Последствия инфляции и антиинфляционная политика. При определении социально-экономических последствий инфляции целесообразно выделить две её разновидности. Прогнозируемая инфляция позволяет учитывать рост цен в ожиданиях и поведении домохозяйств и фирм до её реализации. То есть субъекты в ней в какой-то мере подготовлены. Непрогнозируемая инфляция определяется неожиданным ростом цен. Здесь фактически темп инфляции превышает прогнозируемый. Рост цен имеет значительные отрицательные последствия для населения, фирм, банков и правительства:

обесцениваются доходы, и особенно страдают получатели фиксированного дохода;

обесцениваются сбережения как домохозяйств, так и фирм как источник инвестиций и соответственно экономического роста;

разрушается система кредита, когда кредиторы теряют, правда, заёмщики выигрывают;

искажается структура потребительского спроса из-за стремления превратить обесценивающиеся деньги в товары и валюту;

обесцениваются амортизационные фонды;

активно развивается теневая экономика;

стимулируется вывоз национальных капиталов за границу; гиперинфляция приводит к краху всю экономику страны.

–индексацию доходов населения, в том числе заработной платы работникам бюджетной сферы, пенсий, стипендий;

–социальные пособия;

–государственное регулирование цен и т.п.

Но эти меры касаются не коренных причин, а именно последствий инфляции. Поэтому поскольку инфляция, как и безработица, есть порождение цикли-

ческого развития экономики, то и государственная политика должна предусматривать меры, восстанавливающие нарушенный баланс между совокупным спросом и предложением. Теория и практика антиинфляционных мероприятий государства рассмотрены в последующих темах о фискальной и кредитно-денежной политике.

1.4. Кейнсианская модель макроэкономического равновесия

1.4.1. Потребление и сбережения

Согласно кейнсианской теории, объём производства и соответственно уровень занятости находятся в прямой зависимости от совокупного спроса или

29

общих расходов. Основными компонентами общих расходов C + I + G + X являются потребление (C) и инвестиции (I). А поскольку источником инвестиций являются сбережения (S), то планы домашних хозяйств по использованию своего дохода, деление его на потребление и сбережение становится важнейшим фактором экономической жизни.

Потребление, или потребительские расходы (C), осуществляются для приобретения товаров и услуг. Основным фактором потребления является доход, однако имеет место и автономное потребление (Са), т. е. не зависящее от дохода (Са

– это потребление при доходе (Y) равном нулю), тогда функция потребления будет иметь вид

потребляется. Или сбережения есть превышение дохода над потребительскими расходами. То есть: Y = C + S. Функция сбережения имеет следующий общий вид:

Рисунок 1.4.1 – График потребления (C) и сбережения

По этому графику, в частности, можно определить, что при Y = 500, потребление составит только 350, а остальная

30

часть дохода = 150 будет направлена на сбережения. При доходе, равном 100, потребление составит 150, а превышение 50 отражает состояние «жизнь в долг» или отрицательные сбережения, когда потребитель или сокращает ранее сделанные сбережения или наращивает долг у внешних заёмщиков.

По зависимости Y – C = S составим график сбережений (рисунок 1.4.2б), где

S = f(Y).

Для анализа рассматриваемых процессов необходимо использовать следующие характеристики:

Средняя склонность к потреблению (APC) есть доля потребления в общей сумме располагаемого дохода или отношение потребления к доходу:

Средняя склонность к сбережению (APS) как доля сбережений в располагаемом доходе:

основной детерминантой сбережений не ставку процента r, а размер дохода: S = f(Y) и аналогично по потреблению C = f(Y). Он же сформулировал основной психологический закон, согласно которому люди склонны увеличивать потребление при росте дохода, но в меньшей степени, чем прирост дохода. Это явление характеризуется следующими показателями:

Предельная склонность к потреблению (MPC) отношение любого изме-

нения в потреблении (ΔC) к тому изменению в доходе (ΔY), которое вызвало эти

психологический закон Д. Кейнса не подтвердился и средняя склонность к потреблению в долговременном периоде (несколько десятилетий) остаётся неизменной и равна 0,86.

