3.3 Оценка эффективности проекта.

Проведем оценку инвестиционного проекта с точки зрения целесообразности и эффективности для его реализации.

Поскольку проект имеет жизненный цикл определенной продолжительности, а между инвестициями и получением денег от них существует временный период, требуется механизм сравнения разновременных затрат и результатов, таким механизмом является метод дисконтирования денежных потоков.

Для определения целесообразности проекта необходимо оценить все его результаты и установить, превышают ли выгоды, полученные непосредственно от проекта, затраты на его осуществление.

Определим эффективность проекта ситуацией « с проектом» и «без проекта». В основе такого анализа лежит сопоставление того, что будет происходить с течением времени на предприятии при реализации проекта по сравнению с тем, что будет в случае его отсутствия. Проект внедряется на уже существующем объекте, значит учесть воздействие и оценить его эффективность можно только на основе сопоставления ситуаций «с проектом» и «без проекта», а не как-то иначе.

Проведем расчеты с помощью средств MS Excel.

Сравнение представлено в таблице 3.

Таблица 3.

Расчет показателей эффективности проекта по шагам расчетного периода.

Показатели/периоды	0	1	2	3	4	5
Ситуация «без проекта»
1.Выручка, тыс.руб	126044	126044	126044	126044	126044	126044
2.Текущие затраты, тыс.руб	109194	109194	109194	109194	109194	109194
3.Чистые выгоды «без проекта», тыс.руб	16850	16850	16850	16850	16850	16850
Ситуация «с проектом»
4.Выручка, тыс.руб	144950,6	144950,6	144950,6	144950,6	144950,6	144950,6
5.Текущие затраты, тыс.руб	120113,4	120113,4	120113,4	120113,4	120113,4	120113,4
6.Капитальные затраты, тыс.руб	27000	0	0	0	0	0
7.Чистые выгоды «с проектом»,тыс,руб	-2 163	24837	24837	24837	24837	24837
8.Прирост чистых выгод, тыс.руб	-19013	7987	7987	7987	7987	7987
9.Коэффициент дисконтирования	1	0,877	0,769	0,674	0,592	0,455
10.Дисконтированный прирост чистых выгод	-19013	7006	6146	5391	4729	4148
11.то же нарастающим итогом	-1913	-12006	-5861	-469	4260	8408
12.Прирост сальдо от инвестиционной деятельности	-27000
13.То же с учетом дисконтирования	-27000	0	0	0	0	0
14.То же с нарастающим итогом	-27000	-26999,12	-26998,35	-26997,68	-26997,09	-26996,57
15.Прирост сальдо от операционной деятельности	7987,2	7987,2	7987,2	7987,2	7987,2	7987,2
16.То же с учетом дисконтирования	7987,2	7006,32	6145,89	5391,13	4729,06	4148,3
17.То же с нарастающим итогом	7987,2	14993,52	21139,41	26530,54	31259,6	35407,9

Корректная оценка эффективности проекта может быть получена путем сравнения ситуаций, на основе потока приростов чистых выгод.

Чтобы рассчитать прирост чистых выгод, сначала рассчитаем чистые выгоды.

Чистые выгоды = Выручка(строка 1 таблицы) – Текущие затраты(строка 2 таблицы) ( данные из бухгалтерской отчетности).

Рассчитываются для обеих ситуаций. В случае «без проекта» берутся исходные данные из отчетности, а в случае «с проектом» те же данные но с учетом увеличения выручки и затрат при внедрении проекта. В данном случае при внедрении проекта Выручка увеличится на 15% а затраты на 11%.

Прирост чистых выгод = Чистые выгоды «с проектом»(стока 7 таблицы) - Чистые выгоды «без проекта»(строка 3 таблицы).

Коэффициент дисконтирования = ,рассчитывается для каждого шага.

Дисконтированный прирост чистых выгод также рассчитывается по каждому шагу и равен произведению Прироста чистых выгод на Коэффициент дисконтирования.