Инвестиционное товарищество

Толчок развитию инвестирования в России дало принятие законодателем специальных нормативно правовых актов: Федеральный закон «Об инвестиционном товариществе» от 28.11.2011 N 335-ФЗ (далее — «Закон»).

Так, Закон четко устанавливает понятие инвестиционного товарищества, как соединение вкладов и осуществление совместной инвестиционной деятельности двух и более участников (товарищей), для получения прибыли, но без образования юридического лица [1]. Таким образом, инвестиционное товарищество является также формой простого товарищества [2, 3], т. е. каждый товарищ обладает правом на общую собственность товарищества (в зависимости от процента своего вклада), состоящей из вкладов (имущества) каждого из товарищей. Механизм управления (через управляющего товарища, обеспечивающего управление общим имуществом товарищей) достаточно схож с механизмом паевого инвестиционного фонда, но смягчает жесткий требования мегарегулятора (Банка России), предъявляемые к фондам.

Согласно п.3 ст. 3 Закона сторонами договора инвестиционного товарищества (товарищами-вкладчиками) могут быть только организации (физические лица, как и индивидуальные предприниматели (на это явно указывает удаление индивидуальных предпринимателей из формулировки положения после 2014 года) — нет, при этом до сих пор могут существовать товарищества, образованные до августа 2014 года, где стороной будет выступать индивидуальный предприниматель).

Соответственно, вследствие заключения указанного договора образуется инвестиционное товарищество – объединение нескольких лиц, не признаваемое законом в качестве юридического лица, несмотря на наличие некоторых схожих внешних признаков (к примеру, иные коммерческие организации тоже представляют собой объединение капиталов для осуществления совместной деятельности).

Cущественными условиями договора инвестиционного товарищества являются:

• совокупный размер общего имущества товарищей, определяемый на дату заключения договора;

• состав вкладов товарищей в их общее имущество;

• размер, сроки и порядок внесения товарищами вкладов в общее имущество;

• соотношение долей каждого из товарищей в праве собственности на общее имущество товарищей;

• порядок изменения указанного соотношения;

• ответственность товарищей за нарушение обязанности по внесению вкладов.

Следовательно, все существенные условия должны быть четко определены товарищами в договоре, чтобы избежать признания договора инвестиционного товарищества незаключенным.

В отличие от условий, изложенных ранее, срок, на который заключается договор инвестиционного товарищества, не является существенным условием. Максимальный срок, на который может быть заключен договор инвестиционного товарищества, составляет пятнадцать лет. В том случае, если договором не будет установлен период, в течение которого действует данная сделка, считается, что такой договор заключен на срок пятнадцать лет.

Субъектный состав договора инвестиционного товарищества имеет некоторые характерные особенности, в значительной мере отличающие данную разновидность договора от других.

Сторонами договора инвестиционного товарищества могут являться только коммерческие юридические лица и некоммерческие юридические лица, если осуществление ими инвестиционной деятельности служит достижению целей, для которых они были созданы, и соответствует этим целям.

Имеющаяся на данный момент статистика указывает, что совместная инвестиционная деятельность по договорам инвестиционного товарищества осуществляется в такие сферы экономики, как IT (информационные технологии), биотехнологии, фармацевтика и медицина, энергетика, городская инфраструктура, авиация и космонавтика. Однако наиболее распространенными являются договоры инвестиционного товарищества, по которым осуществляются многопрофильные инвестиции.

В том случае, если договором инвестиционного товарищества предусматривается осуществлять инвестирование в объекты, которые не могут быть отнесены к определенной сфере экономики (многопрофильные инвестиции), то таким договором может быть установлено ограничения по совокупному размеру инвестиций в определенный проект (объект инвестирования).

Значительная часть инвестиционных товариществ образована при участии Акционерного общества «Российская венчурная компания» (АО «РВК») по модели государственно-частного партнерства.