4. Выводы по результатам анализа

4.1. Оценка ключевых показателей

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности ОАО "Российские железные дороги" за два года.

Анализ выявил следующие показатели, имеющие исключительно хорошие значения:

• коэффициент автономии имеет оптимальное значение (X,XX);

• чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода наблюдалось увеличение чистых активов;

• коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормальному значению;

• коэффициент покрытия инвестиций полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет XX% от общего капитала организации).

С хорошей стороны результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели:

• за 2012 год получена прибыль от продаж (67 415 млн. руб.), однако наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-5 353 млн. руб.);

• прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за 2012 год составила 14 110 млн. руб.

В ходе анализа были получены следующие отрицательные показатели финансового положения и результатов деятельности ОАО "Российские железные дороги":

• низкая рентабельность активов (X,X% за 2012 год);

• значительная отрицательная динамика прибыльности продаж (-X,X процентных пункта от рентабельности за период с 01.01.2011 по 31.12.2011 равной X,X%);

• отрицательное изменение собственного капитала относительно общего изменения активов организации;

• значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (-X,X коп. от данного показателя рентабельности за 2011 год).

С критической стороны финансовое положение организации характеризуют следующие показатели:

• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет крайне неудовлетворительное значение, равное -X,XX;

• коэффициент текущей (общей) ликвидности значительно ниже нормы;

• коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности значительно ниже нормального значения;

• активы организации не покрывают соответствующие им по сроку погашения обязательства;

• критическое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

4.2. Рейтинговая оценка финансового состояния организации

Финансовые результаты за период 01.01.11–31.12.12 Финансовое положение на 31.12.2012 ААА АА А ВВВ ВВ В ССС СС С D Отличные (AAA)         •           Очень хорошие (AA)         •           Хорошие (A)         •           Положительные (BBB)         •           Нормальные (BB)         •           Удовлетворительные (B) • • • • V • • • • • Неудовлетворительные (CCC)         •           Плохие (CC)         •           Очень плохие (C)         •           Критические (D)         •

Итоговый рейтинг финансового состояния ОАО "Российские железные дороги" по итогам анализа за период с 01.01.2011 по 31.12.2012 (шаг анализа - год): B (удовлетворительное)

На основании качественной оценки значений показателей на конец анализируемого периода, а также их динамики в течение периода и прогноза на ближайший год, получены следующие выводы. Баллы финансового положения и результатов деятельности ОАО "Российские железные дороги" составили +X,XX и -X,X соответственно. То есть финансовое положение характеризуется как нормальное; финансовые результаты за рассматриваемый период (с 31 декабря 2010 г. по 31 декабря 2012 г.) как удовлетворительные. На основе эти двух оценок получена итоговая рейтинговая оценка финансового состояния предприятия, которая составила B – удовлетворительное состояние.

Рейтинг "B" отражает удовлетворительное финансовое состояние организации, при котором основная масса показателей укладывается в нормативные значения, либо близки к норме. Имеющие данный рейтинг организации могут рассматриваться в качестве партнеров, во взаимоотношении с которыми необходим осмотрительный подход к управлению рисками. Организация может претендовать на получение кредитных ресурсов, но решение во многом зависит от анализа дополнительных факторов (нейтральная кредитоспособность).