5) Матрица финансовой стратегии

Расчет показателей:

1. Результат хозяйственной деятельности (рхд)

РХД = EBITDA - Изменение финансово-эксплуатационных потребностей - Производственные инвестиции + Обычные продажи имущества,

где EBITDA- прибыль до вычета амортизации, процентов и налога на прибыль.

EBITDA = Выручка от реализации продукции - Материальные затраты на производство продукции - Затраты на оплату труда с отчислениями - Накладные расходы ( без амортизации).

Изменение ФЭП = ФЭП _кг - ФЭП _нг

ФЭП = Запасы + Дебиторская задолженность - Кредиторская задолженность

2) Результат финансовой деятельности (рфд)

РФД = Изменение заемных средств - Сумма процентов за кредит - Налог на прибыль - Выплаченные дивиденды + Сумма поступлений от эмиссии акций - Средства, вложенные в уставный капитал других предприятий - Другие долгосрочные финансовые вложения + Отчисления от прибыли учрежденных предприятий +Доходы от других долгосрочных финансовых вложений;

3) Результат финансово-хозяйственной деятельности (рфхд)

РФХД = РХД + РФД

Таблица 9

Матрица финансовой стратегии

	РФД  0	РФД О	РФД  0
РХД  0	1. «Отец семейства» [РФХД  	4. «Рантье» [РФХД  0]	6. «Материнское общество» [РФХД  0]
РХД  0	7. «Эпизодический дефицит» [РФХД  0]	2. «Устойчивое равновесие» [РФХД  0]	5. «Атака» [РФХД  0]
РХД  0	9. «Кризис» [РФХД  0]	8. «Дилемма» [РФХД  0]	3. «Неустойчивое равновесие» [РФХД  0]

Задание 2

На основании полученных результатов предыдущего задания сделайте общий вывод о вероятности наступления банкротства предприятий ООО «Рассвет» и ОАО «Закат». Укажите виды кризисов, которым подвержены анализируемые предприятия. Исходные данные: задание № 1.

Практическое занятие №4

«Разработка антикризисной финансовой политики предприятия »

Задание 1

Определите экономическую стоимость предприятий ОАО «Рассвет» и ООО «Закат». Сделайте выводы: что выгоднее - ликвидация или реформирование предприятий?

Исходные данные: решение задания № 1. Чистая прибыль на предстоящий год по ОАО «Закат» планируется в размере 3163,5 тыс. руб., сумма амортизационных отчислений - 624тыс. руб., средневзвешенная стоимость капитала - 3,26 %

Чистая прибыль по ООО «Рассвет» прогнозируется в сумме 10286 тыс. руб., амортизационные отчисления - 811 тыс. руб., средневзвешенная стоимость капитала -4,1 %

Методические указания для решения задачи

Экономическая стоимость (ЭС) = Чистый денежный поток / средневзвешенная стоимость капитала

Чистый денежный поток(ЧДП) = Чистая прибыль + Амортизационные отчисления;

Задание 2

На основании матрицы финансовой стратегии (таблица № 9) обоснуйте общую финансовую стратегию предприятий ОАО «Рассвет» и ООО «Закат», в частности:

а) охарактеризуйте положение предприятий на матрице финансовой стратегии;

б) назовите возможные пути развития предприятий на перспективу;

в) определите стратегическую цель для каждого предприятия и укажите возможные пути ее достижения.

Исходные данные: решение задания № 1.

Задание 3

Разработайте возможные направления финансовой политики предприятий ООО «Рассвет» и ОАО «Закат» по отношению к прибыли, оборотном капиталу и инвестициям для реализации поставленной стратегической цели.

Таблица 10

Возможные варианты финансовой стратегии предприятия, осуществляющего реформирование деятельности

Направления финансовой политики	Реинжиниринг развития	Кризисный реинжиниринг
1	2	3
1. Формирование и распределение прибыли списание товарно-материальных ценностей в затраты производства
начисление амортизации
управленческие расходы
цены
прибыль
дивидендная политика
2. Оборотные средства покупные материально-производственные запасы
источники финансового обеспечения
собственный оборотный капитал

Продолжение табл.10

финансово-эксплуатационные потребности
3. Инвестиции инвестиционные решения (активы)
источники финансирования (пассивы)

Задание 4

Перечислите мероприятия, направленные на финансовое оздоровление ООО «Рассвет» и восстановление платежеспособности ОАО «Закат».

Таблица 11

Перечень мероприятий, направленных на финансовое оздоровление ООО «Рассвет» и восстановление

платежеспособности ОАО «Закат»

	Финансовое оздоровление		Восстановление платежеспособности
	защитные	наступательные	защитные	наступательные
м Е Р О П Р И Я т и я	I. Стратегические мероприятия
	II. Тактические мероприятия

Приложение А