1579

Определим графически срок окупаемости инвестиций по вариантам

(рис. 9, 10).

Рис. 10. График окупаемости инвестиций с учетом и без учета дисконтирования (для модернизируемого оборудования)

151

Данные табл. 39 показывают, что приобретение нового оборудования целесообразно при ставке дисконтирования в пределах 17–18 %. Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит 4,94 лет. Модернизацию имеющейся техники следует осуществлять при ставке дисконтирования 15–16 %. Срок окупаемости с учетом дисконтирования – 4,96 лет.

С учетом срока окупаемости можно сделать вывод, что выгоднее приобрести новое оборудование, чем проводить модернизацию старого.

Таблица 4 0 Сводная таблица показателей экономической эффективности

Пример 2

Расчёт эффективности проектных мер в соответствии с программой безубыточности продукции

Экономическая эффективность управленческого решения по производству новой продукции (модернизируемой), использованию новой техники и т.д. устанавливается на основе расчётов программы безубыточности (самоокупаемости). Методика расчётов включает в себя следующие этапы:

–прогноз продаж в течение будущего планового периода;

–определение выручки по этапам;

–определение условно-постоянных и условно-переменных издержек;

–расчёт программы безубыточности (самоокупаемости) в натуральных показателях по этапам;

–вычисление порога рентабельности, запаса финансовой прочности в денежном выражении;

–определение маржи безопасности в натуральных показателях;

–построение графиков программы самоокупаемости по этапам.

Все экономические расчёты производятся с учётом определённых условий, которые приведены далее на примере реализации трёх видов продукции промышленного предприятия.

Условно-переменные издержки связаны с производством продукции, т.е. с производственными затратами. К ним относятся затраты на сырьё, материалы, полуфабрикаты, энергию различных видов и заработную плату с начислениями производственных рабочих-сдельщиков (ПИ).

152

Величина условно-переменных издержек зависит от изменения объёма выпуска продукции: чем больше объём, тем больше значение этих издержек. Однако на одну единицу продукции (работу, услугу) условно-переменные издержки остаются неизменными. Их называют средними переменными издержками (СПИ).

Величина условно-постоянных издержек не зависит от изменения объёма выпуска продукции в определённом периоде времени (ПОИ). Однако на одну единицу продукции (работу, услугу) величина издержек изменяется. К ним относятся затраты на аренду основных производственных фондов, на амортизацию, на оплату труда с начислениями персонала предприятия (за исключением рабочих-сдельщиков), на цеховые расходы, общезаводские, затраты на реализацию и прочее.

Программа самоокупаемости или безубыточности означает минимальный объем продукции, которую необходимо произвести и реализовать с целью покрытия всех затрат выручкой. Программа измеряется в натуральных величинах.

Прогноз изменения цен на продукцию, объема ее выпуска и изменения условно-переменных издержек производится на 5 лет.

1.Прогноз изменения цен по годам. На первый прогнозный год значение цены принимаем по исходным данным, представленным в третьем разделе ВКР с учетом НДС, равного 18 %. Предполагаем, что значение цены на продукцию в последующие годы зависит только от инфляции, уровень которой составляет 8 %.

2.Прогноз продаж по годам. На первый прогнозный год принимаем плановое значение объема производства изделия. В каждом последующем прогнозном году предполагается увеличение данного объема на 2 %.

3.Прогноз изменения условно-переменных издержек по годам. Принима-

ем уровень издержек на первом году по исходным данным, каждый последующий год увеличиваем их на 2 %.

Произведем соответствующие расчеты для продукции Е:

1.На первый прогнозный год цена с учетом НДС (18 %) составит:

1640 1,18 = 1935,2 руб.

2-й год: Цену первого года без НДС увеличиваем на величину инфляции (8 %), затем вычисляем цену с учетом НДС:

1640 1,08 1,18 = 1771,2 1,18 = 2090 руб.

На 3-й год и последующие годы рассчитываем цену аналогично 2-му прогнозному году:

3-й год: 1771,2 1,08 1,18 = 1912,9 1,18 = 2257,2 руб. 4-й год: 1912,9 1,08 1,18 = 2065,9 1,18 = 2437,8 руб. 5-й год: 2065,9 1,08 1,18 = 2231,2 1,18 = 2632,8 руб. 2. Прогноз производства по годам:

1-й год: 5000 шт. 2-й год: 5000 1,02 = 5100 шт.

