5.4 Управление рисками

Большая часть решений, принимаемая менеджерами в организации, связана с определенной степенью риска.

Под рискомпонимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человеческого общества. Риск – это историческая и экономическая категория.

Как историческая категория, риск – это возможная опасность, которую человек осознает и которая вызывает у него чувство страха перед возможным совершением какого-либо события (войны, переворота).

Как экономическая категория, риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти и в результате совершения которого человек может понести потери или получить выгоду.

Риском можно управлять, то есть использовать какие-то методы для прогнозирования наступления рискового события и соответственно вырабатывать меры по предотвращению или снижению возможных потерь.

Но для того чтобы управлять рисками, необходимо знать к какой группе относится конкретный риск.

Существуют научно-обоснованные классификации рисков, наиболее полная предложена И. Т. Балабановым [2]. Квалификационная система рисков включает группу, категории, виды, подвиды и разновидности рисков.

В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно поделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся следующие риски: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К этим рискам относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения рисков (базисный или природный риск) они делятся на следующие категории: природно-естественные риски, экологические, политические, транспортные, коммерческие риски.

К природно-естественным рискам относятся риски, связанные с проявлением стихийных сил природы: например, землетрясение, наводнение, буря, пожар, эпидемия.

Экологические риски – это риски, связанные с загрязнением окружающей среды.

Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства. Политические риски возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящим от хозяйствующего субъекта.

К политическим рискам относятся:

• невозможность осуществления хозяйственной деятельности вследствие военных действий, революции, обострения внутриполитической ситуации в стране, национализации, конфискации товаров и оргазаций, введения эмбарго, из-за отказа нового правительства выполнять принятые предшественниками обязательства;

• введение отсрочки (моратория) на внешние платежи на определенный срок ввиду наступления чрезвычайных обстоятельств (забастовка, война и т.д.);

• неблагоприятное изменение налогового законодательства;

• запрет или ограничение конверсии национальной валюты в валюту платежа. В этом случае обязательно перед экспортерами может быть выполнено в национальной валюте, имеющей ограниченную сферу применения.

Транспортные риски – это риски, связанные с перевозками грузов транспортом: автомобильным, морским, речным, железнодорожным, самолетами и т.д.

Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность результатов от данной коммерческой сделки.

По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые.

Имущественные риски – это риски, связанные с вероятностью потерь имущества предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т.п.

Производственные риски – риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и прежде всего с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.п.), а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.

Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, непоставки товара и т.п.

Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (т.е. денежных средств).

Финансовые риски подразделяются на два вида: риски, связанные с покупательной способностью денег, и риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риски ликвидности.

Инфляция означает обесценивание денег и, естественно, рост цен. Дефляция – это процесс, обратный инфляции, выражается в снижении цен и соответственно в увеличении покупательной способности денег.

Инфляционный риск – это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях организация несет реальные потери.

Дефляционный риск – это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношение к другой, при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски ликвидности – это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование и т.п.).

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Термин «портфельный» происходит от итальянского «portofoglio», означает совокупность ценных бумаг, которые имеются у инвестора.

Риск снижения доходности включает следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски.

К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, селинговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентным ставкам на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Кредитный риск – опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору.

Кредитный риск может быть разновидностью рисков прямых финансовых потерь.

Риски прямых финансовых потерь включают следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, а также кредитный риск.

Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.

Селективные риски – это риск неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.

Риск в экономике является финансовой категорией. Поэтому на его степень и величину можно воздействовать через финансовый механизм. В основе управления рисками лежит целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода в неопределенной хозяйственной ситуации.

Управление рисками или риск-менеджмент – это система управления риском и экономическими отношениями, возникающими в процессе этого управления.

Как любое управление, управление рисками имеет свою стратегию и тактику.

Под стратегией управления рисками понимаются направление и способ использования средств для достижения поставленных целей.

