6. Программа дисциплины

Тема 1. Концептуальные основы управления финансовой результативностью

Базовые концепции финансового менеджмента. Концепция денежного потока. Концепция временной ценности денежной единицы. Концепция компромисса между риском и доходностью. Концепция стоимости капи тал а . Ко нц епц ия эф ф е кти вн ос ти рын ка . Ко нц епц ия асимметричной информации. Концепция агентских отношений. Концепция альтернативных затрат. Концепция временной неограниченности функционирования. Концепция имущественной и правовой обособленности субъекта хозяйствования.

К о н ц е п т уа л ьн ы й п о д х о д к уп р а в л е н и ю ф и н а н с о в о й результативностью. Система цели и задач финансового управления компанией. Совокупность частных результатов реализации задач системы финансового менеджмента. Обобщающая оценка финансовой результативности компании: рентабельность активов и рыночная цена компании.

9

Тема 2. Управление структурой и стоимостью активов компании

Экономическая сущность и классификация активов компании. Задачи управления операционными активами, принципы формирования активов. Этапы формирования активов: анализ обеспеченности, определение потребности, оптимизация состава, выбор прогрессивных видов операционных активов.

Оборотные активы: сущность и классификация. Производственный и финансовый цикл кругооборота оборотных активов. Процесс управления оборотными активами: анализ, выбор политики формирования, оптимизация объем и состава, обеспечение доходности и ликвидности, обоснование источников финансирования. Управление запасами. Управление текущей дебиторской задолженностью. Управление денежными средствами.

Управление внеоборотными активами: состав и особенности финансового управления. Процесс управления внеоборотными активами: анализ состояния, оптимизация объема и состава, управление механизмом амортизации и процессом восстановления, обеспечение эффективности использования, обоснование источников финансирования.

Тема 3. Управление финансовыми результатами

Сущность финансовых результатов деятельности компании: прибыль и доход компании. Доходы и расходы компании. Особенности формирования доходов и расходов в соответствии с законодательством о налогообложении. Экономическая сущность и классификация затрат. Методы распределения затрат.

Управление формированием операционной прибыли. Основные показатели прибыли. Метод операционного анализа. Определение предела экономической безопасности компании и запаса финансовой прочности. Механизм операционного левериджа. Оптимизация ассортиментной политики компании методом углубленного операционного анализа. Ценовая политика компании: принципы, методы, основные виды.

10

Тема 4. Управление денежными потоками компании.

Сущность и классификация денежных потоков компании. Задачи управления денежными потоками компании. Политика управления денежными потоками компании: анализ денежных потоков, исследование факторов денежного потока, обоснование типа политики управления денежными потоками, оптимизация денежных потоков планирование денежных потоков, эффективный контроль управления денежными потоками. Оптимизация денежных потоков: сбалансирование объемов, синхронизация во времени, максимизация чистого денежного потока.

Планирование денежного потока: основная цель, прогноз поступления и расходования, разработка плановых показателей поступления и расходования, прогнозирование валового и чистого денежного потока.

Разработка платежного календаря. Налоговый платежный календарь, календарь инкассации дебиторской задолженности, календарь обслуживания финансовых кредитов, календарь выплат заработной платы, операционные бюджеты, бюджеты инвестиционной и финансовой деятельности.

Тема 5. Управление стоимостью и структурой капитала компании

Экономическая сущность и классификация капитала компании. Задачи управления капиталом. Управление стоимостью капитала. Процесс оценки стоимости капитала: оценка элементов собственного капитала, оценка элементов заемного капитала, определение средневзвешенной стоимости капитала компании. Управление структурой капитала. Механизм финансового левериджа. Основные элементы финансового левериджа.

Тема 6. Управление финансовым риском компании

Сущность и классификация финансового риска компании. Задачи управления финансовыми рисками. Методы учета фактора риска в финансовых операциях: экономико-статистические, экспертные, метод аналогий. Методы оценки уровня финансового риска. Методы формирования доходности с учетом фактора риска. Методы оценки стоимости денежных средств с учетом фактора риска.

11

Методы обоснования управленческих решений в условиях риска и неопределенности. Матрицы решений.

Принятие решений в условиях неопределенности: критерий Вальда, критерий "максимакса", критерий Гурвица, критерий Сэвиджа.

Тема 7. Финансовое управление компанией в условиях кризисной стадии ее развития

Сущность и признаки финансового кризиса компании. Классификация финансовых кризисов. Содержание антикризисного финансового управления: цель, задачи, принципы.

Основные этапы процесса антикризисного финансового управления компанией: мониторинг и диагностика, планирование и организация антикризисных финансовых мероприятий.

Прогнозирование вероятного банкротства компании. Формы планирования антикризисного финансового управления компанией.

Финансовое управление процессами стабилизации, реорганизации и ликвидации компании. Управление процессами реструктуризации задолженности.

Тема 8. Обобщающая оценка финансовой результативности компании

Сущность и метод расчета показателя рентабельности инвестиций. Составляющие модели компании Дюпон и ее использование для повышения прибыльности компании. Влияние эффекта финансового рычага на чистую рентабельность собственного капитала компании. Взаимосвязь между показателем рентабельности инвестиций и рентабельности собственного (акционерного) капитала.