31

Чистые инвестиции предполагают только прирост средств производства, а не замену выбывших за счёт амортизационных отчислений.

Не включаются в понятие инвестиции финансовые операции: покупка земли, приобретение акций, облигаций, поскольку один покупает, другой продаёт, т.е. имеет место смена собственника, а прироста материальных ценностей нет.

На величину инвестиций влияют два основных фактора:

-ожидаемая норма прибыли, которую фирмы рассчитывают получить от реализации инвестиций;

-ставка процента за заёмный капитал для инвестиций.

Основным стимулом является положительная разница между этими факторами: чем она больше, тем больше инвестиционные расходы. Если норма прибыли окажется меньше ставки процента (отрицательная разница), то инвестиции осуществляться не будут вообще.

Норма прибыли в данном случае (прибыльность, рентабельность) есть отношение величины прибыли к сумме затрат, необходимых для её получения (в

%).

Прибыль (Pr – profit) в данном случае есть разница между продажной ценой товара (выручкой) и всеми затратами (стоимость сырья материалов, энергии, амортизация машин и оборудования, зарплата, рента), необходимыми для производства этого товара, но кроме суммарной величины процента за заёмные средства.

Ставка процента (r') есть отношение величины процента к сумме заёмных средств (%).

Процент (r) в данном случае – это плата за заёмные финансовые средства.

Во всех расчётах необходимо учитывать реальную ставку процента, а не номинальную. Напомним, что реальная ставка равна номинальной за минусом темпов инфляции.

График спроса на инвестиции. Этот график показывает, в каких объёмах (суммах) будут осуществлены инвестиции во всей экономической системе при каждом возможном значении процентной ставки.

Применим метод агрегирования ожиданий всех субъектов хозяйствования всей экономической системы. Каждая фирма оценила прибыльность каждого инвестиционного проекта и стоимость его реализации, т.е. величину инвестиций. При суммировании оказалось, что не даст ни один проект, 1 000 проектов (условно) на сумму 10 млрд руб. обеспечат рентабельность 15%, 5 000 проектов на

33

сумму 30 млрд руб. принесут не менее 5% прибыли на вложенные средства. По этим данным построим график.

ции представляет обратную зависимость от ставки процента (r′). То есть чем больше r′, тем меньше величина спроса на инвестиции. Так, при r′ = 7,5% сумма I составит 25 млрд руб., а при увеличении r′ до 10 – только 20 млрд руб.

В жёсткой обратной зависимости величины инвестиций от ставки процента кроется ряд аспектов экономической политики государства. В частности, увеличивая предложение денег и соответственно снижая процентную ставку, государство может увеличивать объёмы инвестиций и обратно.

Процентная ставка является главным фактором величины спроса на инвестиции. Однако имеются и другие факторы, не зависящие от ставки процента, но влияющие на инвестиционный спрос и сдвигающую кривую I. Это следующие факторы:

–Издержки на приобретение и эксплуатацию оборудования. Если эти издержки увеличиваются, то при прочих неизменных условиях норма прибыли ( ) снижается и объём инвестиций (I) сокращается. Кривая спроса на инвестиции смещается влево.

–Налоги. При росте налогов кривая сдвигается влево и объём инвестиций снижается и наоборот.

–Технология. Новации, повышающие производительность, повышают норму прибыли (кривая вправо) и инвестиции растут.

–Наличный основной капитал. Если есть свободные мощности, то среднюю норму прибыли можно получить и на старых мощностях без дополнительных вложений.

34

– Ожидания производителей. Если прогноз деловой активности и расходов населения, а стало быть, будущих продаж, благоприятный, то инвестиции растут. Кривая сдвигается вправо.

Кроме ставки процента, важнейшим фактором, определяющим размеры инвестиций, является объём ВВП (Y).

