Добавил:

Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Национальный исследовательский университет «МЭИ»

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

7 Экономическая часть / 7 Экономическая часть (Расчёт).docx

Скачиваний:

Добавлен:

31.03.2015

Размер:

171.05 Кб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 23 / 33

П5.4.2. Расчетинтегральных критериев

Интегральными критериями эффективности инвестиций являются дисконтированные затраты, чистый дисконтированный доход (ЧДД) и внутренняя норма доходности.

Порядок расчета.

Ликвидная стоимость в i-ом году составляет:

Затраты в i-ом году определены из формулы:

где ликвидная стоимость учитывается только в последний год срока службы электрооборудования.

Чтобы определить дисконтированные затраты в i-ом году, необходимо разделить затраты этого года на (1+Е_ср)ⁱ:

где Е_ср– уровень доходности, принятый равным 12 %.

Приток денежных средств от реализации проекта в i-ом году составляет:

где ликвидная стоимость учитывается только в последний год срока службы электрооборудования.

Отток денежных средств при реализации инвестиционного проекта в i-ом году расчетного периода составляет:

;

Чистый доход в i-ом году – это разница между притоком и оттоком денежных средств. Соответственно чистый дисконтированный доход вi-ом году составляет:

ЧДД_рп- за расчетный период определен как сумма ЧДД каждого года этого периода.

Таким образом может возникнуть одна из трех ситуаций:

ЧДД_рп<0 – вернув свои средства, инвестор не получит доход, который он имел если вложил бы средства в банк под проценты;
ЧДД_рп=0 - вернув свои средства, инвестор получит доход, который он имел если вложил бы средства в банк под проценты;
ЧДД_рп>0 - вернув свои средства, инвестор получит доходпревышающий тот, который он имел если вложил бы средства в банк под проценты.

Стоит учесть, что за расчетный период банк может менять свою ставку. Поэтому необходимо рассчитать ЧДД_рпдля разных вариантов ставки банка (12%, 20% и 30%).

Результаты расчетов сведены в табл. П4.4.

Таблица П4.4

Чистый дисконтированный доход при строительстве КЭС

Показатели\Года	1	2	3	4	5	6	7	8	9
K_i,%	15	30	40	15
Э_i, %					100	100	100	100	100
(1+Eср)^-i	0,89286	0,79719	0,71178	0,63552	0,56743	0,50663	0,45235	0,40388	0,36061
K_i, млн.руб.	4668,42	9336,85	18673,69	9336,85
И_КЭС, млн.руб.					21138,31	21138,31	21138,31	21138,31	21138,31
И_ам, млн.руб.					1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16
И'_КЭС, млн.руб.					19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15
K_л, млн.руб.
З, млн.руб.	4668,42	9336,85	18673,69	9336,85	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15
З_д, млн.руб.	4168,23	7443,28	13291,56	5933,73	11252,73	10047,08	8970,61	8009,47	7151,31
O_pΣ, млн.руб.					31915,66	39894,57	39894,57	39894,57	39894,57
И_амΣ, млн.руб.					1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16
Приток, млн.руб.					33222,82	41201,73	41201,73	41201,73	41201,73
Kакц, млн.руб.	4668,42	9336,85	18673,69	3112,28
K_{отдача кред}, млн.руб.					1556,14	1556,14	1556,14
Выплата % по кредиту, млн.руб.					560,21	373,47	186,74
Дивиденды , млн.руб.					2147,47435	2147,47435	2147,47435	2147,47435	2147,47435
H_сх, млн.руб.					2155,47	3751,25	3751,25	3751,25	3751,25
Отток, млн.руб.	4668,42	9336,85	18673,69	3112,28	26250,45	27659,49	27472,76	25729,88	25729,88
ЧД, млн.руб.	-4668,42	-9336,85	-18673,69	-3112,28	6972,37	13542,24	13728,97	15471,85	15471,85
ЧДД, млн.руб.	-4168,23	-7443,28	-13291,56	-1977,91	3956,31	6860,92	6210,29	6248,82	5579,30
(1+Eср₂)^-i(20%)	0,83333	0,69444	0,57870	0,48225	0,40188	0,33490	0,27908	0,23257	0,19381
ЧДД₂, млн.руб.	-3890,35	-6483,92	-10806,53	-1500,91	2802,04	4535,27	3831,50	3598,26	2998,55
(1+Eср₃)^-i (30%)	0,76923	0,59172	0,45517	0,35013	0,26933	0,20718	0,15937	0,12259	0,09430
ЧДД₃, млн.руб.	-3591,09	-5524,76	-8499,63	-1089,70	1877,86	2805,63	2187,94	1896,69	1458,99

