок капитальных вложений;

б) рынок недвижимости;

в) рынок приватизируемых объектов.

16. Рынок инструментов финансового инвестирования:

а) фондовый рынок;

б) денежный рынок;

в) фондовый и денежный рынки.

17. Состояние инвестиционного рынка характеризуют:

а) цена капитала;

б) конкуренция и монополия;

в) спрос и предложение.

18. Степень активности инвестиционного рынка характеризуют:

а) спрос;

б) предложение;

в) рыночная конъюнктура (соотношение спроса и предложения).

19. Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка включает:

а) наблюдение за текущей активностью (мониторинг показателей

спроса, предложения);

б) анализ текущей конъюнктуры;

в) прогнозирование конъюнктуры рынка.

20. Прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка включает:

а) исследование изменений факторов, влияющих на развитие

инвестиционного рынка;

б) анализ показателей в ретроспективном периоде;

в) выявление отраслей, вызывающих наибольший инвестиционный интерес с точки зрения эффективности инвестируемого капитала.

21. Оценка инвестиционной привлекательности действующей компании (фирмы):

а) анализ "жизненного цикла" и выявление той стадии, на которой

находится фирма;

б) мониторинг показателей конъюнктуры инвестиционного рынка;

в) отсутствие риска инвестиций.

22. Управление инвестиционной деятельностью на уровне компании (фирмы):

а) обеспечение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии;

б) обеспечение высоких темпов экономического развития;

в) обеспечение максимизации доходов.

23. Функции инвестиционного менеджмента:

а) исследование внешней инвестиционной среды и прогнозирование конъюнктуры рынка;

б) разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности фирмы;

в) поиск и оценка эффективности отдельных' реальных инвестиционных проектов.

24. Инвестиционная стратегия фирмы:

а) формирование системы долгосрочных целей и выбор наиболее эффективных путей их достижения;

б) получение максимума прибыли на вложенный капитал;

в) завоевание рынка.

25. Оценка инвестиционной стратегии фирмы:

а) согласованность инвестиционной стратегии с базовой стратегией;

б) сбалансированность целей и ресурсов;

в) результативность инвестиционной стратегии (система показателей);

г) приемлемость уровня риска.

26. Макроэкономические предпосылки активизации инвестиционного процесса:

а) подавление инфляции;

б) снижение банковского процента;

в) упорядочение системы налогообложения;

г) ослабление жесткости денежной политики и увеличение внутреннего спроса.

27. Инвестиционный климат страны - это:

а) система правовых, экономических и социальных условий инвестиционной деятельности в стране, оказывающих существенное влияние на доходность инвестиций и уровень инвестиционных рисков;

б) показатель, характеризуемый совокупностью инвестиционных потенциалов регионов страны.

28. Улучшение инвестиционного климата:

а) политическая стабильность;

б) финансовая стабилизация;

в) создание условий экономического роста.

29. Комплексная программа стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику России:

а) документ, определяющий направления деятельности Правительства;

б) создание условий для активизации инвестиционной деятельности в стране;

в) система мер по правовому обеспечению инвестиционного процесса;

г) характеризует сложившуюся ситуацию в инвестиционной сфере.

30. Слабая активность иностранных инвестиций в экономике России связана с:

а) несовершенством правовой базы; .

б) повышением инвестиционного рейтинга России;

в) сравнительно низкой (в сравнении с другими странами) нормой прибыли на капитал.

31. Государственная политика стимулирования частных инвестиций на современном этапе:

а) выделение средств из бюджета на поддержку малого и среднего бизнеса;

б) система государственных гарантий;

в)снижение налогов.

32. Государственная структурная промышленная политика:

а) поддержка жилищного строительства, малого бизнеса, конверсия оборонных отраслей и т.п.;

б) отраслевые приоритеты («точки роста»);

в) поддержка национальной технической базы, направленная на сохранение и развитие «критических технологий», упускать которые недопустимо из-за снижения безопасности страны.

