ШПОРЫЫ / макро 2009 / макро ч.2 / МАКРА_ГОС_2
.doc
Вопрос 28. Принципы рациональности выбора в макроэкономической политике. Проблемы согласования целей и инструментов Вопросы принятия решений, экономического анализа и прогнозирования всегда были предметом дискуссий. В экономической литературе нет единства мнений о рационализации макрорешений, как это было на микроуровне. Абсолютная рациональность целей отсутствует, определяется в основном политикой. Вопросом о том, как политикам следует действовать, занимается особая отрасль экономической теории — нормативная теория экономической политики. Главные проблемы теории: 1) степень вмешательства государства в экономику; 2) наиболее эффективные способы вмешательства; 3) выбор оптимальных решений вмешательства. Базовая теория экономической политики была разработана в 50-е гг. и представлена лауреатом Нобелевской премии Я. Тинбсргеном. Согласно его теории основными шагами оптимальной политики являются: 1) обозначение конечной цели экономической политики, которая может быть представлена как максимизация функции общественного благосостояния; 2) определение целевых показателей, к которым следует стремиться (например, полная занятость, нулевая инфляция и т. д.); 3) оценка инструментов достижения целей, которыми располагает правительство. Как правило, это фискальная или монетарная политики, применение которых зависит от свойств данной институциональной среды. Например, в условиях плавающего обменного курса эффективна денежно-кредитная политика, в условиях фиксированного — фискальная; 4) выбор моделей, увязывающих цели и инструменты при имеющихся издержках, возникающих в результате отклонения от оптимального уровня. Модель Тинбергена представляет собой зависимость между двумя целевыми показателями T1 и T2, и двумя инструментами I1, и I2 при этом на каждую цель оказывают влияние оба инструмента. В данном случае цели являются линейными функциями инструментов: 1) T1 = a1I1 + a2I2 2) T2 = b1I1 + b2I2 Политики могут достичь обеих целей, если имеют в своем распоряжении два инструмента, и влияние инструментов на цель линейно независимо. Р. Манделл проблему выбора экономической теории рассматривал по-иному. Он считал, что поскольку различные инструменты находятся под контролем различных органов (денежная политика — в компетенции Центрального банка, фискальная — исполнительной власти), то необходимо каждый инструмент «прикрепить» к одному из целевых показателей. В соответствии с этим он вывел правило регулирования действия инструмента при отклонении целевой переменной от ее оптимального значения. Если цели правильно привязаны к инструментам, то оптимальная политика может иметь место и в условиях децентрализованного принятия решений. Предложение Манделла основывается на концепции эффективной рыночной классификации, согласно которой каждая цель должна быть прикреплена к такому инструменту, который оказывает на нее наибольшее влияние. Органы, регулирующие денежно-кредитную политику, должны отвечать за контроль над инфляцией; органы, проводящие фискальную политику, должны регулировать колебания выпуска. По правилу Манделла регулирование денежной политики должно сокращать денежную массу, когда темп инфляции больше целевого показателя, и увеличивать, когда темп инфляции меньше. Регулирование фискальной политики должно увеличивать государственные закупки, если выпуск меньше целевого показателя. При правильной политике денежная масса и государственные расходы стремятся к оптимальному значению. Если инструментов меньше, чем целей, то всех целей достичь невозможно, необходимо найти компромисс. В этом случае определяют функцию социальных потерь, которая отражает общественные издержки в результате отклонения целевых показателей от их оптимального значения. При этом необходимо выбрать значение целевых показателей, минимизировать социальные потери. На выбор рациональной политики оказывает влияние неопределенность, имеющая различные виды. Временная неопределенность существует относительно времени, когда это произойдет. В связи с этим политики не должны слишком часто менять параметры инструментов, так как существуют длинные и изменчивые лаги, оказывающие влияние на целевые показатели. Аддитивная неопределенность, которая не может оказать большого влияния на оптимальный выбор политики, связана с экзогенными шоками, непредвиденными политиками. Мультипликативная неопределенность дает эффект влияния инструмента на цель. При этом правительственные органы должны быть осторожны в использовании инструментов. Осуществляя денежную политику, у правительства есть выбор: регулирование процентной ставки или изменение денежной массы. Если нестабилен спрос на деньги, то лучшим инструментом является процентная ставка. Если нестабилен спрос на инвестиции, лучше регулировать предложение денег. Важным вопросом нормативной теории является определение последовательности действий, когда правительство решает: 1) следовать ли определенным правилам или 2) возможна свобода действий в зависимости от ситуации и обстоятельств. Фиксированные правила — это правила, состоящие в проведении данной политики независимо от состояния экономики. Правила с обратной связью допускают корректировку политики при изменении экономического состояния, но она должна осуществляться согласованно, по заранее установленным нормам (понижение или падение ставки процента в зависимости от отклонения уровня безработицы от естественной нормы). Действия по обстоятельствам — здесь возможны любые программы (августовский кризис 1998 г.)