Показатели\Года	10	11	12	13	14	15	16	17	18
K_i,%
Э_i, %	100	100	100	100	100	100	100	100	100
(1+Eср)^-i	0,32197	0,28748	0,25668	0,22917	0,20462	0,18270	0,16312	0,14564	0,13004
K_i, млн.руб.
И_КЭС, млн.руб.	21138,31	21138,31	21138,31	21138,31	21138,31	21138,31	21138,31	21138,31	21138,31
И_ам, млн.руб.	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16
И'_КЭС, млн.руб.	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15
K_л, млн.руб.
З, млн.руб.	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15
З_д, млн.руб.	6385,10	5700,98	5090,16	4544,79	4057,85	3623,08	3234,89	2888,29	2578,83
O_pΣ, млн.руб.	39894,57	39894,57	39894,57	39894,57	39894,57	39894,57	39894,57	39894,57	39894,57
И_амΣ, млн.руб.	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16
Приток, млн.руб.	41201,73	41201,73	41201,73	41201,73	41201,73	41201,73	41201,73	41201,73	41201,73
Kакц, млн.руб.
K_{отдача кред}, млн.руб.
Выплата % по кредиту, млн.руб.
Дивиденды , млн.руб.	2147,47435	2147,47435	2147,47435	2147,47435	2147,47435	2147,47435	2147,47435	2147,47435	2147,47435
H_сх, млн.руб.	3751,25	3751,25	3751,25	3751,25	3751,25	3751,25	3751,25	3751,25	3751,25
Отток, млн.руб.	25729,88	25729,88	25729,88	25729,88	25729,88	25729,88	25729,88	25729,88	25729,88
ЧД, млн.руб.	15471,85	15471,85	15471,85	15471,85	15471,85	15471,85	15471,85	15471,85	15471,85
ЧДД, млн.руб.	4981,52	4447,79	3971,24	3545,75	3165,85	2826,65	2523,79	2253,39	2011,95
(1+Eср₂)^-i(20%)	0,16151	0,13459	0,11216	0,09346	0,07789	0,06491	0,05409	0,04507	0,03756
ЧДД₂, млн.руб.	2498,79	2082,33	1735,27	1446,06	1205,05	1004,21	836,84	697,37	581,14
(1+Eср₃)^-i (30%)	0,07254	0,05580	0,04292	0,03302	0,02540	0,01954	0,01503	0,01156	0,00889
ЧДД₃, млн.руб.	1122,30	863,31	664,08	510,83	392,95	302,27	232,51	178,86	137,58

Показатели\Года	19	20	21	22	23	24	25	26	27
K_i,%
Э_i, %	100	100	100	100	100	100	100	100	100
(1+Eср)^-i	0,11611	0,10367	0,09256	0,08264	0,07379	0,06588	0,05882	0,05252	0,04689
K_i, млн.руб.
И_КЭС, млн.руб.	21138,31	21138,31	21138,31	21138,31	21138,31	21138,31	21138,31	21138,31	21138,31
И_ам, млн.руб.	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16
И'_КЭС, млн.руб.	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15
K_л, млн.руб.
З, млн.руб.	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15
З_д, млн.руб.	2302,53	2055,83	1835,56	1638,90	1463,30	1306,52	1166,53	1041,55	929,95
O_pΣ, млн.руб.	39894,57	39894,57	39894,57	39894,57	39894,57	39894,57	39894,57	39894,57	39894,57
И_амΣ, млн.руб.	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16
Приток, млн.руб.	41201,73	41201,73	41201,73	41201,73	41201,73	41201,73	41201,73	41201,73	41201,73
Kакц, млн.руб.
K_{отдача кред}, млн.руб.
Выплата % по кредиту, млн.руб.
Дивиденды , млн.руб.	2147,47435	2147,47435	2147,47435	2147,47435	2147,47435	2147,47435	2147,47435	2147,47435	2147,47435
H_сх, млн.руб.	3751,25	3751,25	3751,25	3751,25	3751,25	3751,25	3751,25	3751,25	3751,25
Отток, млн.руб.	25729,88	25729,88	25729,88	25729,88	25729,88	25729,88	25729,88	25729,88	25729,88
ЧД, млн.руб.	15471,85	15471,85	15471,85	15471,85	15471,85	15471,85	15471,85	15471,85	15471,85
ЧДД, млн.руб.	1796,39	1603,92	1432,07	1278,63	1141,64	1019,32	910,11	812,59	725,53
(1+Eср₂)^-i(20%)	0,03130	0,02608	0,02174	0,01811	0,01509	0,01258	0,01048	0,00874	0,00728
ЧДД₂, млн.руб.	484,28	403,57	336,31	280,26	233,55	194,62	162,19	135,15	112,63
(1+Eср₃)^-i (30%)	0,00684	0,00526	0,00405	0,00311	0,00239	0,00184	0,00142	0,00109	0,00084
ЧДД₃, млн.руб.	105,83	81,41	62,62	48,17	37,05	28,50	21,93	16,87	12,97

