Методические указания и контрольные задания по дисциплине Инвестиционный анализ
.pdf№ |
|
Задание 5 |
|
|
|
Задание 6 |
|
|
|
Задание 7 |
|
2 |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Задание 8 |
|||||
ва- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Цена |
Ежегод- |
Пе- |
|
|
|
ри- |
Отток |
Приток |
Отток |
IC, тыс. |
Р1, тыс. |
|
Р2, тыс. |
Р3, тыс. |
Р4, тыс. |
Коэф- |
Ограни- |
|||
|
ценной |
ный |
риод, |
|||||||||||
ан- |
денежных |
денежных |
денеж- |
ден. ед |
ден. ед. |
|
ден. ед. |
ден. ед. |
ден. ед. |
фици- |
чение |
|||
|
бумаги, |
доход, |
лет |
|||||||||||
|
средств, |
средств, |
ных |
|
|
|
(проект |
(проект |
(проект |
ент |
суммы |
|||
та |
(проект |
(проект |
|
ден. ед. |
ден. ед. |
|
||||||||
ден. ед. |
ден. ед. |
средств, |
|
А; |
А; |
А; |
|
дискон- |
инвести- |
|||||
|
А; проект |
А; проект |
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
ден. ед. |
|
проект |
проект |
проект |
|
|
|
тирова- |
ций до, |
||
|
|
|
В) |
В) |
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
В) |
В) |
В) |
|
|
|
ния, % |
млн. руб. |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
200 |
450 |
212 |
200; 200 |
120; 0 |
|
225; 0 |
0; 224 |
0; 174 |
5500 |
1 000 |
7 |
8 |
75 |
|
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2 |
209 |
455 |
220 |
220; 220 |
125;0 |
|
255;0 |
0; 230 |
0; 185 |
5600 |
2 000 |
6 |
7 |
79 |
|
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3 |
215 |
459 |
228 |
250; 250 |
140;0 |
|
260;0 |
0; 235 |
0; 195 |
5700 |
2 500 |
8 |
6 |
82 |
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4 |
222 |
468 |
237 |
270; 270 |
147;0 |
|
265;0 |
0; 240 |
0; 220 |
5800 |
2 600 |
10 |
9 |
73 |
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5 |
225 |
476 |
242 |
290; 290 |
157;0 |
|
270;0 |
0; 250 |
0; 230 |
6200 |
2 600 |
11 |
10 |
83 |
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6 |
229 |
479 |
246 |
300; 300 |
167;0 |
|
280;0 |
0; 288 |
0; 235 |
6300 |
2 900 |
9 |
11 |
85 |
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7 |
232 |
489 |
254 |
320; 320 |
176;0 |
|
288;0 |
0; 295 |
0; 245 |
6500 |
3 000 |
13 |
12 |
87 |
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8 |
239 |
477 |
259 |
350; 350 |
180;0 |
|
295;0 |
0; 305 |
0; 250 |
6700 |
3 200 |
14 |
13 |
90 |
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
9 |
246 |
485 |
263 |
370; 370 |
185;0 |
|
300;0 |
0; 315 |
0; 260 |
6900 |
3 400 |
15 |
14 |
78 |
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0 |
251 |
494 |
272 |
390; 390 |
195;0 |
|
311;0 |
0; 328 |
0; 271 |
7000 |
3 800 |
16 |
15 |
81 |
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2 – в задании 8 показатели IC, IRR, NPV для всех вариантов имеют одинаковые значения
11
Задание 1. Вопросы к первой части контрольной работы
1.Основные типы инвестиций, их классификация. Понятие инвестиционного проекта, содержание, классификация.
2.Эффективность инвестиционных проектов. Принципы и схема оценки инвестиционных проектов. Типы эффективности.
3.Бюджетная и социальная эффективность инвестиционных проектов.
4.Критерии и методы оценки эффективности инвестиционных проектов: NPV, срок окупаемости, внутренняя норма доходности, модифицированная внутренняя норма прибыли.
5.Оценка параметров инвестиционного проекта: выбор временного горизонта, выбор ставки дисконтирования, построение денежных потоков.
6.Прямой подход к построению денежных потоков. Денежные потоки по видам деятельности.
7.Влияние инфляции и риска на эффективность проекта.
8.Оценка комплементарных, взаимоисключающих и альтернативных проектов.
