FOREX. Учебник по валютному дилингу

цели, полученный результат увеличит вероятность того, что выбранная инвестором трактовка движения цены является правильной.

5.2. ВОЛНОВАЯТЕОРИЯЭЛЛИОТТА(Elliott Wave Principle)

Исходная гипотеза

ВолноваятеорияЭллиотта(далееВТЭ), названнаяпоимениеесоздателя Ральфа Нельсона Эллиотта (1871 - 1948), являетсяклассическойтеорией техническогоанализарынков, непретерпевшаясущественныхизмененийсо времениееразработкивпервойполовине20 столетия. Вместестемусилиями многихспециалистовонадоведенадоуровня, вполнеприемлемогодля практическогоиспользованияприпрогнозированиидвижениярынка. При разработкеВТЭиспользованагипотезаопостоянном чередованиивовремени однихитехжестадий(волн) социально-массовогопсихологическогоповедения участниковлюбоговидадеятельности, втомчислерыночныхтрейдеровэкспансии, энтузиазмаиэйфории, за которымиследуютуспокоение, упадоки депрессияиобадекватномотраженииэтихчередованийвпериодически повторяющемся, всвоюочередь, чередованиивосходящихинисходящихрыночных ценовыхтрендов. Такоечередование, согласноВТЭ, наблюдаетсявлюбоминтервале времени– отнесколькихминутдонесколькихстолетий. Замеченныеврезультате статистическойобработкизакономерностиизменениятрендовпозволяютделатьтакие изменениядостаточнопредсказуемымивбудущем.

Основная диаграмма ВТЭ(Basic Elliott Wave Pattern) иеерыночное содержание

ГрафическимвоплощениемВТЭявляетсяволноваядиаграммаЭллиотта, реальныйпримеркоторойприведеннарис. 1. Под«волной» (Wave) в ВТЭ понимается движение цены во времени при неизменном результирующем направлении движения. Вседвиженияценразбиваютсянапятьволнв направлениитренда, принятоговданномвременноминтервалезаосновной, ина триволны - впротивоположномнаправлении. Например, вслучае доминирующегобычьеготренда, представленногона рис. 1, пятьволн отражают восходящее движении цены итриволны– нисходящее, т.е. медвежью коррекциию основноготренда. Дляобозначенияпятиволнового(в данномслучаевосходящего) трендаиспользуютсяцифрыот1 до5, адля противоположноготрехволнового– буквылатинскогоалфавитаA, B иC. Волны, направлениекоторыхсовпадаетсрезультирующимнаправлением пятиволновой илитрехволновойпоследовательности(нарис. 1 этоволны1, 3, 5, АиС) принятоназыватьимпульсными(Impulse Waves), аволны, направленныевпротивоположнуюсторону(2, 4 иВ), - коррективными (Corrective Waves). Каждая импульсная икоррективная волнасостоит при этомизсочетанияволн меньшей протяженности, повторяющего структуру соответственно импульсной икоррективнойпоследовательности(рис. 2). Соотношения между длинамиволнвнутривосьмиволновойдиаграммы ВТЭ видеальном случае задаются коэффициентами Фибоначчи, что позволяет выявлятьповоротныеточкинарынкеивыбиратьсоответствующуюторговую стратегию. Благодаряэтому, решенияоботкрытии или закрытии торговых позиций могут быть приняты сучетомпрогнозируемыхпоэтойметодике экстремальныхзначенийцены, чтоснижаетрисквступлениявсделкуи увеличиваетшансынаполучениеприбыли. Кромеэтого, утрейдеравозникает возможностьправильноустановитьуровниавтоматическогозакрытияпозиции

призаданномпороговомзначениипотерь(stop-loss) илипридостижении определенногоуровняприбыли(take profit).

КаждаяизволнЭллиоттаотражаетопределенныесобытиянарынке, т.е. факторы, под влияниемкоторыхпроисходитееразвитие. Например, впятиволновой диаграммебычьегоосновноготрендаволна1 отражаетнерешительностьнарынке, когданетполнойуверенностивзавершениимедвежьеготренда. Этаволнаможет характеризоватьсязначительнойамплитудой(длиной) вслучае подъемапосле длительногоспада. Волна2 отражаетопасениявозвратамедвежьегорынка, сопровождающиесяактивностьюмедведей, иотличаетсядостаточнобольшой глубиной. Волна3 отражаетуверенныйисильныйподъемценисопровождается большимобъемомторговли, благодарячемуонаслужитнаиболеенадежным инструментомдляидентификациипятиволновойдиаграммы. Волна4, глубина которой, какправило, невелика, отражаетпотребностьрынкавотдыхе. Волна5, независимоотеедлины, развиваетсяпринебольшомобъеметорговли, прикотором происходитпостепенныйпереходоткупликпродаже. ВолнаАотражаетмассовую продажуценныхбумагпрофессионалами, волнаВ- завершениепротивостояния быковимедведей, а волнаСподтверждаетразвитиемедвежьегодвижениярынка.

