2.2 . Анализ скорости обращения денежной массы

Скорость обращения денег — показатель интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа. Он трудно поддается количественной оценке, поэтому для его расчета используются косвенные данные.

Изменение скорости обращения денег зависит от многих факторов как общеэкономических (циклического развития экономики, темпов экономического роста, движения цен), так и чисто монетарных (структуры платежного оборота, развития кредитных операций и взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке и т.д.).

Для анализа скорости обращения денежной массы необходимо воспользоваться формулой расчета индекса сезонности:

J= * 100 %, ( 7 )

где - Vt - фактические (средние) данные по месяцам (среднемесячный результат, вычисленный за 3 года по одноименным месяцам);

Vo - общая или постоянная средняя (среднемесячный уровень по 36-ти месяцам) .

Данные по годам и месяцам взяты с сайта ЦБ РФ.

Таблица 4 – Сезонность формирования объёма денежной массы М2

месяц	Денежная масса М2, млрд.руб.				Индекс сезонности,%
	2008 г.	2009 г.	2010 г.	В среднем за 3 года
январь	12869,0	12 975,9	15 267,6	13704,2	97,1
февраль	12509,7	11 430,9	14 904,1	12948,2	91,8
март	12662,9	11 465,2	15 236,4	13121,5	93,0
апрель	12973,8	11 581,6	15 639,4	13398,3	95,0
май	12944,4	11 838,7	16 098,6	13627,2	96,6
июнь	13312,8	12 331,6	16 470,6	14038,3	99,5
июль	13841,2	12 650,5	16 900,9	14464,2	102,5
август	13842,6	12 618,1	17 063,3	14508	102,8
сентябрь	14196,6	12 797,3	17 437,7	14810,5	105,0
октябрь	14045,7	13 101,9	17 690,2	14945,9	105,9
ноябрь	13173,1	13 376,9	17 848,3	14799,4	104,9
декабрь	12839,2	13 713,3	18 264,9	14939,1	105,9
Средний уровень ряда	13267,6	12490,2	16568,5	14108,8	100

Диаграмма на основе данных таблицы (4).

Рисунок 1- Сезонность формирования объема денежной массы М2

На основе данных таблицы ( 4 ) можно сделать вывод о том, что в первые 5 месяцев 2008 г. происходит увеличение денежной массы, под конец года количество денежной массы по сравнению с серединой года уменьшается. Например, самое большое количество денежной массы приходилось на сентябрь 2008 г. - 14196,6 млрд.руб., а самое маленькое было зафиксировано в феврале этого же года - 12509,7 млрд.руб. Самый большой индекс сезонности – 105,9 % приходится на октябрь и декабрь. Полученные индексы сезонности отражены на диаграмме.

Для расчета количества оборотов воспользуемся формулой:

V = , ( 8 )

где – ВВП – валовой внутренний продукт;

М – денежная масса в обращении среднем за год.

V₂₀₀₈ = = 3,1

V₂₀₀₉ = = 3,1

V₂₀₁₀ = = 2,7

Базисный темп роста исчисляется по формуле:

( 4 )

где - y_i – последующий член ряда;

y₀ - базисный член ряда.

Продолжительность одного денежного оборота:

t = , ( 9 )

где - Д=360 дней;

V – количество оборотов.

t₂₀₀₈ = = 116,1

t₂₀₀₉ = = 116,1

t₂₀₁₀ = = 133,3

Таблица 5 – Динамика скорости обращения денежной массы

Годы	Количество оборотов денег в обращении, оборотов	Темп роста количества оборотов, %	Продолжительность одного денежного оборота денежной массы, дней	Темп продолжительности одного оборота, %
2008	3,1	-	116,1	-
2009	3,1	100,0	116,1	100,0
2010	2,7	87,0	133,3	114,8

По сравнению с 2008 г. количество оборотов денег уменьшилось на 0,4 оборота в 2010 г., а продолжительность одного денежного оборота за этот же период наоборот, увеличилась на 17, 2 дня.

3. МОДЕЛИРОВАНИЕ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ

3.1. ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ФАКТОРОВ НА ДЕНЕЖНУЮ МАССУ НА ОСНОВЕ КОРРЕЛЯЦИОННО-РЕГРЕСИОННОГО АНАЛИЗА

Для установления связи между денежной массой и факторами, влияющими на этот показатель, а также для определения аналитического выражения этой связи следует применить метод корреляционно-регрессионного анализа.

Предположим наличие линейной зависимости между денежной массой (Y) (результативный признак) и таким фактором как ставка рефинансирования.

Исследуем взаимосвязь между денежной массой и фактором на основе корреляционной матрицы, вычисленной с помощью табличного процессора Microsoft Excel.

Матрица коэффицентов парной корреляции
Признаки	y	x1	x2
Y	1	0,75	- 0,13
X1		1	- 0,22
X2			1

Исходя из корреляционной таблицы можно сделать вывод о том, что между денежной массой и ставкой рефинансирования существует обратная связь(-0,13), то есть при уменьшении ставки рефинансирования объем денежной массы увеличивается .

По результатам вычислений составила уравнение множественной регрессии вида:

Y = -26665.9315 + 4.8085X₁ + 1705.417X₂

Нескорректированный коэффициент множественной детерминации R² = 0,5684 оценивает долю вариации результата за счет представленных в уравнении факторов в общей вариации результата. Здесь эта доля составляет 56,84% и указывает на невысокую степень обусловленности вариации результата вариацией факторов.

Скорректированный коэффициент множественной детерминации =0,5067 определяет тесноту связи с учетом степеней свободы общей и остаточной дисперсий. Он дает такую оценку тесноты связи, которая не зависит от числа факторов в модели и потому может сравниваться по разным моделям с разным числом факторов.

Подводя итог, можно сделать вывод о том, что на объем денежной массы влияет ставка рефинансирования, устанавливаемая ЦБ РФ.