4 курс 1 сем / эконом анализ / Клок50-ф крр

Анализ динамики и структуры заемного капитала предприятия ЗАО «Энергомаш» Таблица 4

№ п/п	Показатели	на 31 декабря 20X1, тыс. руб.	на 31 декабря 20X0, тыс. руб.
1	Собственный капитал (=Итого по разделу III+Доходы буд.периодов)	61691	56552
2	Собственные оборотные средства (=СК-Внеооборотные ативы)	20192	16139
3	Чистый оборотный капитал (=Оборотные активы-Краткоср.обязательства+Доходы буд.периодов)	20192	16139
4	Текущие финансовые потребности (=Запасы-ДЗ-КЗ)	13174	9286
5	Чистые активы (=Итого Активы-Внешние обязательства)	61691	56552
6	Излишек (недостаток) собственных средств (=СОС-Запасы)	-15894	369
7	Излишек (недостаток) собственных средств и долгосрочных заемных средств (=Излишек (недостаток) собственных средств+Долгосроч.заемные ср-ва)	-15894	369
8	Излишек нормальных источников формирования запасов (=Излишек (недостаток) собственных средств и долгосрочных заемных средств+Краткосрочные займы и кредиты+непросроченная задолжность поставщикам)	10472	17591

Показатели финансовой устойчивости предприятия ЗАО «Энергомаш» Таблица 5

По таблице 5 заметно, что на отчетный период произошло увеличение показателей 1-5, что отмечается положительно, т.к. нет признаков не устойчивости и неплатежеспособности.

На 31 декабря 20Х0 года финансовая ситуация компании ЗАО «Энергомаш» сложилась как абсолютно устойчивая, данная ситуация не благоприятно отразилась уже 31 декабря 20Х1 года, т.к. этот тип устойчивости предполагает нерациональное использование собственных средств, что и привело к снижению эффективности предприятия и неустойчивому финансовому состоянию. Как следствие увеличение доли краткосрочных обязательств и больших затрат на незавершенное производство.

Из таблице 6 видно, что НЛА> НСО на 2809тыс.руб., это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

На конец года краткосрочные пассивы превышают сумму быстрореализуемых активов, т.е. платежный недостаток составил 22803 тыс. руб., и увеличился по сравнению с прошлым периодом на 16526. Это говорит о том, что краткосрочные пассивы не могут быть погашены собственными средствами.

МРА> ДП на 39917 тыс. руб., следовательно в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Ликвидность баланса ЗАО «Энергомаш» Таблица 6

Показатели	на 31 декабря 20X1, тыс.руб.	на 31 декабря 20X0, тыс.руб.
Ликвидность имущества
НЛА (= денежные средства+краткосрочные фин. вложения)	2918	3957
БРА (=дебиторская задолжность до 1 года)	21658	19576
МРА (=запасы+НДС по приобретенным ценностям-расходы буд. периодов)	39808	18018
Ликвидность обязательств
НСО (=просроченная задолжность поставщикам)	109	207
КП (=краткосрочная задолжность-НСО-Доходы буд.периодов)	44461	25853
ДП (=долгосрочная задолжность-НСО)	-109	-207
Разница Активов и Пассивов
НЛА-НСО	2809	3750
БРА-КП	-22803	-6277
МРА-ДП	39917	18225

