глава 2 незаконченная

2.3. Анализ финансовой устойчивости и оценка платежеспособности

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом она определяет финансовую независимость организации.

Финансовая устойчивость является показателем платёжеспособности в длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка — часть финансового анализа в организации.

В зависимости от отраслей деятельности, структуры предприятий, их положения на рынке, финансовой политики и других аспектов, организации имеют различную финансовую устойчивость. Однако имеют место основные виды устойчивости:

- Абсолютная финансовая устойчивость;

- Нормальная финансовая устойчивость;

- Неустойчивое состояние;

- Кризисное финансовое состояние.

Такая классификация объясняется уровнем покрытия собственными средствами заемных, соотношение собственного и заемного капитала для покрытия запасов. Определение типа финансовой устойчивости приведено в таблице 2.3.

Предприятие ОАО «УМПО» за анализируемый период имеет 1 из 4 возможных типов финансовой устойчивости - абсолютную финансовую устойчивость.

При абсолютной финансовой устойчивости все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависти от внешних кредиторов.

На протяжении анализируемого периода собственный капитал предприятия увеличился с 7 232 339 рублей на 31.12. 2011 года до 14 467 606 рублей на 31.12.2013 года. Это положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия, на его финансовой независимости.

Динамика стоимости собственных оборотных средств аналогична динамике собственного капитала.

Таблица 2.3 - Определение типа финансовой устойчивости

№	Показатели	Код строк	Значения			Изменения
			31.12.2011	31.12.2012	31.12.2013	31.12.2012	31.12.2013
1	Собственный капитал	1300	7 232 339	9 351 083	14 467 606	2 118 744	5 116 523
2	Внеоборотные активы	1100	10 284 714	12 257 484	17 396 838	1 972 770	5 139 354
3	Собственные оборотные средства	1300-1100	-3 052 375	-2 906 401	-2 929 232	145 974	-22 831
4	Долгосрочные обязательства	1400	8 782 759	7 057 691	10 991 292	-1 725 068	3 933 601
5	Краткосрочные кредиты и займы	1510	11 152 796	13 454 527	14 335 517	2 301 731	880 990
6	Запасы и НДС	1210+1220	12 281 977	14 134 325	17 473 833	1 852 348	3 339 508
7	Излишек (недостаток) собственных оборотных средств	1300-1100-1210+1220	-15 334 352	-17 040 726	-20 403 065	-1 706 374	-3 362 339
8	Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств	1300-1100+1400-1210+1220	-6 551 593	-9 983 035	-9 411 773	-3 431 442	571 262
9	Излишек (недостаток) всех источников формирования	1400+1510+1300-1100	16 883 180	17 605 817	22 397 577	722 637	4 791 760
10	Тип финансовой устойчивости	-	Неустойчив.фин.сост-е	Неустойчив.фин.сост-е	Неустойчив.фин.сост-е	-	-

На протяжении всего анализируемого периода собственные оборотные средства предприятия увеличивались. Их общее увеличение составило с -3 052 375 рублей на 31.12.2011года до -2 929 232 рублей на 31.12.2013 года. Положительная динамика стоимости собственных оборотных средств говорит о финансовой независимости предприятия от кредиторов.

Запасы и НДС к концу анализируемого периода увеличились с 12 281 977 рублей до 17 473 833 рублей. Увеличение запасов способствует ухудшению финансовой устойчивости предприятия.

Далее анализируются излишки (недостатки) обеспеченности:

Из расчетов можно сделать следующие выводы на 31.12.2011 ОАО «УМПО» имеет неустойчивое финансовое состояние . Для того чтобы предприятие было абсолютно финансово устойчивым необходимо, чтобы собственные оборотные средства превышали запасы и НДС. Как видно из таблицы на 31.12.2011 наблюдается недостаток СОС в размере 15 334 352 руб. Это значит, что в рассматриваемом периоде предприятие не может обеспечить процесс непрерывного производства, лишь за счет собственных средств. Значит необходимо к собственным оборотным средствам добавить долгосрочные заемные средства и найти излишек или недостаток. Затем наблюдается недостаток СОС и ДЗС в размере 6 551 593 руб.

