4326

21

ОДЗ 0 2265563 365 90,73 дн.

ОДЗ1 2388659 365 100,73 дн.

Период обращения кредиторской задолженности:

ОКЗ0 2265634 365 102,17 дн.

ОКЗ1 2388708 365 108,22 дн.

Продолжительность финансового цикла:

ФЦд (Предыдущий период) = Оз + Одз – Окз = 122,96+90,73-102,17 = 111,52 дн.

ФЦд (Отчетный период) = 124,11+100,73-108,22 = 116,62 дн.

Продолжительность финансового цикла возросла, что является негативной тенденцией, поскольку время отвлечения денежных средств из оборота возросло.

Пример 2. Определить себестоимость товарной продукции и затраты на 1 руб. товарной продукции в планируемом году, используя информацию, представленную в табл. 2.1.

Таблица 2.1 Исходные данные для расчета затрат на 1 р. товарной продукции

Кроме того, предприятие в базисном году выпустило прочей продукции из отходов производства на сумму 1200 млн. руб., себестоимость которой составила 900 млн. руб. В планируемом году объем производства прочей продукции предполагается увеличить на 17%, а затраты на 1 руб. ее производства останутся па уровне базисного года. Решение оформить согласно табл. 2.2.

22

Для расчета затрат на 1 руб. товарной продукции в планируемом году следует учесть увеличение выпуска прочей продукции и отходов производства.

В планируемом году объем производства прочей продукции составит:

ТП1 = 1 200 000 × 1,17 = 1 404 000 тыс. р.

Соответственно, себестоимость выпуска при неизменном уровне затрат на 1 руб. продукции составит:

Стп1 = 900 000 × 1,17 = 1 053 000 тыс. р.

Таким образом, затраты на 1 руб. товарной продукции в планируемом году составят:

i 1

где Cпi – себестоимость i-го вида товарной продукции; Вi – объем выпуска i-го вида товарной продукции, ед.;

Цi – отпускная цена i-го вида продукции без акцизов, налога на добавленную стоимость и других косвенных налогов и отчислений, включаемых в цену;

n – количество видов продукции.

Зтп 1732270 1053000 0,85 руб. 1876890 1404000

2.2 Задачи для самостоятельной работы Задача 1. Определите продолжительность финансового цикла органи-

зации за два года на основе следующих данных (табл. 2.3)

23

Задача 2. Раскрыть состав и структуру оборотных средств. Используя данные бухгалтерской отчетности предприятия (приложения I – II):

1.Определить динамику показателей за период (табл. 2.4).

2.Рассчитать показатель использования оборотных средств в базисном

иплановом периодах.

Таблица 2.4 Исходные данные для расчета показателя отдачи оборотных средств

Задача 3. Используя данные, представленные в табл. 2.5:

1.Рассчитать показатель рентабельности основных производственных фондов, сделать выводы о его отклонении от планового значения.

2.Используя прием абсолютных разниц определить, как изменился показатель фондорентабельности за счет фондоотдачи и рентабельности продукции.

Таблица 2.5 Исходная информация для анализа фондорентабельности и фондоотдачи

24

Продолжение табл. 2.5

Задача 4. Определите себестоимость товарной продукции и затраты на 1 руб. товарной продукции в планируемом году, используя информацию, представленную в табл. 2.6.

Таблица 2.6 Исходные данные для расчета затрат на 1 р. товарной продукции

Кроме того, предприятие в базисном году выпустило прочей продукции из отходов производства на сумму 600 млн. руб., себестоимость которой составила 430 млн. руб.

В планируемом году объем производства прочей продукции предполагается увеличить на 9%, а затраты на 1 руб. ее производства останутся на уровне базисного года. Для решения использовать табл. 2.6.

Задача 5. Охарактеризовать показатели финансовых результатов деятельности предприятия, раскрыть методику их расчета:

1. Оценить динамику валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, чистой прибыли отчетного периода и факторов их формирования (табл. 2.7).

25

2. Определить факторы, влияющие на величину финансовых результатов деятельности предприятия.

