Защита интересов акционеров и устав общества

Консолидированные усилия акционеров, заинтересованных в защите своих интересов от посягательств сторонних инвесторов, должны быть также направлены, пока есть такая возможность, на закрепление в уста­вах обществ положений Закона, препятствующих их поглощению. В этой связи отметим, что согласно ст. 48 Закона внесение изменений и допол­нений в устав общества, утверждение устава в новой редакции относятся к исключительной компетенции общего собрания акционеров.

Далее приводятся положения Закона, которые могут быть использова­ны для предотвращения потери контроля либо усиления контроля работ­ников-акционеров, иных мелких акционеров над обществом.

I. Уставом общества могут быть установлены ограничения количества акций, принадлежащих одному акционеру, и их суммарной номинальной

стоимости, а также максимального числа голосов, предоставляемых од­ному акционеру (ст. 11 Закона).

Уставом общества могут быть определены количество и номинальная стоимость акций, которые общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям (объявленные акции), а также порядок и условия размещения обществом объявленных акций. Дополнительные акции раз­мещаются обществом только в пределах количества объявленных акций, установленных уставом общества (ст. 27 Закона).

Решение об увеличении уставного капитала путем размещения допол­нительных акций в пределах количества объявленных акций может быть принято советом директоров (наблюдательным советом) общества, если в соответствии с уставом общества или решением общего собрания ак­ционеров ему принадлежит право принятия такого решения (ст. 28 За­кона).

Приведенные выше положения Закона дают возможность эффектив­ной защиты общества от установления над ним контроля.

1. Уставом может быть ограничено количество акций, принадлежащих одному акционеру (физическому и юридическому лицу), а также их сум­марная номинальная стоимость, максимальное число голосов, предос­тавляемых одному акционеру.

2. Если уставом будет предусмотрено, что решение о выпуске допол­нительных акций, которые могут попасть в руки новых владельцев, при­нимается только общим собранием, акционеры смогут контролировать этот процесс.

II. Если общество все же осуществило выпуск дополнительных акций, то при помощи устава возможно сделать так, чтобы все или хотя бы большинство из них были распределены внутри общества.

1. В этих целях может быть использован способ размещения дополни­тельных акций — открытая или закрытая подписка (п. 1 ст. 39 Закона). Следует отдать предпочтение закрытой подписке, когда акции распреде­ляются среди определенного круга физических и юридических лиц, о ко­торых заведомо известно, что они не в состоянии взять общество под свой контроль.

При этом необходимо учесть положения абз. 1 и 2 п. 4 ст. 5 Федераль­ного закона от 5 марта 1999 года №46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг"⁵:

решение о размещении посредством закрытой подписки акций и цен­ных бумаг, конвертируемых в акции, принимается только общим собрани­ем голосов, если необходимость большего числа голосов для принятия этого решения не предусмотрена уставом акционерного общества;

акционерное общество по требованию акционеров, голосовавших про­тив или не принимавших участия в голосовании при решении указанного вопроса, обязано выкупить у них акции в соответствии со ст. 72, 73, 75, 76 Закона.

⁵ Собрание законодательства РФ, 1999, № 10, ст. 1163.

Эти требования не распространяются на размещение только среди акционеров посредством закрытой подписки акций и ценных бумаг, кон­вертируемых в акции, если акционеры имеют возможность приобрести их пропорционально количеству принадлежащих им акций.

В связи с изложенным претерпевают соответствующие изменения по­ложения п. 6 ст. 65 Закона "Компетенция совета директоров (наблюда­тельного совета) общества", согласно которому к исключительной компе­тенции совета относится увеличение уставного капитала общества путем размещения обществом акций в пределах количества и категории (типа) объявленных акций, если в соответствии с уставом общества или реше­нием общего собрания акционеров такое право ему предоставлено.

Согласно п. 7 ст. 65 Закона к исключительной компетенции совета ди­ректоров относится размещение обществом облигаций и иных ценных бумаг, если иное не предусмотрено уставом общества.

Теперь, если речь идет о размещении по закрытой подписке ценных бумаг, конвертируемых в акции, решение вправе принять только общее собрание акционеров большинством в две трети голосов, если необхо­димость большего числа голосов не предусмотрена уставом общества.

2. Согласно ст. 35 Закона уставом общества может быть предусмотре­но формирование из чистой прибыли специального фонда акционирова­ния работников общества. Его средства расходуются исключительно на приобретение акций общества, продаваемых акционерами этого общест­ва, для последующего размещения его работникам.

Формирование этого фонда и размещение акций среди работников — эффективное средство сохранения контроля над обществом. К тому же все вновь поступающие в общество работники становятся со временем его акционерами, что обеспечивает социальную однородность персона­ла: все работники объединяются общими интересами не только в облас­ти труда, нр и участия в собственности.

