Учебники 8040

Введение

Современные рыночные условия хозяйствования в нашей стране сформировали потребность в такой услуге, как оценка стоимости предприятия, то есть определение рыночной стоимости его капитала.

Капитал предприятия – товар уникальный и сложный по составу, его природу в значительной мере определяют конкретные факторы. Поэтому необходима комплексная оценка капитала с учетом всех соответствующих внутренних и внешних условий его развития. Оценка стоимости предприятий необходима при заключении сделок по купле-продаже предприятий, кредитованию под залог, передаче имущества предприятий в аренду или лизинг, переоценке основных фондов предприятий, слиянии и поглощении предприятий, оценке доли собственника в уставном капитале и ряде других случаев. Определение рыночной стоимости предприятия способствует его подготовке к борьбе за выживание на конкурентном рынке, дает реалистичное представление о потенциальных возможностях предприятия.

Процесс оценки бизнеса предприятий служит основанием для выработки их стратегии. Он выявляет альтернативные подходы и определяет, какой из них обеспечит бизнесу максимальную эффективность, а следовательно, и более высокую рыночную цену.

3

1 Цели и задачи написания работы

Целью написания работы «Оценка стоимости бизнеса» является получение и закрепление обучающимися знаний в области теории и практики оценки стоимости предприятия. Теоретические знания и практические навыки в этой области предпринимательства необходимы при решении актуальных вопросов обеспечения необходимыми финансовыми ресурсами оперативной, инвестиционной и финансовой деятельности, определения путей эффективного вложения капитала, степени рационального его использования, выявления внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет экономного использования денежных средств, установления рациональных финансовых отношений с бюджетом, банками и контрагентами, соблюдения интересов акционеров и других инвесторов, контроля над финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью организации.

Написание курсовой работы обеспечивает реализацию требований Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования в области экономики по следующим основным вопросам:

–выбор инструментальных средств для обработки экономических данных в соответствии с поставленной задачей, проанализировать результаты расчетов и обосновать полученные выводы;

–сбор и анализ исходных данных, необходимых для расчета экономических и социально-экономических показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов;

–расчёт на основе типовых методик и действующей нормативноправовой базы экономических и социально-экономических показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов;

–оценка стоимости бизнеса, разработка стратегии и осуществление управления стоимостью предприятия (организации) и его отдельными активами.

2 Цели и общие требования к курсовой работе

Целью написания работы «Оценка стоимости бизнеса» является получение и закрепление обучающимися знаний в области теории и практики оценки и организации бизнеса предприятия. Теоретические знания и практические навыки в этой области предпринимательства необходимы при решении актуальных вопросов реструктуризации (создание новых бизнеслиний, изменение организационной структуры предприятия), и реорганизации бизнеса (покупкипродажи, слияния, выделения, объединения, поглощения), и организации проведения оценочных работ, а также обоснования производственнокоммерческих, инвестиционных и финансовых решений с позиций изменения рыночной капитализации предприятия.

4

Написание курсовой работы обеспечивает реализацию требований Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования в области оценки бизнеса по следующим основным вопросам:

сбор и подготовка необходимой для проведения оценочных работ информации;

проведение необходимых расчетов основными методами оценки бизнеса и оформление их в виде соответствующих документов по установленной форме;

определение особенностей организации проведения оценочных работ на предприятиях для конкретных целей;

учет различных факторов, влияющих на текущую и перспективную стоимость бизнеса: прогнозов развития состояния товарных и финансовых рисков, имеющихся на предприятии инвестиционных планов развития отдельных бизнес-линий, нематериальных активов, реализации инновационно - инвестиционных программ;

прогнозирование влияния последствий реализации инновационно - инвестиционных программ и планов реорганизации и реструктуризации предприятия на его рыночную стоимость;

подготовка отчета о проведении оценочных работ на материалах предприятия (или его структурных подразделений, бизнес-линий) и использование его результатов для обоснования предпринимательских решений.