Показатели\Года	28	29	30	31	Всего
K_i,%
Э_i, %	100	100	100	100
(1+Eср)^-i	0,04187	0,03738	0,03338	0,02980
K_i, млн.руб.					42015,80
И_КЭС, млн.руб.	21138,31	21138,31	21138,31	21138,31
И_ам, млн.руб.	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16	33986,12
И'_КЭС, млн.руб.	19831,15	19831,15	19831,15	19831,15
K_л, млн.руб.				6722,53
З, млн.руб.	19831,15	19831,15	19831,15	13108,63
З_д, млн.руб.	830,32	741,35	661,92	390,66	130346,24
O_pΣ, млн.руб.	39894,57	39894,57	39894,57	39894,57
И_амΣ, млн.руб.	1307,16	1307,16	1307,16	1307,16
Приток, млн.руб.	41201,73	41201,73	41201,73	41201,73	1063266,06
Kакц, млн.руб.					35791,24
K_{отдача кред}, млн.руб.					4668,42
Выплата % по кредиту, млн.руб.					1120,42
Дивиденды , млн.руб.	2147,47435	2147,47435	2147,47435	2147,47435	55834,33
H_сх, млн.руб.	3751,25	3751,25	3751,25	3751,25
Отток, млн.руб.	25729,88	25729,88	25729,88	25729,88	708961,12
ЧД, млн.руб.	15471,85	15471,85	15471,85	15471,85
ЧДД, млн.руб.	647,80	578,39	516,42	461,09	44165,38
(1+Eср₂)^-i(20%)	0,00607	0,00506	0,00421	0,00351
ЧДД₂, млн.руб.	93,86	78,21	65,18	54,32	9750,76
(1+Eср₃)^-i (30%)	0,00065	0,00050	0,00038	0,00029
ЧДД₃, млн.руб.	9,98	7,68	5,91	4,54	-3634,47

По данным табл. П4.4 построена характеристика внутренней нормы доходности, которая представлена на рис. П4.1.

Рис. П4.1. Внутренняя норма доходности

По данной характеристике определено значение граничной ставки банка, отражающей эффективность проекта:

_{Е внд = 26,5%}

Аналогичный расчет проведен при изменении числа часов использования установленной мощности, цены на топливо и цены реализации электроэнергии.

Результаты расчетов сведены в табл. 7.3-7.5.

123

<<< < Предыдущая 1 23 / 33

Соседние файлы в папке 7 Экономическая часть

#
31.03.20152.76 Mб920130117_132628.jpg
#
31.03.2015857.09 Кб117 Экономическая часть (Ранжирование).doc
#
31.03.2015307.51 Кб107 Экономическая часть (Ранжирование).pdf
#
31.03.2015171.05 Кб177 Экономическая часть (Расчёт).docx
#
31.03.2015118.87 Кб117 Экономическая часть (Расчёт).mcdx
#
31.03.2015701.56 Кб137 Экономическая часть (Расчёт).pdf
#
31.03.201559.16 Кб137 Экономическая часть (Расчёт).xlsx
#
31.03.201559.16 Кб117 Экономическая часть (Расчёт, дополнение).xlsx
#
31.03.201529.02 Кб8Prilozhenie_k__prikazu_333-e_2.xlsx