3. Закон о рынке ценных бумаг 1999 г. Роль рцб и банков в инвестиционной деятельности

С изданием Закона о рынке ценных бумаг на Стамбульской фондовой бирже появились и начали развиваться новые финансовые инструменты. А именно – депозитные сертификаты, краткосрочные и долгосрочные облигации, бонды, гарантированные банками и др. Появление нового механизма заимствования средств снизило роль банков как главных кредиторов и дало толчок развитию конкуренции на финансовом рынке (см. табл. 1).

Приведенные в таблице данные свидетельствуют о том, что банковская система занимает олигопольные позиции на рынке ссудных капиталов Турции. Это связано с постоянным ростом инфляции. Поэтому инвесторы предпочитают краткосрочные вклады с целью избежать рисков потерь дохода. Иными словами, полученный доход должен превышать темпы роста инфляции.

По сравнению с ведущими странами Запада масштабы использования ценных бумаг в Турции пока невелики. В связи с этим турецкая кредитно-финансовая система относится к типу «экономики задолженности». Для кредитно-финансовых систем индустриального Запада характерно быстрое развитие финансовых рынков (тип «экономики финансовых рынков»). Отличительные черты экономики данного типа – большой объем эмиссии и операции с ценными бумагами. Для сравнения, в среднем по 7 крупным развитым странам (США, ФРГ, Франция, Япония, Канада, Швеция, Австралия) доля активов рынка ценных бумаг во всем объеме рынка ссудных капиталов составила в 1993 г. 38%. Важную роль в регулировании надзора над деятельностью коммерческих банков и рынком ценных бумаг играет Казначейство Турецкой Республики, поскольку деятельность коммерческих банков и фондовой биржи зависит от общественного доверия и оказывает значительное влияние на экономическую жизнь страны. Закон о банках и ценных бумагах жестко требует предоставления лицензий на деятельность этих учреждений³.

Казначейство осуществляет контроль за деятельностью кредитных учреждений, а Центральный банк занимается вопросами регламентации банковской деятельности. Непосредственный контроль над эмиссией и операциями с ценными бумагами осуществляет Комитет по ценным бумагам (КЦБ).

Из 10 инвестиционных банков 3 – государственные, 7 – частные банки. Инвестиционные банки не ведут депозитных операций, но имеют доступ к ресурсам Центрального банка, зарубежным источникам кредитных ресурсов для модернизации турецкой промышленности. Средства инвестиционных банков вкладываются в проекты развития национальной экономики, а также играют существенную роль в развитии рынка ценных бумаг. Кредиты государственных банков направляются в приоритетные отрасли экономики, определенные в государственных программах как стратегически важные, обеспечивающие динамизм «турецкой модели промышленного развития». При этом следует подчеркнуть, что правительство иногда использует эти кредиты в своих политических целях (как правило, в период предвыборной кампании). В соответствии с банковским законодательством 1985 года турецкие банки стали готовить балансовые отчеты согласно международным принципам бухгалтерского учета. С 1988 г. банки обязаны проводить независимый аудит.