3 Требования к содержанию курсовой работы

Требования к содержанию курсовой работы носят учебноисследовательский характер. Она должна отразить знакомство обучающегося с новейшими источниками методической литературы, выявить его способности к теоретическому анализу.

Первое требование – направленность, актуальность и практическое значение (ценность) курсовой работы;

Второе требование – комплексный системный подход к разрешению задач, определенных темой курсовой работы;

Третье требование – применение компьютерных технологий сбора, обработки информации и проведения аналитических расчетов, прогнозирования и стратегического и оперативного планирования;

Четвертое требование – наличие элементов творчества.

4 Структура курсовой работы

В общем виде структура курсовой работы включает: титульный лист, оглавление, введение, 3 главы, заключение, список информационных источников, глоссарий и, при необходимости, приложения.

5

Каждый обучающийся выбирает тот или иной вид курсовой работы на основании подготовленности и собственного интереса с учетом решения кафедры о возможности обеспечения должного преподавателя или консультанта по избранной теме исследования.

Тема и структура курсовой работы уточняются совместно с научным руководителем. Объем работы 25-30 страниц:

-титульный лист – 1 стр.;

-содержание – 1 стр.;

-введение – 1-2 стр.;

-3 части: каждая из частей – 9-12 стр.;

-заключение – 2-3 стр.;

-библиографический список должен содержать приблизительно 10-15 источников – 1 стр.

-глоссарий из 10-15 терминов со ссылками на источники – 2-3 стр.;

-приложения (при необходимости)

Организация выполнения курсовой работы начинается с определения темы. Выбор темы отражает интерес, возникающий у обучающегося при изучении тех или иных разделов специальных дисциплин; знакомства с дополнительной информацией по специальности, объектами производственной практики или актуальными событиями в экономике, связанными с проблематикой финансового планирования (финансового прогнозирования) в пределах учебного плана.

Тема курсовой не должна быть слишком обширной или сложной для уровня ее понимания. Важно, чтобы обучающийся, приступая к работе над ней, четко и ясно представлял ее суть, значение, а также объем и рамки собственной работы. В этом ему помогает научный руководитель.

Каждая курсовая работа должна иметь свои специфические особенности, вытекающие из своеобразия темы, объекта исследования, структуры работы, требований школы преподавателя, наличия и полноты источников информации, глубины знаний, способностей обучающегося и его умений решать теоретические и практические задачи.

5 Требования к оформлению курсовой работы

Курсовая работа должна быть оформлена в соответствии со Стандартом ФГБОУ ВО «Воронежский государственный технический университет» по оформлению курсовых работ. Объем работы составляет 25-30 страниц машинописного текста (полуторный интервал).

Титульный лист должен включать следующие элементы: название вуза, факультета, кафедры, вид работы, фамилию, имя, отчество исполнителя, курс и группу, в которой он учится, фамилию, имя, отчество руководителя, место и год выполнения работы.

6

6 Методические указания по выполнению курсовой работы

Во введении разрабатываемой темы исследования излагается кратко ее актуальность, определяются цели, задачи, которые ставятся для достижения поставленной цели, исследуемой проблемы.

Первая глава содержит теоретические аспекты рассматриваемого вопроса. Например, виды и принципы оценки стоимости предприятия, факторы, оказывающие влияние на оценку, этапы процесса оценки, методы оценки, практика оценочной деятельности за рубежом и т.д.

Вторая глава посвящается оценке стоимости конкретного предприятия, оценка проводится с использованием подходов к оценке стоимости: затратному, доходному и рыночному. Необходимо указать цель и задачи подхода, его особенности и условия применения, достоинства и недостатки метода. Полезно дополнить представленный материал практическими примерами и проведением сравнительного анализа выбранного подхода с другими. В заключении главы рассчитывается итоговая стоимостью предприятия.

