3730

Вероятностные методы анализа рисков

Объективный метод определения вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходят некоторые события.

f(A)=n(A)/n

f – частота возникновения события А;

n(A) – число случаев наступления события А; n – общее число произошедших событий.

Субъективная вероятность является предположением относительно определенного результата, основывающемся на суждении или личном опыте оценивающего.

Установка допустимого уровня риска (определение уровня потерь)

Для определения уровня потерь необходимо ввести понятие областей риска. Областью риска называется зона финансовых потерь, в границах которой потери не превышают предельно допустимого значения уровня риска. Уровень риска определяется тем, какую долю финансовых средств фирма может потратить на покрытие рисковых событий. Области риска можно охарактеризовать с помощью коэффициента риска Н, вычисляемого по формуле:

Н = Су / Собщ,

где Су – максимально возможная сумма убытков; Собщ – объем финансовых средств.

Экспертный анализ рисков

Экспертный анализ рисков применяют на начальных этапах работы с проектом в случае, если объем исходной информации является недостаточным для количественной оценки эффективности и рисков проекта.

Алгоритм экспертного анализа рисков:

1. по каждому виду рисков определяется предельный уровень, приемлемый для организации, реализующей данный проект.

21

Предельный уровень рисков может быть определен по 100-балльной шкале.

2.устанавливается дифференцированная оценка уровня компетентности экспертов (по 10-балльной шкале).

3.риски оцениваются экспертами с точки зрения вероятности наступления рискового события и опасности данных рисков для успешного завершения проекта (матрица степени угрозы).

4.оценки, проставленные экспертами по каждому виду рисков, сводятся в таблицы. В них определяется интегральный уровень по каждому виду рисков.

5.сравниваются интегральный уровень по каждому виду рисков, полученный в результате экспертного опроса, и предельный уровень для данного вида и выносится решение о приемлемости данного вида риска для данного проекта.

6.в случае превышения предельно допустимого уровня риска разрабатывается комплекс мероприятий, направленных на снижение влияния выявленных рисков на успех реализации проекта, и

осуществляется повторный анализ рисков.

Для анализа проблем могут разрабатываться специальные таблицы решений. Например, для определения такой важнейшей характеристики проблемы, как приоритетность ее решения, может использоваться матрица приоритетов.

Матрица приоритетов решения проблем

22

Изменение в проекте – это модификация ранее согласованных продуктов и услуг, сроков исполнения и стоимости работ, управленческих и технологических процессов и т.п.

Изменения в проект могут вноситься в связи с появлением новых возможностей, ограничений, которые ранее не учитывались или отсутствовали. Инициаторами изменений могут выступать: заказчик, проектировщик, инвестор, исполнитель.

Заказчик, внося изменения, старается улучшить технико-экономические показатели, его конечные результаты.

Проектировщик вносит изменения из-за появления возможностей использовать новые материалы, технологии и т.д.

Инвестор – в связи с изменениями его финансовых возможностей и при появлении вариантов, дающих возможность сэкономить финансовые средства.

Исполнитель – в связи с новыми условиями и возможностями реализации проекта.

5.2 Практические задания

Задание № 1. На примере своего проекта проанализируйте эффективность процесса организации и реализации какого-либо мероприятия (например, конференции, празднования «медианы», проведения экскурсии по городу и т.п.), используя модель группового лидерства и групповой эффективности. Даже если мероприятие, по вашему мнению, проведено на высоком уровне, установите, какие из видов работ можно было бы реализовать рациональнее и почему.

Задание № 2. На своего созданного предприятия (фирмы) покажите важность создания в коллективе творческой обстановки, способствующей появлению новых идей, созданию новшеств и преобразованию их в инновации. Следует учесть, что на предприятии есть три категории сотрудников:

сотрудники, отвечающие за своевременную адаптацию организации к внешней среде, т.е. изменения,

генераторы идей, творческие личности, которые изучают перспективы развития разнообразных сфер деятельности и постоянно предлагают какиелибо нововведения; персонал, выполняющий рутинную работу (например, горничные) и

осуществить на предприятии с целью повышения творческой активности всех категорий сотрудников. Мероприятия могут иметь разную направленность стимулов, например, служебный рост, возможность реализовать свою идею на практике, выплату премий, посещение выставок и т.д. Мероприятия следует

23

ориентировать на различные группы сотрудников. Предлагаемые мероприятия внесите в таблицу.

