6. Структура мирового финансового рынка.

Традиционно в структуре мирового финансового рынка выделяют первичный и вторичный рынки.

Первичный рынок объединяет конструирование нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение среди инвесторов, т.е. приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Первичный рынок охватывает отношения, складывающиеся при выпуске ценных бумаг или при заключении гражданско-правовых сделок, оформляемых ценными бумагами, между эмитентами и первичными инвесторами, а также профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Развитие первичного рынка ценных бумаг тесно связано с процессами приватизации и разгосударствления, финансирования государственного долга через выпуск ценных бумаг, а также доступностью информации для инвесторов и внебиржевым оборотом ценных бумаг.

Выделяют две формы первичного рынка ценных бумаг:

• частное (закрытое) размещение;

• публичное (открытое) предложение.

Для частного размещения характерна продажа ценных бумаг ограниченному числу заранее определенных инвесторов. Публичное предложение характеризуется размещением ценных бумаг путем публичного объявления и продажи их неограниченному количеству инвесторов. Соотношение между этими двумя формами первичного рынка зависит от финансовой политики государства в целом, конкретных направлений структурных преобразований в экономике и форм финансирования деятельности субъектов хозяйствования.

На практике основными способами размещения ценных бумаг на первичном рынке являются: подписка, аукционы, торги, конкурсы. При этом наиболее распространенными методами продажи являются аукцион и подписка. Аукционный метод размещения предполагает заблаговременный доступ инвесторов к информации, установление цены и продажу ценных бумаг на конкурсной основе. В отличие от аукционов подписка осуществляется по заранее установленной цене.

Под вторичным рынком понимают отношения, складывающиеся при обращении ранее выпущенных и размещенных на первичном рынке ценных бумаг.

Основу вторичного рынка ценных бумаг составляют операции, оформляющие перераспределение собственности, спекулятивные и страховые операции.

При развитом рынке ценных бумаг важнейшее место на вторичном рынке занимает организованный его сегмент – фондовые биржи.Фондовые биржи представляют институционально организованный биржевой рынок ценных бумаг, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества, и действуют профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Внебиржевой рынок охватывает операции с ценными бумагами, совершаемые вне биржи, и представляет собой компьютеризированные системы торговли ценными бумагами с упрощенными правилами допуска ценных бумаг, участников, технологий торговли. Наиболее известными внебиржевыми системами являются «система автоматической котировки Национальной ассоциации инвестиционных дилеров» (NASDAG) и «Ценные бумаги национального рынка» (NMS) в США, Канадская система внебиржевой автоматической торговли (СОАТС).

7. Функции и механизм действия мирового финансового рынка.

Финансовый рынок – это механизм, соединяющий спрос на финансовые средства и предложение финансовых средств. Мировой финансовый рынок представляет собой совокупность операций по купле-продаже фи¬нансовых инструментов (валют, международных ценных бумаг) на глобальном мировом экономическом пространстве в непрерывном режиме времени.

МФР сформировался под воздействием следующих факторов:

• увеличение объемов внешних операций на националь¬ных и региональных финансовых рынках;

• появление новых способов мобилизации капиталов;

• универсализация и диверсификация деятельности транснац банков и корпораций.

На международном финансовом рынке осуществляется торговля разнообразными международными финансовыми инструментами — валютами, ценными бумагами, номинированными в иностранных валютах, международными инвестициями, иностранными кредитами и международными страховыми продуктами. Международный (мировой) финансовый рынок предоставляет условия для выгодного помещения финансовых ресурсов.

Инструменты мирового финансового рынка представляют собой соответ-ствующие договоры, в результате которых одновременно возникают активы у одних участников рынка и обязательства у других уча¬стников рынка.

Функции мирового финансового рынка

Ключевая функция мирового финансового рынка – перераспределение между странами свободных финансовых ресурсов для эффективного развития мирового хозяйства.

Обеспечивая куплю-продажу финансовых инструментов, между¬народный финансовый рынок выполняет следующие функции:

• Аккумулирова¬ния денежных потоков в форме сбережений и их инвестирования. Благодаря международному финансовому рынку сбережения инвестируются, т.е. превращаются в функционирующий капитал. Инвестирование — это передача владельцами сбережений своих средств в пользование компаниям и государствам в целях получе¬ния доходов. На международном финансовом рынке происходит продажа собственных средств владельцев сбережений и покупка этих средств компаниями и международными организациями.

• Формирование цен на финансовые инструменты. На формирование цены финансового актива влияют надеж¬ность заемщика, срок отчуждения средств у инвестора, валюта, в которой осуществляются инвестиции, и ряд других факторов. Формирующаяся под влиянием рыночных законов спроса и пред¬ложения цена международного финансового инструмента увязы¬вает интересы инвестора с интересами получателей средств.

• Регулирование международных финансовых потоков. Международный финансовый рынок расширяет возможности национальных финансовых рынков, формируя условия для опера¬тивного перелива средств между ними. Кроме того, национальные финансовые рынки в силу ограниченности их объемов не всегда могут обеспечить их участникам необходимое разнообразие фи¬нансовых инструментов. Международный финансовый рынок по¬зволяет расширить состав инструментов, доступных участникам рынка.