Подготовка к ГОСам / Вопрос № 10. РЫНОК ЦБ СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ

Вопрос № 10. РЫНОК ЦБ: СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ

Рынок ценных бумаг – это отношения, которые возникают в процессе обращения ценных бумаг (ЦБ), а также совокупность его участников (инвесторы, эмитенты и организации обслуживающие функционирование рынка)

Основной целью рынка ценных бумаг является привлечение инвестиций в экономику. Для реализации этой цели необходимо наличие следующих условий:

• Свобода передвижения капитала

• Обеспечение ликвидности ценных бумаг, которое достигается за счет большого числа продавцов и покупателей и небольшой разнице в цене покупки и продажи

• Наличие торговых систем, обеспечивающих контакт продавцов и покупателей

• Информационная прозрачность рынка.

Нормативно-правовой базой ФЗ «О рынке ценных бумаг», ФЗ «О банках и банковской деятельности»,ФЗ ''О Центральном банке РФ», ФЗ «О защите прав инвесторов», ФЗ «О товарных биржах и биржевой торговле», ФЗ «О акционерных обществах», ФЗ «О государственном внутреннем долге в РФ»

Функции РЦБ

1общерыночные;

- коммерческая;

- регулирующая;

- распределительная;

- информационная.

2 специфические

- перевод д/с в наиболее рентабельные отрасли и районы;

- перевод сбережений в инвестиции;

- финансирование дефицита гос бюджета

Виды РЦБ

- первичный (инвестор – эмитент; инвестор – финансовый посредник - эмитент)

- вторичный – дальнейшее обращение ЦБ на рынке, в форме купле-продажи, обмена, дарения, наследования

Участники РЦБ – лица, выполняющие операции по отчуждению или приобретению ЦБ, выполняющие сделки связанные с их оборотом

1. эмитенты (Юр лица, которые выпускают от своего имени ЦБ и выполняют обязательства, вытекающие из условий выпуска)

Виды: - СПД, предприятия

- гос-ные органы власти (Гос комиссия по ЦБ и ФР)

- местные органы власти

- государственные иностранные эмитенты

2) инвесторы

- агрессивный (выше риск, выше доход)

- консервативный (мин надежность над вложениями)

- умеренный (доходы=надежности)

3) организации, обслуживающие сделки на финансовых рынках (депозитарий, регистратор, расчетно-клиринговые палаты)

ЦБ – документ, подтверждающий факт внесения ее владельцем денежных средств на определенный срок или бессрочно, дающая право на получения дохода, возврата суммы основного долга, подтверждающая отношения займа или имущественные отношения

1 по сроку:

- срочные

- бессрочные

2 по форме выпуска

- документарные

- бездокументарные

3 по форме владения

- именная

- на предъявителя

Виды ЦБ: долевые, долговые, производные – УКР

Долевые, платежные, долговые, производные, товаро-распределительные, залоговые – РФ

Основными фондовыми индексами в РФ являеться индекс ММВБ (1269.37 пунктов по состоянию на 24.05.2010) и РТС (1310.08 пунктов по состоянию на 24.05.2010), в Украине – ПФТС (1184.91 пунктов по состоянию на 24.05.2010).

Главные специализированные регуляторы РЦБ – в РФ – ФКЦБ и ФСФР (федеральная служба по фондовому рынку), в Украине – ГКЦБФР

Состояние РЦБ:

Отечественному фондовому рынку сегодня присущи черты, которыми заслуженный экономист России профессор Я.М. Миркин в свое время охарактеризовал русский и украинский рынок, а именно:

• небольшие объемы и неликвидность;

• политическая нестабильность, усиливающая недоверие инвесторов;

• неоформленность в макроэкономическом понимании;

• неразвитость материальной базы, технологий торговли, регулятивной и информационной инфраструктуры, регистрационной, депозитарной и клиринговой сети;

• ослабленная роль государственного регулирования, которое поясняется его раздробленной системой (несколько государственных органов прямо влияют на рынок и регулируют его);

• высокая степень всех рисков, связанных с ценными бумагами (доходного риска, риска ликвидности, политического, законодательного и других рисков)

Основные направления совершенствования РЦБ РФ и Украины:

- Развитие новых инструментов финансового инвестирования, поскольку существует дефицит ликвидных инструментов (например, очень перспективен рынок производных финансовых инструментов);

- Усовершенствование системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг;

- Развитие инвестиционной инфраструктуры;

- Стабилизация политической обстановки в стране, при адекватных мерах регулирования экономики страны;

- Устранение проблемы двойного налогообложения.

В Украине принята программа «Основные направления развития фондового рынка Украины в 2006-2010 г.» которые