Курс по экономической теории

52 Валовые выручка и издержки

Анализ издержек и дохода — ключевой момент анализа хозяйственной деятельности любого коммерческого предприятия.

Издержки производства — вся совокупность за-

трат, связанных с использованием ресурсов и услуг для производства продукции.

Изменение величины общих издержек связано с действиемвэкономикезаконаубывающейпредельной доходности (возрастания затрат). На начальном этапе деятельности общие издержки относительно высоки, а объем выпускаемой продукции низок. Далее расширение производства уравновешивает издержки и объем продукции. На определенном этапе наступает момент, когда при увеличении продукции издержки растут еще быстрее и фирма должна осуществить экономические преобразования, чтобы не потерять конкурентоспособность.

Внешние (явные) издержки— те затраты, которые предприятие несет в результате осуществления платежей за необходимые ему ресурсы и услуги:

1)плата за сырье и материалы;

2)заработная плата наемных работников;

3)выплата процентов за кредиты;

4)рента за аренду земли;

5)оплата транспортных расходов, различного рода консультационныхуслугидр.

Внешние издержки называют бухгалтерскими издержками.

Внутренние, скрытые (неявные), издержки — за-

траты ресурсов, принадлежащих предприятию. Это такие расходы, которые не выступают в форме денежныхплатежей поставщикам факторов производства и промежуточных изделий.

Оценкавнутреннихиздержекосуществляетсялибо с помощью приравнивания стоимости собственных ресурсов к рыночным ценам идентичных ресурсов, которые пришлось бы платить, если бы предприятие не располагало ими, либо путем определенияденежных платежей, которые можно было бы получить в случае предоставления собственных ресурсов другим рыночным контрагентам.

К внутренним издержкам относится также и воз-

мещение усилий, сопряженныхс реализацией предпринимательского таланта, риском, управлением предприятием.

Разграничениеиздержекнавнутренниеивнешние составляющие позволяет ввести дифференцирован-

ный анализ поиска путей повышения эффективности работы предприятия. Эффективные мероприятия, направленные на более полное и рациональное использование внутренних ресурсов, существенно повышают производительность и тем самым обеспечивают меньшую степень зависимости предприятия от складывающейся конъюнктуры рынка.

Валоваявыручка—этосуммарныйденежныйдоход, полученный отреализации продукции.

Разностьмеждуобщейвыручкой, полученнойотреализации продукции, и всей совокупностью внешнихи внутреннихиздержек— экономическая прибыль.

Разностьмеждуобщейсуммойполученнойвыручки и внешних издержек — бухгалтерская (учетная) при-

быль. Она больше экономической на величину внутреннихиздержек.

53 Прибыльфирмы и ее максимизация

Прибыль— это превышение доходов от товаров и услуг над авансированным капиталом. Это один из важнейших оценочных показателей деятельности предприятия.

Источники прибыли:

1)возникает вследствие трудовой деятельности самого предпринимателя, использования в бизнесе его предпринимательского таланта;

2)плата за риск и преодоление экономической неопределенности предпринимателем, т.е. за способностьориентироваться в экономической обстановке;

3)реализует экономическую власть фирмы на рынке, проявляясь в различных видах монополии: ценовой, патентной, в форме льгот, привилегий и т.п. Данный источник прибыли наиболее существен в современной России;

4)формируется за счет дохода от применения в производстве капитала, инвестиций.

Нормальная прибыль — необходимый, нормальный доход, возникающий при ведении бизнеса и выражающий цену выбора предпринимателем сферы приложения его капитала. Размеры нормальной прибыли зависят от упущенной выгоды.

Экономическая прибыль — разница между вало-

вымдоходомфирмыиэкономическимииздержками.

Хозяйственная прибыль — сумма нормальной и экономической прибыли.

Бухгалтерскаяприбыль— частьдоходафирмы, ко-

торая остается отобщей выручки после возмещения внешних издержек. Бухгалтерская прибыль больше экономической прибыли на величину внутренних издержек.

Балансовая прибыль — разница между выручкой от реализации продукции и суммой материальных затрат, амортизации и заработной платы.

Факторы образования прибыли:

1)выручка от реализации товаров, работ, услуг;

2)выручка от реализации прочих активов;

3)доходы отдолевого участия в других предприятиях;

4)доходы от акций, облигаций и других ценных бумаг.