3. Согласно ст. 40 Закона в случае размещения обществом посредст­вом открытой подписки голосующих акций и ценных бумаг, конвертируе­мых в акции, с их оплатой деньгами уставом общества может быть пре­дусмотрено, что акционеры — владельцы голосующих акций имеют пре­имущественное право приобретения этих акций в количестве, пропор­циональном количеству принадлежащих им голосующих акций общества.

Распределение акций при открытой подписке среди своих акционеров также может служить средством защиты акционерного общества от при­обретения этих акций сторонними инвесторами.

III. В целях защиты интересов акционеров и общества в целом от пе­рехода его акций в собственность крупных инвесторов целесообразно использовать возможности общего собрания акционеров таким образом, чтобы на решение собрания могли оказать влияние как можно больше акционеров.

1. Руководствуясь ст. 49 Закона, целесообразно предусмотреть в уста­ве, что все вопросы, связанные с выпуском и обращением акций общест­ва, должны решаться общим собранием акционеров квалифицированным большинством голосов или единогласно. Заметим, что по вопросу опре-

00

деления предельного размера объявленных акций (п. 5 ст. 48) решение принимается большинством в три четверти голосов акционеров — вла­дельцев голосующих акций, принимающих участие в собрании.

2. Согласно ст. 64 Закона в обществе с числом акционеров — вла­дельцев голосующих акций менее пятидесяти устав общества может предусматривать, что функции совета директоров осуществляет общее собрание акционеров.

3. В соответствии со ст. 32 Закона устав общества может предусмат­ривать право голоса по привилегированным акциям определенного типа, если уставом предусмотрена конвертация акций этого типа в обыкновен­ные акции. Кроме этого, в уставе общества могут быть определены воз­можности и условия конвертации привилегированных акций определен­ного типа в обыкновенные акции.

Эти положения означают, что, внеся соответствующие записи в устав общества, можно предоставить право голоса на общем собрании акцио­неров тем из них, которые ранее правом голоса не обладали (владельцы привилегированных акций).

4. Согласно ст. 66 Закона выборы членов совета директоров общества с числом акционеров — владельцев обыкновенных акций более одной тысячи осуществляются так называемым кумулятивным голосованием, при котором сравнительно небольшие группы акционеров получают воз­можность избрать часть членов совета директоров. В обществах с чис­лом акционеров — владельцев обыкновенных акций менее одной тысячи кумулятивное голосование может осуществляться, если это предусмот­рено уставом общества.

IV. В тех случаях, когда приобретение акций общества сторонними ин­весторами по каким-либо причинам невыгодно для общества, можно вос­пользоваться положениями ст. 29 и 72 Закона — выкупить эти акции у желающих продать свои акции акционеров, а также погасить акции, кото­рые находятся на балансе общества. -

Согласно ст. 29 Закона уставный капитал общества может быть уменьшен путем сокращения общего количества акций, в том числе пу­тем приобретения и погашения части акций, в случаях, указанных Зако­ном, если такая возможность закреплена в уставе общества. Согласно же ст. 72 Закона общество вправе приобретать размещенные им акции по решению совета директоров (наблюдательного совета), если иное не предусмотрено Законом и уставом общества.

V. В целях защиты интересов общества целесообразно также принять меры по укреплению состава совета директоров, ориентации его дея­тельности на защиту этих интересов, имея в виду, что члены совета из­бираются сроком всего на один год и не только из числа акционеров об­щества.

Для этого можно воспользоваться положениями ряда статей Закона.

Статья 66

требования, предъявляемые к лицам, избираемым в состав совета директоров (наблюдательного совета) общества, могут устанавливаться

уставом общества или внутренним документом, утвержденным общим собранием акционеров;

количественный состав совета директоров (наблюдательного совета) общества определяется уставом общества или решением общего собра­ния акционеров.

Статья 67

председатель совета директоров (наблюдательного совета) избирает­ся его членами из их числа большинством голосов от общего числа чле­нов совета, если иное не предусмотрено уставом общества. Это означа­ет, в частности, что председатель совета может избираться общим соб­ранием акционеров;

председатель совета директоров (наблюдательного совета) председа­тельствует на общем собрании акционеров, если иное не предусмотрено уставом общества. Это, в свою очередь, означает, что руководить прове­дением общего собрания акционеров может какой-то иной орган, если влияние председателя совета на участников собрания не в интересах акционеров.

Статья 68

порядок созыва и проведения заседаний совета директоров (наблюда­тельного совета) определяется уставом или внутренним документом об­щества;

уставом общества может быть предусмотрено право решающего голо­са председателя при принятии советом директоров (наблюдательным советом) решений в случае равенства голосов его членов.

Подводя итог, меры по укреплению позиций основной массы акционе­ров в целом можно охарактеризовать как защитные. В случае их успеш­ного проведения укрепляются позиции общества на рынке ценных бумаг, а значит, и на рынке товаров и услуг. В результате повышается, при про­чих равных условиях, конкурентоспособность общества, растут его до­ходы.