Показатели финансовой устойчивости предприятия ЗАО «Энергомаш» Таблица 7

Показатели	на 31 декабря 20X1	на 31 декабря 20X0
К автономии (=СК/∑Активов)≥0,5	0,581	0,685
Мультипликатор СК (=∑Активов/СК)≤2	1,722	1,461
Ксоот-ние мобильных и мобилизованных ср-тв (ОбрА/ВнеобрА)	1,561	1,044
Кфинансового рычага (=ЗК/СК) ≤{1;Ксоот-ние мобильных и мобилизованных ср-ств)	0,723	0,461
Кманёвренности (=СОС/СК) ~0,5	0,327	0,285
Кобеспеченности ОборотСС (=СОС/ОА)≥0,1	0,312	0,382
Кимущества производ.назнач. (=(ОС+ Сырье и Матер+НезавПроизв)/∑А)≥0,5	0,581	0,631
Кобеспеч.запасов СОС (=СОС/Запасы)≥0,6	0,560	1,023
Показатели платежеспособности
Кабсолютной ликвидности (=(денж.ср-ва +краткосроч.фин.влож)/краткоср.обязательства)≥0,2	0,065	0,152
Ккритической ликвидности (=(ОбрА-Запасы -НДС)/КраткосрОбязат.)≥1	0,551	0,903
Ктекущей ликвидности (=ОбрА/Краткор.Обяз.)≥2	1,453	1,619
Кпокрытие %выплат (=EBIT/∑%по кредитам и займам)≥2	-	-
Кпокрытие долговых обяз. (=ЗК/EBITDA)≤3	-	-
Кпокрытие пост.выплат засчет денеж. Потока (=(EBITDA + аренда + лизинг)/(%по кредитам+аренда+дивиденды+выплата осн.доли по кредиту)≥1	-	-
Нтекущ.ликвидности=(Запасы +КрОб)/(КрОб)	1,812	1,610
ОПЛБ (=(1*НЛА+0,5*БРА+0,3*МРА)/(1*НСО+0,5*КП+0,3*ДП))≥1	1,157	1,480

Так же состояние предприятие можно рассмотреть по показателям представленных в Таблице 7. К примеру, К_{автономии} хотя и снизился за период, но соответствует нормативу 0,581 на отчетную дату, следовательно организация стала больше зависима от заемных источников финансирования и тем менее у нее финансовое положение. К _{соотношения мобильных и мобилизованных средств} увеличился, что является положительным т.к. стало больше приходиться оборотных активов на рубль внеоборотных, а точнее рост составил 0,517 п.п. Также наблюдается рост К _{манёвренности}, что может свидетельствовать увеличению возможностей предприятия для финансового маневрирования. К_{обеспеченности ОборотСС} составил на отчетную дату 0,312 п.п., что говорит о том на сколько у предприятия независимая финансовая политика и снизилась на 0,07п.п. Доля имущества производственного назначения в активах предприятия снизилась и составила 0,581, но в допустимом значении. За прошедший период сильно снизился коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками до нормативного значения и составил примерно 0,6 п.п., что не достаточности с для покрытие запасов собственными средствами.

Л иквидность организации предприятия ЗАО «Энергомаш» График 3

По Графику 3 заметно, что абсолютная ликвидность предприятие не только ниже норматива, она еще снизилась на отчетную дату на 0,087 п.п., это говорит о том что предприятие не сможет погасить большую часть краткосрочной задолженности в ближайшее время. Коэффициент критической ликвидности так же сильно упал до 0,551п.п., хотя и в прошлом году на достигал нормативного значения, следовательно предприятие не сможет в большей части погасить текущие обязательства. Так же и с показателем текущей ликвидности – 1,435п.п., а должен быть 2п.п., следовательно ЗАО «Энергомаш» с трудом погасит текущие обязательства за счет только оборотных активов. Следовательно, организация не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета и у нее очень высокий финансовый риск. Возможно стоит рационализировать структуру капитала. Но при всех отрицательных показателях общий показатель ликвидности выше норматива на 0,157 п.п., хотя и снизился на 0,323п.п. Предприятие пока еще способно осуществлять расчеты по всем видом обязательств (кроме краткосрочных).

Динамика показателей прибыли представлена в Таблице 8. Из нее следует, что за рассматриваемый период прибыль от продаж увеличилась на 107,977%, а чистая прибыль – на 482,406%. Вся прибыль до налогообложения как в отчетном, так и в прошлом получена за счет прибыли от продаж.

