Необходимо также отметить, что этот эффект имеет место при наличии в экономике глубокого кризиса, значительных простаивающих мощностей, большой безработицы.

Наряду с мультипликационным эффектом инвестиций имеет место и обратное воздействие, а именно: рост объёмов национального производства вызывает дополнительный прирост инвестиций.

Это явление называется эффектом акселератора. Акселератор (ускоритель) –

это коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастают новые инвестиции в ответ на изменение уровня производства.

Влияние внешней торговли и государственных закупок на равновесный объём производства. Подробно потребительским расходам и инвестициям внешняя торговля и государственные расходы приводят к изменениям национального дохода (ВВП) через мультипликатор.

Если государственные расходы G добавляются к расходам C + I, то кривая сдвигается вверх и увеличивается уровень производства и дохода.

Фискальная (бюджетно-налоговая) политика – это политика манипулирования доходами и расходами госбюджета с целью достижения макроэкономического равновесия на уровне полной занятости ресурсов. Проводником бюджетноналоговой политики является госбюджет.

Госбюджет – это централизованный фонд денежных средств, находящихся в распоряжении правительства. В экономике страны госбюджет выполняет

фискальную и регулирующие функции. Фискальная функция состоит в аккумулировании денежных средств в виде налогов и неналоговых поступлений и их

41

перераспределении. Регулирующая – это манипулирование доходами и расходами из госбюджета с целью поддержания макроэкономической стабильности.

Госбюджет включает две статьи – расходы и доходы. К основным статьям госрасходов относятся такие, как содержание госаппарата, военные нужды и национальная оборона в целом, расходы на создание объектов социальной инфраструктуры (образование, культура, наука), на поддержание сил правопорядка, развитие государственного сектора экономики и другие программы. В современных условиях расходы государства постоянно увеличиваются.

Основную долю поступлений в бюджет дают налоговые поступления. Различают прямые и косвенные налоги. Прямые – это налоги, которыми напрямую облагаются физические и юридические лица. К ним относятся подоходный налог с населения, налог с прибыли, имущественный налог, налог с наследства и прочие. Косвенные налоги – это налоги на товары и услуги, становящиеся надбавками к их ценам, например, акцизы, экспортные и импортные таможенные пошлин, налог с продаж.

Однако помимо пополнения бюджета налоги выполняют более широкие регулирующие функции в экономике, например, манипулирование налоговыми ставками – один из методов осуществления государственного регулирования. Вследствие разнообразия налоговых ставок налоговая система может быть

прогрессивной, регрессивной или пропорциональной.

Ставка налога – это доля выплачиваемой в бюджет части дохода в процентном выражении. Прогрессивным называется такой налог, при котором налоговые ставки растут по мере роста дохода. Регрессивным называется налог, составляющий большую часть низкого дохода и меньшую часть высокого. При пропорциональном налоге ставка не меняется по мере изменения размера дохода.

Мировой практикой выработаны важнейшие принципы формирования налоговой системы:

–экономическая эффективность: налоговая система не должна входить в противоречие с эффективным распределением ресурсов;

–административная простота: административная система должна быть относительно простой и недорогой в применении;

–гибкость: налоговая система должна быстро реагировать на изменяющиеся, экономические условия;

–политическая ответственность: сама система должна отражать предпочтения населения;

42

– справедливость означает, что лица, находящиеся в равном материальном положении, должны платить одинаковый налог, если лица получают более высокие доходы, то должны платить более высокие налоги.

По своему значению в экономике страны госбюджет представляет собой не просто «резервуар», в котором накапливаются и из которого расходуются денежные поступления. Политическую и экономическую роль играют объём и виды его доходов и расходов, иначе говоря, госбюджет служит проводником фискаль-ной политики. Цели фискальной политики – это сглаживание циклических колебаний, повышение темпов экономического роста, уровня занятости, достижение умеренных темпов инфляции.

С точки зрения направления воздействия на совокупный выпуск различают

стимулирующую и сдерживающую бюджетно-налоговую политику. Стимули-

рующая политика проводится в периоды спадов и депрессий, направлена на преодоление циклического спада, увеличение роста занятости и ВВП. Данная политика предполагает рост госрасходов, снижение налогов или комбинирование этих мер. Сдерживающая бюджетно-налоговая политика направлена на ограничение роста совокупного выпуска и уровня цен, проводится в периоды «перегрева» экономики, когда совокупный выпуск приближается к очередному пику циклической динамики. Предполагает сокращение госрасходов, увеличение налогов или комбинирование этих мер.

Бюджетно-налоговая политика подразделяется на дискреционную и недискреци-

онную (автоматическую). Дискреционная – это целенаправленная политика прави-

тельства, основными инструментами которой являются: сознательное манипулирование государственными расходами, манипулирование налогами посредством стимулирующих мер.