Направления расходования прибыли:

1)часть остается на предприятии;

2)часть уходит в бюджет и внебюджетные фонды;

3)погашениебанковскихссудиуплатапроцентов;

4)прочие расходы.

Принципы максимизации прибыли (два подхода):

1)сравнение валового дохода и валовых издержек при каждом объеме производства:

а) TR > TC. Фирма имеет экономическую прибыль

иможет увеличивать объем производства до критической точки TR = TC;

б) TR < TC. Фирма убыточна. Ее цель— минимизировать убытки;

2)сравнение предельного дохода и предельных издержек:

а) MR > MC. На каждой такой единице продукции фирма получает больше дохода от ее продажи, чем прибавляет к издержкам, производя эту единицу; б) MR = MC. Фирма максимизируетприбыльна оптимальном объеме производства;

в) MR < MC. Фирме следует избегать производства этой единицы продукции, так как она не будет окуплена.

54 Чистыйденежный поток

Чистыйденежный поток— разностьмеждуденеж-

ными поступлениями и платежами предприятия за определенный период времени.

Величина чистого денежного потока, как правило, не совпадает с величиной прибыли.

Чистый денежный поток может быть малым даже привысокихприбылях, например, есликлиентыеще не заплатили по своим счетам. Фирма, получающая прибыли, но не имеющая потока денежной наличности, может, в конечном счете, столкнуться в своей деятельности с трудностями, поскольку не сможет продолжать расчеты за необходимые ей товары и услуги, не имея некоторого количества наличных денег в обороте.

Одна из основных проблем становления нового предприятия заключается в том, что чистый денежный поток в начале деятельности, пока фирма ищет клиентов, держится на низком уровне. Поэтому фирмам, чтобы начать дело, необходимы финансовые средства, позволяющие им некоторое время продолжать оплачивать расходы, даже имея мало наличных денегв обороте. В конечном счете, если предприятие работает успешно, клиенты будут найдены, продажи будутосуществлены, счетаоплаченыичистыйденежный поток будет достаточно большим, чтобы возместитьиздержки.

Различие между прибылью и чистым денежным потоком связано с затратами, образующимися при использовании находящихся в собственности предприятия машин, оборудования, другихобъектов длительного пользования. В момент их приобретения платежи предприятия резко увеличиваются и чистый

денежный поток сокращается. В этот период он, как правило, меньше прибыли. В последующие периоды обесценение таких объектов (в форме амортизационных отчислений) увеличивает неявные затраты производства, так что чистый денежный поток оказывается выше экономической прибыли.

Аналогично компании обычно держат резерв, или товарныезапасысырья, необходимогодляпроизводства. Компания можетувеличиватьилиуменьшатьэти запасы в течение года. Ее издержки включают стоимость материальных запасов, использованных для производства и реализованных в течение данного года товаров. Стоимость сырья и материалов, фактически приобретенных в течение данного года, влияет на величину чистого денежного потока, но не на прибыль. Результат сказывается на величине прибыли после реализации произведенных из этого сырья товаров, а не тогда, когда происходит покупка этого сырья. Поскольку фирмам необходимо наращивать физический капитал и товарные запасы, быстро ра-

стущие фирмы часто имеют отрицательный чистый денежный поток (отток), даже если они весьма прибыльны.

Величина чистого денежного потока во многом зависит от платежеспособности покупателей. Если она низка, то и чистый денежный поток самого рентабельного предприятия окажется невелик.

Приведенная (дисконтированная)

55стоимость, внутренняя нормадоходности

Дисконтирование — соизмерение текущих расходов с потоками будущих доходов. Осуществляется, чтобы определить, выгодно ли вкладывать каптал сегодня, чтобы получитьдоход в будущем.

Приведенная (дисконтированная) стоимость по-

зволяет сравнивать доходы и расходы различных лет, если известна цена кредита (годовая ставка процента) в каждом году.

Будущая стоимость денег — сумма денег, которая будет получена в будущем в результате инвестиций. ЕсливкладываетсяМрублейнаТлетпринеизменной ставке годового процента i, то в конце Т-го года будет получена сумма М(1+i)Т.