|
Вопрос 29 Фискальная политика и механизм ее воздействия на реальные и номинальные показатели Фискальная политика — воздействие государства на экономику посредством изменения величины государственных закупок, объема трансфертных выплат и системы налогообложения с целью влияния на уровень занятости, реальный объем национального производства или темп инфляции. Виды фискальной политики: автоматическая политика основана на действии встроенных стабилизаторов, предопределяющих естественные приспособления экономики к изменениям деловой конъюнктуры (прогрессивная система налогообложения, система социальных выплат) и не предполагающих специального вмешательства государства; дискреционная политика сознательного вмешательства государства в налоговую систему и изменения объема государственных расходов с целью воздействия на экономический рост, безработицу, инфляцию; экспансионистская (стимулирующая) политика, которая связана с ростом государственных закупок и сокрением государственных налогов; рестрикционная (сдерживающая) политика, оказывающая влияние на совокупный спрос в сторону понижения путем сокращения государственных расходов и увеличения налогов. Цели фискальной политики (достижение полной занятости, стабилизация уровня цен, экономический рост, равновесие платежного баланса) находятся в сложных взаимоотношениях. Они могут быть взаимодополняемыми, например поддержание полной занятости и обеспечение экономического роста; взаимоисключаемыми, например инфляция и безработица; и взаимозаменяемыми, например уровень цен и платежный баланс. Важным показателем, характеризующим воздействие фискальных решений на изменение объема национального производства, является мультипликатор фискальной политики. Налоговый мультипликатор показывает, насколько изменится объем реального национального дохода при изменении налоговой ставки, обеспечивающей прирост налога на одну единицу. Полное мультипликативное воздействие на динамику объема производства фискальная политика может оказывать при условиях стабильности цен на всех рынках и производственных функциях, обеспечивающих предельную производительность капитала. В противном случае эффект мультипликативного воздействия может быть погашен изменениями процентной ставки и уровня цен. Механизм воздействия фискальной политики на совокупный спрос Согласно классической концепции инструменты фискального воздействия приводят к перераспределению средств от частного сектора к государственному и не влияют на значение реальных переменных (национального дохода и занятости) в экономике. В силу абсолютной гибкости цен и нейтральности денег действует эффект вытеснения 1. Спрос на деньги не зависит от ставки процента — вертикальный вид кривой LМ. 2. Полная занятость и полная загрузка производственных мощностей объясняет вертикальный вид кривой АS. 3. Рост государственных закупок за счет увеличения дефицита бюджета сдвинет кривые 1S и АD вправо. 4. Рост процентных ставок (i0 ==> i1) вызовет снижение запланированных частных инвестиций в размере равном первоначальному G, т. е. Имеет место простое перераспределение средств от частного сектора к государственному. 5. Предложение благ жестко фиксировано, предприниматели на рост совокупного спроса повысят цены (Р0 => Р1). 6. Величина реального национального дохода не изменится у = у*. В кейнсианской концепции фискальная политика есть основной инструмент макроэкономического регулирования, поскольку в связи с ростом государственных расходов растет совокупный спрос и национальный доход. Прирост последнего обеспечивает увеличение сбережений, которые являются источником финансирования государственных расходов. Эта политика наиболее эффективна в период спада (рис. 17.26, 17.27). 1. Государство для преодоления экономического спада увеличивает государственные расходы. Кривая IS=> IS1 , при этом отмечается нарушение равновесия на рынке денег. 2. Эффективный спрос и процентная ставка растут y 0==> у1 , r 0 => r 1 , АD=>АD1. 3. На рынке благ отмечается товарный дефицит у2 > у0 4. Под воздействием товарного дефицита растут цены, что вызывает два эффекта: а) со стороны спроса: 1) в ответ на повышение цен сокращается объем покупок; 2) под воздействием уровня цен происходит сдвиг кривой LМ =•> LМ1 при этом растет процентная ставка; б) под воздействием роста цен при фиксированной номинальной заработной плате происходит падение реальной заработной платы, однако, работники в условиях денежных иллюзий не реагируют на изменение заработной платы, и кривая предложения труда остается без изменений. 5. Уменьшение реальной заработной платы изменяет ценность предельного продукта труда, предприниматели повышают спрос на труд. Так как предложение труда не меняется, то занятость возрастает. Таким образом, в результате фискальных мероприятий в экономике наблюдается оживление экономической активности при некотором уровне цен. Однако это равновесие устойчиво только в коротком периоде. В долгосрочном периоде фискальная политика не приводит к расширению активности, и все результаты нейтрализуются ростом цен и ростом процентной ставки |