При дискреционной фискальной политике в целях стимулирования совокупного спроса в периоды спада целенаправленно создаётся дефицит госбюджета, так как государство начинает увеличивать расходы на создание рабочих мест, субсидии и дотации предприятиям, пособия по безработице. Как следствие, госрасходы обладают мультипликативным эффектом. Мультипликатор можно определить как

где Y – прирост дохода; G – прирост госрасходов.

где МРС – предельная склонность к потреблению.

43

Дискреционная политика связана с внутренними и внешними временными лагами. Внутренний лаг – это промежуток времени между моментом наступления экономического шока и моментом принятия ответных мер со стороны правительства. Внешний лаг – это промежуток времени от момента принятия решения до момента

осложняется трудностью правильного выбора момента для её реализации, точного осознания того, на каком участке кривой совокупного предложения находится экономика.

Помимо дискреционной бюджетно-налоговой политики в экономике проводится и недискреционная бюджетно-налоговая политика, которая предполагает наличие в законе о госбюджете положений, автоматически, без принятия дополнительных решений, способствующих сглаживанию циклических колебаний. Недискреционная бюджетно-налоговая политика – это политика так называемых встроенных стабилизаторов экономики, к числу которых в первую очередь относят:

–прогрессивное подоходное налогообложение: в периоды подъёмов, когда доходы населения растут, повышаются и налоговые поступления в бюджет, что либо повышает излишек, либо сокращения дефицит бюджета, а значит, сдерживает рост выпуска и перегрев экономики (в периоды спадов прогрессивное подоходное налогообложение оказывает обратное воздействие на совокупный выпуск);

–система пособий по безработице: в периоды спадов, когда численность безработных растёт, автоматически увеличиваются выплаты получаемых ими

44

пособий из госбюджета, что либо уменьшает излишек, либо увеличивает дефицит бюджета и стимулирует рост совокупного выпуска (в периоды подъёмов и перегрева экономики система пособий по безработице оказывает обратное воздействие на совокупный выпуск).

налоговые поступления автоматически становятся выше расходов, образуется профицит, избыток, а это немного сдерживает рост.

Конечно, встроенные стабилизаторы не всесильны, они не могут решить все проблемы, но этот вид политики успешно выполняет роль амортизатора в экономике, а бюджетные профициты – сдерживающего элемента.

Поскольку большинство развитых стран – это страны с накопившимся бюджетным дефицитом, далее рассмотрим бюджетный дефицит и его связь с государственной задолженностью более детально.

Государственный бюджет сбалансирован, когда суммарные доходы государства равны суммарным расходам. Если суммарные доходы превышают суммарные расходы, возникает бюджетный излишек (BS), или профицит. В случае, когда, напротив, суммарные расходы превышают суммарные доходы, возникает бюджетный дефицит (BD).

Одно из основных макроэкономических тождеств – тождество государственного бюджета – гласит, что сбережения государства, взятые со знаком

сбережения государства положительны, то они равны величине бюджетного излишка:

45

и тождества государственного бюджета следует, что чем выше бюджетный дефицит, тем меньше объём национальных сбережений и инвестиций. В свою очередь, снижение объёма инвестиций, согласно основному макроэкономическому тождеству

означает снижение ВВП экономики (Y).

Бюджетный дефицит – это превышение расходов государства над доходами. Различают три вида бюджетного дефицита – фактический, структурный,

циклический. Фактический бюджетный дефицит – это сумма структурного и циклического. Структурный – это бюджетный дефицит при полной занятости, связан со структурой бюджета, а не с проблемами экономического цикла. Циклический – это дефицит бюджета в условиях спада, связанный с сокращением налоговых поступлений.

Экономисты также используют понятия активного и пассивного бюджетного дефицита. Активный связан с дискреционной политикой и возникает, если государство целенаправленно увеличивает расходы. Пассивный бюджетный дефицит возникает, если налоговые поступления уменьшаются в результате циклического спада, связан с политикой встроенных стабилизаторов.

Финансирование бюджетного дефицита можно осуществлять следующими способами:

–за счёт выпуска новых денег – эмиссионное покрытие бюджетного дефицита. Этот способ ведёт к увеличению инфляции;

–за счёт кредитов у Центрального банка.

–за счёт заимствований на открытом рынке у населения и фирм. Данный способ не вызывает роста инфляции, но, во-первых, способствует эффекту вытеснения, поскольку государство, размещая свои облигации, вступает в конкуренцию с частным сектором, а инвестиции сокращаются, т. е. вытесняются; вовторых, государственные займы способствуют росту государственной задолжности.

