Задача 3.

Воспользуйтесь исходными данными задачи 1 и рассчитайте ключевые показатели операционного анализа. Ответьте на вопрос, как и почему изменяется сила воздействия операционного рычага и запас финансовой прочности по мере удаления выручки от порога рентабельности. Для решения задачи можно воспользоваться формой следующей таблицы:

Наименование показателя	Исходный вариант	Вариант 10%-ного роста выручки
Выручка от реализации, млн. руб.
Переменные затраты, млн. руб.
Валовая маржа, млн. руб.
Коэффициент валовой маржи
Постоянные затраты, млн. руб.
Прибыль, млн. руб.
Порог рентабельности, млн. руб.
Запас финансовой прочности, млн. руб.
Запас финансовой прочности, %
Сила воздействия операционного рычага

Примечание:

1.Коэффициент валовой маржи = Валовая маржа / Выручка от реализации.

2.Порог рентабельности, руб. = Постоянные затраты / Коэффициент валовой маржи.

3.Запас финансовой прочности, руб. = Выручка от реализации – Порог рентабельности

4.Запас финансовой прочности, % = (Запас финансовой прочности //Выручка от реализации) × 100%.

Задача 4.

Определить уровень эффекта финансового рычага, имея следующую информацию:

Балансовая прибыль, тыс. руб.	4000
Актив, тыс. руб.	18000
Собственные средства, тыс. руб.	5500
Заемные средства (запланированные), тыс. руб.	1700
Ставка процента по кредитам, %	22
Ставка налога на прибыль, %	20

Сделать вывод о возможности привлечения такого объема заемных средств.

Задача 5.

Сельскохозяйственное предприятие производит 1500 тонн зерна. Цена реализации 1 тонны – 800 рублей, средние переменные затраты на 1 тонну – 420 рублей. Общая сумма постоянных затрат равна 375 тысяч рублей.

Провести анализ чувствительности прибыли предприятия к 10%-ным изменениям основных элементов операционного рычага:

1. Цена изменяется на 10%. Как изменится прибыль? Насколько тонн можно сократить объем реализации зерна без потери прибыли?

2. Оценить влияние 10%-ного изменения переменных затрат на прибыль. Насколько тонн можно сократить объем реализации зерна без потери прибыли?

3. Оценить влияние 10%-ного изменения постоянных затрат на прибыль. Насколько тонн можно сократить объем реализации зерна без потери прибыли?

4. Оценить влияние 10%-ного увеличения объема реализации.

Для определения объема реализации (К₀), обеспечивающего неизменный результат при изменении одного из элементов операционного рычага, воспользуйтесь следующими формулами:

а) Если изменяется цена реализации:

К₀ = (Исходная сумма валовой маржи / Новый коэффициент

валовой маржи) / Новая цена реализации.

б) Если изменяются переменные затраты:

К₀ = (Исходная валовая маржа / Новый коэффициент

валовой маржи) / Цена реализации.

в) Если изменяются постоянные затраты:

К₀=(Новая сумма валовой маржи / Исходный коэффициент

валовой маржи) / Цена реализации.

Решение:

1.Для выполнения задания необходимо определить по исходным данным роль различных элементов операционного рычага в формировании финансовых результатов предприятия для исходного варианта:

Цена, руб. / т	800
Переменные затраты на 1 тонну, руб.	420
Выручка от реализации, тыс. руб.	1200
Общая сумма переменных затрат, тыс. руб.	630
Валовая маржа, тыс. руб.	570 (0,475)
Постоянные затраты, тыс. руб.	375
Прибыль, тыс. руб.	195

Вариант с 10%-ным ростом цены:

Новая цена, руб. / т	880
Новая выручка, тыс. руб.	1320
Переменные затраты, тыс. руб.	630
Валовая маржа, тыс. руб.	690 (0,523)
Постоянные затраты, тыс. руб.	375
Прибыль, тыс. руб.	315
Рост прибыли, %	61,5

Определим, при каком объеме реализации можно получить прежний результат (195 тысяч рублей).

К₀= (570 тыс. руб. / 0,523) / 880 руб.=1238,5 т

Вариант с 10%-ным снижением цены:

Новая цена, руб. / т	720
Новая выручка, тыс. руб.	1080
Переменные затраты, тыс. руб.	630
Валовая маржа, тыс. руб.	450 (0,417)
Постоянные затраты, тыс. руб.	375
Прибыль, тыс. руб.	75

К₀= (570 тыс. руб. / 0,417) / 720 руб.=1898,5 т

Таким образом, повышение цены на 10% компенсирует сокращение объема реализации на 17,6% или увеличивает прибыль на 61,5%.

Сокращение же цены на 10% приводит к сокращению прибыли на 61,5% или предполагает увеличение объема реализации на 26,6% для компенсации потерянной прибыли.

2. Вариант с 10%-ным снижением переменных затрат:

Выручка от реализации, тыс. руб.	1200
Новые переменные затраты, тыс. руб.	567
Валовая маржа, тыс. руб.	633 (0,527)
Постоянные затраты, тыс. руб.	375
Прибыль, тыс. руб.	258
Рост прибыли, %	32,3

К₀= (570 тыс. руб. / 0,527) / 800 руб.=1352 т

Следовательно, снижение переменных затрат на 10% компенсирует сокращение объема реализации на 10% или увеличивает прибыль на 32%.

3. Рассмотрим вариант с 10%-ным снижением постоянных затрат (это возможно благодаря новой организации своей деятельности и т.п.). Тогда, следуя логике операционного анализа при первоначальном объеме реализации, прибыль должна вырасти на 10% или на 19,5тыс. руб. Определим объем реализации, который обеспечит получение прибыли в размере 195 тыс. руб. при пониженных на 10% постоянных затрат. Для этих целей необходимо определить новую сумму валовой маржи. В данном случае ее можно определить как сумму прибыли и постоянных затрат, т.е.

195 тыс. руб.+337,5 тыс. руб.(375 – 37,5)=532,5 тыс. руб.

Тогда К₀= (532,5 тыс. руб. / 0,475) / 0,800 тыс. руб.=1400 т, т.е. меньше на 100 тонн или на 6,7%.

4. Влияние изменения объема реализации на прибыль проанализируем с помощью силы воздействия операционного рычага. Сила воздействия операционного рычага равна 570 тыс. руб. / 195 тыс. руб.=2,92. Предположим, что предприятие увеличило объем реализации на 10%, тогда выручка вырастет тоже на 10%, прибыль с учетом действия операционного рычага должна увеличиться на 2,92 × 10 % =29,2%.

Проверим наши рассуждения:

Выручка от реализации, тыс. руб.	1320 = (1200+120)
Переменные затраты, тыс. руб.	693 (630+63)
Валовая маржа, тыс. руб.	627
Постоянные затраты, тыс. руб.	375
Прибыль, тыс. руб.	252
Рост по сравнению с исходным вариантом, %	29,2

Определить порог рентабельности (в руб., т) и запас финансовой прочности предприятия, используя информацию данного задания.