Эффект Фишера.

Банковский процент называют номинальной процентной ставкой (i)/

Увеличение покупательной способности называют реальной процентной ставкой (r).

П (уровень инфляции), тогда r = i – П

i = r + П – уравнение Фишера. Оно указывает на то, что номинальная процентная ставка может измениться под воздействием двух причин: изменение реальной процентной ставки и изменения уровня инфляции.

Увеличение уровня инфляции на 1 % приводит к увеличению номинальной процентной ставки на 1 %. Это соотношение называется эффектом Фишера. Если обозначить ожидаемую инфляцию через П², то эффект Фишера выглядит так

i = r +П^e, где i и r – номинальная и реальная ставки процента; П^e – уровеь ожидаемой инфляции.

При темпах инфляции, превышающих 10%, уравнение Фишера имеет вид:

Непредвиденная инфляция – приводит к снижению всех видов фиксированных расходов и “субсидирует” тех экономических агентов, чьи номинальные доходы возрастают быстрее, чем средний уровень цен.

В условиях неожиданной инфляции покупатели ссуд выигрывают за счет кредиторов, так как долги возвращаются обесценившимися деньгами. Правительства, накопивши значительный государственный долг нередко проводит политику краткосрочного стимулирования инфляции, обесценивая задолженность.

Если экономические агенты имеют диверсифицированные источники доходов, то они могут одновременно “выиграть” и “проиграть” в условиях роста уровня инфляции. По мере реформирования систем оплаты труда и расширения числа источников доходов негативные последствия инфляции могут быть постепенно элиминированы.

4.4. в условиях приближения к экономическому потенциалу возникает известная альтернатива между ростом занятости с одной стороны, и ростом уровня инфляции с другой. Увеличение занятости и снижение безработицы сопровождается ростом инфляции спроса, так как в экономике постоянно уменьшается объем неиспользованных ресурсов от одной фирмы к другой, из одной отрасли в другую, путем повышения ставок заработной платы и цен на инвестиционные товары.

Снижение уровни инфляции спроса может быть достигнуто только путем ограничения занятости и увеличения безработицы. Это означает, что в краткосрочном периоде между уровнями инфляции и безработицы обнаруживается обратная зависимость, определяемая как кривая Филлипса.

В любой момент времени правительство, управляющее совокупными расходами, может выбрать на кривой Филллипса определенную комбинацию уровней инфляции и безработицы ля краткосрочного временного интервала.

Этот выбор зависит от ожидаемого темпа инфляции: чем выше ожидаемая инфляция, тем выше располагается кривая Филипса. Выбор экономической политики в этом случае затрудняется, так как фактически в этом случае уровень инфляции будет выше для любого уровня безработицы.

Компромисс между инфляцией и безработицей может быть представлен в следующем виде:

,

где П - фактический уровень инфляции:

П^e – ожидаемый уровень инфляции;

• инфляция спроса;

ε – внешний ценовой шок (инфляция издержек). Поскольку определяется динамикой циклической безработицы в соответствии с законом Оукена, то уравнение краткосрочной кривой Филлипса принимает вид:

П = П^e –γ(u - u) + ε , где

П и П^e – фактический и ожидаемый темп инфляции,

u и u - фактический и естественный уровень безработицы,

ε – внешний ценовой шок,

γ – эмпирический коэффициент (тоже, что β законе оценка)

Экономические и социальные последствия инфля­ции. Инфляция, являясь основным дестабилизирующим фактором рыночной экономики, оказывает значительное влияние на динамику экономического развития страны и, уровень жизни населения. Ее воздействие зависит от темпов инфляции. Умеренная инфляция ведет к временному оживлению экономики в результате незначительного роста цен и нормы прибыли. Галопирующая и тем более суперинфляция наносят значительный урон народному хозяй­ству. Рост цен намного опережает рост количества денег в обращении, происходит “бегство от денег” населения и предприятий. В результате этого нарастает скорость обра­щения денег, что равносильно их дополнительной эмиссии, побуждая цены подниматься еще выше. Цены перестают быть достоверным средством измерения затрат, падает их стимулирующая роль. Неравномерный рост цен на товары разрушает и дезорганизует хозяйственные связи, ведет к диспропорциям в экономике.

