Влияние фискальной политики

Рис.6.11. Стимулирующая фискальная политика в модели IS-LM

Рассмотрим сдвиг кривой IS, вызванный ростом государственных расходов. Предположим, что первоначально равновесие на рынках товаров и денег достигалось в точке Е₁ при процентной ставке r₁ и национальном доходе Y₁ (рис.6.11). Допустим экономическая ситуация в стране потребовала увеличения государственных расходов. Они приводят к увеличению совокупных расходов, что обусловливает рост национального объема производства, кривая IS₁ сдвигается в положение IS₂. Но растущий совокупный выпуск увеличивает спрос на деньги, который начинает превышать предложение денег, что соответственно приведет к росту процентной ставки до r₂. На товарном рынке увеличение совокупных расходов побуждает предпринимателей соответственно увеличивать объем инвестиций. В свою очередь, рост процентной ставки начинает сдерживать этот процесс, заставляя предпринимателей сокращать планируемый при процентной ставке r₁ прирост инвестиций. В этом случае новое положение равновесия на рынках товаров и денег будет достигнуто в точке Е₂, а совокупный выпуск увеличится до Y₂.

Происходит увеличение Y не на Y = Y₃ - Y₁ (в модели Кейнсианского креста – на величину ), а на величину Y₂ - Y₁, т.е. в меньшей степени, чем следовало ожидать: рост процентной ставки снижает мультипликативный эффект государственных расходов. Прирост государственных расходов частично вытесняет плановые инвестиции, т.е. оказывает влияние эффект вытеснения. Этот эффект снижает эффективность стимулирующей фискальной политики. Именно на него ссылаются монетаристы, утверждая, что фискальная политика недостаточно действенна и приоритет в макроэкономическом регулировании должен быть отдан денежно-кредитной политике.

Снижение налогов при неизменном уровне государственных расходов, оказывает такое же воздействие, как и увеличение государственных расходов. Оно приводит к тому, что при любом данном значении процентной ставки совокупный выпуск будет больше вследствие роста располагаемого дохода, потребления и совокупного спроса. Величина этого воздействия определяется налоговым мультипликатором. Однако, равновесный уровень дохода также меньше, чем в модели Кейнсианского Креста за счет повышения ставки процента.

Конфигурация кривой LM позволяет выделить на ней три участка: кейнсианский (горизонтальный), промежуточный (пологий) и классический (вертикальный). Влияние денежного рынка снижает мультипликативный эффект, однако в какой степени это происходит, зависит от того, в пределах какого из трех участков кривой LM происходит сдвиг кривой IS (рис.6.12).

Рис.6.12. Мультипликативный эффект на различных участках кривой LM

Если первоначальное совместное равновесие на рынках товаров и денег представлено на кейнсианском отрезке, то мультипликативный эффект дополнительных государственных расходов проявляется в полной мере (прирост дохода практически равен расстоянию сдвига кривой IS). Это объясняется тем, что в исходном состоянии равновесие установилось при низком уровне национального дохода и близкой к минимальной ставке процента. В подобной ситуации у людей небольшой спрос на деньги для сделок и большой спрос на них со стороны активов. Если при таком состоянии экономики начинает расти совокупный выпуск, то возникающая дополнительная потребность в деньгах для сделок удовлетворяется за счет денег, находящихся в активах, не вызывая существенного роста ставки процента, и планируемый объем инвестиций не будет сокращен.

Последствия сдвига линии IS на промежуточном участке кривой LM проанализированы на рис.6.12.

Если совместное равновесие на рынках товаров и денег приходится на классический отрезок кривой LM, сдвиг линии IS вообще не изменит совокупный спрос на блага в текущем периоде. Причина заключается в том, что при ставке процента выше максимальной в составе активов домашних хозяйств уже нет денег, поэтому осуществить новые инвестиционные вложения можно только за счет перераспределения существующего объема кредитных средств к более эффективным вариантам. В результате суммарный инвестиционный спрос не изменится, а, следовательно, останется прежним и совокупный выпуск текущего периода.

Равновесный уровень дохода в модели IS-LM будет зависеть и от наклона кривых. Поскольку наклон кривой IS определяется величиной мультипликатора расходов и чувствительностью изменения автономных расходов к ставке процента (чем меньше эти коэффициенты, тем кривая IS более крутая), а наклон кривой LM - чувствительностью спроса на деньги к изменению дохода и изменению ставки процента. Например, эффективность налоговой политики будет сильнее там, где выше предельная склонность к потреблению (кривая IS более пологая). При высоких значениях склонности к сбережению сокращение налогового бремени не приведет к краткосрочной стабилизации, а выразится в образовании дополнительных частных сбережений.

Таким образом, стимулирующая фискальная политика (увеличение государственных расходов и снижение налогов) сдвигает кривую IS вправо (вверх), что увеличивает уровень дохода и ставку процента. Наоборот, сдерживающая фискальная политика (сокращение государственных расходов и увеличение налогов) сдвигает кривую IS влево, что сокращает доход и уменьшает ставку процента.

50. Влияние денежно–кредитной политики в модели IS – LM.