33. Консервативная инвестиционная политика:

а) политика инвестирования, направленная на минимизацию инвестиционного риска при умеренном уровне инвестиционного дохода;

б) политика инвестирования, направленная на минимизацию инвестиционного риска при высоком уровне инвестиционного дохода;

с) политика инвестирования, направленная на максимизацию дохода от вложений в текущем периоде, невзирая на высокий уровень инвестиционного риска.

34. Инновационная и научно-техническая политика:

а) переход на коммерческое инвестирование инновационных проектов;

б) финансирование из бюджета фундаментальной науки и частичный переход инновационных проектов на коммерческое финансирование;

в) создание национальной инновационной системы, включающей законодательную базу, систему льгот, формы государственной поддержки, информационную инфраструктуру и. т. п.

35. Инвестиционная активность предпринимателей связана с:

а) недостаточной государственной поддержкой;

б) инерцией прошлого (массовое сохранение иждивенческой психологии, порождающей инфантильность);

в) слабой приспособленностью к требованиям рынка;

г) низкой деловой и управленческой культурой.

36. Финансовая база развития инвестиционной деятельности:

а) инвестиции за счет собственных средств предприятия;

б) повышение инвестиционной активности коммерческих банков;

в) бюджетные средства;

г) иностранные инвестиции.

37. Развитие венчурного капитала связано с:

а) развитием малого бизнеса;

б) развитием среднего и крупного бизнеса;

в) нет связи между видом бизнеса и венчурным капиталом.

38. Страхование инвестиционных рисков:

а) повышает инвестиционную активность;

б) распределяет ответственность между инвестором, реципиентом (заемщиком) и страховой организацией;

с) обеспечивает расчетный эффект кредитуемого проекта.

39. Развитие страхования инвестиционных рисков связано с:

а) созданием программных продуктов по оценке привлекательности инвестиционных проектов;

б) разработкой методик оценки риска проектов;

в) развитием правовоro законодательства.

40. Иностранные инвестиции направляются в экономику России:

а) в торговлю;

б) в сырьевые отрасли;

в) портфельные инвестиции;

г) в приграничные районы (Сахалинская, Калининградская, Ленинградская области);

д) в проекты, обеспечивающие наибольшую прибыль на вложенный капитал.

41. В инвестиционный механизм не включается:

а) мотивационный блок;

б) ресурсное обеспечение;

в) правовое и методическое обеспечение;

г) организационное обеспечение;

д) система национальных счетов.

42. I1меются ли у субъектов инвестиционной деятельности противоречивые мотивы:

а) да;

б) нет.

43. Региональная инвестиционная политика:

а) создание благоприятного инвестиционного климата;

б) льготное налогообложение;

в) система гарантий и поддержка инвесторов;

г) формирование инвестиционной открытости и имиджа (составление каталогов инвестиционных проектов, информационная открытость, конкурсы, тендеры и т. п.).

44. Инвестиционная программа региона (области, города) включает в себя:

а) социальную программу (обеспечение благоприятных условий проживания на данной территории);

б) социальную и производственную (коммерческую) части;

в) формирование инвестиционной инфраструктуры (коммерческие банки, инвестиционные фонды, залоговый фонд и т. д.);

г) привлечение иностранных инвестиций.

45. Региональная инвестиционная программа:

а) форма организации развития региона с выделением приоритетных направлений инвестиционных затрат;

б) привлечение средств областного и муниципальных (районных) бюджетов;

в) набор инвестиционных проектов.

46. Переход к новой инвестиционной культуре предпринимателей предполагает:

а) ликвидацию инвестиционной неграмотности руководителей предприятий в области бизнес-- планирования;

б) развитие сети консалтинговых организаций в сфере инвестиционной деятельности;

с) переход на новую культуру управления, приспособленную к решению стратегических задач развития своего бизнеса.

Стратегическое планирование инвестиций

1. Основная цель инвестиционного проекта:

а) максимизация объема выпускаемой продукции;

б) минимизация затрат на потребление ресурсов;

в) техническая эффективность проекта, обеспечивающая выход на рынок с качественной (конкурентоспособной) продукцией;

г) максимизация прибыли.