Стратегия управления рисками включает правила, на основе которых принимаются рисковые решения и способы выбора варианта решения. Правила, т.е. основополагающие принципы действия в управлении рисками. К этим правилам относятся:

• максимум выигрыша;

• оптимальная вероятность результата;

• оптимальная колеблемость результата;

• оптимальное сочетание выигрыша и величины риска.

К способам выбора варианта решения относят:

1. выбор варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций известны;

2. выбор варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но имеются оценки их относительных значений;

3. выбор варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но имеются основные направления оценки хозяйственных ситуаций.

Тактика – это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретной хозяйственной ситуации.

Выбор тактики направлен на определение оптимальных методов и приемов, способствующих избежанию рисковых ситуаций или сокращению рисковых потерь при их наступлении.

Средствами разрешения рисков являются:

• избежание рисков, то есть уклонение от мероприятия, связанного с риском;

• удержание риска – оставление риска за инвестором;

• передача риска, то есть риск передается предпринимателям страховой организации;

• снижение степени риска – сокращение вероятности объема потерь.

К наиболее распространенным средствам снижения степени риска относят:

• диверсификацию – распределение риска между различными видами деятельности;

• приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;

• страхование риска;

Страхование представляет собой отношение по защите имущественных интересов хозяйствующих субъектов и граждан при наступлении определенных событий за счет денежных фондов, формируемых их страховых взносов. Обычно это осуществляется с помощью имущественного страхования и страхования от несчастных случаев.

Имущественное страхование может иметь следующие формы:

• страхование риска подрядного строительства;

• страхование морских грузов;

• страхование оборудования, принадлежащего подрядчику;

Страхование от несчастных случаев включает:

• страхование общегражданской ответственности;

• страхование профессиональной ответственности.

Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов представляет собой способ борьбы с риском, предусматривающий установление соотношения между потенциальными рисками и размером доходов, необходимых для преодоления сбоев в хозяйственной деятельности организации.

Первой и наиболее сложной проблемой в этом случае является оценка потенциальных последствий рисков. Для этого необходим тщательный анализ рисков. К методам, используемым при анализе рисков, относят:

• анализ чувствительности;

• проверка устойчивости;

• точка безубыточности;

• формализованное описание неопределенности;

• анализ сценариев;

• метод Монте-Карло;

• дерева решений.

Менеджер при выборе метода анализа рисков должен исходить из наличия соответствующей информации, времени на принятие решения и наличия соответствующих навыков применения того или иного метода.

Выводы

1. Принятие решений – это выбор курса действий, обеспечивающих получение требуемых результатов. Организационное решение – это выбор, который должен сделать менеджер, чтобы выполнить обязанности, обусловленные занимаемой должностью.

2. Каждое организационное решение имеет шесть составляющих:

• субъект решения;

• объект решения;

• предмет решения;

• цель разработки решения;

• причины разработки решения;

• персонал, для которого разрабатываются решения.

3. Управленческое решение как процесс – это выполнение восьми основных процедур: информационная подготовка, разработка вариантов решений, согласование вариантов, выбор одного варианта, утверждение решения, реализация, контроль выполнения и информирование инициатора решения.

4. Управленческое решение влияет на экономические, организационные, социально-правовые и технологические интересы организации.

5. Решения делятся на запрограммированные и незапрограммированные. Принятие решений может осуществляться на основании трех подходов: интуитивном, основанном на суждении и рациональном.

6. На процесс принятия решений влияют множество факторов и внешних и внутренних. Среди этих факторов выделяются: личностные оценки, знания и опыт менеджера, среда принятия решений, время принятия решений, способность применять специальные технологии решения, информационные ограничения.

7. Существуют определенные модели и методы принятия и разработки управленческих решений. К ним можно отнести двухмерные списки, дерево решений, аналитический метод, статистический метод, метод математического программирования, активизирующие и эвристические методы, теоретико-игровой метод, метод наставничества, управленческое консультирование, экспертный метод, метод сценариев.

8. Большинство управленческих решений принимается в условиях риска и неопределенности. Для эффективности решений, принимаемых в условиях риска, необходимо научится своевременно его выявлять и управлять им.