5.4. Основные подходы и методы оценки стоимости интеллектуальной собственности

В соответствии с международными стандартами при оценке рыночной стоимости объектов интеллектуальной собственности рекомендуется использовать три основных подхода:

• затратный;

• рыночный (сравнительный);

• доходный.

Затратный подход основан на расчете затрат, необходимых для полного воспроизведения объекта собственности, однако практика подтверждает, что понесенные затраты весьма редко можно соотнести с будущим успехом на рынке. Поэтому данный метод оценки применяется в расчетах внутри предприятия.

Рыночный подход (сравнительный) основан на знании рыночной информации о сделках с аналогичной интеллектуальной собственностью. Он используется для определения одного из основных параметров, учитываемых при оценке объектов ИС ‑ продажной цены продукции, выпускаемой с применением объектов ИС. Сравнение цен производится на основе сопоставления конкурентных листов с учетом коммерческих условий и технического уровня оцениваемого объекта ИС и аналогов, информация формируется на основе маркетинговых исследований.

В основе доходного подхода – принцип капитализации дохода, основанный на оценке текущей стоимости будущего эффекта, который принесет использование объекта ИС.

Все три подхода к разработке основных этапов по оценке рыночной стоимости объектов нематериальных активов (НМА) могут применяться как раздельно, так и в совокупности – в зависимости от перечня и содержания факторов, которые определяют выбор самой методики оценки рыночной стоимости объектов НМА и их конкурентных характеристик, а также характеристик возможных пользователей [59].

В мировой и российской практике применяют и так называемую долевую оценку объектов НМА. В данном случае предполагается оценка лишь элемента или правового интереса во всей собственности [10, 59].

В отличие от других видов имущества, находящегося на балансе предприятия, определение фактической стоимости ОИС на момент их приобретения требует предварительной полноценной экспертизы. Если результаты такой экспертизы превышают стоимость самих объектов интеллектуальной собственности, учет в бухгалтерской документации будет весьма проблематичным и нежелательным для предприятия.

Многие зарубежные оценщики явно тяготеют к доходному подходу, считая, что патенты представляют собой собственность, хотя неосязаемую и хрупкую, и могут быть оценены таким же образом, как и другая собственность, приносящая прибыль или экономию, которые и будут определять стоимость патента.

Сегодня выбор методов оценки ОИС достаточно велик. Принято использовать одновременно различные подходы оценки, чтобы рыночная стоимость ОИС была наиболее приближена к вероятному значению. Но специфика самих ОИС настолько своеобразна, что достаточно сложно получить обоснованное значение рыночной стоимости, в большинстве случаев нет возможности учесть все факторы, влияющие на стоимость объекта.

Оценка стоимости объектов интеллектуальной собственности производится с помощью методов, опирающихся на доходный или затратный подход. Применение сравнительного подхода здесь весьма затруднено, так как эти объекты являются оригинальными и зачастую не имеют аналогов.

Не вызывает сомнений, что наиболее обоснованная оценка ИС, используемой на рынке, возможна по ее вкладу в капитал предприятия как актива бизнеса. Поэтому основным подходом расчетов стоимости данного имущества является доходный подход. Но он требует точной информации о рыночных перспективах товара.

Сравнительный подход требует учета слишком многих факторов, чтобы рекомендовать его для оценки объектов ИС. Данные редко доступны, выбор правильной аналогии затруднен.

При затратном подходе к оценке ИС ее цена может быть определена с большой точностью, но конечная цифра не в состоянии учесть ряд важных факторов, таких как прибыль от коммерциализации, инвестиционные риски и потенциал роста дохода, поэтому освоенные затраты весьма редко можно соотнести с будущим успехом на рынке.

Но известные методы стоимостной оценки не могут считаться универсальными и должны применяться дифференцированно в зависимости от целей использования объектов интеллектуальной собственности. Конкретные практические условия приводят к созданию новых методов и даже подходов.

В табл. 5.2 перечислены классические методы, используемые для оценки недвижимости, машин и оборудования и других активов материального характера. А в последней колонке для сравнения ‑ методы, применяемые исключительно для оценки объектов интеллектуальной собственности.

Таблица 5.2

Методы оценки интеллектуальной собственности

Подходы	Методы оценки	Методы оценки интеллектуальной собственности
Доходный	Капитализации	Избыточных прибылей
		Прямой капитализации
		Дисконтирования денежных потоков
	Дисконтирования денежных потоков	Освобождения от роялти
		Преимущества в прибылях
		Дробления прибыли
Затратный	Чистых активов	Стоимости создания (исходных затрат): а) издержек; б) воспроизводства; в) стоимости замещения
	Ликвидационной стоимости	Выигрыша в себестоимости
Сравнительный (Рыночный)	Рынка капитала	Применяется во вторую и третью очередь при наличии необходимых данных: сравнения продаж коэффициентов
	Сделок
	Отраслевых коэффициентов
Окончание табл. 5.2
Подходы	Методы оценки	Методы оценки интеллектуальной собственности
Маркетинговый		Предлагается рядом авторов
«Быстрые» методы оценки		«5 % от продаж»
		Возврата на инвестиции в исследования и разработки
		Возврата средств от продаж
		«25 % от валовой продажи»

Это только самые известные методы, наиболее часто используемые на практике. В последнее время стали появляться более простые и грубые методы для «быстрой» первоначальной оценки. В процессе развития рынка интеллектуальной собственности будет появляться большое разнообразие методов оценки данных объектов, но насколько эффективно они будут работать? Так, в последнее время в литературе встречается маркетинговый подход к оценки ОИС. Маркетинговый подход заключается в оценке рыночной стоимости объекта нематериальных активов путем сравнения недавних продаж данного объекта с ситуацией, сложившийся после проведения соответствующих корректировок [59]. Маркетинговый подход характерен для активного рынка, поскольку требует достаточно обширной комплексной экономической информации, особенно по сходным сделкам.

Рыночный подход:

• метод сравнения продаж объектов интеллектуальной собственности.

Затратный подход:

• метод стоимости замещения;

• метод восстановительной стоимости;

• метод выигрыша в себестоимости;

• метод исходных затрат.

Доходный подход:

• расчета роялти;

• метод исключения ставки роялти;

• методы DCF;

• методы прямой капитализации;

• экспресс — оценка;

• метод избыточной прибыли;

• метод, основанный на «правиле 25 %»;

• экспертные методы.

Как видно, в последнее время их число значительно увеличилось. Например «быстрые методы оценки» стали популярны на практике в последнее десятилетие.

Рассмотрим затратный, рыночный и доходный подходы к определению стоимости прав.