Прибыль предприятия ЗАО «Энергомаш» Таблица 8

Показатели	В стоимостных единицах, тыс.руб.			Темп прироста,%	Структура, %
	Отчетный год	Предыдущий год	Отклонения		Отчетный год	Предыдущий год	Отклонения
Прибыль от обычных видов деятельности (от продаж)	8082	3886	4196	107,977	104,365	229,127	-124,763
Результат от финансово-инвестиционных операций (кредиты, займы, вклады в капиталы других организаций)	0	0	0		0,000	0,000	0,000
Результат от прочих операций	-338	-2190	1852	-84,566	-4,365	-129,127	124,763
Прибыль до налогообложения	7744	1696	6048	356,604	100,000	100,000	0,000
Налог на прибыль	2613	815	1798	220,613	33,742	48,054	-14,312
Чистая прибыль	5131	881	4250	482,406	66,258	51,946	14,312

Иные финансовые результаты были отрицательные, но за период уменьшились на 11852тыс.руб. За рассматриваемый период организация заплатила в бюджет налог на прибыль на 220,613% больше, чем в прошлом. В сопоставлении с темпом прироста прибыли до налогообложении (356,604%) это свидетельствует об уменьшении налогового бремени в отношении организации. В связи с этим доля чистой прибыли в сумме прибыли до налогообложения выросла на 14,312%. У предприятия высокий уровень налогового бремени – 33,742%, по отношению к прибыли до налогообложения. Этот уровень снзился за год значительно – на 14,312%.

Горизонтальный и вертикальный анализ доходов и расходов организации

ЗАО «Энергомаш» Таблица 9

Показатели	В стоимостных единицах, тыс. руб.			Темп прироста, %	Структура, %
	Отчетный год	Предыдущий год	Отклонения		Отчетный год	Предыдущий год	Отклонения
Доходы по обычным видам деятельности	90477	79758	10719	13,439	82,676	95,718	-13,042
Инвестиционные доходы	0	0	0	0,000	0,000	0,000	0,000
Прочие доходы	18959	3568	15391	431,362	17,324	4,282	13,042
Всего доходов	109436	83326	26110	31,335	100,000	100,000	0,000
Расходы по обычным видам деятельности	82395	75872	6523	8,597	81,024	92,946	-11,922
Финансовые расходы	0	0	0	0,000	0,000	0,000	0,000
Прочие расходы	19297	5758	13539	235,134	18,976	7,054	11,922
Всего расходов	101692	81630	20062	24,577	100,000	100,000	0,000

Из таблицы горизонтальный и вертикальный анализ доходов и расходов организации можно наблюдать увеличение прочих доходов на 431,362% и доходов по обычным видам деятельности на 31,439%. Расходы по обычным видам деятельности выросли на то же значения, что и доходы, но прочие расходы имели меньший прирост чем те же доходы на 235,134%.

Рентабельности и деловой активности предприятия ЗАО «Энергомаш» Таблица 10

Показатель	на 31 дек 20X1	на 31 дек 20X0	Темп прироста, %
Рентабельность и рыночная привлекательность
Rактивов (=чистая прибыль/активы)	4,829%	1,066%	352,788
RСК (=чистая прибыль/СК)	8,317%	1,558%	433,891
Rпродаж (=прибыль от продаж/выручка-нетто)	5,671%	1,105%	413,407
Rпродукции (=(цена продукции - с/с ед.продукции)/с/с ед.продукции)	-9,809%	-5,122%	91,512
Деловая активность
Кобор-ти активов (=выручка/активы)	0,851	0,965	-11,807
Период одного оборота активов (=(активы / выручка) *365)	428,675	378,061	13,388
Коборачиваемости запасов	2,507	5,058	-50,426
Продолжительность одного оборота, дней	145,577	72,169	101,717
Коборачиваемости ДЗ (=выручка / ДЗ)	4,178	4,074	2,534
Продолжительность одного оборота	87,372	89,586	-2,472
Коборачиваемости КЗ (=выручка / ДЗ)	2,030	3,061	-33,672
Продолжительность одного оборота (=(КЗ / выручка) *365) (дни)	179,803	119,260	50,766

Рентабельности активности предприятия

Рентабельность предприятия представлена в Таблице 10. Так рентабельность активов выросла на 352,788% за год и равен 4,83 п.п., что показывает эффективность использования средств, вложенных в имущество. Рентабельность собственного капитала предприятия, определяющая эффективность использования вложенных в предприятия средств увеличилось, что является положительным фактором и составило 433,891%. Эффективность основной деятельности (эффективность производства) выросла на 413,407%, но при этом рентабельность продукции снизилась на 91,512%.