Таблица 2.7 Динамика формирования финансовых результатов предприятия, тыс. р.

Задача 6. Рассчитайте степень влияния объема выручки от реализации на себестоимость и прибыль, а также запас финансовой прочности по периодам времени, коэффициенты операционного рычага, силы воздействия и эффекты операционного рычага по следующим исходным данным (табл. 2.8).

Таблица 2.8

26

Продолжение табл. 2.8

3. Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 1, 2, 3.

Форма контроля практической работы – коллоквиум.

Методические указания к коллоквиуму

Текущий контроль осуществляется в виде коллоквиума. При подготовке к коллоквиуму студенты должны освоить теоретический материал по блокам тем, выносимых на этот опрос. При подготовке к коллоквиуму студентам необходимо повторить материал лекционных и практических занятий по отмеченным преподавателям темам.

Цель проведения коллоквиума состоит в выяснении уровня знаний, полученных учащимися в результате прослушивания лекций, посещения практических занятий, а также в результате самостоятельного изучения материала.

В рамках поставленной цели решаются следующие задачи:

-выяснение качества и степени понимания учащимися лекционного материала;

-развитие и закрепление навыков выражения учащимися своих мыс-

лей;

-расширение вариантов самостоятельной целенаправленной подготовки учащихся;

-развитие навыков обобщения различных литературных источников;

27

-предоставление возможности учащимся сопоставлять разные точки зрения по рассматриваемому вопросу.

В результате проведения коллоквиума студент должен иметь представление:

-об уровне своих знаний по рассматриваемым вопросам в соответствии

стребованиями преподавателя и относительно других студентов группы;

-о недостатках самостоятельной проработки материала;

-о своем умении излагать материал;

-о своем умении вести дискуссию и доказывать свою точку зрения. Критерии оценки коллоквиума представлены в ФОС.

Тема 2.2 Дивидендная политика российских корпораций

1. Вопросы для самостоятельного изучения темы:

1. Краткая характеристика основных теорий дивидендной политики.

2. Типы дивидендной политики: консервативная, умеренная (компромиссная), агрессивная.

3. Особенности регулирования порядка выплаты дивидендов на российских предприятиях.

2. Практические задания для выполнения самостоятельной работы студентов

2.1 Решение типовых задач Пример 1. Номинальная стоимость акции – 1000 руб., уровень диви-

дендов – 20%, ожидаемая курсовая цена акции в конце периода ее реализации – 1100 руб., требуемая инвестором рыночная норма доходности – 15%, период использования акции – 3 года, периодичность выплаты дивидендов – раз в году. Определить курсовую цену акции.

Для определения текущей стоимости акций, используемых в течение определенного срока, используется следующая модель:

Ца – текущая цена акции; Див – предполагаемая к получению сумма дивидендов;

r – требуемая инвестором норма доходности, в долях ед.;

Цt – ожидаемая курсовая цена акции в конце периода ее реализации; п – число периодов использования акции.

28

Пример 2. Организация выплатила по обыкновенным акциям 100 млн. р. дивидендов. Рыночная стоимость акций составляет 4 млрд. р.

Определите величину дивиденда на акцию, выплаченных по акциям, если в обращении находится 400 тысяч штук.

Дивиденды на акцию (DPS) определяется следующим образом:

Дивиденды к выплате

DPS Среднее число обыкновенных акций

DPS 100 000 000 250 руб. 400 000

Выплачены дивиденды по 250 рублей на акцию.

Пример 3. Распределению среди акционеров в виде дивидендов подлежит 20 млн. р. чистой прибыли организации. В обращении находится 100 тысяч обыкновенных акций. Дивиденды, выплаченные по привилегированным акциям, составили 5 млн. руб. Определите чистую прибыль на акцию.