Таким образом, инфляция дезорганизует все народное хозяйство. Предприятиям из-за быстрого роста цен не хватает выручки за реализованную продукцию, чтобы рассчитаться с поставщиками ресурсов и комплектующих изделий, выплатить зарплату своим работникам. Стреми­тельное увеличение издержек производства в связи с удо­рожанием ресурсов лежит в основе дальнейшего роста цен на продукцию и раскручивания инфляционной спирали “цены—зарплата—издержки—цены”. Суть ее в том, что повышение цен на товары и услуги ведет к падению реальных доходов трудящихся. Чтобы остановить их, профсоюзы и наемные работники требуют повышения номинальной заработной платы. Более высокая зарплата повышает издержки производства, что требует повышения цен на продукцию. Изменившиеся цены делают необходимым очередной пересмотр ставок зарплаты и т.д. Так возникает и раскручивается инфляционная спираль.

В условиях инфляции начинается кризис взаимных неплатежей, который охватывает все народное хозяйство. В результате продукция не продается, предприятия работают “на склад”, затовариваются и вынужденно останавливаются. Начинается массовое сворачивание производства.

Инфляция наносит серьезный ущерб государственному бюджету. Обесцениваются как налоговые поступления в бюджет, так и его расходная часть, что побуждает часто корректировать его и изыскивать дополнительные средства. А это стимулирует инфляцию.

В условиях инфляции нарушается функционирование денежно-кредитной системы. Несут потери банки и другие финансовые учреждения, выдающие кредиты, так как реальная денежная процентная ставка уменьшается на величину ежегодного процента роста инфляции.

Поясним это на примере. Предположим, в условиях отсутствия инфляции ставка банковского процента равна 3% годовых. Это значит, что, выдав кредит, равный 100 дол., кредитор в конце года получит 103 дол., что позволит ему приобрести товаров и услуг на 3% больше, чем в предыдущем году. Если возникла инфляция и ее темпы составили 10%, а кредитор продолжает давать деньги под 3%, то на те же полученные в конце года 103 дол. он сможет приобрести товаров и услуг на 10% меньше, чем раньше. Иначе говоря, кредитор не только не получит свою прежнюю прибыль в 3%, но и понесет убыток, равный 7%. Для того чтобы получить доход, такой же как в базовом году, кредитор должен установить ставку, равную 13%(10%+3%). Здесь 10% составляют инфляционную надбавку, а 3% - реальную процентную ставку. Таким образом, номинальная процентная ставка в условиях инфляции равна инфляционной надбавке плюс реальная процентная ставка. Связь между номинальной процентной ставкой и уровнем инфляции называется зависимостью Фишера.

Социальные последствия инфляции проявляются, прежде всего, в ухудшении жизни населения. Реальная заработная плата постоянно отстает от инфляционного прироста цен на товары и услуги. В итоге падают стимулы к труду, ухудшается его качество. В условиях инфляции особенно страдают наименее защищенные слои населения —пенсионеры, студенты, безработные. Несмотря на то, что их доходы растут в результате корректировки и индекса­ции, проводимых правительством, этот рост постоянно отстает от темпов инфляции.

Обесцениваются сбережения населения, что подрывает стимулы к денежному накоплению. Несвоевременная выпла­та заработной платы, массовые увольнения из-за сокращения производства побуждают работников бороться за свои права, что усиливает социальную напряженность в обществе.

Кроме того, налоговое законодательство обычно не успевает за темпами инфляции. В результате многие нало­гоплательщики автоматически из-за роста их номинально­го дохода попадают в более высокую группу налогообло­жения. Так происходит скрытая конфискация денежных средств у населения через налоги.