153

3-й год: 5100 1,02 = 5202 шт. 4-й год: 5202 1,02 = 5306 шт. 5-й год: 5306 1,02 = 5412 шт.

3. Прогноз изменения СПИ по годам:

1-й год: 1251 руб.

2-й год: 1251 1,02 = 1276,02 руб. 3-й год: 1276,02 1,02 = 1301,54 руб. 4-й год: 1301,54 1,02 = 1327,57 руб. 5-й год: 1327,57 1,02 = 1354,12 руб.

Полученные данные сводятся в таблицу (табл. 41). Рассчитываются также суммарные переменные издержки (ПИ) и выручка от продаж (В) для первого и последнего прогнозных годов. Эти данные будут необходимы для расчета программы окупаемости и построения графика самоокупаемости продукции 1.

Таблица 4 1 Сводная таблица по плану продаж продукции 1

Примечания:

1.Суммарные переменные издержки (ПИ) рассчитаем, умножив объем продаж на средние переменные издержки (гр.3 гр.5).

2.Выручка (В) находится путем умножения объема продукции на цену продукции в

соответствующем году (гр.3 гр.2).

Аналогично произведены расчеты изменения цены, объема продаж, издержек и выручки по годам для продукции 2 и 3. Результаты расчетов сведены в таблицы (табл. 42, 43).

Таблица 4 2 Сводная таблица по плану продаж продукции 2

154

Таблица 4 3 Сводная таблица по плану продаж продукции 3

Рассчитаем программу самоокупаемости для 1-го и 5-го прогнозных лет для продукции 1. Программа самоокупаемости представляет собой безубыточный объем продаж, при котором обеспечивается полное возмещение постоянных издержек предприятия. Программа самоокупаемости рассчитывается по формуле

Псам = ПОИ/(Ц – СПИ).

1-й год: Псам Е = 1572/(1935,2 – 1251) = 2,3 тыс. шт. 5-й год: Псам Е = 1572/(2632,8 – 1354,12) = 1,23 тыс. шт.

Используя данные таблицы, строится график самоокупаемости продук-

ции 1 (рис. 11).

Рис. 11. График самоокупаемости продукции 1

155

По графику можно установить, при каком объеме реализации продукции предприятие получит прибыль, априкакомеенебудет. Сего помощьюмыопределили точку, в которой затраты будут равны выручке от реализации продукции. Это точкабезубыточногообъемареализацииилипорог рентабельности, нижекоторого производство будет убыточным. На первом прогнозном году эта точка расположена на уровне 46 % возможного объема реализации продукции. Если пакеты заказов на изделие 1 больше 46 % (2300 шт.) от его производственной мощности, то предприятие получит прибыль. На пятом прогнозном году программа безубыточности смещается влево и составляет 1230 шт. (23 % от возмож-

ного объема реализации). Это связано с тем, что безубыточный объем продаж зависитотсуммыпостоянныхипеременныхзатрат, атакжеотуровняценна продукцию. Суммарные переменные издержки данного вида продукции изменяются прямопропорционально годовой программе производства. Следовательно, при неизменных постоянных издержках себестоимость изготовления годовой программы изделий 1 на 5-м прогнозном году (5417 шт.) увеличится ровно на сумму переменных издержек, необходимых для изготовления дополнительных 417 единиц данного изделия. Значит, производя больший объем продукции 1, себестоимость каждой единицы продукции уменьшится, т.е. будем иметь экономию на постоянных затратах. Прогнозная цена на 5-м году, в свою очередь, увеличится. Из этого следует сделать вывод, что предприятию выгодно производить меньшийобъемпродукциипоболеевысокойцене.

Аналогично рассчитаем программу самоокупаемости для товаров 2 и 3 и построим графики самоокупаемости для 1-го и 5-го годов прогнозирования

(рис. 12, 13).

1-й год: Псам Т = 719 / (3056,2 – 1123) = 0,37 тыс. шт. 5-й год: Псам Т = 719 / (4157,93 – 1215,57) = 0,24 тыс.шт.

Рис. 12. График самоокупаемости продукции 2

156

1-й год: Псам В = 595 / (2631,4 – 1383) = 0,477 тыс. шт. 5-й год: Псам В = 595 / (3579,98 – 1497) = 0,286 тыс.шт.