Расходы на образование нового капитала (чистые, не амортизационные), инвестиции (I) состоят из двух частей – автономные инвестиции – Ia, индуцированные инвестиции – Iu

Вместе с тем рост деловой активности, несомненно, оказывает положительное влияние на увеличение инвестиционных расходов. Поэтому индуцированные

–источником чистых инвестиций является прибыль. Но при росте ВВП (Y) растёт, и масса прибыли, а стало быть, и средства для инвестиций;

–при низком уровне деловой активности и соответственно ВВП (Y) значительные мощности остаются незагруженными. Поэтому нет смысла вкладывать средства в их увеличение. Когда экономика идёт на подъём, излишние мощности сокращаются, доходят до нуля и образуется дефицит, который сдерживает экономический рост. То есть, требуются дополнительные инвестиционные расходы.

Таким образом, суммарные чистые инвестиции I = Ia + Iu могут расти или снижаться в зависимости от положительных или отрицательных изменений дохода.

Чистые инвестиции являются самым нестабильным компонентом совокупных расходов, изменчивость которого значительно выше изменений объёма национального производства (ВНП) и соответственно дохода.

35

1.4.4. Макроэкономическое равновесие. Модель «расходы – выпуск»

В модели совокупного спроса и совокупного предложения AD – AS определён объём национального производства, на который будет предъявлен спрос и который будет предложен при различных уровнях цен. Это соответствует классическому подходу с достаточной гибкостью цен и к росту и к снижению. Кейнсианская модель предусматривает относительную жёсткость цен, особенно в краткосрочном периоде.

Совокупный спрос отразится суммированием спроса на потребительские и на инвестиционные товары при каждом уровне дохода, а графически – суммой их графиков (AD). Предложением в этом случае является весь произведённый национальный продукт, то есть если производство равно 300, то предложение также 300. Таким образом, линия предложения представляет собой биссектрису графика – AS.

Представленный график отражает зависимость «совокупные расходы – выпуск (доходы)». В литературе этот график часто называют «кейнсианский крест».

Здесь совокупный спрос (расходы, пока только потребительский – С) равен совокупному предложению – национальному выпуску или доходам Y в точке А по 200 единиц. Равновесие в данной модели означает, что производится такой объём продукции, который обеспечивает общие расходы, достаточные для закупки данного объёма. У нас при объёме производства (выпуска или дохода Y), равном 200 ед., вся продукция будет куплена, не будет ни излишков, ни дефицита.

Однако в экономике, как правило, имеет место отклонение от равновесного состояния, к примеру, объём производства (предложение AS) составил 150 единиц. При таком объёме совокупный спрос AD (расходы С) превышает предложение и

36

составляет 175 ед., что на 25 ед. больше 150. Появится дефицит товаров, и фирмы ответят ростом производства, а стало быть, и дохода, которые достигнут равновесной точки в 200 ед.

Или объём производства составил 250, при котором совокупный спрос AD или совокупные расходы С равны только 225 ед. То есть 25 ед. не будут реализованы и увеличат запасы фирм. Естественно, что предприниматели начнут снижать объёмы производства (а соответственно и доходы) до равновесного уровня 200 ед.

Разницу в величине спроса и предложения в неравновесных точках часто называют незапланированными инвестициями. Непроданная продукция в 25 ед. привела к росту запасов фирмы на 25 ед., то есть к инвестициям. Фирма не планировала их осуществлять, однако экономическая ситуация вынудила их инвестировать в рост запасов. И наоборот, при дефиците товаров.

В целом несоответствие величины совокупного спроса и совокупного предложения заставляет предпринимателей увеличивать или снижать объёмы выпуска, что приводит обратно к равновесию. Однако это вовсе не значит, что равновесие достигается при уровне полной занятости и соответственно устраняет безработицу и инфляцию. У нас, к примеру, полная занятость соответствует 300 ед. И, по Кейнсу, в рыночной экономике нет эффективных сил, чтобы сдвинуть равновесную точку в точку полной занятости. У фирм нет стимула наращивать производство до полной занятости, если спрос недостаточен для реализации выпущенной продукции.

37

Сдвиг кривой совокупных расходов вызывает смещение равновесия из точки А в точку В с соответственным приростом выпуска, который сейчас составил уже 250 единиц и в определённой степени приблизился к объёму полной занятости в 300 ед.