Деловой активности предприятия

Коэффициент оборачиваемости за период снизился на 11,807%, следовательно 85 коп, выручки можно получит с вложенного 1 рубля в активы, при этом период оборачиваемости увеличился на 13 дней (активы стали используются менее эффективнее). Это свидетельствует об ухудшении использовании авансированного капитала для производственно-хозяйственной деятельности. Коэффициент оборачиваемости запасов уменьшился на 50%, а срок оборачиваемости запасов увеличился на 101 день, это может свидетельствовать о нерациональном использовании запасов и как следствие задержка окупаемости за счет реализации товара. Коэффициент кредиторской задолженности уменьшился на 33,672% и оборачиваемость увеличилась до 50 дней, это может свидетельствовать о том, что у предприятия произошел рост срока возврата задолженности за счет выручки.

Рентабельности по модели компании Дюпон

Из этой Таблицы 11 видно, что резкие изменения рентабельности собственного капитала большей частью обусловлены динамикой рентабельности продаж на 0,06697. На результативный показатель оборачиваемость активов практически не повлиял, но даже снизил его. Коэффициента автономии незначительно увеличил рентабельность. Таким образом, можно сделать вывод, что оснвными для данного предприятия являются проблемы в основной деятельности, связанные с управлением затратами и ценообразованием.

Рентабельности по модели компании Дюпон ЗАО «Энергомаш» Таблица 11

Показатель	на 31 дек 20X1	на 31 дек 20X0
Rпродаж	0,0567	0,0110
Кавтономии	0,5806	0,6845
Киспользования воа	0,4587	0,5067
Киспользования оа	0,7158	0,5291
Изменения
RСК1 (=Rпр0/(Квоа1+Коа0)*Ка0)	0,0163
RСК2 (=Rпр0/(Квоа1+Коа1)*Ка0)	0,0137
RСК3 (=Rпр0/(Квоа1+Коа1)*Ка1)	0,0162
RСК4 (=Rпр1/(Квоа1+Коа1)*Ка1)	0,0832
∆RСК1 (=Rск1-Rск0)	0,00076
∆RСК2 (=Rск2-Rск1)	-0,00260
∆RСК3 (=Rск3-Rск2)	0,00246
∆RСК4 (=Rск4-Rск3)	0,06697
∆R (=∆RСК1+∆RСК2+∆RСК3+∆RСК4)	0,06759

Рейтинговая экспресс-оценка ЗАО «Энергомаш» Таблица 12

Показатели	на 31 декабря 20X1	на 31 декабря 20X0
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (=СОС / Оборотные активы)	0,31	0,38
Коэффициент текущей ликвидности (=Оборотные активы/Краткосрочные обязательств)	1,45	1,62
Оборачиваемость авансированного капитала (активов) (=Выручка / ∑ Активов)	0,8515	0,9655
Рентабельность продаж (=Прибыль от продаж (чистая прибыль) / Выручка от продаж)	0,057	0,011
Рентабельность собственного капитала (=Прибыль (убыток) до налогообложения / Собственный капитал)	0,126	0,030
R (рейтинговая оценка)	1,1980	1,0878

Расчет:

R (на 31 дек 20X1) = (1/(5*0,1))*0,31+(1/(5*2))*1,45+ (1/(5*2,5))*0,8515+(1/(5*0,2))* *0,057+(1/(5*(8,25/100)))*0,126= 1,1980

R (на 31 дек 20X0) =(1/(5*0,1))*0,38+(1/(5*2))*1,62+(1/(5*2,5))*0,9655+(1/(5*0,2))* *0,011+(1/(5*(8,25/100))) *0,030= 1,0878

Рейтинговая оценка за год выросла на 0,1102 п.п. и соответствует нормативу, что характеризуется с положительной стороны, как улучшение финансового состояния предприятия.