Формула расчета прибыли на одну акцию (EPS) имеет следующий вид:

Чистая прибыль Дивиденды по привилег ированным акциям

ЕPS

Количество обыкновенных акций

Определим чистую прибыль на акцию:

ЕPS 20 000 000 5 000 000 150 руб. 100 000

2.2 Задачи для самостоятельной работы Задача 1. Корпорация А имеет следующие показатели: чистая прибыль

– 40 млн. р., количество акций в обращении – 2000, сумма дивидендов – 20 млн. р. Определите величину дивиденда на акцию, чистую прибыль на акцию, дивидендный выход.

Задача 2. Прибыль акционерного общества, направляемая на выплату дивидендов, составляет 30 тыс. руб. Сумма оплаченных акций – 45 тыс. руб., в том числе привилегированных акций на сумму 5 000 руб. с фиксированным размером дивиденда 50% годовых. Рассчитать размер дивиденда, приходящегося на одну обыкновенную акцию, если ее номинал составляет 1 000 руб.

Задача 3. Номинальная стоимость акции – 2000 руб., уровень дивидендов – 30%, ожидаемая курсовая цена акции в конце периода ее реализации – 1500 руб., требуемая инвестором рыночная норма доходности – 15%, период использования акции – 3 года, периодичность выплаты дивидендов – раз в году. Определить курсовую цену акции.

Задача 4. Определите дивидендную доходность акций корпорации «Альфа», если имеются следующие данные:

29

3. Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 2, 3.

Форма контроля практической работы – круглый стол.

Тема 2.3 Дивидендная и финансовая политика корпораций

1.Вопросы для самостоятельного изучения темы:

1.Выбор способов финансирования корпорации.

2.Диагностика финансового состояния как основа модели механизма эффективного управления финансами.

3.Перспективы развития корпорации. Определение потребности и обеспечение финансовыми ресурсами.

4.Учетная и налоговая политика корпорации.

5.Кредитная политика и управление заемными средствами.

6.Амортизационная политика и управление основным капиталом.

7.Ценовая политика корпорации.

8.Критерии оценки эффективности финансовой политики корпорации

2. Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 1, 2, 3.

Форма контроля практического занятия – круглый стол, эссе.

Методические указания к эссе

Целесообразность использования этой формы текущего контроля подтверждается, прежде всего, тем, что она позволяет формировать и развивать у студентов навык выработки суждения, наличие которого является одним из основных критериев оценки качества магистра.

Использование формы эссе дает возможность преподавателям выявлять способность и умение студентов излагать изученный материал своими сло-

30

вами, оценивать уровень понимания и усвоения ими полученной информации.

При написании эссе студенты должны учитывать следующие методические требования:

-необходимо высказать собственную точку зрения, свое согласие или несогласие с имеющимися позициями и высказываниями по данному вопросу. Эссе не должно быть простым изложением полученных сведений;

-написание эссе должно быть основано на предварительном ознакомлении не менее чем с тремя различными произведениями (с указанием их авторов и названий);

-в эссе должны иметь место сопоставление и оценка различных точек зрения по рассматриваемому вопросу (с обязательной ссылкой на названия публикаций и их авторов);

-в эссе должно быть сведено до минимума или исключено дословное переписывание литературных источников, материал должен быть изложен своими словами;

-объем эссе, в зависимости от темы, может колебаться от 5 до 30 страниц (полуторный межстрочный интервал, шрифт Times New Roman, размер - 14).

Темы эссе и критерии оценки представлены в ФОС.

Тема 2.4 Составление финансовых планов и прогнозов

1.Вопросы для самостоятельного изучения темы:

1.Виды и содержание финансовых планов.

2.Принципы и методы финансового планирования.

3.Стратегическое финансовое планирование и развитие бизнеса.

4.Виды денежных потоков.

5.Формирование прогнозного отчета о движении денежных средств.

6.Прогнозный баланс.

7.Планирование доходов и расходов.

8.Текущее финансовое планирование.

9.Оперативное финансовое планирование.

10 Платежный календарь, его виды; кассовый план: его структура и этапы разработки.

11.Принципы построения системы бюджетирования.

12.Инфраструктура бюджетного процесса.

13.Формирование сводного бюджета корпорации, анализ и контроль исполнения бюджетов.