29. Дисконтная (учетная) политика

Дисконтная (учетная) – изменение учетной ставки ЦБ, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и массы денег, цен, совокупного спроса, с другой.

Например, при пассивном платежном балансе повышение учетной ставки стимулирует приток капиталов из стран, где % ставка ниже, и сдерживает отлив национальных капиталов, что улучшает платежный баланс и повышает валютный курс. Понижение ЦБ ставки, ведет к отливу национальных и иностранных капиталов, что уменьшает активное сальдо платежного баланса и снижает курс национальной валюты.

В современных условиях эффективность дисконтной политики уменьшилась. Это объясняется противоречивостью ее внутренних и внешних целей. Если % ставки понижают в целях оживления конъюнктуры, то это отрицательно влияет на платежный баланс, поскольку вызывает отлив капиталов. Повышение учетной ставки для улучшения платежного баланса отрицательно влияет на экономику, если она находится в состоянии застоя.

30. Девизная политика

Девизная политика – метод воздействия на курс национальной валюты путем купли/продажи государственными органами на иностранные валюты (девиз). Для повышения курса национальной валюты ЦБ продает, а для понижения ставки – скупает иностранную валюту в обмен на национальную.

Разновидностью этого метода является валютная интервенция – вмешательство ЦБ в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты.

31. Цель валютных интервенций

Цель валютных интервенций: изменение уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка. Действие механизма валютных интервенций аналогично проведению товарных интервенций. Для того, чтобы повысить курс национальной денежной единицы, ЦБ продает иностранную валюту, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, а, следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Чтобы понизить курс национальной валюты, ЦБ поступает прямо противоположно.

32. Диверсификация валютных резервов

Диверсификация валютных резервов – это меры государств, крупных предприятий (ТНК, ТНБ), направленные на регулирование объема и структуры своих валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечения международных расчетов, а также проведение валютной интервенции и защиты от валютных рисков.

Эта политика осуществляется посредством продажи нестабильных валют и покупки СКВ, а также валют, необходимых для международных расчетов.

33. Девальвация

ДЕВАЛЬВАЦИЯ – снижение курса национальной валюты к СКВ или международным счетным валютным единицам (СДР и др.), золоту.

Ее объективная основа: завышение официального валютного курса по сравнению с рыночным. Страны предпринимают меры, чтобы ее не проводить: стимулируют экспорт, ограничивают импорт, поднимают учетную ставку ЦБ, получают кредиты у МВФ, используют золотовалютные резервы и др.

Девальвация, как отражение экономической реальности: Девальвацию проводят в условиях хронически пассивного платежного баланса; усиление инфляции; относительного (по сравнению с др. странами) понижения темпов роста ВВП и когда предпринимаемые правительством жесткие меры оказываются мало эффективными. Вместе с тем девальвация всегда стимулирует экспорт товаров из страны, девальвировавшей валюту, что улучшает состояние торгового и платежного балансов.