Третья глава должна содержать рекомендации по повышению стоимости на анализируемом предприятии. Рекомендации должны содержать мероприятия по совершенствованию управления стоимостью на предприятии, а также предложения экономического характера по повышению стоимости.

В заключении отражаются результаты, достигнутые при решении задач, которые поставлены во введении. Делаются выводы.

7 Темы курсовых работ

1Акционерная стоимость и ее связь со стратегией компании.

2Как оценить эффективность управления стоимостью

3Методы оценки стоимости компании, применяемые на практике

4Определение и оценка ключевых факторов, воздействующих на стоимость

5Управление стоимостью компании на основе показателя EVA

6Организация работы по повышению стоимости компании

7Реструктуризация бизнеса для повышения его стоимости

8IPO как инструмент повышения стоимости бизнеса

9Методы управления стоимостью компании

10Инструменты управления стоимостью компании

11Показатели, характеризующие процесс создания стоимости компании

12Слияния и поглощения – инструмент повышения стоимости бизнеса

13Использование модели реальных опционов для оценки стоимости компании

7

14 Разработка и внедрение системы управления, ориентированной на повышение стоимости бизнеса

15Эволюция методов, строящихся на показателях стоимости

16Роль финансового директора в процессе управления стоимостью компании

17Стоимость непубличного бизнеса

18Управление компанией на основе модели факторов стоимости

19Типичные ошибки при оценке стоимости компании

20Характеристика процесса управления стоимостью компании

21Зарубежный и отечественный опыт использования систем управления стоимостью компании

22Проблемы управления стоимостью российских компаний

23Подходы к управлению стоимостью компании

24Показатели благосостояния акционеров

25Разработка и внедрение системы факторов стоимости компании

26Доходный подход в оценке стоимости компании

27Имущественный подход в оценке стоимости компании

28Определение инвестиционной стоимости компании

29Определение ставки дисконтирования: российский и международный

опыт

30Опционный метод оценки бизнеса

31Особенности оценки закрытых компаний

32Особенности оценки компании при антикризисном управлении

33Особенности оценки компаний с отрицательной прибылью

34Особенности оценки компаний сферы услуг

35Особенности оценки международных компаний

36Особенности оценки недавно созданных компаний

37Особенности оценки промышленных предприятий

38Особенности оценки стоимости финансово-кредитных учреждений

39Оценка акционерного капитала компании

40Оценка влияния реализации инвестиционного проекта на изменение стоимости предприятия

41Оценка имущественного комплекса кризисного предприятия

42Оценка имущественных вкладов в уставный капитал акционерного

общества

43Оценка рыночной стоимости движимого имущества компании

44Оценка рыночной стоимости недвижимого имущества компании

8

45Оценка рыночной стоимости нематериальных активов компании

46Оценка рыночной стоимости пакета акций

47Оценка рыночной стоимости финансовых вложений

48Оценка стоимости компании при реструктуризации

49Риски в оценке бизнеса. Методы идентификации и учета.

50Рыночный подход в оценке стоимости компании

51Управление стоимостью компании. Подход А. Дамодарана

52Управление стоимостью акционерного капитала. Подход И.В. Ивашковской

53Управление стоимостью компании. Подход Т. Коупленда, Т. Коллера

иД. Мурина

54Управление стоимостью компании. Подход Ю.В. Козыря, С.Н. Мордашова

55Управление стоимостью компании. Подход И. А. Егерева

56Управление стоимостью компании. Подход Н.Г. Синявского

57Применение модели Ольсона (Edwards-Bell-Ohlson) в оценке стоимости компании.

58Применение модели реальных опционов (ROV) в оценке стоимости компании.

59Применение модели арбитражного ценообразования для расчета ставки дисконтирования

8Перечень основной и дополнительной учебной литературы

1.Дударева О.В. Оценка и управление стоимостью предприятия (организации): практикум [Электронный ресурс]. – Электрон. текстовые, граф. данные (544 Кб) / О.В. Дударева. – Воронеж: ФГБОУ ВО «Воронежский государственный технический университет», 2016.

