450

Таблица 1.5

Определение значений нормы внутренней доходности

Наименование,

Значения вычисляемых величин по периодам ЖЦП

обозначение и ед. изм.

1

2

3

4

5

6

вычисляемых величин

Значение t (лет) для:

1

2

3

а)инвестиций

С

3

4

5

6

б)прибыли

Значение

знаменателя

коэффициента

дисконтирован я для:

1,45

2,10

3,05

а)инвестиц й

прибыли

3,05

4,42

6,41

9,29

б)прибыли

Дисконтированное

значение

элементов

денежных

потоков

(т. .) для:

б

52,48

а)инвестиц й

62,07

45,18

29,41

28,08

16,14

б)

63,96

Вопросы для самопроверки

А

1. Что такое эффективность строительного проекта?

2.

Какие виды эффективности строительных проектов существуют и как

они формируются?

3.

Что показывает ЧДД и какие значения принимает, чтобы проект был

проектов?

ВНД

эффективным?

4.

Что отражает индекс доходности и какие значения принимает, чтобы

проект был эффективным?

5.

Какой экономический смысл понятия

?

6.

Каковы основные показатели эффективности инвестиционных

И

Лабораторная работа №2

Заданные значения элементов денежного потока по годам, (−) инвестиции и (+)

С

прибыль, тыс.руб.

5

1

2

3

4

6

−520

+125

+240

−280

+480

+465

(1 Ед )4

1,46

Полученные

значения элементов денежного потока

−711,78

+125

+240

−

+480

+465

2. Определен е кр териальных показателей приведенного денежного

потока

б

Таблица 2.1

Представлен е схемы денежных потоков инвестиционного проекта согласно

и

заданию

Наименован е

Значение потоков по периодам, тыс. руб.

денежных

1

2

3

4

5

6

Итого

потоков

Инвестиции

711,78

711,78

(отток)

Прибыль

125

240

-

480

465

1310

(приток)

Д

Показатели:

А

2.1. Недисконтируемый период окупаемости

t T

И

t

l 1

t

П

t

711,78 365

D

t 1

t 1

0,72 ;

Пl

480

где l -год, в который окупается проект.

tок

(l 1) D (5 1) 0,72 4,72 .

2.2. Средняя норма прибыли

И

t T

П

t T

И

) 100

(

t

/

t

(711,78 /1310) 100

СНП

t 1

t 1

9,05 %.

6

T

Наименование

Значение потоков по периодам ЖЦП

денежных

потоков и

1

2

3

4

5

6

вычисляемых

процедур

С

Инвестиции

711,78

Прибыль

125

365

365

845

1310

Результаты

125

365

365

845

1310

сравниван

я

711,78

711,78

711,78

711,78

711,78

инвестиц

Таблица 2.3

Определен

д сконт рованного значения элементов денежных потоков

Наименован

,

Значения вычисляемых величин по периодам ЖЦП

обозначен

е

ед. зм.

1

2

3

4

5

6

б

вычисляемых вел ч

Значение t (лет) для:

1

а)

й

2

3

4

5

6

б)прибыли

Значение

знаменателя

А

коэффициента

дисконтирования для:

1,10

а)инвестиций

1,33

1,46

1,61

1,77

б)прибыли

1,21

Дисконтированное

значение

элементов

денежных

потоков

(т.р.) для:

647,07

а)инвестиций

−

298,14

262,71

б)прибыли

103,30 180,45

И

Таблица 2.4

Определение продолжительности дисконтированногоДпериода окупаемости

Наименование

Значение потоков по периодам ЖЦП нарастающим итогом

денежных

потоков и

1

2

3

4

5

6

вычисляемых

процедур

Инвестиции

647,07

Прибыль

103,30

283,75

283,75

581,89

844,60

Результаты

103,30

283,75

283,75

581,89

844,60

сравнивания

647,07

647,07

647,07

647,07

647,07

t T

(Пt Kдt

t T

(Иt Kдt )

ЧДД

)

t 1

t 1

ЧДД (103,30 180,45 298,14 262,71) 647,07 197,53

t T

П

/(1 E

)t

t

д

103,30 180,45 298,14 262,71 1,30.

И

д

t 1

t T

И

/(1 E

)t

647,07

t

д

С

t 1

Вывод: т.к. ндекс доходности

ольше 1, проект эффективен.

Таблица 2.5

Определен е значений нормы внутренней доходности

,

Значения вычисляемых величин по периодам ЖЦП

Наименован

обозначен

е

ед.

зм.

1

2

3

4

5

6

вычисляемых вел ч н

Значение t (лет) для:

1

2

3

а)инвестиций

б)прибыли

б

3

4

5

6

Значение

знаменателя

коэффициента

дисконтирования для:

1,25

а)инвестиций

б)прибыли

А1,56 1,95 2,44

3,05

3,81

Дисконтированное

Д

значение

элементов

денежных

потоков

(т.р.) для:

569,42

а)инвестиций

80

б)прибыли

122,88

-

157,29

121,90

2.6. Чистый дисконтированный доход (тыс. руб.)

t T

Kдt

t T

И

ЧДД

(Пt

)

(Иt Kдt

)

t 1

t 1

t T

(Пt Kдt

t T

(Иt Kдt )

ЧДД

)

t 1

t 1

t

T

С

/(1 E)t

П

t

УКО

t 1

103,30 180,45 298,14 262,71

1,19 .

t T

711,78

Иt

t 1

критериальным

3.

