Тема 7
.pdf
Питання 5. Фундаментальний і технічний аналіз акцій.
Японські свічі (Japanese Сandlesticks)
-найстаріший інструмент, який розроблений японськими торговцями рисом в 17-18 століттях;
-за довгу історію цей вид графіків виявився самим проробленим, що дозволяє використовувати його в якості самостійного методу аналізу.
-графічно дуже схожий на бари
Максимальна ціна High
Тінь свічі shadow
Тіло свічі body
Мінімальна ціна Low
-відмінність цього графіку від барів полягає в наявності прямокутника, утвореного в інтервалі цін між котируваннями відкриття і закриття, він називається тілом свічі (real body) і буває чорним або білим, залежно від співвідношення цін відкриття і закриття
-чорний колір означає, що ціни протягом торгового періоду знизилися (ціна закриття нижче ціни відкриття)
-білий свідчить про те, що ціни протягом торгового періоду підвищилися (ціна закриття вище ціни відкриття)
-рух цін вище тіла свічки утворює верхню тінь (upper shadow), а нижче тіла - нижню тінь (lower shadow)
Питання 5. Фундаментальний і технічний аналіз акцій.
Пункт-цифрові графіки (Point and Figure Charts)
-відмінність - відсутность осі часу
-зростання котирувань відображається новим хрестиком, а падіння – нулем -кожен хрестик або нулик знаходяться у своїй колонці, які завжди
будуються окремо один від одного
-при побудові обов'язково встановлюються дві цифри:
(1)кількість розворотних (reversal amount) хрестиків або нуликів
(2)кількість пунктів зміни ціни в одному хрестик або нулик (box size).
-Кількість пунктів зміни ціни в одному хрестику або нулю встановлює розрядність графіка
ціна Збільшення
Зменшення
Питання 5. Фундаментальний і технічний аналіз акцій.
Лінії Боллинджера
Лінії Боллинджера (англ.
Bollinger bands) - інструмент технічного аналізу фондових ринків, що відображає поточні відхилення ціни акції, товару або валюти.
Вони будуються у вигляді верхньої та нижньої межі навколо ковзної середньої, але ширина смуги не статична, а пропорційна середньоквадратичному відхиленню від ковзної середньої за аналізований період часу.
Ці дві лінії називаються лініями
опору і підтримки.
Рішення приймається, коли ціна виходить з торговельного коридору, або піднімаючись вище верхньої лінії, або спускаючись за нижню лінію.
Якщо ціни коливається між лініями - надійних сигналів немає.
Якщо ціна перетинає лінію Bollinger Bands для повернення в нормальний стан, це «помилковий пробій».
Питання 5. Фундаментальний і технічний аналіз акцій.
Індикатор MACD (англ. Moving Average Convergence / Divergence)
- ґрунтується на ковзних середніх визначаючи їх сходження / розбіжності - перевіряє силу і напрям тренда
- існує дві модифікації: лінійний MACD і MACD-гістограма.
- використовують для виявлення торгових сигналів при руху цін у період стабілізації курсу після підвищення або пониження
Сигналом «Купувати» вважають, коли ковзна з меншим періодом (на рис. синя лінія) в нижній зоні пересікає знизу вгору ковзану середню з великим періодом (червона лінія).
Сигналом «Продавати» вважають, коли ковзна з меншим періодом у верхній зоні перетинає зверху вниз ковзану середню з великим періодом
Питання 5. Фундаментальний і технічний аналіз акцій.
Основа фундаментального аналізу - внутрішня вартість акцій
- нинішні та потенційні |
- якість менеджменту; |
показники |
- наявність ноу-хау; |
прибутковості; |
- спроможність до |
- величина та |
інновацій; |
структура затрат; |
- ситуація на ринку та |
- структура капіталу; |
перспективи |
- рівень дивідендних |
продуктової програми |
виплат тощо |
тощо |
Питання 5. Фундаментальний і технічний аналіз акцій.
Статичні фінансові показники, які характеризують внутрішню вартість корпоративних прав
•балансовий курс корпоративних прав;
•чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію;
•дивіденди на одну просту акцію;
•рентабельність акції;
•відношення ринкового курсу до чистого прибутку на одну акцію (price earnings ratio, PER);
•відношення ринкового курсу акцій до показника Cashflow на одну акцію (KCF)
Рішення щодо доцільності інвестування здійснюється на основі порівняння вказаних показників за різними об’єктами інвестування та за ряд минулих періодів. Особливо придатними для цього вважаються два останні показники:
PER та KCF.
Питання 5. Фундаментальний і технічний аналіз акцій.
Розрахунок внутрішньої вартість корпоративних прав
|
R1 |
|
R2 |
|
Rn |
|
Kn |
n |
Rt |
|
Kn |
|
K0 |
|
... |
|
|
|
, |
||||||
1 r (1 r)2 |
(1 r)n |
|
(1 r)n |
t 1 (1 r)t |
|
(1 r)n |
||||||
|
|
|
|
|
||||||||
K0 — теперішня (внутрішня) вартість акції;
Rt — чистий грошовий потік, генерований акцією в певному періоді t => n; Kn — ціна, за якою акція може бути реалізована в плановому періоді n;
r — коефіцієнт, який характеризує ставку дисконтування; n — період, в якому погашається фінансова інвестиція.
Якщо період інвестування невідомий, то:
K0 |
R1 |
|
R2 |
... |
R |
|
Rt |
|
1 r (1 r)2 |
(1 r) |
t 1 (1 r)t |
||||||
|
|
|||||||
!!!Проблематика використання:
-точність прогнозування грошових доходів; -правильності визначення ставки дисконтування.