Задание №2
Рассматриваются два альтернативных инвестиционных проекта А и Б, срок реализации которых три года. Оба проекта характеризуются равными размерами инвестиций и ценой капитала, равной 8%
Определить размах вариации. Рассчитайте средние квадратическое отклонение обоих проектов. Экспертную оценку вероятности дайте самостоятельно.
Исходные данные
|
Показатель |
Проект А |
Проект Б |
|
Инвестиции |
40 |
40 |
|
Оценка среднегодового поступления средств Пессимистическая Наиболее реальная Оптимистическая |
15 18 20 |
12 16 22 |
|
Оценка NPV Пессимистическая Наиболее реальная Оптимистическая |
-1.39 6.32 11.47 |
-9.12 1.17 16.63
|
|
Размах вариации |
10.8 |
7.51 |
Находим NPV для обоих проектов А, Б
NPV=
– l
NPVп/а=
+
+
- 40
= -1.39
NPVр/а=
+
+
- 40
= 6.32
NPVо/а=
+
+
- 40
= 11.47
NPVп/б=
+
+
- 40
= -9.12
NPVр/б=
+
+
- 40
= 1.17
NPVо/б=
+
+
- 40
= 16.63
Находим размах вариации
=
-
=
11.47-
(-1.39) = 10.8
=
16.63
(-9.12) = 7.51
Для проекта А процент вариации больше поэтому он более резковый.
Рассчитаем средние квадратические отклонения обоих проектов по формуле:
σ
=
D
=
(
– M)²
M
=
Зададим вероятности развития проекта по одному из трех направлений
|
|
А |
В |
|
Пессимистический |
0.2 |
0.1 |
|
Наиболее реальный |
0.3 |
0.8 |
|
Оптимистический |
0.5 |
0.1 |
=
0.2×(-1.39)+0.3×6.32+0.5×11.47=7.35
=
0.1×(-9.12)+0.8×1.17+0.1×16.63=16.6
=
= 4.9
=
= 14.35
Проект
В более резковый так как
>
Рассчитаем коэффициент вариации
=
=
=0.7=70%
=
=0.86=86%
Вывод: таким образом расчетное значение коэффициента вариации подтвердило что проект В является более рисковым, к реализации следует принять проект А
Задание №3
Реализация проекта, предусматривающего затраты в размере 30000 ден. ед., должна дать чистый поток наличности имеющий следующую структуру: -5000, 7500, 10000, 8000, 7500, 5000, 2500 ден. ед. Определить NPV, PI и дисконтированный срок окупаемости для этого проекта при норме дисконта 10%.
Определяем NPV:
NPV=
- l
NPV=
+
–
30000=2483.233 > 0 проект эффективен
Находим индекс прибыльности-доходности PI
PI=
=
/ l
PI=
=
1.08 > 0
Находим дисконтированный срок окупаемости DRR:
1 год: 30000-4545,5=25454,5
2 год: 25454,5-6198,3=19256,2
3 год: 19256,2-7513,15=11743,05
4 год: 11743,05-5464,11=6278,95
5 год: 6278,95-4656,91=1622,03
6
год:
×12=6.9
мес.
Вывод: данный проект является эффективным, прибыльным, срок окупаемости проекта составляет 5 лет 7 месяцев.