Излишки всех источников формирования на протяжении трех лет выросли с 16 883 180 рублей до 22 397 577 рублей.

Далее произведен расчет коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ОАО «УМПО», которые характеризуют состояние и динамику финансовых ресурсов предприятия с точки зрения обеспеченности ими всех сторон его деятельности. Значения коэффициентов финансовой устойчивости приведены в таблице 2.4.

Рассмотрим и проанализируем каждый из коэффициентов:

Таблица 2.4 - Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

№	Коэффициент устойчивости	Значения				Изменения
		31.12.2011	31.12.2012	31.12.2013	31.12.2012		31.12.2013
1	Коэффициент автономии (независимости)	0,70	0,76	0,83	0,06		0,07
2	Коэффициент заемного капитала	0,79	0,78	0,75	-0,01		-0,03
3	Мультипликатор собственного капитала	4,83	4,52	4,01	-0,31		-0,51
4	Коэффициент маневренности	-0,30	-0,24	-0,17	0,06		0,07
5	Коэффициент маневренности СОС	-0,26	-0,48	-1,42	-0,22		-0,94
6	Коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями	1,56	1,34	1,56	-0,22		0,22
7	Коэффициент обеспеченности собственными средствами: а) в общей сумме оборотных средств	-0,12	-0,10	-0,12	0,02		-0,02
	б) в общей сумме активов	0,50	0,51	0,50	0,01		-0,01
8	Коэффициент финансовой зависимости	3,75	3,41	3,75	-0,33		0,33
9	Коэффициент финансовой напряженности	0,54	0,61	0,54	0,07		-0,07
10	Коэффициент соотношения мобилизованных и иммобилизованных активов	2,40	2,45	2,40	0,05		-0,05

1. Коэффициент автономии (коэффициент независимости) – это относительная величина, определяет уровень общей независимости предприятия в финансовой сфере, а также показывает удельный вес собственных средств предприятия во всей сумме. Коэффициент автономии есть отношение собственных средств к общей сумме активов. Норматив ≥0,5. Из данных таблицы видно, что за анализируемый период коэффициент автономии >0.5. Это означает, что доля собственных средств предприятия в общей сумме составляет достаточную для общей независимости предприятия величину.

2. Коэффициент заемного капитала на 31.12.2011 составил 0,79% это значит, что 0,79% всех активов сформированы за счет заемных средств. Как видно из таблицы с каждой последующей отчетной датой коэффициент заемного капитала уменьшался с 0,79% на 31.12.2011 до 0,75% на 31.12.2013. Но не на одну отчетную дату он не соответствует нормативу, он должен быть не более 50%. Такая тенденция отрицательна для предприятия, так как показывает, что предприятие сильно зависит от заемных источников.

3. Мультипликатор собственного капитала - обратный показатель коэффициента автономии. На начало исследуемого периода составляет 4,83%, а к концу уменьшился до 4,01%. Это означает, что на рубль собственных средств используется или привлекается в конце периода меньше заемных средств, что является положительным фактором. Ведь предприятие все больше становится независимым от заемных средств.

4. Коэффициент маневренности на 31.12.2011 составляет 0,5691%, говорит о том, что собственный капитал, инвестированный в оборотные средства составляет -0,30% от общей суммы собственного капитала предприятия. На 31.12.2012 коэффициент маневренности составил -0,24% таким образом, увеличился на 0,17% , далее идет увеличение коэффициента. И к концу рассматриваемого периода составил -0,17%.

5. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств на 31.12.2011равен -0,26%.На 31.12.2012 равен -0,48% и в конце отчетного периода составляет -1,42%, это говорит о недостатке денежных средств собственном оборотном капитале.

6. Коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями на 31.12.2011составляет 1,56%, значит, что 1,56% инвестиционного капитала вложено в основные средства. На 31.12. коэффициент уменьшается и равен 1,34%, затем на 31.12.2013 вновь увеличивается и составляет 1,56%. Подобное увеличение объясняется значительным увеличением статьи основные средства и может рассматриваться как положительная тенденция, свидетельствующая об увеличении производственных мощностей предприятия.