Ранж рован

заданных инвестиционных проектов по разным

показателям эффективности

Таблица 2.6

Сводная сопоставительная критериальная информация

по инвестиционным проектам

Значен я кр тер альных показателей по инвестиционным проектам и их ранги

Номер

Пер од окупаемости,

ЧДД,

лет

А

Евн

УКО

ИП

недисконт.

дисконт.

тыс. .

руб

знач

ранг

знач

ранг знач

ранг знач

ранг

знач

ранг

знач

ранг

1

4,11

2

5

2

151,57

3

1,54

1

40,54

3

1,26

1

2

4,72

3

6

3

197,53

2

1,30

2

20,40

1

1,19

2

3

1,35

1

2,30

1

505

1

1,13

3

21,10

2

0,55

3

Д

Вывод: видно несовпадение рангов инвестиционных проектов по разным

производство?

С

Лабораторная работа №3

ПОСТРОЕНИЕ КРИВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫХ

ВОЗМОЖНОСТЕЙ ПРЕДПРИЯТИЯ

предприят

Цель работы: получение навыков построения кривой и использование

кривых инвест ц онных возможностей предприятия.

В качестве

предельных значений

инвестиционных возможностей

в

рассматриваемом

году,

т.е. предельного количества

техническ х

, от текущего потребления которых предприятие может

отказаться в

ож дан

ольшего в

последующем

году. Рассматриваются

А

сумма амортизационных отчислений и валовая прибыль. Эта сумма может

рассматриватьсяблагкак предельное значение

стоимости годового

инвестиционного портфеля предприятия.

Д

Ход выполнения работ

Исходные данные:

И

Годовые

Характеристики

дополнительных ИП

значения,

Рыночная

Наличие

претендентов на включение в

тыс. руб.

ставка

инвестиций

проект, тыс. руб.

кредитного

при принятии

ИП № 4

ИП №5

процента

оперативных

инв-и,

инв-и,

АО

ВП

Евн,

Евн,

r, %

решений

тыс.

тыс.

%

%

руб.

руб.

21,50

1220

755

18,40

580

21,5

137

1750

С

№

Норма

Сумма инвестиций и

внутренней

Инвест ц

Среднегодовая

прибыли

п/п

доходности

тыс. руб.

прибыль

и

Текущая

Соответствующая

ЕВД, %

ранг

ИВ → ИД

1

345

40,54

1

139,86

484,86

440,22

2

711,78

20,40

4

145,20

856,98

700,91

3

860

21,10

3

181,46

1041,46

-

б

4

580

18,40

5

106,72

686,72

-

5

137

21,50

2

29,45

166,45

151,28

Итого

2633,78

-

-

602,69

3236,47

А

3. Определение рациональной структуры инвестирования или

потребления предприятия

Сумма целесообразных инвестиций

Иц=345+137+860=1342 тыс. руб.

Рациональная структура:

Д

1342/1875=72 %.

4. Принятие

оперативного

решения

по

использованию

на 408 тыс. руб.

1.

Вопросы для самопроверкиИ

Что понимаем под инвестиционными возможностями предприятия?

2.

Как определяется рациональная структура инвестирования /

потребления для предприятия дорожной отрасли?

3.

Чем руководствуются при принятии оперативного решения по

Цель работы: приобретение практических навыков определения

инвесторской цены капитала, рассматриваемой и применяемой в качестве

С

нормы дисконтирования или компаундирования денежных потоков

инвестиционных проектов при отсутствии инфляции.

Ход выполнения работы

и

рентабельности

капитала

1.

Определен е

значения

частнособственн ческого предприятия до налогообложения по данным за

один год

б

Е

Рв Ппв

100 %,

д

г

К

где Ппв − годовое значение

валовой прибыли предприятия за год,

предшествующее нвест ционным

расчетам, тыс.руб.; К −

среднегодовое

АП

значение капитала, используемого предприятием, тыс. руб.

2.

Определение

значения

рентабельности

капитала

частнособственнического предприятия до налогообложения по данным за

ряд лет:

Д

t T

в

в

t 1

t

Ед Рс

100 %,

t T

Кt

где Пtв -

t 1

валовая прибыль t-го

года,

предшествующее инвестиционным

расчетам, тыс.руб.; Кt − среднегодовое

значение капитала,

используемого

предприятием в t-ом году, тыс. руб.;

Т − число учитываемых лет.

3.

Определение

значения

рентабельности

капитала

частнособственнического предприятия послеИналогообложения по данным

за один год:

Рв Ппч

Е

100 %.

д

г

К

t T

С

в

Пtч

t 1

Ед Рс

100,

t T

Кt