2. Инвестиционный проект:

а) система организационно-правовых и финансовых документов;

б) комплекс мероприятий, обеспечивающий достижение поставленных целей;

в) документ, снижающий риск инвестиционной деятельности.

3. Как соотносится понятие "инвестиционный проект" с понятием "бизнес- план"?

а) является более широким;

б) тождественно понятию "бизнес-план";

в) является более узким.

4. К какому виду планирования следует отнести инвестиционный проект?

а) оперативное планирование;

б) текущее планирование;

в) долгосрочное планирование.

5. Процесс разработки инвестиционного проекта включает:

а) поиск инвестиционных концепций проекта;

б) разработку технико-экономических показателей и их финансовую оценку;

в) предынвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную фазы.

6. Предынвестиционная фаза содержит:

а) поиск инвестиционных концепций (бизнес-идей);

предварительную разработку проекта;

оценку технико-экономической и финансовой привлекательности;

принятие решения;

б) разработку технико-экономического обоснования проекта;

поиск инвестора;

решение вопроса об инвестировании проекта;

в) заказ на выполнение проекта;

разработку бизнес-плана;

предоставление бизнес-плана инвестору;

финансирование проекта.

7. Назначение инвестиционного проекта:

а) изучение емкости и перспектив рынка сбыта продукции (услуги);

оценка затрат, связанных с изготовлением и сбытом продукции;

выявление проблем («подводных камней») на пути реализации проекта;

отслеживание (контроль) графика реализации проекта;

б) маркетинговая стратегия;

производственная стратегия; финансовая стратегия.

8. Общие сведения об инвестиционном проекте:

а) характер производства и продукции;

б) размещение, реквизиты;

в) сведения о потребляемых ресурсах и системе реализации продукции;

г) об особенностях технологического процесса.

9. Производственный потенциал определяется:

а) производственной мощностью;

б) составом и износом основного технического оборудования, зданий и сооружений;

в) наличием квалифицированных кадров;

г) наличием нематериальных активов (патентов, лицензий, ноу-хау).

10. Экономическое окружение инвестиционного проекта:

а) прогноз инфляции и изменения цен на выпускаемую продукцию и на потребляемые ресурсы;

б) изменение объемного курса валюты;

в) сведения о системе налогообложения;

г) инвестиционные льготы;

д) стоимость проекта;

е) сведения о конъюнктуре рынка и основных конкурентах.

11. Инвестиционная фаза:

а) спектр консультационных и проектных работ по управлению проектом;

б) проектно-изыскательские, строительно-монтажные и пуско-наладочные работы.

12. В эксплуатационной фазе происходит:

а) производство продукции;

б) закупка оборудования;

в) строительство;

г) создание постоянных активов предприятия;

д) ввод в действие основного оборудования.

13. Управление инвестиционным проектом:

а) процесс управления людскими, финансовыми и материальными ресурсами на протяжении всего цикла осуществления (реализации) проекта;

б) применение современных методов реализации проекта;

в) выполнение заданий по вводу в действие мощностей и объектов и по освоению денежных средств (инвестиций).

14. Методы управления проектом:

а) календарное планирование;

б) метод критического пути (СПУ);

в) имитационное моделирование;

г) логистика;

д) календарное и стратегическое планирование.

15. Жизненный цикл (фазы) проекта:

а) замысел - разработка концепции и ТЭО – выполнение проектно-сметной документации - строительство и ввод в эксплуатацию;

б) то же, что (а) плюс эксплуатационная фаза;

в) то же, что (б) плюс ликвидационная фаза.

16. Основные подходы к реализации проекта:

а) предметный (выделение объектов, связанных с деятельностью по обеспечению проекта - финансы, кадры, маркетинг, риск, контракты и др.);

б) функциональный (анализ, планирование, организация, контроль, регулирование );

в) динамичный (анализ проблемы, разработка концепции, детальное проектирование, строительство, монтаж, наладка, пуск, эксплуатация, демонтаж).

17 . Участники проекта:

а) заказчик, проектная организация, строительная организация;

б) заказчик, менеджер проекта, инвестор.