Пусть первоначально экономика находится в состоянии равновесия в точке Е₁ (рис.6.13). Предположим, что правительство решает снизить уровень безработицы, увеличить объем совокупного выпуска путем увеличения предложения денег. Увеличение предложения денег сдвигает кривую LM вправо (вниз), в результате процентная ставка падает с r₁ до r₂, величина дохода растет с Y₁ до Y₂.

Рис.6.13. Стимулирующая денежно-кредитная политика в модели IS-LM

Рост предложения денег (сдвиг кривой LM в положение LM₂) создает избыточное предложение на рынке денег, в результате чего ставка процента снижается. Ее падение вызывает рост инвестиционных расходов, приводящий к росту спроса на товары и услуги, увеличению совокупного выпуска. Совместное равновесие рынка товаров и денег перемещается в точку Е₂, поскольку рост дохода и снижение процентной ставки влекут за собой рост спроса на деньги, который будет продолжаться до тех пор, пока не сравняется с новым, более высоки уровнем предложения денег.

Снижение предложения денег предполагает обратный процесс: сдвиг кривой LM влево, рост ставки процента, снижение объема выпуска.

Степень влияния денежно-кредитной политики на экономику также зависит от наклона кривых IS и LM. При изменении предложения денег на одинаковую величину эффект снижение ставки процента будет тем больше, чем более крутая кривая LM, т.е. ставка процента снизится тем больше, чем менее чувствителен спрос на деньги к изменению ставки процента. Если кривая IS более пологая, что означает высокую чувствительность расходов к изменению ставки процента и большую величину мультипликатора государственных расходов. Достаточно очень незначительного снижения ставки процента, чтобы существенно увеличились расходы, мультипликативно увеличив доход. Эффективность денежно-кредитной политики тем больше, чем кривая LM более крутая, а кривая IS более пологая.

Таким образом, стимулирующая денежно-кредитная политика, инструментом которой выступает увеличение предложения денег (сдвиг вправо (вниз) кривой LM) ведет к росту уровня дохода и снижению ставки процента. Результатом сдерживающей денежно-кредитной политики (сдвиг влево (вверх) кривой LM), основанной на сокращении предложения денег, является снижение дохода и рост ставки процента.

51. Модель IS-LM как теория совокупного спроса: построение кривой совокупного спроса.

Модель IS-LM представляет собой модель совокупного спроса, поскольку точка пересечения кривых IS и LM соответствует уровню дохода Y и ставке процента r, которые обеспечивают одновременное равновесие товарного и денежного рынков, и определяет равновесную величину совокупных расходов.

На основе анализа взаимодействия рынка товаров с рынком денег можно проследить, как изменение уровня цен влияет на величину совокупного спроса на товары, и построить его функцию, характеризующую зависимость объема спроса от уровня цен, т.е. кривую АD.

Рис.6.19. Построение кривой совокупного спроса

На рис.6.19 представлен графический вывод кривой AD из модели IS-LM. Изменение уровня цен (Р) меняет величину реального предложения денег, если величина номинального предложения денег остается неизменной, а изменение реального предложения денег сдвигает кривую LM. При уровне цен Р₁ величина реального предложения денег соответствует кривой LM₁, при которой уровень дохода равен Y₁ и ставка процента равна r₁. Таким образом, уровень цен Р₁ соответствует уровню дохода Y₁ (нижний график). Когда уровень цен растет до Р₂ (Р₂ > Р₁), реальное предложение денег сокращается и кривая LM сдвигается влево в положение LM₂, что соответствует уровню дохода Y₂. При снижении уровня цен до Р₃, реальное предложение денег растет, кривая LM сдвигается вправо в положение LM₃, а уровень дохода возрастает до Y₃. Это означает, что при уровне цен Р₃ величина дохода составляет Y₃. Соединив полученные на нижнем графике точки, получим кривую совокупного спроса (кривую AD), каждая точка которой показывает сочетания величины совокупного спроса и уровня цен, при которых денежный и товарный рынок одновременно находятся в равновесии.

Изменение любого фактора, вызывающего сдвиги кривых IS и LM (кроме изменения уровня цен), приводит к сдвигу кривой совокупного спроса. Инструменты фискальной и денежно-кредитной политики сдвигают кривую AD (при стимулирующей политике AD сдвигается вправо, рис.6.20, рис.6.21). Точно так же сдерживающие меры фискальной и денежно-кредитной политики сокращают уровень дохода в модели IS-LM и, следовательно, сдвигают кривую AD влево. Кривая совокупного спроса AD сдвигается в том же направлении, что и кривые IS и LM.

Рис. 6.20. Стимулирующая фискальная Рис. 6.21. Стимулирующая денежно- политика кредитная политика

Таким образом:

• изменение уровня дохода в модели IS-LM, возникающее в результате изменения уровня цен, представляет собой движение вдоль кривой AD;

• изменение уровня дохода в модели IS-LM при фиксированном уровне цен представляет собой сдвиг всей кривой AD.

Из кривой совокупного спроса невозможно определить единственные значения равновесного уровня цен и величины равновесного дохода, которые обеспечивают макроэкономическое равновесие. Эти значения определяются в точке пересечения кривой совокупного спроса и кривой совокупного предложения.