Вопрос 30 Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики: экономическое содержание, теоретические подходы Денежно-кредитная политика связана с денежным рынком. Она воздействует на экономическую конъюнктуру, изменяя количество денег в обращении. Эту политику осуществляет государственный банк, регулируя и воздействуя на денежную базу и денежную массу. Изменение денежной базы связано с операциями на открытом рынке по продаже и покупке ценных бумаг Центрального банка. Воздействие на денежную массу осуществляется через изменение:а) нормы резервного покрытия (чем выше норма резерва, тем меньше объем кредитов, которые могут предоставить коммерческие банки, а, следовательно, и меньше денег в обращении; б) учетной ставки процента (падение ставки % увеличивает объем кредитов, а следовательно, и кол-во денег в обращении). Денежно-кредитная политика воздействует и на рынок благ посредством: а) изменения ставки процента (эффект Кейнса); б) влияние на реальные кассовые остатки (эффект Пигу); в) воздействие на сектор имущества (эффект имущества и эффект субституции). Трансмиссионным механизмом денежно-кредитной политики называется цепочка последовательных изменений в экономике, вызванных изменением предложения денег. В экономической теории существуют две интерпретации трансмиссионного механизма: кейнсианская и моне-таристская. Опираясь на различие представлений об эк-ком механизме, кейнсианцы и монетаристы делают противоположные выводы для этой политики. Кейнсианская интерпретация Центральным моментом в данной концепции является изменение процентной ставки, влияющее на спрос на деньги и инвестиционный спрос 1. Рассмотрим ситуацию, когда государственный банк сокращает количество денег в обращении. Происходит сдвиг LМ0 ==> LМ2 В период инвестиционной и ликвидной ловушек изменение количества денег не влияет на экономическую конъюнктуру.
7. На рынке труда отмечается падение цен, при этом кривая спроса на труд сдвигается вправо и отмечается снижение ценности предельного продукта при каждом уровне занятости. 8. Денежная ставка не снижается при падении цен. 9. Занятость падает до N1 при у1 10. Устанавливается новое равновесие. Монетаристская интерпретация Данная концепция имеет более сложную структуру, включающую в себя первое звено кейнсианского механизма и соответствующее ему второе звено, однако монетаристы считают, что в ответ на снижение процентной ставки, вызываемое ростом денежной массы, отреагирует не только инвестиционный спрос, но и другие элементы совокупного спроса, потребительские расходы. В основе такой трактовки лежит портфельная теория спроса на деньги, которая предполагает, что в состав портфеля экономического субъекта входят акции и материальные активы, помимо акций и денег. При падении процентной ставки субъекты меняют структуру портфеля имущества, не только увеличивая спрос на деньги и снижая спрос на облигации, но и увеличивая долю материальных активов, так как уменьшается кредит и, следовательно, расширяется возможность приобретения материальных активов, продаваемых в кредит. Изменение спроса на акции в структуре портфеля имущества может быть не одинаковой. Уменьшение процентной ставки ведет к росту курса акций и, если субъекты считают, что увеличение курса акций есть временное явление, то они будут продавать акции так же как и облигации, стремясь выиграть на курсе. Но если экономические субъекты воспринимают рост курса акций как свидетельство об улучшении финансового положения компании, то сочтут повышение курса акций постоянным явлением и увеличат спрос на акции в составе портфеля имущества. Результатом этих изменений в структуре портфеля имущества будет рост спроса потребительского назначения, а это приведет к тому, что сдвинется не только кривая LМ, но и кривая 1S в ответ на рост денежной массы. И в результате этого эффективный спрос вырастет на большую величину, чем это понимают кейнсианцы.