18. Контрактная стадия - это:

а) юридическое закрепление обязательств по выполнению проекта;

б) определение участников проекта;

в) установление контрольных сроков осуществления проекта.

19. План проекта - это:

а) перечень мероприятий по осуществлению целей проекта;

б) разработка исполнительных документов, которые используются в качестве дисциплинирующего начала (контроля);

в) ресурсное обеспечение проекта.

20. Организационные формы управления проектом:

а) зависят от фазы проекта;

б) зависят от этапов реализации и конкретных рабочих процедур;

в) распределяются по зонам ответственности различных участников проекта.

21. Организационные структуры управления проектом:

а) менеджер проекта является представителем заказчика и не несет ответственности за принимаемые решения, контролирует ход реализации проекта;

б) менеджер проекта является представителем проектной(консалтинговой) организации и несет ответственность за принимаемые решения;

в) менеджер проекта управляет отдельными его частями (проектирование, поставки, строительство).

22. Контроль за ходом работ по реализации проекта осуществляется:

а) по отклонениям в развитии проекта (временной аспект);

б) по расходу финансовых средств;

в) по совокупности наибольшего числа самых важных показателей,

которые определяют изменения в состоянии проекта.

23. Разработка концепции проекта:

а) включает формирование инвестиционного замысла проекта;

б) исследует инвестиционные возможности реципиента и инвестора;

в) обеспечивает предварительное инвестиционное решение; итогом работы является задание на разработку технико-экономического обоснования.

24. Технико-экономическое обоснование инвестиций - это:

а) документ, обосновывающий целесообразность и эффективность инвестиций в разрабатываемый проект;

б) документ, в котором детализируются и уточняются решения, принятые на прединвестиционной стадии;

в) метод выбора стратегических решений проекта.

25. Стадия разработки рабочей документации:

а) укрупненный план реализации проекта, включая потребности в основных видах ресурсов;

б) уточненный план проекта в целом;

в) организационно-технологические схемы отдельных объектов (сроки, потребность в

материалах, строительные механизмы и т.д.).

26. Стадия строительства:

а) план производства строительных работ;

б) план строительных, монтажных и пуско-наладочных работ;

в) комплексный план, включающий сетевой график выполнения работ, технологические карты, оперативно-диспетчерское управление и т. д.

27. Экспертиза проекта:

а) призвана обеспечить детальный анализ всех аспектов проекта;

б) обеспечивает экономический анализ последствий реализации проекта;

в) это заключение по отдельным частям (производственной, маркетинговой, финансовой).

28. Маркетинговая стратегия при разработке инвестиционного проекта:

а) анализ спроса;

б) анализ спроса и конкуренции;

в) исследование рынка и разработка стратегии поведения фирмы (предприятия) на нем после реализации проекта.

29. Анализ спроса включает:

а) оценку структуры рынка;

б) анализ потребителей и сегментация рынка;

в) анализ конкуренции.

30. Стратегия проникновения на рынок:

а) зависит от вида товара;

б) зависит от вида рынка;

в) не зависит от вышеназванных факторов.

31. Стратегическое преимущество достигается за счет:

а) низких издержек;

б) нового товара (услуги);

в) качества продукции.

32. Компоненты стратегии маркетинга:

а) стратегия продукта;

стратегия каналов распределения и продвижения товаров;

стратегия ценообразования;

б) стимулирование сбыта;

реклама, пропаганда; установка максимально возможных цен.

33. Производственная стратегия:

а) обоснование производственной программы;

б) выбор технологии, оборудования;

в) определяется требованиями рынка и реализует принятые маркетинговые стратегии.

34. Капитальные вложения проекта:

а) сумма издержек на технологию, оборудование, здания и сооружения;

б) затраты на основные и оборотные фонды;

в) затраты на основные, оборотные фонды и эксплуатационные издержки.

35. Эксплуатационные издержки:

а) производственные издержки;

б) производственные и сбытовые издержки, так называемые полные;

в) полные издержки минус амортизация

Методология оценки инвестиций

1. Экономическая оценка проекта:

а) возмещение вложенных средств за счет доходов от реализации товаров и услуг;

б) получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня;

в) окупаемость инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы.