той же ставки процента возрастёт на 5 ед. Тогда на графике «кейнсианского креста» кривая совокупных расходов С + I0 поднимется вверх в положение (C + I1) (рисунок 1.4.7). Это приведёт к увеличению равновесного объёма производства от Y0 до Y1.

И в случае повышения ставки процента, спрос на инвестиции снизится, их объём упадёт, к примеру, на 5 единиц, график совокупных расходов С + I0 сдвинется вниз в положение, C + I2, а выпуск сократится от Y0 до Y2.

Равновесие и объём производства при полной занятости. Итак, равновесие в наших примерах с учётом потребления и инвестиции (С + I) по рисунку 1.4.6 сложилось в точке В при объёме производства, равном 250 ед. (рисунок 1.4.8а). Однако уровень производства при полной занятости равен, к примеру, 300.

То есть совокупных расходов для достижения уровня выпуска полной занятости в данном случае не хватает, на 25 единиц имеет место избыток предложения, и при мультипликаторе 2,0 равновесный объём на 50 ед. меньше потенциально возможного объёма национального производства. А это подразумевает, к примеру, 3 миллиона безработных. Разница между совокупными расходами, обеспечивающими фактическое равновесие (C + I1), и совокупными расходами, необходимыми для достижения уровня полной занятости график C + I0,

называется рецессионным разрывом или разрывом безработицы.

38

воздействия, вытекающие из теории Кейнса, из других экономических концепций. Эффект мультипликатора. Анализируется влияние инвестиционных расходов

на национальное производство, можно заметить, что производство увеличивается на большую величину, чем вызвавшие этот рост расходы. По рисунку 1.4.8 прирост инвестиций I = 25 ед., а прирост выпуска Y = 50. То есть одна единица изменения инвестиций вызывает изменение дохода (объёма производства) в 2 единицы. Это явление названо эффектом мультипликатора Кейнса.

Мультипликатор (множитель) – это коэффициент, равный отношению изменения величины ВВП (дохода) к вызвавшему его изменению инвестиционных (и

В нашем случае K = Y/ΔI = 50/25 = 2, то есть каждый рубль прироста инвестиций даёт прирост ВВП ( совокупного дохода) в 2 руб.

Замечательный эффект мультипликатора, когда определённой суммой увеличения (уменьшения) расходов можно получить прирост национального производства, в разы превышающие первоначальные затраты, основан на следующих положениях:

-В экономике имеет место непрерывный поток доходов и расходов. И расход Иванова в 100 рублей получит Петров, но уже в виде дохода. Но когда Петров израсходует эти деньги, но свой доход в тех же размерах получит Сидоров, и так далее. То есть инвестиции в одной сфере обеспечивают и вторичный, и третичный, и так далее нарастающие эффекты буквально во всех сферах.

-Приведённый выше процесс будет продолжаться бесконечно, если на всех стадиях кругооборота все полученные доходы будут полностью расходоваться и никакие суммы не будут сберегаться. Однако люди склонны не только потреблять, но и сберегать. Поэтому на каждой стадии из первоначальных 100 рублей будет изыматься сумма, в соответствии со сложившейся в системе предельной склонностью к сбережению MPS. То есть эффект мультипликатора не бесконечен, а имеет какую-то конечную величину.

Отмечено также, что изменения потребления C и сбережения S происходят в ту же сторону, что и изменения в доходе Y и пропорции между C и S на каждой стадии стабильны. Рассмотрим пример при MPC = 0,8, а MPS = 0,2, то есть 1 рубль изменения дохода делится на потребление 80 копеек и сбережение 20 копеек.

То есть суммарный доход или рост производства только за 3 стадии составил 244 при первоначальном приросте 100 единиц А в целом:

100 + 80 + 64 + 51,2 + … = 100(1 + 0,8 + 0,82 + 0,83 + …).

Предел суммы данной геометрической прогрессии определяется формулой

Y = = ΔY1 × или ΔY = 100/0,2 = 100/(1 – 0,8) = 500 ед.

То есть если MPC = 0,8, то мультипликатор K = 500/100 = 5.

Следует напомнить, что мультипликационным эффектом обладают любые автономные расходы: потребительские, государственные закупки, экспорт.

40