|
Вопрос 31 Формирование равновесного валютного курса. Паритет покупательной способности. Процентный паритет Международные потоки капиталов между странами осуществляются по определенным обменным курсам. Обменный курс — это цена, по которой происходит обмен. В экономической теории различают обменные курсы: а) номинальный, б) реальный. Номинальный обменный курс отражает относительную цену валют различных стран, т. е. в какой пропорции валюта данной страны обменивается на заграничную валюту. Он определяется следующими факторами: а) реальным обменным курсом; б) уровнем цен в исследуемой стране: en = ереал P*/P где en — номинальный обменный курс; ереал— реальный обменный курс; Р — цена товара, произведенного в данной стране; Р* — цена товара, созданного за границей. Если цены внутри страны растут, то номинальный обменный курс падает, поскольку национальная валюта становится дешевле и на нее можно купить меньше иностранной валюты. Рассмотрение номинального курса во времени позволяет проанализировать процентное изменение номинального валютного курса, реального обменного курса, изменение цены. На номинальном обменном курсе сказывается влияние денежно-кредитной политики: увеличение количества денег в обращении предопределяет рост инфляции, последствием кот-й является обесценение валюты, падение номинального обменного курса. Реальный обменный курс определяется на основе показателя номинального обменного курса и соотношения уровня цен: eреал = eнP/P* Реальный обменный курс и чистый экспорт нах-ся в тесной взаимосвязи и взаимозав-ти. Чем ниже реальный обменный курс, тем дешевле товары отечественного производства, тем больше значение чистого экспорта. Величина чистого экспорта может быть меньше нуля при условии, что импорт больше экспорта (рис. 18.5). Равновесное значение обменного курса характеризуется ситуацией, когда предложение валюты за границу как кредитов, равно спросу на валюту, предъявляемому за границей, приобретающей чистый экспорт. (.) Е— равновесие; NХ— чистый экспорт; S — сбережения; /—инвестиции. Экономическая политика оказывает влияние на реальный обменный курс через: 1) бюджетно-налоговую политику внутри страны и за границей; 2) изменение инвестиционного спроса; 3) внешнеторговую политику. Влияние внутренней бюджетно-налоговой политики (рис. 18.7). Рост государственных расходов приводит к сокращению чистого экспорта и увеличению реального обменного курса. Изменение налогово-бюджетной политики за границей (рис. 18.8). Иностранная валюта становится менее ценной, товары собственного производства становятся дешевле по сравнению с иностранными товарами. Протекционистская политика повышает престиж отечественных производителей, но общество проигрывает от сокращения объема международной торговли. |
Вопрос 32 Платежный баланс и его макроэкономическое значение. Важнейшим показателем, отражающим текущее внешнеэкономическое положение страны, является платежный баланс. Платежный баланс представляет собой счет, в котором учитываются все операции по взаимоотношениям данной страны с заграницей. Движение платежного баланса отражается на двух счетах: 1. Чистый экспорт (NХ) соотносится с текущим счетом платежного баланса, который отражает сумму средств, полученную из-за границы в обмен на чистый экспорт. 2. Соотношение внутренних инвестиций и сбережений (1-S) отражается на счете движения капитала. Приток капитала может быть положительным, если страна берет займы на мировых финансовых рынках. Основная идея платежного баланса состоит в том, чтобы решить, как распорядиться дополнительными средствами, появляющимися у государства, или где взять дополнительные инвестиции, необходимые государству. Если страна получает больше, чем тратит, то у государства появляются чистые иностранные активы (rА), которые равны разнице между активами (A) и пассивами (П), отсюда торговый баланс (NХ) используется для пополнения резервов иностранных активов, т. е. чистый экспорт (NХ) соответствует покупке чистых иностранных активов (rА). Иностранные активы приобретают: а) Центральный банк; б) фирмы; в) население. Сумма покупок иностранных активов фирмами и населением характеризует отток капитала (СО) из страны. Если отток капитала больше притока (СF), то сальдо движения капитала отрицательно, т. е. данная страна приобрела иностранных активов больше, чем мировая экономика купила активов данной страны. Отсюда: где СF — приток капиталов;R — прирост резервов
.Если прирост капитала положителен, то страна продает свои.