2.Дударева О.В. Оценка и управление стоимостью предприятия (организации): учеб. пособие [Электронный ресурс]. – Электрон. текстовые, граф. данные (544 Кб) / О.В. Дударева. – Воронеж: ФГБОУ ВО «Воронежский государственный технический университет», 2015.

3.Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов [Текст] / Р. Брейли, С. Майерс. – М.: «Олимп-Бизнес», 2011. – 1088 с.

4.Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент [Текст] / Ю. Бригхем, Эдхарт М.

–СПб, Питер, 2009. – 960 с.

5.Бусов, В.И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): учебник для бакалавров [Текст] / В. И. Бусов, О. А. Землянский, А. П. Поляков; под общ. ред. В. И. Бусова. – М.: Издательство Юрайт, 2014. – 430 с.

9

6.Бухарин, Н.А. Оценка и управление стоимостью бизнеса: учебное пособие [Текст] / Н.А. Бухарин, Е.С. Озеров, С.В. Пупенцова, О.А. Шаброва. – СПб.: ЭМНиТ, 2011. – 238 с.

7.Гараникова, Л.Ф. Оценка стоимости предприятия [Текст]: учебное пособие / Л.Ф. Гараникова. Изд. 1-е. Тверь: ТГТУ, 2007. 140 с.

8.Дамодаран, А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов [Текст]; пер. с англ. / А. Дамодаран. – М.: Альпина Букс, 2004. – 1342 с.

9.Кавыршина, О.А. Методические указания к выполнению практических занятий и самостоятельных работ по курсу «Оценка и управление стоимостью предприятия (организации)» [Текст]: / О.А. Кавыршина. – Воронеж: ВГТУ, 2014. – 63 с.

10.Козырь, Ю.В. Стоимость компании: оценка и управленческие решения

/Ю.В. Козырь. – М.: Изд-во «Альфа-Пресс», 2008. – 200 с.

11.Коупленд, Т. Стоимость компании: оценка и управление [Текст]; пер. с англ. / Т. Коупленд, Т. Коллер, Д. Мурин. – 2-е изд. – М.: Олимп-бизнес, 2006. – 565 с.

12.Оценка стоимости предприятия (бизнеса) [Текст]; / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова, – М.: Финансы и статистика, 2011. – 736 с.

13.Оценка стоимости предприятия для конкретных целей. Управление стоимостью [Электронный ресурс]: https://online.muiv.ru/media/lib/books/otsenka-stoimosti-predpriyatiya- biznesa/xbook352/book/part-011/page.htm.

14.Дьяконова С.Н. О необходимости оценки стоимости деловой репутации предприятий // Научный вестник Воронежского государственного архитектурно-строительного университета. Серия: Инновации в строительстве. 2016. № 2. С. 21-25.

15.Ермакова Е.А., Синичкин П.В. Факторы, влияющие на стоимость непубличных компаний // Universum: экономика и юриспруденция. 2015. №7 (18). С.8.

16.Корниенко Б.И. Оценка стоимости предприятия с использованием метода дисконтированных денежных потоков в рамках доходного подхода // Концепт. 2015. №7. С.86-90.

17.Медведева А.Ю. Модель Блэка - Шоулза в оценке стоимости бизнеса // Новая наука: Теоретический и практический взгляд. 2016. № 2-1 (63). С. 98-100.

18.Приходько Р.В. Проблематика оценки стоимости малого предприятия в России // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия: Экономика и экологический менеджмент. 2016. № 2. С. 38-42.

19.Рахматуллина А.Р., Серёмина Р.Н. Факторы, оказывающие влияние на оценку стоимости бизнеса // Наука XXI века: актуальные направления развития. 2016. № 1-1. С. 515-516.

10