Баланс денежных потоков и ликвидность инвестиционного проекта

Денежный поток инвестиционного проекта выражает систему распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, связанных с его реализацией.

Проект, как и любая финансовая операция, связанная с получением доходов и осуществлением расходов, порождает денежные потоки (Cash-Flow). Они зависят от времени денежных поступлений и платежей при реализации конкретного проекта.

По направлениям движения денежных средств различают два основных вида денежных потоков:

а) положительный денежный поток (приток денежных средств) выражает совокупность поступления денежных средств от проекта его инвестору;

б) отрицательный денежный поток (отток) показывает совокупность выплат денежных средств в процессе реализации проекта.

Дефицитность объемов во времени одного из этих потоков приводит в будущем к снижению объемов другого вида этих потоков.

Баланс денежных расходов и поступлений называют балансом денежных потоков (табл. 7). В начальном (предынвестиционном, нулевом) периоде отражается наличие денежных средств, поступивших в виде финансовых ресурсов инвестиций. Сальдо (чистый денежный приток), равно разности между притоком и оттоком денежных средств. Эффективное управление денежными потоками обеспечивается синхронизацией денежных поступлений и выплат по объемам и во времени и отражает ликвидность проекта.

Сальдо денежных потоков (без учета полученных кредитов) является основой для планирования привлечения краткосрочных кредитов: если в каком-либо периоде осуществления проекта сальдо является отрицательным, то его величина показывает объем необходимого привлеченного финансирования. Положительное значение сальдо денежных потоков (с учетом кредитов) служит критерием ликвидности проекта.

Таблица 7. Баланс денежных потоков (тыс. руб.)

Показатели, тыс. руб. / период	0	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2018 г.
Поступило денежных средств, в том числе	8000	6709,09	8030,81	9610,54	11505,31	13774,57	16485,18
–от продажи продукции и товаров		6709,09	8030,81	9610,54	11505,31	13774,57	16485,18
–от продажи прочих активов
–в счет вклада в уставный капитал	1600
–кредиты и займы	6400
Направлено денежных средств, в том числе
–на приобретение основных средств и нематериальных активов		3021,75	3290,58	3611,22	3997,12	4454,15	5001,72
–на оплату поставщикам материальных ресурсов и услуг
–на оплату труда		20	21	22,05	23,15	24,31	25,53
–на оплату налогов и сборов		866,83	1130,31	1445,34	1823,34	2276,18	2817,25
–на оплату процентов по кредитам		1024	1024	1024	1024	1024	1024
Сальдо денежных потоков (без учета полученных кредитов)	0	3707,34	4761,22	6021,37	7533,34	9344,73	11508,99

Ликвидность проекта характеризуется положительным значением сальдо денежных потоков в каждом периоде его реализации.

Делаем вывод – проект ликвидный, так как характеризуется положительным значением сальдо денежных потоков в каждом периоде его реализации.