Таким образом, в условиях инфляции нарушается ста­бильность экономических связей и социальных отношений общества. Часто меняющиеся цены перестают быть инфор­мационным ориентиром для производителей и потребите­лей, предприниматели не знают, какую цену установить на свою продукцию, а покупатели не знают, сколько нужно заплатить. Нарушаются финансово-кредитные отношения. Деньги перестают выполнять свои функции. Сворачивает­ся производство, население нищает. Стимулируются кри­зисные явления в социальной, экономической и политичес­кой сферах общества.

Особенности инфляции в СНГ. Инфляционные процес­сы в странах СНГ характеризуются глубиной проникновения во все стороны экономической жизни и охватом всех сфер экономики. До распада СССР в республиках существовала подавленная инфляция. Ее причинами были несоответствие между потреблением и накоплением, между производством средств производства и производством предметов потребле­ния, чрезмерные расходы и многие другие факторы. После распада Союза в республиках началась открытая инфляция.

Особенностью инфляционных процессов в СНГ является то, что они происходят в странах с технологически отсталой по сравнению с развитыми странами, монополизированной, слабо связанной с мировым рынком экономикой. Технологи­ческая отсталость проявляется в больших затратах энергии, труда и материалов. В результате растет цена продукции, на которую постоянно влияет и удорожание энергоносителей.

Инфляционные явления в экономике стран СНГ порож­дены, во-первых, сложившейся макроструктурой народного хозяйства. Она характеризуется чрезмерным преобладанием средств производства в составе национального продукта, замораживанием огромных ресурсов в излишних материаль­ных запасах, в незавершенном строительстве, в избыточных средствах производства. Во-вторых, имеет место быстрый рост цен предприятий-монополистов. В-третьих, инфляцию вызывает индексация доходов, которая ведет к постоянному росту издержек по оплате труда. В-четвертых, значительный бюджетный дефицит. В-пятых, большие расходы на соци­альные цели. В-шестых, взаимные неплатежи предприятий, необходимость прибегать к кредитам, что увеличивает коли­чество денег в обращении.

В странах СНГ существуют разные формы инфляции, в частности инфляция спроса и инфляция предложения. Одной из причин развития инфляции спроса явились высокие инфляционные ожидания населения и предпри­ятий, побуждающие их делать товарные запасы в расчете на дальнейший рост цен. Сыграло свою роль и стремление правительств, отчасти в политических целях, усилить со­циальную защиту населения путем выдачи дотаций и ин­дексации зарплаты. В результате резко возрос совокупный спрос, что явилось толчком к росту цен.

Причиной инфляции предложения является рост издер­жек, обусловленный, во-первых, разрывом хозяйственных связей между странами СНГ, что привело к удорожанию энергии, сырья, комплектующих и других материальных элементов себестоимости. Во-вторых, недостаток собствен­ных оборотных средств у предприятий побуждает их широко использовать заемные средства, выплачивая процент с ин­фляционной надбавкой, что ведет к быстрому росту стоимос­ти затрат. В-третьих, в большинстве стран СНГ установлены высокие по сравнению с другими странами налоговые ставки, что вызывает удорожание издержек. В-четвертых, падение курса национальных валют по отношению к СКВ ведет к удорожанию импортного сырья и материалов, что влияет на рост инфляции предложения.

Одной из причин инфляции является долларовое дав­ление. Введение свободного обмена национальных валют на СКВ, в том числе на доллар, привело к тому, что последний стал функционировать в качестве параллельной денежной единицы. Благодаря своим свойствам выступать в качестве интернациональной денежной единицы доллар в глазах населения стал более предпочтительным, чем своя национальная валюта. Поэтому население широко исполь­зует доллар в качестве средства накопления и сбережения, приобретая его и выбрасывая в обращение большое коли­чество национальной валюты.

Кроме того, в странах СНГ существует криминальная инфляция, источником которой является теневая экономика. К ней можно отнести появление на рынке фальшивых купюр, что ведет к обесцениванию денег; получение крупных сумм денег обманным путем, например, за несуществующий товар, продажа товара по фальшивым накладным; рэкет; торговля наркотиками, проституция и т.п. Все это ведет к выбросу на рынок больших сумм денег, не обеспеченных товарами.