1.Теоретические основы формирования инвестиционной стратегии
1.1Место и роль инвестиционной политики в стратегическом управлении
Важнейшим стратегическим фактором инвестиционного развития экономической системы является непрерывное совершенствование управления инвестиционным процессом путем воздействия на элементы институциональной среды.
Инвестиционная деятельность представляет собой сложную структуру, кругооборот и оборот инвестиций, осуществляемый в рамках предприятий, региональных экономических систем, а также направленный на получение прибыли (дохода) и достижение положительного экономического и социального эффекта.
Инвестирование или инвестиционный процесс - есть процесс производства и накопления средств производства и финансов для обеспечения движения, воспроизводства капитала. Инвестиционная сфера охватывает всю совокупность видов экономической деятельности, в которых происходит накопление средств производства и финансовых ресурсов, обеспечивающих воспроизводство капитала.
Анализ теоретических предпосылок и основных условий инвестиционного процесса позволил сформировать его блок-схему (см. рис.1)1.
Совместное влияние факторов на составные элементы инвестиционного процесса в регионе представлено на рис. 2.
Подавляющая часть реальных инвестиций представляет собой капитальные вложения, поскольку они выполняют важнейшую экономическую задачу – простого и расширенного воспроизводства основных фондов.
Рис. 1. Блок-схема организации инвестиционного процесса1
Федеральное законодательство квалифицирует капитальные вложения как инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе, затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.
Согласно данного определения в состав капитальных вложений входят затраты на:
- новое строительство, представляющее собой инвестиционную операцию, связанную со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом по индивидуально разработанному или типовому проекту на специально отводимых территориях;
- расширение действующего производства, которое предполагает строительство дополнительных производств на действующих предприятиях, а также строительство новых либо расширение существующих цехов и объектов основного, вспомогательного и обслуживающего производства в рамках территории существующего предприятия или на примыкающих к ней площадях;
- реконструкцию действующего производства. Предусматривает его переустройство в целом для повышения технико-экономического уровня этого производства, улучшения качества и освоения новых видов продукции, причем без увеличения численности работающих.
Важнейшей и наиболее крупной составляющей реконструкции действующего производства является его модернизация – совершенствование активной части основных производственных фондов;
- техническое перевооружение действующих предприятий представляет собой комплекс мер по повышению технико-экономического уровня отдельных производств, цехов или производственных участков на основе внедрения достижений технологического прогресса;
- приобретение машин, оборудования, инструмента и инвентаря имеет целью замену или дополнение имеющейся номенклатуры этих технологических средств отдельными их новыми видами. Относится к простому воспроизводству данной активной части основных средств;
- проектно-изыскательские работы включают в себя:
- составление проектов и смет на создаваемый или реконструируемый объект проектно-строительными организациями;
- работы по проведению инженерных изысканий в районе строительства или реконструкции1.
Главная цель инвестиций в самом общем виде: вложение средств сейчас ради достижения определенного экономического результата потом. Путь к выбранной цели может быть достаточно длительным. Для получения экономического результата в виде развития какого-либо региона необходимо вложение средств (инвестиции) в строительство промышленных объектов, транспортной сети, жилья, объектов социально-культурного назначения. Также необходимо позаботиться об обеспечении будущих производств рабочими и инженерными кадрами, передовыми технологиями и оборудованием, а значит и в этой сфере также нужны вложения средств (инвестиции). После прохождения достаточно длительного времени цель инвестирования будет достигнута и район даст желаемый экономический результат.
Инвестирование в развитие реального сектора экономики и необходимой для этого производственной и социальной инфраструктуры может проводиться прямо или косвенно.
В первом случае речь идет о вложении собственных и/или привлеченных средств инвестора для реализации инвестиционного проекта. После получения запланированного экономического эффекта (повышения его стоимости, например, или проведения санации) объект может быть реализован для получения прибыли или передан под управление менеджеров.
При косвенных инвестициях инвесторы приобретают ценные бумаги, выпущенные участниками инвестпроекта для привлечения средств. В данном случае речь идет о финансовых (или портфельных) инвестициях.
Под инвестициями понимается вложение средств в экономически выгодные сферы деятельности как внутри страны, так и за рубежом.
В экономической среде инвестиции оказывают огромное влияние на рост производственных ресурсов, которые являются важнейшим инструментом в обеспечении увеличения экономических показателей. В большинстве случаев инвестиционные программы призваны создавать или обновлять материальную базу, используемую для наращивания активов предприятий в целях нормального развития производственной деятельности.
Портфельные инвестиции могут быть кратко-, средне- и долгосрочными, не превышая 5-7 лет. При этом используются собственные инструменты инвестирования: акции, облигации, доли участия, депозитные сертификаты, залоговые свидетельства и др. Создание портфельных инвестиций предполагает получение прибыли на изменении стоимости содержимого портфеля, а также участие в управлении хозяйствующих субъектов.
Финансовые инвестиции являются очень динамичными. Инвесторы следуют в своих предпочтениях за основными тенденциями рынка. Время от времени фиксируют прибыль, переключаются с одного проекта на другой. К финансовым инвестициям относятся вложения в ценные бумаги (акции, облигации), драгоценные металлы, недвижимость и т.д. Их целью является увеличение капитала инвестора.
Получение прибыли финансовым инвестором непосредственно зависит от его активности и профессионализма. Гарантированный небольшой доход инвестор может получить не проявляя особой активности. Для получения более солидной прибыли необходимо использовать разнообразные инструменты и тактики инвестиционной деятельности.
Финансовые инвестиции выполняют очень важную роль для организации эффективного использования свободных денежных средств, имеющихся в обществе. Приобретение тем или иным инвестиционным фондом акций, облигаций или долей предприятия, означает привлечение туда дополнительных финансовых ресурсов для обеспечения его устойчивого развития1.
Во время своего развития страна, регион, отдельное предприятие или организация находятся под воздействием множества объективных и субъективных факторов, время от времени могут возникать различные форс-мажорные обстоятельства. Все это приводит к появлению при реализации инвестиционных проектов рисков различных уровней. В соответствии с ними инвестиции могут позиционироваться как высоко-, средне- и мало-рискованные.