Цели денежно-кредитной политики

Рассматривают три группы показателей:  1) конечные цели ДКП

2) промежуточные цели (ориентиры) ДКП

3) инструменты ДКП, и другие.

Промежуточные цели обычно объявляются для того, чтобы информировать участников рынка о решениях ЦБ и ориентировать рынок относительно будущего поведения денежных величин (темпов роста денежной массы, процентных ставок, инфляции).  Критериями выбора промежуточной цели являются: 

• Устойчивая связь поставленной цели с одной или более ко­нечными целями;

• Контролируемость цели;

• Возможность измерения стоимости достижения этой цели.

Промежуточные цели могут устанавливаться по количест­венному или качественному принципу. При установлении промежуточной цели по количественно­му принципу применяются такие инструменты, как изменение ставок по операциям ЦБ и нормативов обязательных резервов, проводятся операции на открытом рынке.

Если промежуточная цель устанавливается по качественно­му принципу, предпочтительнее становится использование валютных интервенций, установление режима валютного курса, изменение процентных ставок.

Методы и инструменты денежно-кредитной политики

Метод — это способ действовать.

Методы денежно-кредитной политики — это способы воздей­ствия на ориентиры денежно-кредитной политики.

Методы денежно-кредитной политики делятся на администра­тивные и экономические. К административным методам де­нежно-кредитной политики относятся меры в форме разных дирек­тив центрального банка.

■ лимитирование уровня процентных ставок по кредитам; ■ ограничение объема кредитов; ■ селективная кредитная политика; ■ портфельные ограничения;

■  валютные ограничения, и др. Экономические методы денежно-кредитной политики централь­ного банка: ■  нормативные — осуществляются путем использования таких инструментов, как отчисления в фонд обязательных резервов; ■  корректирующие — осуществляются путем использования следующих инструментов денежно-кредитной политики: процентные ставки, операции на открытом рынке, валютные интервенции и др. Инструментами денежно-кредитной политики являются те пе­ременные, которые находятся в сфере прямого воздействия централь­ного банка, величина которых может быть быстро скорректирована и с которыми тесно связаны целевые ориентиры денежно-кредитной политики. Применяемые инструменты денежно-кредитной политики име­ют критерии эффективности. К их числу относятся гибкость, воз­вратность, скорость и соответствие получаемых результатов.

Процентные ставки по операциям Банка России

Процентная политика — один из важнейших рыночных инструментов проведе­ния денежно-кредитной политики. С помощью процентной политики Банк России получает воз­можность: ■ воздействовать на спрос и предложение; ■  регулировать уровень ликвидности коммерческих банков; ■  регулировать объем денежной массы в стране; ■  предоставлять кредитным институтам экстренную финансо­вую помощь. Процентная политика может быть представлена двумя направ­лениями: 1) политика регулирования займов; 2) депозитная политика Банка России. Процентную политику центрального банка называют политикой став­ки рефинансирования.

Ставка рефинансирования — это процент, под который центральный банк как кредитор последней инстанции предоставляет кредиты финансово устойчивым кредитным организациям.

Учетная ставка—процент, по которому центральный банк учитывает векселя банков.

Банк России устанавливает ставку рефинансирования.

Ставка рефинансирования - важный ориентир для всех участ­ников рынка. Если ставка рефинансирования снижается, значит, центральный банк проводит политику «дешевых» денег и способствует росту денежной массы в обращении.

ЦБ использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки. В системе ДКП процентные ставки выполняют троякую роль: 

1. Являются индикатором монетарной стратегии;

2. Выступают каналами трансмиссии импульса этой политики;

3. Служат гибкими инструментами образования ссудного фонда и перелива кредитных ресурсов от кредиторов к заемщику.

Трояко проявляются и регулирующие функции политики процентных ставок:

1. Регулирование уровня сбережений и инвестиций;

2. Регулирование уровня деловой активности;

3. Воздействие на уровень инфляции.

Государство и ЦБ не могут постоянно повышать процент­ные ставки, высокий уровень процентных ставок вызывает не­гативную реакцию: сокращаются инвестиции, снижается дело­вая активность, сокращается занятость. Изменение ставок на денежном рынке полностью зависит от ДКП правительства. ЦБ страны выступает на этом рынке в качестве заемщика кредитных ресурсов в объеме, необходи­мом для того, чтобы оказать давление на соотношение спроса и предложения и повлиять, таким образом, на уровень про­центных ставок рынка.