Основные направления стимулирования персонала по разработке и внедрению нововведений на предприятии

6. Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 1, 2, 3.

Форма контроля практической работы – тестирование, написание аналитического эссе.

Методические рекомендации для написания аналитических эссе

Студентам предлагается следующая тематика эссе по теме «Подсистемы управления проектами»:

1.Управление предметной областью проекта.

2.Управление проектом по временным параметрам.

24

3.Управление стоимостью и финансами проекта.

4.Управление качеством в проекте. Стандарты качества управления проектом семейства ИСО-9000.

5.Управление риском в проекте.

6.Управление персоналом в проекте.

7.Управление конфликтами в проекте. Способы разрешения конфликтов.

8.Управление безопасностью в проекте.

9.Управление коммуникациями в проекте. Разработка системы учета и отчетности в проекте.

10.Управление поставками и контрактами в проекте.

Практическая работа №4

Методология проведения мониторинга и оценки эффективности реализации проектов и целевых программ

1.В результате освоения данной работы студент должен знать основные направления, задачи и источники информации для анализа эффективности проектов, владеть приемами изучения динамики результатов и уметь формировать управленческие решения по повышению эффективности проекта

2.Основные понятия: эффективность инвестиционных проектов, управление стоимостью проекта, бюджетирование.

3.Вопросы для обсуждения:

1.Чем отличается коммерческая и бюджетная эффективность?

2.Какие показатели используются для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта?

3.В каких случаях проект эффективен?

4.Какова взаимосвязь показателей чистый дисконтированный доход и индекс доходности?

5.Что характеризует внутренняя норма доходности?

6.Как определяется бюджетный эффект?

7.В чем заключается алгоритм расчета коммерческой эффективности?

1.Вопросы для самоконтроля:

1.Чем определяется стоимость проекта?

2.Дайте определение понятию «бюджет» проекта.

3.Дайте определение понятию «смета» проекта.

4.Перечислите виды оценок стоимости проекта и укажите на каких стадиях они

25

применяются.

5.Перечислите ресурсы, которыми определяется стоимость проекта.

6.Перечислите шаги по оценке затрат проекта.

7.Дайте определение понятию «бюджетирование».

8.От чего зависит форма представления бюджетов.

9.Перечислите типы бюджетов в зависимости от стадии жизненного цикла. 10.Перечислите основные понятия традиционного метода контроля и метода освоенного объема.

11.В чем состоит сущность прогнозирования затрат?

2.Методические указания и практические задания

Бюджет – это директивный документ, представляющий собой график планируемых расходов и доходов, распределенных по статьям в рамках проекта. Не следует путать бюджет со сметой, которая представляет собой перечень доходов и расходов, структурированный по разделам, но без привязки ко времени. В организации может быть построено несколько бюджетов, каждый из которых содержит свои центры затрат или доходов. Обычно бюджеты структурируются по центрам ответственности (лицам, подразделениям, отвечающим за расходы или доходы). Каждый центр ответственности составляет бюджет по тем статьям, за которые он отвечает.

Контроль стоимости проекта включает:

мониторинг стоимостных показателей реализации проектов с целью обнаружения отклонений от бюджета; управление изменениями в бюджете с целью обеспечения выполнения бюджета;

предотвращение ранее запланированных ошибочных решений; информирование всех заинтересованных лиц о ходе выполнения проекта с точки зрения соблюдения бюджета.

Методические указания к выполнению задачи

Исходные данные.

Рассматривается проект строительства промышленного предприятия. Продолжительность жизненного цикла строительного проекта (Тпр ) - 4 года. Возврат инвестиций обеспечивается за счёт эксплуатации промышленного предприятия. Продолжительность эксплуатации результатов строительного проекта (Тэкспл ) - 7 лет. После периода эксплуатации предприятие закрывается и построенный объект недвижимости подлежит ликвидации.

26

Объём капитальных вложений в инвестиционный строительный проект (КВ) - 20 млн.р.

Принимаемая норма дисконта (Е) - 18%. Продолжительность шага расчёта равна одному году.

Задание.

1.Задать величины притоков и оттоков денежных потоков проекта от инвестиционной, финансовой и операционной деятельности.

2.Определить величины дисконтированного денежного потока по периодам осуществления проекта и эксплуатации результатами проекта.