Рис. 13. График самоокупаемости продукции 3

Анализируя графики самоокупаемости продукции 2 и 3, можно отметить, что при увеличении годовой программы производства переменные издержки возрастают незначительно по сравнению с тем, как изменяется выручка предприятия: издержки по продукции В возросли на 135,3 тыс.руб., в то время как выручка выросла на 1012,37 тыс. руб. Аналогичная ситуация с продукцией Т: 627,8 тыс. руб. изменения издержек против 2312,53 тыс.руб. увеличения выручки. Программа самоокупаемости на пятом прогнозном году также смещается в сторону уменьшения, т.к. цена на продукцию возрастает. Таким образом, при повышении цен заводу нужно меньше реализовывать продукции, чтобы получить необходимую сумму выручки для компенсации постоянных издержек предприятия.

Каждое предприятие должно стремиться к оптимизации плана, который позволит снизить долю постоянных затрат на единицу продукции, уменьшить безубыточный объем продаж и увеличить зону рентабельного производства.

Пример 3 Расчет восстановления платежеспособности

В табл. 44 представлены основные значения статей баланса с учетом изменений и прогнозные результаты деятельности предприятия.

На основе полученных данных произведем расчет следующих выборочных коэффициентов: коэффициент абсолютной и текущей ликвидности, ко-

157

эффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, коэффициент финансовой независимости.

Таблица 4 4 Показатели, характеризующие финансовое положение предприятия

в базовом году, тыс. руб.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течении определенного периода.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.

Коэффициент финансовой независимости показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

Показатель рентабельности раскрывает степень прибыльности фирмы. Он рассчитывается как отношение балансовой или чистой прибыли к имуществу предприятия, к его собственному или привлеченному капиталу, либо к тому и другому одновременно.

158

За счет увеличения собственных оборотных средств с 56905 тыс. руб. в базовом году до 79128 тыс. руб. в прогнозном году происходит рост имущества, прирост капитала и резервов.

По полученным данным сформируем структуру баланса предприятия

(табл. 45).

Расчет коэффициентов ликвидности, платежеспособности на конец прогнозируемого периода и их значение на конец года представлены в табл. 46.

Таблица 4 6 Показатели, характеризующие состояние предприятия

Как свидетельствуют результаты расчета, после внедрения предложенных рекомендаций по улучшению финансового состояния все показатели возросли и находятся в рамках нормативной величины.

Рассчитаем коэффициент восстановления уровня платежеспособности предприятия по формуле

Квс = (Ктл1 + 6/12 (Ктл1 – Ктл0))/2 = (32,35 + 0,5 3,39)/2 = 17,02.

Как видим, коэффициент восстановления платежеспособности равен 17,02 – это означает, что в следующие 6 месяцев у предприятия есть реальная возможность поддерживать свою платежеспособность.

159

Итак, постепенное наращивание собственного капитала благоприятно сказывается на уровне финансовой зависимости от внешних источников, а именно – она снижается, улучшается обеспеченность хозяйственной деятельности собственными средствами. Рентабельность продаж возрастает на 2 %. Таким образом, применение предложенных рекомендаций уже в следующем прогнозном году принесет хорошие результаты для предприятия.

Пример 4

Расчёт экономической эффективности управления дебиторской задолженностью на основе тактики предоставления скидок

Для более эффективного управления дебиторской задолженностью предполагается внедрение системы предоставления скидок. Предоставление скидок приведет к определенному выигрышу. Во-первых, предполагается, что такая политика повлечет за собой появление новых клиентов, которых привлекут сниженные цены на жилье. Во-вторых, сократится время обращения дебиторской задолженности за счет того, что часть клиентов оплатят счета раньше установленного срока. Но необходимо учитывать то, что предоставление скидок приведет к дополнительным расходам.

В целях невозникновения дебиторской задолженности возможно по-но- вому заключать договоры с предоставлением скидки при досрочной оплате.

На предприятии существует следующая политика предоставления коммерческих кредитов:

1)срок установленного кредита – 30 дней;

2)система скидок полностью отсутствуют;

3)основной кредитный инструмент – открытый счет. Изменим условия кредитной политики предприятия:

1)увеличим период предоставления кредита до 40 дней;

2)введем системы скидок: 1 % («1/10, 0/40»);

Рассмотрим вариант предоставления скидки на примере четырех основных дебиторов предприятия (табл. 47).

160