Сегодняшняя стоимость некоторой будущей сум-

мы денег— это максимум того, что готовы заплатить сегодня за право получитьв будущемданную сумму. Сегодняшняя стоимость грядущей через Т лет суммы М при годовой ставке процента, равной i, соста-

вит М/(1+i)Т.

Даже при отсутствии инфляции будущий рубль сегодня имеет меньшую стоимость, чем рубль сегодняшний. Во внимание берутся альтернативные издержки (издержки упущенных возможностей): если бы будущая сумма была получена сегодня, при инвестировании ее был бы получен доход в будущем. Поэтому любую будущую сумму денег надо дисконтировать (уменьшать).

Нормадисконта— коэффициентуменьшения будущей суммы, зависящей от ставки процента и срока, поистечениикоторогоэтасуммаокажетсявналичии.

Внутренняя норма доходности — годовая ставка процента, при которой сумма дисконтированных

расходов равна сумме дисконтированных доходов, что делает проект безубыточным.

Использование понятия приведенной стоимости позволяет:

1)определитьприбыльностьпроекта: вычисляется приведенная к начальному моменту ценность всех доходов (дисконтированием будущих доходов) и приведенная ценность всех расходов (дисконтированием будущих расходов), после чего из первой суммы вычитается вторая. Если получилась положительная величина, проект прибыльный;

2)оценить активы, приносящие доходы, бесконечно долго (земля и др.) — бессрочные активы. Цена актива равна приведенной стоимости всех связанныхснимнастоящихибудущихплатежейзаиспользование этого актива. Приведенная стоимость всех будущих платежей от использования бессрочного актива будет равна постоянным годовым выплатам, деленным на процентную ставку;

3)быстро дать приблизительное значение приведенной стоимости потока доходов, поступающих в течение конечного числа лет, если это число велико.

Причины изменения приведенной стоимости по-

тока поступления от использования актива и соответственно цены актива:

1)изменения процентной ставки, по которым будутдисконтированы будущие поступления;

2)изменение рентной оценки капитала.

56 Постоянные и переменные издержки

Экономические издержки предприятия— это все-

возможные выплаты предприятия.

Постоянныеиздержки—такиеиздержки, суммакоторых в данный период не зависит непосредственно отвеличины и структуры производства и реализации продукции:

1)оклады сотрудников предприятия (фирмы);

2)амортизацияосновногокапитала(основныхфондов);

3)аренда помещений;

4)другие относительно постоянные расходы. Остаточные издержки — та часть постоянных из-

держек, которые продолжает нести предприятие, несмотря на то, что производство и реализация продукции на какое-то время полностью остановлены. Стартовыеиздержки—та частьпостоянныхиздержек, которые возникают с возобновлением производства и реализации продукции.

Нарешениевопросаотом, ккакойгруппепостоянных издержек относить те или иные расходы, влияет срок, на который приостановлены производство и реализация продукции. Чем длительнее период остановки хозяйственной деятельности, тем меньше величина остаточных издержек.

Переменные издержки— это издержки, общая ве-

личина которыхнаданный период непосредственно зависит от объема производства и реализации продукции, а также от структуры издержек при производстве и реализации нескольких видов продукции. Сюда входят расходы на приобретение сырья, материалов, топлива, энергии, требуемых для производства продукции, оплата рабочей силы и т.п.

Тенденции изменения переменных издержек: на начальном этапе переменные издержки растут быстреевыпускапродукции. Затемониизменяютсяпропорционально росту объема производства. В определенный момент темпы роста переменных затрат снова начинаютувеличиваться.

Сумма постоянных и переменных издержек — общие издержки.

Структура издержек нередко понимается как процентное соотношение переменных и постоянных издержекпредприятияврамкахеговаловыхиздержек.

Выводы из анализа структуры издержек:

1)если высока доля переменных издержек, то предприятие имеет меньший уровень механизации и автоматизации производства и обладаетбольшей потребностьювиспользованиималопроизводительного ручноготруда, постоянные издержки на амортизацию

ивыплату процентов на капитал, использованный на приобретение машинного парка, относительно невелики, переменныеиздержкинаоплатутрудаработников относительно высоки;

2)если высокадоля постоянныхиздержек, то относительно высоки постоянные издержки на амортизациюивыплатупроцентовнакапитали, соответственно, низки переменные издержки на оплату ручного труда, обусловленные высоким уровнем механизации и автоматизации производства.