3.Определить величины:

чистого дохода (ЧД); чистого дисконтированного дохода (ЧДД);

индекса доходности затрат (ИДЗ); индекса доходности дисконтированных затрат (ИДДЗ); внутренней нормы доходности (ВНД); срока окупаемости;

срока окупаемости с учетом дисконтирования.

Решение.

Расчёты удобно вести в табличной форме (табл. 9), используя возможности электронной таблицы Microsoft Excel.

Оценка эффективности инвестиционного проекта производится в соответствии с «Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов» (М., 2000).

Денежный поток от инвестиционной деятельности φ и (t) образуется за счёт вложения средств в строительство предприятия.По условиям задачи объём капитальных вложений равен 20 млн р. При этом инвестиции осваиваются за четыре года и капитальные вложения объёмом 20 млн р. неравномерно распределяются по четырём годам – данные величины занесены в строку 4 («Отток инвестиционного денежного потока»). На последнем шаге расчета может быть образован приток инвестиционного денежного потока за счёт продажи оставшихся активов предприятия. Эта величина принимается равной 2 млн р. (строка 3).

Денежный поток от операционной деятельности φо(t) образуется за счёт работы производства на этапе эксплуатации результатов проекта, при этом притоки (строка 1) образуются за счёт продажи продукции, а оттоки (строка 2) соответствуют затратам на производство и реализацию продукции. Самостоятельно задаётся распределение притоков и оттоков операционного денежного потока, из расчёта необходимости обеспечить положительные величины параметров эффективности проекта.

27

Денежный поток от финансовой деятельности φф(t) образуется за счёт различных финансовых операций, связанных с проектом. В нашем случае такими операциями могут являться обслуживания кредитов. Затраты на обслуживание кредитов, связанные с выплатой процентов, осуществляются в период эксплуатации результатов проекта и образуют оттоки финансового денежного потока (строка 6).

Сальдо денежного потока φ(t) (строка 7) образуется разностью между притоками и оттоками всех частных денежных потоков:

φ(t) = φи (t) + φо(t) + φф(t) (4)

или для каждого шага расчёта:

Строка 7 = (Строка 1 – Строка 2) + (Строка 3 – Строка 4) + + (Строка 5 – Строка 6).

28

Таблица 9

Расчет показателей эффективности проекта

29

Накопленный суммарный денежный поток (строка 8) определяется как накопленная величина, равная для каждого шага расчёта сумме величины накопленного денежного потока на предшествующем шаге и сальдо денежного потока на рассматриваемом шаге. Коэффициент дисконтирования αm (строка 9) рассчитывается по формуле

где E = 18 % (0,18) – норма дисконта, по условиям задачи; m – шаг расчёта.

Необходимо ввести величину нормы дисконта 0,18 в отдельную ячейку электронной таблицы и дать абсолютную ссылку на данную ячейку в формулах расчёта величины коэффициента дисконтирования для каждого шага расчёта. Так как в нашем случае расчёт начинается с нулевого шага, коэффициент дисконтирования в первом столбце будет равен единице. Однако может использоваться вариант начала расчёта эффективности проекта с первого шага расчёта.

Дисконтированные притоки на каждом шаге расчёта (строка 10) определяются суммой притоков от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, умноженной на коэффициент дисконтирования, т. е.

Строка 10 = (Строка 1 + Строка 3 + Строка 5) Строка 9. Дисконтированные оттоки на каждом шаге расчёта (строка 11) определяются суммой оттоков от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, умноженной на коэффициент дисконтирования, т. е.

Строка 11 = (Строка 2 + Строка 4 + Строка 6) х Строка 9.

Дисконтированное сальдо денежного потока на каждом шаге расчёта (строка 12) определяется как разность между дисконтированными притоками и дисконтированными оттоками:

Строка 12 = Строка 10 – Строка 11.

Накопленный суммарный дисконтированный денежный поток (строка 13) определяется как накопленная величина, равная для каждого шага расчёта сумме величины накопленного дисконтированного денежного потока на предшествующем шаге и дисконтированного сальдо денежного потока на рассматриваемом шаге.

Результаты

Чистый доход соответствуют величине накопленного денежного потока (строка 8) на последнем шаге расчёта. Чистый дисконтированный доход соответствует величине накопленного дисконтированного денежного потока (строка 13) на последнем шаге расчёта.

Индекс доходности затрат определяется как отношение величины суммарных притоков от инвестиционной, операционной и финансовой видов деятельности к величине суммарных оттоков от инвестиционной, операционной и финансовой видов деятельности, т. е.