2. Эффективность проекта определяется:

а) соотношением затрат и результатов;

б) показателями финансовой (коммерческой) эффективности;

в) комплексом показателей коммерческой, бюджетной, народнохозяйственной эффективности.

3. Срок жизни проекта:

а) продолжительность сооружения (строительства);

б) средневзвешенный срок службы основного оборудования;

в) расчетный период, продолжительность которого принимается с учетом срока возмещения вложенного капитала и требований инвестора.

4. Коммерческая эффективность:

а) финансовое обоснование проекта, которое определяется соотношением затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности;

б) поток реальных денег (Cash Flow);

в) соотношение трех видов деятельности: инвестиционной, операционной и финансовой с положительным сальдо итога.

5. Коммерческая эффективность отражает финансовые последствия осуществления инвестиционного проекта для:

а) непосредственных участников проекта;

б) федерального, регионального и местного бюджета;

в) потребителей данного производимого товара.

6. При оценке коммерческой (финансовой) эффективности рассматриваются и учитываются следующие виды деятельности:

а) инвестиционная;

б) операционная;

в) финансовая;

г) социальная.

7. Дисконтирование - это:

а) процесс расчета будущей стоимости средств, инвестируемых сегодня;

б) обратный расчет ценности денег, то есть определение того, сколько надо было бы инвестировать сегодня, чтобы получить некоторую сумму в будущем;

в) финансовая операция, предполагающая ежегодный взнос денежных средств ради накопления определенной суммы в будущем.

8. Ставка дисконтирования определяется на основе:

а) индекса инфляции;

б) ставки рефинансирования Центрального банка;

в) ставки налога на прибыль.

9. Норма дисконта

а) зависит от %. банковского кредита и определяется его величиной;

б) зависит от уровня ожидаемой инфляции;

в) является экзогенно заданной;

г) разность между чистым доходом и чистым дисконтированным

доходом.

10. Метод определения чистой текущей стоимости (NPV):

а) основан на определении разницы между суммой денежных потоков и оттоков;

б) кроме разницы между суммой денежных поступлений учитывает уровень дисконта.

11. Метод расчета рентабельности инвестиций (PI):

а) сумма денежных поступлений, отнесенная к инвестиционным затратам;

б) показатель, обратный NPV.

12. Метод расчета внутренней нормы прибыли (IRR):

а) внутренний коэффициент окупаемости инвестиций (по своей природе близок к банковской годовой ставке доходности, к проценту по ссудам за год);

б) метод, позволяющий найти граничное значение коэффициента дисконтирования, то есть коэффициента дисконтирования, при котором NPV=O (так называемый поверочный дисконт);

в) метод, при котором IRR сравнивают с уровнем окупаемости вложений, который выбирается в качестве стандартного;

г) метод ранжирования проектов по степени выгодности и «отсеивание» невыгодных;

д) индикатор уровня риска по проекту.

13. Внутренняя норма доходности (IRR):

а) чистый дисконтированный доход положительный;

б) чистый дисконтированный доход может быть положительным, так и отрицательным;

в) чистый дисконтированный доход равен нулю.

14. Метод расчета периода (срока) окупаемости инвестиций (Т):

а) определение срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций;

б) метод расчета, при котором сумма денежных поступлений будет равна сумме инвестиций.

15. Предельная эффективность капитала - это:

а) показатель, характеризующий отношение среднегодовой суммы чистой прибыли к объему инвестиций;

б) показатель отношения прироста ожидаемого дохода, приносимого дополнительной единицей инвестиций, и цены привлечения этой единицы инвестиционных ресурсов;

в) показатель, характеризующий отношение суммы чистой прибыли в определенном периоде к средней стоимости собственного капитала в этом же периоде.

16. Ставка процента, учитывающая изменения покупательной способности денег в связи с инфляцией - это:

а) реальная ставка процента;

б) номинальная ставка процента;

в) нет правильного ответа.