Тема 7
.pdf
Питання 3 Класифікація та методи оцінки фінансових інвестицій з метою відображення їх у звітності.
Оцінка фінансових інвестицій за методом ефективної ставки відсотка:
ПФІ та ДФІ, які утримуються до погашення (боргові цінні папери)
Сума амортизації дисконту або премії нараховується одночасно з нарахуванням відсотка, що підлягає отриманню, і відображається у складі інших фінансових доходів або інших фінансових витрат з одночасним збільшенням або зменшенням балансової вартості фінансової інвестиції.
Якщо вартість придбання облігації або інших аналогічних ЦП перевищує їх номінальну вартість, то при кожному нарахуванні належного по них доходу (проценту) списується частина різниці між купівельною та номінальною вартістю, яка визначається залежно від періодичності одержання доходу.
Якщо вартість придбання облігації або інших аналогічних ЦП менше їх номінальної вартості, то при кожному нарахуванні належного по них доходу (проценту) частина різниці між купівельною та номінальною вартістю включається до доходу залежно від періодичності його одержання.
Див. тему 6 приклад по облігаціям по дисконту та премії. Для Т 6 з точки зору
кредитора, для теми 7 – з точки зору інвестора
Питання 3 Класифікація та методи оцінки фінансових інвестицій з метою відображення їх у звітності.
Оцінка фінансових інвестицій за методом ефективної ставки відсотка:
ПФІ та ДФІ, які утримуються до погашення (боргові цінні папери)
Згідно з П(С)БО 12 розрахунок ефективної ставки відсотка за Red інвестиціями з дисконтом має такий вигляд:
Якщо кошти вкладаються з
премією, то ефективну ставку Rep процента рекомендується розраховувати за такою формулою:
і – ставка доходності по облігаціям d – дисконт по облігаціям у %
g - премія по облігаціям
n – кількість періодів обігу облігації Ке – курс емісії облігацій у % Кн – номінальний курс у %.
i |
d n |
100 % |
|
|
|
|
|
(Ke |
Kн) : 2 |
||
i |
g n |
100 % |
|
|
|
|
|
(Ke |
Kн) : 2 |
||
Питання 3 Класифікація та методи оцінки фінансових інвестицій з метою відображення їх у звітності.
Оцінка фінансових інвестицій за методом ефективної ставки відсотка:
ПФІ та ДФІ, які утримуються до погашення (боргові цінні папери)
Приклад використання методу ефективної ставки відсотку:
Вхідні дані: Номінал облігації
100 грн.
Дисконт – 20 грн. Доходність – 15% річних.
ЕСВ – 20%.
Початкова амортизована вартість = 100-20=80 грн.
На кінець першого року
Сума відсотків за встановленою ставкою = 100*0,15=15 грн.
Сума відсотків за ефективною ставкою = 80*0,20=16 грн.
Різниця між сумою відсотків
15-16=-1
Амортизована вартість
80-(-1)=81 грн.
Донарахування різниці (у випадку премії – списання) проводиться в такому порядку, щоб у момент погашення боргових ЦП їх балансова вартість дорівнювала номінальній, тобто вартості погашення.
Питання 3 Класифікація та методи оцінки фінансових інвестицій з метою відображення їх у звітності.
Метод участі у капіталі
ДФІ, які надають право власності
В асоційовані підприємства
В спільну діяльність зі створенням юридичної особи (спільного підприємства) у контролюючого учасника
У дочірні під-ва у фінансових звітах материнської компанії
За методом участі в капіталі вартість інвестиції відображається за вартістю, що визначається з
урахуванням зміни загальної величини власного капіталу об'єкта інвестування, крім тих, що є результатом операцій між інвестором і об'єктом інвестування.
Питання 3 Класифікація та методи оцінки фінансових інвестицій з метою відображення їх у звітності.
Метод участі у капіталі
ДФІ, які надають право власності
Метод участі у капіталі - це метод обліку ДФІ, за яким балансова вартість інвестицій відповідно збільшується або зменшується на суму збільшення або зменшення частки інвестора в чистих активах об’єкта інвестування
В основі обліку за методом участі в капіталі лежить концепція про те, що інвестор заробив дохід від інвестиції, еквівалентній частці власності.