В зависимости от временного интервала, в котором они рассматриваются,

Рис. 5.1. Волны первичного тренда на основной диаграмме ВТЭ для швейцарского франка

волны Эллиотта подразделяются на волны трендов разных степеней. Эта классификация и соответствующая ей терминология и обозначения приведены в таблице.

Рис. 5.2. Волны первичного и промежуточного трендов диаграммы ВТЭ для швейцарского франка

СоотношениямеждудлинамиволнвВТЭ

Длину(амплитуду) каждойволныивремяеезавершенияможнопрогнозироватьс помощьюкоэффициентовФибоначчи. Поддлинойволныприэтомпонимаетсяее рэнджпошкалезначенияквоты. Так, вимпульсныхволнах волна3 обычноимеет длину, составляющую1.618 волны1 (рис. 4), режеравнуюей. Вслучаерасширения волны3 последняяможетсоставлять2.618 или4.618 отволны1. Двеизимпульсных волнчастобываютравнымиподлине. Обычноэтоволны5 и1 (ихдлинымогут составлять61.8% отдлиныволны3).Обычноэтопроисходит,еслидлина волны3 меньше,чем1.618 длиныволны1. Частовстречаетсясоотношение, прикотором длинаволны5 равна0.382 или0.618 расстояния, пройденногоценойотначала определенном соотношении (коэффициентФибоначчи) сдлиной предшествующейимпульснойволны. Всоответствиисправиломчередованияволны 2 и4 должнычередоватьсявпроцентномотношении. Наиболеераспространенным примером является следующий: волна 2 составила 61.8% волны1, приэтом волна4 можетсоставлятьтолько38.2% или50% отволны3.

В зигзагах и искривленных плоских коррекциях волна С обычно составляет 1.618 волны А. Иногда в зигзагах (и по определению — в обычныхплоских коррекциях) волнаСбываетравнаволнеА. Всимметричномтреугольникедлины поменьшеймередвухволнсвязанымеждусобойсоотношением61.8%.

Формы волн Эллиотта

С точки зрения их формы, импульсные волны (1, 3, 5, А, С, рис. 1) могутбыть представленыкак:

1.Отрезки прямых линий, сочетание которых создает обычную пятиволновую формацию (рис. 1,2).

2. Расширенныеволны(Extended Waves), когдаоднаизимпульсныхволн пятиволновой последовательности (какправило, третья, режепятая) по своей амплитуде значительно превосходит остальные. Этоявлениеназывается расширением(extension). Составляющиерасширеннойволнымогутбыть большеилиравныволнампредшествующегоуровня(рис.3). доводя общую численность волн одинакового размера в основной последовательности, до большего числа (например, до девяти) вместо обычных пяти (рис. 2, 3). Расширениямиможноруководствоватьсяприпрогнозированиидлиныбудущих волн. Таккакбольшинствоимпульсныхпоследовательностейсодержит расширениятольководнойизтрехимпульсныхволн, то, еслиперваяитретья волныимеютодинаковыйразмер, пятаяволнабудет, скореевсего, расширенной, особенноеслиторговыйобъемвовремяразвитияпятойволны большеобъемавовремяразвитиятретьей.

Рис. 5. 3. Примеррасширеннойтретьейволнынаграфикеевро

Рис. 5. 4. Соотношение между длинами волн 3 и 1, равное коэффициенту Фибоначчи на диаграмме ВТЭ для японской иены

3.Диагональныетреугольникипервогоивторогорода(Diagonal Triangles). Диагональныетреугольникипервогородапредставляютсобойпятиволновые последовательности, вкоторыхдопускаетсятакназываемое«перекрытие» (Overlap). Восходящий диагональный треугольник первого рода (рис. 5) является медвежьим, так как обычно за ним следует резкое падение, по крайней мере, до уровня начала развития фигуры. В противоположность ему, падающий диагональный треугольник первого рода является бычьим, так как за ним следует подъем цены.Диагональные треугольники второго рода можно обнаружить на первой волне или на волне А, эта фигура имеет сходство с треугольником первого рода из-за схождения линий поддержки и сопротивления и частичного взаимного перекрытия первой и четвертой волны, как показано на рис. 5. Однако она существенно отличается от треугольника первого рода тем, что ее импульсные подволны (волны 1, 3 и 5) являются обычными пятиволновыми импульсными волнами в противоположность трехволновым подволнам треугольника первого рода. Это отвечает характеру информации, сообщаемой диагональным треугольником второго рода, который свидетельствуюет о продолжении текущего тренда, в отличие от треугольников первого рода, после образования которых следует ожидать разворот основного тренда. Так, восходящий диагональный треугольник первого рода является медвежьим, так как обычно за ним следует резкое падение, по крайней мере, до уровня начала развития фигуры. В противоположность ему, падающий диагональный треугольник первого рода является бычьим, так как за ним следует подъем цены.