9.Сравнительный анализ проектов различной продолжительности
10.Оценка затратных проектов.
11 Оценка проектов с иностранными инвестициями.
12.Финансирование инвестиционных проектов. Собственные и заемные средства.
13.Связь инвестиционных и финансовых решений. Скорректированная приведенная стоимость.
15.Модели учета рисков инвестиционных проектов: имитационная модель учета риска; методика построения безрискового эквивалентного денежного потока;
16.Оценка рисков инвестиционных проектов: методика поправки на риск ставки дисконтирования. Анализ сценариев в инвестиционном проектировании. Применение метода реальных опционов в управлении рисками.
17.Оценка рисков инвестиционных проектов: анализ чувствительности, метод точки безубыточности по прибыли и по проекту, метод дерева инвестиционных решений.
18.Применение метода реальных опционов в управлении рисками.
19.Методы привлечения финансовых ресурсов. Сравнительная эффективность методов привлечения финансовых ресурсов.
20.Оптимизация бюджета капитальных вложений: пространственная оптимизация, временная оптимизация.
12
Задания ко второй части контрольной работы
Задание 2
Проект, рассчитанный на четырнадцать лет, требует инвестиций в размере
200,0 млн. руб. В первые четыре года никаких поступлений не ожидается, однако
в последующие 10 лет ежегодный доход составит 40,0 тыс. руб. Следует ли
принять этот проект, если коэффициент дисконтирования равен 10%?
|
|
|
Задание 3 |
|
|
|
Рассматриваются два альтернативных проекта (тыс. руб.): |
|
|||||
|
IC |
Р1 |
Р2 |
Р3 |
Р4 |
Р5 |
А: |
54000 |
23794 |
19744 |
18394 |
26494 |
17044 |
В: |
121500 |
- |
- |
- |
16816 |
189000 |
1. Найдите точку Фишера; 2. Сделайте выбор при |
r1 =5 % и при r2= 10%. |
|||||
Задание 4
Особняк сдан в аренду на 30 лет. Сумма годового платежа (схема постнумерандо) 2300 тыс. руб., причем каждые 6 лет происходит индексация величины платежа на 13%. Рассчитайте текущую цену договора на момент его заключения, если банковская процентная ставка равна 11%.
Задание 5
Найдите MIRR денежного потока: - 200; + 450; - 212. При каком значении процентной ставки будет получен максимальный эффект NPV? Определите его величину.
Задание 6
Проанализируйте два альтернативных проекта, если стоимость капитала 10%:
Проект |
IC |
Р1 |
Р2 |
Р3 |
Р4 |
А |
200 |
120 |
225 |
- |
- |
В |
200 |
- |
- |
224 |
174 |
Указание: |
учесть, что проекты имеют разную продолжительность. |
||||
13
Задание 7
Стоит ли покупать за 5500 ден. ед. ценную бумагу, генерирующую ежегодный доход в размере 1 000 ден. ед. в течение 7 лет, если коэффициент дисконтирования равен 8 %?
Задание 8
Компания намерена инвестировать до 75 млн.руб. в следующем году. Подразделения компании предоставили свои предложения по возможному инвестированию:
Проект |
IC, млн. руб. |
IRR, % |
NPV, млн. руб. |
|
|
|
|
A |
50 |
15 |
12 |
|
|
|
|
B |
35 |
19 |
15 |
|
|
|
|
C |
40 |
28 |
42 |
|
|
|
|
D |
25 |
26 |
1 |
|
|
|
|
E |
15 |
20 |
10 |
|
|
|
|
F |
10 |
37 |
11 |
|
|
|
|
G |
10 |
25 |
13 |
|
|
|
|
H |
1 |
18 |
0,1 |
|
|
|
|
Выберите наиболее приемлемую комбинацию проектов (для двух случаев: первый - рассматриваемые проекты поддаются дроблению, второй - рассматриваемые проекты не поддаются дроблению), если в качестве критерия используются:
а) внутренняя норма прибыли (IRR),
б) чистая приведенная стоимость (NPV), в) индекс рентабельности (РI).
14
Методические указания и контрольные задания
по дисциплине
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ
для студентов-заочников 3 курса
(направление 080200)
Подписано в печать 10.10.2013г. Формат 60х90 1/16. Объем 0,9 усл.п.л. Тираж 100 экз. Заказ 151.
ООО «ТРП». Москва, ул. Правды, д. 24, стр. 5.
15