Якщо компанія, в яку вкладено капітал, отримала дохід за звітний період, то пропорційна частка цього доходу збільшує (у разі втрат – зменшує) суму інвестицій у інвестора з одночасним відображенням доходу (втрат) у формі № 2.
Питання 3 Класифікація та методи оцінки фінансових інвестицій з метою відображення їх у звітності.
Метод участі у капіталі
ДФІ, які надають право власності
Реалізується даний метод за допомогою балансового (розрахункового) курсу, який визначається за формулою.
РК = ВК / СК *100%
де ВК – власний капітал; СК – статутний капітал
Підприємство А інвестувало в корпоративні права підприємства Б 100 грн.
ВК підприємства Б складає 800 грн., в тому числі СК – 300 грн.
РК = 800/300=2,67
Вартість фін. інвестиції
100*2,67 = 267 грн.
Питання 4. Статичні та динамічні методи оцінки доцільності інвестицій.
Критерії оцінки та відбору інвестиційних проектів
формальні |
|
неформальні |
|
|
|
o статичні, тобто методи, в котрих не враховується зміна вартості грошей з часом;
o динамічні, тобто такі, які базуються на дисконтуванні.
o рейтинг країни, регіону виходячи з оцінки інвестиційного клімату;
o рівень розвитку інфраструктури, що забезпечує реалізацію проекту;
o рівень кваліфікації управлінського
персоналу, який буде здійснювати реалізацію проекту.
Питання 4. Статичні та динамічні методи оцінки доцільності інвестицій.
Формальні критерії оцінки та відбору інвестиційних проектів
Статичні Динамічні
-співставлення показників, що характеризують фінансовий стан підприємства до і після здійснення інвестицій (прибутку, чистого прибутку, рентабельності, вартості власного капіталу, вартості бізнесу, тощо),
-термін окупності інвестицій
(Payback Period, PP)
-коефіцієнт окупності інвестицій
(Accounting Rate of Return, ARR).
-чиста теперішня вартість (Net Present Value, NPV),
-індекс рентабельності інвестицій (Profitability Index, PI),
-внутрішня норма доходності ( Internal Rate of Return, IRR),
-дисконтований термін окупності інвестицій ( Discounted Payback Period, DPP)
-ряд інших.
Питання 4. Статичні та динамічні методи оцінки доцільності інвестицій.
Визначення прибутку, генерованого проектом, є одним з ключових елементів оцінки ефективності інвестицій, оскільки отримання прибутку як правило є кінцевою метою інвестування.
Прибуток визначається за певний період, як правило, місяць, квартал чи рік.
Для оцінки ефективності інвестиційного проекту спочатку необхідно буде розрахувати декілька обов’язкових показників:
-Перший показник — це розмір чистого грошового потоку (FCF), який буде розрахований на основі чистого прибутку та амортизації.
-Другий − обсяг капіталовкладень, які будуть вноситися на початку
здійснення інвестицій або частинами на протязі періоду здійснення інвестицій. Отримавши ці два значення, можна розраховувати ефективність інвестиційного проекту.
Питання 4. Статичні та динамічні методи оцінки доцільності інвестицій.
Для порівняння альтернативних інвестиційних проектів у теорії та на практиці широко використовуються дисконтовані критерії оцінки ефективності, такі як:
чистий приведений дохід (net present value) NPV і внутрішня ставка доходу
(internal rate of return) IRR.
Ці два критерії взаємно доповнюють один одного: внутрішня ставка доходу показує дохідність проекту, а чиста приведена вартість – розмір доходу з врахуванням реальної вартості грошей.
Чистий приведений дохід (Net Present Value, NPV) дозволяє отримати найбільш узагальнену характеристику результату інвестування, тобто його кінцевий ефект в абсолютній сумі.
Під чистим приведеним доходом розуміють різницю між приведеним до теперішньої вартості сумою чистого грошового потоку за період експлуатації інвестиційного проекту і сумою інвестиційних витрат на його реалізацію.