7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств.

а) в общей сумме оборотных средств

На 31.12.2011 коэффициент равен -0,12% , на 31.12.2012 он равен -0,10%, т.е. произошло увеличение коэффициента на 0,02%. А к концу периода коэффициент составил -0,12%, произошло уменьшение коэффициента это означает , что все активы предприятия сформированы за счет заемных средств

б) общей сумме активов

также видно сначала увеличение у коэффициента с 0,50% на 31.12.2011 до 0,51% на 31.12.2012. В конце отчетного преиода происходит уменьшение коэффициента и на 31.12.2013 он равен 0,50%. Данный коэффициент необходим для финансовой устойчивости предприятия. И здесь видно что финансовое положение предприятия неустойчиво.

8. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости. Его значения на 31.12.2013 составляет 3,75% , а на 31.12.2012 он равен 3,41, наблюдается уменьшение коэффициента на 0,34%, что говорит о независимости предприятия от долгосрочных заемных средств. В конце отчетного периода коэффициент увеличился на 0,34% и составил 3,75%.

9. Коэффициент финансовой напряженности отражает долю краткосрочных обязательств в валюте баланса. За период с 31.12.2011 до 31.12.2012 коэффициент возрастает с 0,54% до 0,61%, а рост данного показателя говорит о том, что предприятие не может расплатится с краткосрочными обязательствами, следовательно задолженность предприятия увеличивается с каждым периодом. В конце периода наблюдается уменьшение коэффициента до 0,54%.

10. Коэффициент соотношения мобилизованных и иммобилизованных активов отражает соотношение оборотных активов и внеоборотных активов. В Период с 31.12.2011 по 31.12.2012 коэффициент возрастает с 2,40% до 2,45%, далее наблюдает уменьшение показателя с 2,45% до 2,40%.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Таблица 2.5 - Анализ ликвидности баланса

Показатели актива баланса	Код строк	Значения
		31.12.2011	31.12.2012	31.12.2013
Ативы
НЛА	1250+1240	2 956 015	4 837 514	5 144 496
БРА	1231+1260	9 422 430	11 052 592	18 071 183
МРА	1210+1220+1232+1170	24 405 512	28 092 863	36 588 957
ТРА	1110+1170	13 085 559	15 477 981	19 086 372
Пассивы
НСО	1520+1550	7 155 149	11 383 090	16 572 591
КП	1510	11 152 796	13 454 527	14 335 517
ДП	1400	8 782 759	7 057 691	10 991 292
ПП	1300+1530+1540	7 854 432	10 386 607	16 186 950
Платежные или недостаток
НЛА-НСО	п3-8	-4 199 134	-6 545 576	-11 428 095
БРА-КП	п4-9	-1 730 366	-2 401 935	3 735 666
МРА-ДП	п5-п10	15 622 753	21 035 172	25 597 665
ПП-ТРА	п11-п6	-5 231 127	-5 091 374	-2 899 422

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.

На основании данных таблицы 2.5, можно сказать о следующем:

1. В течение трех лет выполняется неравенство А1>П1, что свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации  достаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств и наиболее ликвидных активов.

2. В течение исследуемого периода А2 > П2, это значит, что быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация является платежеспособной в течение всего анализируемого периода.

3. В течение трех лет А3 - П3 является положительным числом. Это говорит о платежеспособности предприятия.

4. Значение А4 во всех периодах является положительным. Это говорит о платежеспособности предприятия.

На основании данного анализа можно сделать вывод, что баланс является абсолютно ликвидным, так как выполняются все условия ликвидности баланса.

Расчет коэффициентов ликвидности произведен в таблице 2.6 .