Рис. 5. 5. Диаграммадиагональноготреугольникапервогороданаволне5

Коррективныеволны(2, 4, В) частопредставленытакназываемымитройками (Threes), т.е. сочетаниямитрех волн. Поформеразличаютследующие коррекции:

1.Плоские(Flats) иискривленныеплоские(Irregular Flats) коррекции. Триволны плоскихкоррекцийразвиваютсямеждууровнемсопротивленияиуровнем поддержки; вискривленномвариантепоследняяволнаможетбытьнемного нижеиливышеэтихграниц. Волнывнутритакойкоррекцииразбиваютсяна части3-3-5 (рис. 6). Особенночастоэтикоррекциивстречаютсявкачестве волны4.

Рис. 5. 6. Искривленная коррекция на волне 4 на графике японской иены

Рис. 5. 7. Треугольникинаволнах2 и4 изигзагнаволне2 диаграммыВТЭдля британскогофунта

2. Зигзаги(Zigzags) — простыекоррекции, состоящиеизтрехволн, разделяющихся, всвоюочередь, начасти5-3-5 (рис. 7). Чащевсеговстречаютсяв качествеволн2 илиВ.

3.Треугольникивсехвидов: сужающийся(contracting), нисходящий(descending), восходящий(ascending) ирасширяющийся (expanding), рис. 7 - 9. ВВТЭ треугольникинакоррективных волнахпринятоназыватьгоризонтальными. В отличиеотобычныхтреугольниковфигурпродолженияиразворота, рассматриваемыхвтеориитехническогоанализа, вВТЭнатреугольники накладывается ограничение, котороезаключаетсявтом, чтотреугольник долженсостоятьизпятиволн, каждаяизкоторыхделится, всвоюочередь, натри волны. (рис. 7). Треугольники, какиплоскиекоррекции, частовозникают в качествеволн2 и4.

Рис. 5. 8. Расширяющийся треугольник на волне 4 диаграммы для швейцарского франка

Соединяясьдругсдругомспомощьюкоррективныхволнпростыекоррекциизигзаги, плоскиекоррекцииитреугольникиобразуютсложныекоррекции, такие как двойнойитройнойзигзаги(Double and Triple Zigzags), двойныетройки(Double Threes) итройныетройки(Triple Threes). Примерынекоторыхсложных коррекцийприведенынарис. 10.

Рис. 5. 9. Примеркоррекциибычьегорынкаввидесужающегосятреугольника.

Тройные тройки

Рис. 5. 10. Примерысложныхкоррекцийбычьегорынка

ВзаимноерасположениеволнЭллиотта

ВВТЭсуществуетрядправил, устанавливающихвзаимноерасположение волн. 1. Вершинаволны2 неможетподнятьсявышеначальнойточкиволны1 при медвежьейиопуститьсянижеприбычьейдиаграмме. Приинойситуации, например, есливолна2 опускаетсяниженачальнойточки1, этоявляетсяпризнаком того, чтопредыдущиймедвежийтрендещепродолжается, иследуетзакрытьвсе длинныепозициии, возможно, открытькороткие. Вершина волны5 должна превосходитьвершинутретьейволнынабычьемрынкеибытьнижеокончания третьейволнынамедвежьем. Импульснаяфигура, укоторойвысшаяточкапятой волнынепревзошла высшуюточкутретьейволныназывается, поЭллиоту, «неудачей», или«усеченнойпятой». Нарис. 11 - 13 показаныдиаграммыи реальныйпример«неудачи» набычьемимедвежьемрынках. Каквидноизэтих рисунков, усеченнаяпятая волнасодержитнеобходимуюимпульсную(то-есть пятиволновую) подструктурудлязавершениядвижения большейстепени. Однакоеенеудачавпопыткепревзойтипредыдущийэкстремумимпульсной волныявляетсяпризнакомслабоститекущеготрендаивероятногонаступления резкогоразворота.

Рис. 5. 11. Диаграмма с «неудачей» на бычьем рынке

Рис. 5. 12. Диаграмма с «неудачей» на медвежьем рынке

Рис. 5. 13. Реальный пример «усеченной пятой» первичной волны на диаграмме бычьего рынка японскойиены

2.Волна3 - обычносамоедлинноеизимпульсныхдвиженийпятиволновой диаграммы, ноникогданесамоекороткое(например, рис. 1). Изэтогоследует исходить, чтобыправильноопределитьдиаграмму.

3.Правило«Перекрытия» (The Rule of Overlap). Возникновениеперекрытия(рис. 14) сигнализируетонеправильностиобозначениядиаграммы, азначит, и неправильномпрогнозировании. Втакомслучае требуется срочно переустановить «стоп-лосс».

Sell