Вопрос 5. Инвестиции, инвестиционный процесс Экономическая эффективность долгосрочных инвестиций на основе расчета чистого дисконтированного дохода

Инвестиции – затраты, реализуемые в форме долгосрочного вложения капитала в деятельность с целью получения предпринимательского дохода.

Инвестиционная деятельность — это совокупность практических действий физических и юридических лиц по реализации инвестиций в промышленность, строительство, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли национальной экономики

Инвестиционный процесс — это процесс осуществления долгосрочных инвестиций в строительство новых или реконструкцию и модернизацию действующих объектов

Субъекты инвестиционной деятельности – это физические, юридические лица и (или) государство, участвующие в инвестиционной деятельности и (или) в осуществлении инвестиционного процесса

Инвестор – физическое или юридическое лицо, имеющее свободные денежные средства и желающие разместить их в реализацию определенного проекта с целью получения дохода.

Оценка эффективности инвестиционных проектов

Эффект – это доход (выгода), получаемые от реализации какого-либо мероприятия (абсолютная величина)

Эф – эффект от реализации мероприятий или проекта, руб.;

Р – результаты от реализации мероприятий или проекта, руб.;

З - затраты от реализации мероприятий или проекта, руб.

Эффективность – это соотношение эффекта от какого-либо мероприятия с затратами на его осуществление (относительная величина)

Наращение

Схема простых процентов

Ко – капитал настоящего периода, т.д.е.,

К1 – капитал будущего периода, т.д.е.,

t – количество лет (месяцев),

i – норма доходности, %

Рис.4. Соотношение текущей и будущей стоимости денег

Схема сложных процентов

β – коэффициент наращения

Дисконтирование

Приведение разновременных затрат к единому моменту времени.

α – коэффициент дисконтирования;

q - ставка (норма) дисконта, доли един.

Основные показатели используемые при оценке эффективности инвестиционных проектов:

- чистая дисконтированная стоимость (ЧДС, ЧДД);

Rt – результаты, достигнутые на t-м шаге расчета;

Зt – текущие затраты осуществляемые на том же шаге;

Кt – капиталовложения на t-м шаге расчета;

Т – горизонт расчета;

t – номер шага расчета;

q – норма дисконта, которая должна соответствовать для

инвестора норме дохода на капитал.

Если в результате расчета ЧДС получается положительным, то проект считается эффективным.

- индекс доходности (ИД );

Если ИД > 1, то проект эффективен.

Вопрос 6. Сметная стоимость смр. Сметная стоимость строительства

Сметная стоимость строительно-монтажных работ по экономическому содержанию подразделяется на прямые затраты, накладные расходы и сметную прибыль:

Где: С_смр – сметная стоимость строительно-монтажных работ;

ПЗ – прямые затраты на строительно-монтажные работы;

НР – накладные расходы;

СП – сметная прибыль.

Наибольшую часть издержек строительного производства составляют прямые затраты, определяемые на основании объема работ, предусмотренного сметой и сметных норм и расценок. В состав прямых затрат входят: стоимость материалов, изделий и конструкций; расходы на эксплуатацию строительных машин и механизмов; расходы на оплату труда рабочих.

Где: М – затраты на материалы, изделия, конструкции;

ЭММ – расходы на эксплуатацию машин и механизмов;

ФОТ – расходы на оплату труда рабочих

Общая сумма затрат на выполнение СМР называется себестоимостью СМР и включает: прямые затраты и накладные расходы.

Сметная прибыль в составе сметной стоимости строительной продукции - это средства, предназначенные для покрытия расходов подрядных организаций на развитие производства и материальное стимулирование работников.

Сметная прибыль является нормативной частью стоимости строительной продукции и не относится на себестоимость работ.

В составе норматива сметной прибыли учтены затраты на:

- отдельные федеральные, региональные и местные налоги и сборы, в т.ч.:

налог на прибыль организаций, налог на имущество, налог на прибыль предприятий и организаций по ставкам, устанавливаемым органами местного самоуправления в размере не выше 5 процентов;

- расширенное воспроизводство подрядных организаций (модернизация оборудования, реконструкция объектов основных фондов);

- материальное стимулирование работников (материальная помощь, проведение мероприятий по охране здоровья и отдыха, не связанных непосредственно с участием работников в производственном процессе);

- организацию помощи и бесплатных услуг учебным заведениям.

Сметная стоимость строительства – это сумма денежных средств, необходимых для осуществления строительства в соответствии с проектными материалами. Сметная стоимость является основой для определения размера капитальных вложений, финансирования строительства, формирования договорных цен на строительную продукцию, расчетов за выполненные подрядные (строительно-монтажные, ремонтно-строительные и др.) работы, оплаты расходов по приобретению оборудования и доставке его на стройки, а также возмещения других затрат.

Сметная стоимость строительства (ремонта) в соответствии с технологической структурой капитальных вложений и порядком осуществления деятельности строительно-монтажных организаций может включать в себя:

• стоимость строительных (ремонтно-строительных) работ;

• стоимость работ по монтажу оборудования (монтажных работ);

• затраты на приобретение (изготовление) оборудования, мебели и инвентаря;

• прочие затраты.

Структура сметной стоимости строительства выглядит следующим образом:

,

Рис. 5. Строительные работы

Рис. 6 Монтажные работы

Рис. 7. Стоимость оборудования, мебели, инвентаря, приспособлений

Сметную стоимость оборудования, мебели, инвентаря, приспособлений составляют:

Цпр- цена приобретения оборудования;

Сз/ч - стоимость запасных частей;

Стур - стоимость тары, упаковки и реквизита;

Тр- транспортные расходы;

Нсн-сб – наценки посредников и снабженческо - сбытовых организаций;

Зком - расходы на комплектацию;

Зс- заготовительно-складские расходы

Рис.8. Прочие затраты