Государственный долг – это общий размер задолжности правительства владельцам государственных ценных бумаг, равным сумме прошлых бюджетных дефицитов (за вычетом прошлых бюджетных излишков). Если правительство

46

создаёт бюджетные дефициты в течение нескольких лет, оно ежегодно вынуждено делать новые займы и увеличивать сумму долга.

Государственный долг может принимать форму внешнего и внутреннего долга. Внешний долг – займы государства у граждан и организаций внутри страны и он означает передачу части товаров и услуг за границу, а также кредитор может ставить невыгодные для страны условия. Внутренний долг – займы государства у граждан и организаций внутри страны. Проблемы внутреннего долга – эффект вытеснения, перераспределение доходов. Таким образом, государственный долг тесно связан с бюджетным дефицитом, так как накапливание бюджетного дефицита увеличивает государственную задолжность. Значит, необходимо сбалансировать бюджет.

Способы стабилизации государственного долга. Столкнувшись с высоким уровнем задолженности, приобретающей взрывоопасный характер, правительство может поставить цель – стабилизировать или снизить соотношение долг/ВВП. Существуют три способа стабилизации соотношения долг/ВВП:

–сокращение дефицита бюджета;

–денежное финансирование дефицита бюджета (монетизация);

–отказ от долга.

Сокращение дефицита бюджета – достаточно сложный способ стабилизации государственного долга. С одной стороны, уменьшение государственных расходов, в том числе средств, выделяемых на различные социальные программы, делает непопулярным правительство. Кроме того, различные политические лобби в парламенте активно сопротивляются сокращению государственных расходов. С другой стороны, увеличение налогов представляет собой не только непопулярную меру, но и опасность «недосчитаться» налоговых поступлений в казну ввиду ухода «в тень» значительного числа налогоплательщиков из-за возросших налоговых ставок.

Денежное финансирование дефицита бюджета позволяет снизить бремя долга двумя путями. Во-первых, это сеньораж. Если правительство намерено стабилизировать соотношение долг/ВВП (Δ(В/Y) = 0), оно может это сделать за счёт создания дополнительной денежной базы.

Стабилизировать соотношение долг/ВВП можно даже при наличии бюджетного дефицита, если создаётся достаточная денежная база. Однако в этом случае взрывоопасный характер приобретает инфляция.

Во-вторых, это инфляционный налог на номинальные активы. Если правительство прибегает к неиндексируемым номинальным займам, то в случае роста общего уровня цен реальная стоимость государственного долга снижается и

47

владельцы долговых обязательств несут капитальные потери. Однако инфляционный налог «работает», когда инфляция оказывается неожиданной и сопровождается падением реальной процентной ставки (r).

Если же владельцы ценных бумаг правительства предвидят повышение цен, они могут потребовать индексации ценных бумаг и процентных выплат по ним.

В этом случае номинальная процентная ставка возрастает в соответствии с уровнем ожидаемой инфляции, оставляя неизменной реальную процентную ставку, поскольку, по эффекту Фишера, номинальная процентная ставка (i) равна реальной процентной ставке (r) плюс ожидаемая инфляция (πе): i = r + πе. В этом случае правительство не получит никакой выгоды, а владельцы ценных бумаг не проиграют. В реальной действительности, чтобы собирать инфляционные налоги и снижать бремя долга, государство иногда должно устраивать «инфляционные сюрпризы».

Частичный или полный отказ от долга (дефолт), на первый взгляд,

представляет самый простой способ решения долговой проблемы. По существу, отказ от долга равнозначен введению налога на владельцев государственных облигаций. 100 % обложение налогом происходит в случае полного отказа от выплат процентных платежей и основной суммы долга.

Однако последствия подобных действий весьма серьёзны, а именно: потеря доверия к правительству может надолго подавить желание экономических агентов одалживать впредь средства потерявшему репутацию государству и сделать невозможным финансирование бюджетного дефицита за счёт государственных займов. Поэтому лишь в крайних случаях правительство прибегает к такому средству решения долговой проблемы.

Правительство может заимствовать и на внешнем финансовом рынке, продавая свои ценные бумаги нерезидентам. Оплата долга означает в этом случае перевод ресурсов внешнему миру и связана с необходимостью «заработать» эти ресурсы, продавая товары и услуги на внешнем рынке. Поэтому бремя внешнего долга представляется для страны более тяжёлым.

Таким образом, все способы стабилизации соотношения долг/ВВП по сути являются различными формами налогообложения: достижение сбалансированного бюджета или профицита бюджета предполагает рост налоговых ставок с юридических и физических лиц; инфляционный налог означает налогообложение владельцев номинальных активов, частичный или полный отказ от долга представляет собой налогообложение владельцев правительственных ценных бумаг.

48