|
Вопрос 33 Механизм достижения двойного равновесия в открытой экономике при фиксированном валютном курсе Анализ функционирования открытой экономики показывает, что взаимодействие с иностранным сектором усложняет взаимосвязи между основными макроэкономическими переменными, требует учета дополнительных факторов, определяющих конъюнктуру национальной экономики (такие как сальдо платежного баланса, обменный курс "т.д.). Новые факторы вносят коррективы в модель IS-LM для закрытой экономики. Этой модификацией является модель Манделла-Флеминга. В рамках модели описывается функционирование экономики в краткосрочном периоде. 1. Количество произведенных товаров есть функция совокупного спроса, макроэкономическое равновесие достигается с помощью регулирования совокупного спроса путем изменения уровня государственных расходов, налогов, объемов денежной массы, номинального валютного курса. 2. Модель предполагает постоянство уровня цен, номинальные и реальные величины совпадают. 3. Экономика развивается согласно свободному перемещению капитала (абсолютная мобильность капитала означает отсутствие ограничений на ввоз и вывоз). 4. Характер реакции экономики на макроэкономическую политику зависит от режима валютных курсов. IS: уравнение описывает рынок товаров, к сдвигу 1S приводит изменение обменного курса (обесценение национальной валюты предопределяет увеличение чистого экспорта, кривая S сдвигается вправо). LМ: уравнение описывает взаимосвязь между доходом и процентной ставкой при равновесии на денежном рынке. Валютный курс в условиях открытой экономики оказывает влияние на характер кривой LМ. В условиях абсолютной мобильности капитала и фиксированного курса денежная масса становится эндогенным параметром, при плавающем курсе — экзогенной величиной. RR: кривая платежного баланса, описывающая взаимосвязь между доходом и процентной ставкой при внешнем равновесии (нулевом сальдо платежного баланса). Рассмотрим случай двойного равновесия в условиях абсолютной мобильности капитала, малой экономики (i внутр= i мир ). (Под малой экономикой понимается экономика, представляющая небольшую долю мирового рынка и не оказывающая заметного влияния на мировую экономику.) В данном анализе имеет место равновесие на товарном и денежном рынке (внутреннее равновесие), но не всегда есть внешнее равновесие. Если сальдо платежного баланса не равно нулю, то точка пересечения кривых 1S и LМ находится вне кривой RR. Фискальная экспансия чрезвычайно эффективна с точки зрения повышения совокупного спроса: ставка процента не растет и, следовательно, рост государственных закупок не вытесняет ни инвестиции, ни потребление. В результате возрастает доход с У0 до У1. Денежная экспансия оказывается недейственной (доход не изменяется). Отсюда, при фиксированном курсе и абсолютной мобильности капитала органы регулирования денежной массы не в состоянии регулировать (изменить) количество денег в обращении. Выпуск, процентная ставка, количество денег не изменяются, но это не означает, что операции на от- крытом рынке не дают никакого эффекта (эффект: ЦБ потерял валютные резервы, домохозяйства приобрели иностранные активы). Результат денежной экспансии при фиксированном курсе резко контрастирует с результатами воздействия денежной экспансии в закрытой экономике и в открытой с плавающим курсом и абсолютной мобильностью. Денежно-кредитная политика при фиксированном курсе в обычном смысле невозможна (так как надо поддерживать обменный курс, то теряется контроль над предложением денег). Возможен лишь один тип денежно-кредитной политики: изменение фиксированного курса (обменного). Его снижение (девальвация) ведет к росту NХ ==» рост совокупного дохода (Y). Эти результаты сходны с экспансионистской денежно-кредитной политикой в условиях плавающего курса. Вышесказанное проиллюстрировано на рис. 18.12. При этом отметим, что при данных условиях (фиксированном обменном курсе) фискальная политика активна, а денежная пассивна. 1. Бюджетные дотации вызывают смещение кривой 1S=>1S1 2.г1 > г*. 3. Осуществляется давление на отечественную валюту. Растет продажа отечественной валюты банком в обмен на иностранную валюту. 4. Денежная масса возрастает в соответствии с ростом совокупного предложения. 5. Объем отечественной валюты на мировом рынке падает. 6. Внутренняя процентная ставка стремится к значению мировой .г1 => г*. 7. Чистый экспорт и отток капитала уравновешиваются NX =-СF—равновесие. Денежная политика не может воздействовать на производство, фискальная политика предопределяет объем производства.
|