Учебники 80181

Задача 4.8

Стоимость лицензии составляет 30% от ожидаемой прибыли покупателя лицензии. Среднегодовой выпуск продукции равен 10000 единиц. Цена единицы продукции — 50 руб. Срок действия лицензии 7 лет. Период освоения предмета лицензии 1 год. Норма прибыли равна 20%. Определить стоимость лицензии.

Методические указания

Стоимость лицензии оценивают по ожидаемой прибыли покупателя лицензии. Ожидаемая прибыль покупателя лицензии определяется по следующей формуле:

Ожидаемая прибыль покупателя лицензии = (среднегодовой вы-

пуск продукции) × (цена единицы продукции) × (срок действия (4.9) лицензии — период освоения предмета лицензии) × (норма при-

были)

Стоимость лицензии равна доле ожидаемой прибыли покупателя лицен-

зии.

Домашнее задание

Задача 4.9

Стоимость товарного знака равна 20% от прибыли реализации продукции, защищенной этим товарным знаком. Ожидается, что объем реализуемой продукции за срок действия товарного знака составит 150000 единиц. Предполагаемая цена единицы продукции, защищенной товарным знаком, равна 60 руб. Норма прибыли 25%. Определить стоимость товарного знака.

Задача 4.10

Затраты на поисковые работы равны 210000 руб., затраты на теоретические исследования – 140000 руб., затраты на проведение экспериментов – 620000 руб., затраты на проведение испытаний – 110000 руб., затраты на услуги сторонних организаций – 120000 руб., затраты на составление отчета – 30000 руб. Затраты на разработку документации составляют 240000 руб. Рентабельность равна 15%. Номинальный срок действия охранного документа 20 лет. Срок действия охранного документа по состоянию на расчетный год – 4 года. Коэффициент технико-экономической значимости объекта промышленной собственности равен 3. Затраты на правовую охрану объекта промышленной собственности составляют 520000 руб. Определить стоимость объекта промышленной собственности.

21

Задача 4.11

Стоимость лицензии составляет 25% от ожидаемой прибыли покупателя лицензии. Среднегодовой выпуск продукции равен 2000 единиц. Цена единицы продукции – 700 тыс. р. Срок действия лицензии 6 лет. Период освоения предмета лицензии 1 год. Норма прибыли равна 15%. Определить стоимость лицензии.

ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ № 5 ОЦЕНКА СТОИМОСТИ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ

И ОБЪЕКТОВ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ СРАВНИТЕЛЬНЫМ ПОДХОДОМ

Цель занятия: закрепление теоретических знаний и приобретение практических навыков по определению стоимости объектов интеллектуальной собственности с использованием сравнительного подхода.

Вопросы для подготовки к занятию

1.В чем особенности применения сравнительного подхода к оценке ОИС? Для каких ОИС целесообразно применять сравнительный подход к оценке?

2.Какая информация необходима для оценки?

3.Опишите особенности применения метода сравнения продаж.

4.В чем заключатся метод качественного анализа для корректировки данных (метод Рейтинга/ранжирования)?

Задачи для самостоятельной работы

Задача 5.1

Определите величину корректировки. Объект оценки – исключительные (имущественные) права на изобретение. Необходимо сделать корректировку на срок оставшегося полезного использования прав.

Задание 1. Определите величину корректировки, если срок действия патента на изобретение составляет 20 лет. Результаты оформите в виде табл. 5.1.

22

Таблица 5.1

Задание 2. Определите величину корректировки, если срок действия патента на изобретение составляет 10 лет. Результаты оформите в виде табл. 5.2.

Таблица 5.2

Задача 5.2

С использованием метода сравнения продаж, определить стоимость объекта оценки на основе имеющейся информации по объектам аналогам (табл.

5.3).

Анализ рынка патентов показал, что:

-скидка за продажу неполного объема прав составляет 40%;

-наличие международной регистрации повышает стоимость патента на

30%;

23

-нормативный срок полезного использования оцениваемого патента и па- тентов-аналогов составляет 20 лет;

-высокий уровень затрат на освоение в производстве, по сравнению со средним, снижает стоимость патента на 25%, а низкий уровень затрат, по сравнению со средним, завышает стоимость на 35%;

-высокая конкуренция в отрасли, по сравнению со средней, снижает стоимость патента на 15%, а низкая конкуренция, по сравнению со средней, завышает стоимость на 15%.

Методические указания

Метод сравнения продаж базируется на трех принципах оценки: спроса и предложения, замещения и вклада.

В общем виде модель расчетной рыночной стоимости оцениваемого объекта V принимает следующую форму:

где Ц— цена сделки сравнимого объекта ИС; К— величина корректировки этой цены.

Основное правило корректировок при реализации метода сравнения продаж: корректируется цена сделки сравниваемого НМА и ИС для моделирования стоимости оцениваемого объекта. Оцениваемый объект никогда не подвергается корректировкам.

Расчеты представьте в виде табл. 5.4.

24

Окончание табл. 5.4

Итоговую стоимость объекта оценки определите двумя способами. Результаты оформите в виде табл. 5.5 и 5.6.

25

Задача 5.3

С использованием метода качественного анализа для корректировки данных, произведите расчета рыночной стоимости патента.

1.Критерии оценки в баллах. Выбраны следующие элементы сравнения: объем передаваемых прав, дата совершения сделки или дата оферты, условия финансирования сделок с ИС, территория действия исключительных прав, срок полезного использования ИС, наличие патентной охраны, отрасль, в которой были или будут использованы ОИС, физические, функциональные, технологические, экономические характеристики, спрос на продукцию, которая может производиться или реализовываться с использованием ИС, объем реализации продукции (работ, услуг), выпускаемой с использованием ИС, уровень затрат на коммерциализацию ОИС.