Таблица 2.6 - Расчет коэффициентов ликвидности

Коэффициент устойчивости	Значения				Изменения
	31.12.2011	31.12.2012	31.12.2013	31.12.2012		31.12.2013
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,1615	0,1948	0,1664	0,0333		-0,0283
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,6707	0,6271	0,7302	-0,0436		0,1031
Коэффициент текущей ликвидности	1,3470	1,2088	1,3165	-0,1382		0,1076
Коэффициент общей ликвидности	0,9754	0,9290	0,9304	-0,0464		0,0014

Далее проанализируем полученные коэффициенты:

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя — 0,2. Этот коэффициент интересен для поставщиков сырья и материалов. Коэффициент абсолютной ликвидности на 31.12.2011 составляет 0,1615 .На данный период коэффициент не достиг норматива, это означает, что предприятие не может в нужном объеме погасить краткосрочные обязательства на дату составления баланса. К 31.12.2012 коэффициент увеличился на 0,0333 и на 31.12.2012 составил 0,1948 , увеличение данного показателя является положительной тенденцией , так как увеличивается способность предприятия погасить долги, коэффициент также не достиг норматива. На 31.12.2011 составил 0,1664, следовательно уменьшился на 0,0284 , уменьшение указывает на то, что возможность покрытия краткосрочной кредиторской задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений значительно уменьшилась.

Коэффициент промежуточной ликвидности. Норматив>0,8. Коэффициент промежуточной ликвидности на начало периода равен 0,6707%, он ниже норматива.Затем на 31.12.2012 уменьшился на 0,0436 и составил 0,6271, на уменьшение повлияло увеличение кредиторской задолженности. Чтобы увеличить коэффициент необходимо уменьшить текущие обязательства. К 31.12.2013 промежуточная ликвидность увеличивается на 0,1031, это следствие уменьшения суммы привлекаемых кредитов и займов.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Критическое нижнее значение показателя составляет 2. Коэффициент текущей ликвидности на 31.12.2011 составляет 1,3470. Затем происходит уменьшение показателя на 0,1382 и он равен 1,2088, уменьшение означает увеличения риска неплатежеспособности снижения ликвидности. Далее коэффициент увеличивается и на 31.12.2013 составляет 1,3165, это говорит о том, что на 131,65% краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами.

Общий коэффициент ликвидности. Его суть состоит в том, что чем больше величина оборотных активов по отношению к текущим пассивам, тем больше уверенность, что существующие обязательства будут погашены за счет имеющихся активов. Норматив >2. Считается, что если значение данного коэффициента ниже 2, то предприятие не в состоянии полностью и в срок погасить свои обязательства. Как видно из таблицы 2.6 , в период с 31.12.2011 по 31.12.2012 коэффициент уменьшился на 0,0464 и равен 0,9290, это означает, что платежеспособность предприятия снизилась на 92,9. В 2013 году коэффициент увеличивается и составляет 0,9304 , это получилось за счет привлечения долгосрочны источников финансирования.

2.4. Анализ финансовых результатов

Отчет о прибылях и убытках — одна из основных форм бухгалтерской отчетности (форма № 2), которая характеризует финансовые результаты деятельности организации за отчетный период и содержит данные о доходах, расходах и финансовых результатах в сумме нарастающим итогом с начала года до отчетной даты. Структура отчета о прибылях и убытках ОАО «УМПО» приведена на рисунке 2.10.

Рисунок 2.10 - Структура Отчета о прибылях и убытках

Чистая прибыль – один из важнейших показателей эффективности работы предприятия. Увеличение ее суммы – это непосредственная цель и побудительный мотив деятельности предприятий в рыночных условиях хозяйствования. В течение 3-х лет анализируемого периода предприятие ОАО «УМПО» имело рост чистой прибыли с 877 562 рублей до 2 553 756 рублей. Это характеризует увеличение эффективности работы предприятия.

Себестоимость оказывает большое влияние на результат деятельности предприятия. За анализируемый период она снизилась с -15 701 372 рублей до -25 303 456 рублей.

Прибыль (убыток) от продаж в течение анализируемого периода увеличилась. Начальное значение составляло 2 448 430 рублей, конечное 6 514 576 рублей. Это является положительной тенденцией и говорит об увеличении спроса на услуги предприятия.