2.Шкала оценки в баллах. Для рейтинга выбрана десятибалльная шкала. Эталонное значение – балл всех характеристик объекта аналога - 5 баллов.

3.Весовые коэффициенты. Представлены в таблице 6.7. Они одинаковы для сравнения объекта оценки со всеми аналогами. Сумма всех весовых коэффициентов элементов сравнения равна 100%.

4.Расчеты представьте в виде табл. 5.7.

26

27

Итоговую стоимость объекта оценки определите в табл. 5.8.

Таблица 5.8

Определение весов объектов-аналогов и стоимости объекта оценки

Цена аналога, тыс. руб.

Отклонение рейтингового соотношения (по

модулю)

1/n

Сумма 1/n

Стоимость объекта оценки в сравнении с

каждым аналогом (средневзвешенная), тыс. руб.

Стоимость объекта оценки, тыс. руб.

ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ

Самостоятельная работа включает теоретическую и практическую части. Общий объем работы составляет 10-15 страниц, в том числе теоретическая часть должна составлять 8-10 страниц.

Выполняя задания, студенты должны показать ход решения, подробно изложить расчеты, расшифровать все используемые формулы, сделать краткие выводы, раскрыть теоретические вопросы, сопроводив их соответствующими рисунками и графиками.

Студент выполняет тот вариант практических задач, номер которого соответствует последней цифре его шифра.

Зачет самостоятельной работы преподавателем осуществляется при выполнении следующих требований:

•правильном и подробном решении задач;

•ответы на теоретические вопросы должны быть полными;

•самостоятельная работа должна быть сдана не позже срока, указанного преподавателем;

•в работу включаются все задачи, указанные в задании, строго по положенному варианту.

Задание 1. Рассмотрите особенности оценки стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности в России и за рубежом.

Задание 2. Проведите анализ метода капитализации затрат и метода дис-

контирования денежных потоков применительно оценки стоимости нематериального актива.

Задание 3. Проанализируйте возможные изменения в методологии оценки НМА и ИС в кризисных условиях.

28

Вопросы теоретической части самостоятельной работы

1.Понятие цены и стоимости компании. Виды стоимости.

2.Сущность концепции управления стоимостью компании.

3.Функции и задачи управления стоимостью компании.

4.Теоретические подходы к управлению стоимостью компании.

5.Этапы управления стоимостью компании.

6.Характеристика показателей, измеряющих стоимость компании на основе показателей прибыли. Преимущества и недостатки данных показателей.

7.Характеристика показателей, измеряющих стоимость компании на основе показателей денежного потока. Преимущества и недостатки данных показателей.

8.Характеристика показателей, измеряющих ценность компании на осно-

ве показателей стоимости. Преимущества и недостатки данных показателей.

9.Проблемы управления стоимостью в российских компаниях.

10.Характеристика доходного подхода к оценке стоимости компании. Содержание подхода. Преимущества и недостатки. Условия применения.

11.Характеристика затратного подхода к оценке стоимости компании. Содержание подхода. Преимущества и недостатки. Условия применения.

12.Характеристика рыночного подхода к оценке стоимости компании. Содержание подхода. Преимущества и недостатки. Условия применения.

13.Характеристика опционного подхода к оценке стоимости компании. Содержание подхода. Преимущества и недостатки. Условия применения.

14.Определение стоимости компании методом дисконтирования денежных потоков. Сущность метода. Преимущества и недостатки.

15.Определение стоимости компании методом прямой капитализации. Сущность метода. Преимущества и недостатки.

16.Определение стоимости компании методом накопления чистых активов. Сущность метода. Преимущества и недостатки.

17.Определение стоимости компании методом ликвидационной стоимости. Сущность метода. Преимущества и недостатки.

18.Определение стоимости компании методом избыточных прибылей. Сущность метода. Преимущества и недостатки.

19.Определение стоимости компании методом рынка капиталов. Сущность метода. Преимущества и недостатки.

20.Определение стоимости компании методом экономической прибыли. Сущность метода. Преимущества и недостатки.

21.Определение стоимости компании методом продаж. Сущность метода. Преимущества и недостатки.

22.Определение стоимости компании методом отраслевых коэффициентов. Сущность метода. Преимущества и недостатки.

23.Понятие гудвилла. Характеристика методов оценки гудвилла.

29

24.Понятие фактора стоимости. Принципы определения факторов создания стоимости.

25.Процесс определения факторов стоимости.

26.Ключевые факторы стоимости. Анализ потенциала роста стоимости.

27.Система управления стоимостью компании.

28.Характеристика цикла управления стоимостью компании.

29.Понятие центра стоимости.

30.Содержание отчета с позиции управления стоимостью компании.

31.Схема управления стоимостью. Модель цикла управления стоимо-

стью.

32.Стимулирование в системе управления стоимостью.

33.Понятие агентских отношений, агентских затрат.

34.Мотивация высшего менеджмента на основе экономической прибыли. Сущность подхода.

35.Опционный подход к стимулированию топ-менеджмента компании. Виды опционов.

36.Структура вознаграждения высших менеджеров компании.

37.Понятие слияния и поглощения компании. Виды слияний.

38.Причины слияний и поглощений компаний. Оценка эффекта синер-

гии.

39.Дружественные слияния и поглощения. Способы проведения.

40.Этапы и стратегии поглощения.

41.Меры защиты от недружественного поглощения.

Практические задачи

Задача 1

Определите стоимость компании, используя модель экономической добавленной стоимости.

Исходные данные. Выручка от реализации компании представлена в табл. 1. Период прогнозирования 6 лет. Доля прибыли от операционной деятельности представлена в табл. 2. Средневзвешенная стоимость капитала дана в табл. 3. Величина инвестированного капитала в прогнозируемом периоде представлена в табл. 4.

30