3.2 Система индикаторов потенциального банкротства. Анализ финансовых потоков

В каждой стране существуют специально разработанные рекомендации, содержащие перечень индикаторов (показателей), по которым можно распознать признаки надвигающегося банкротства и принять решения, позволяющие его избежать. Их можно разделить на две группы.

1 группа критериев – это показатели, свидетельствующие о реальных финансовых затруднениях, которые могут трансформироваться в банкротство предприятия в будущем, если не принять кардинальные меры. К ним относятся:

увеличивающиеся потери и убытки в производственно-хозяй­ственной деятельности предприятия;рост сверхнормативных и ненужных товарно-материальных цен­ностей и производственных запасов;

1. значительный удельный вес физически и морально устаревше­го производственного оборудования;

2. рост просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

3. постоянные нарушения договорных обязательств и платежной дисциплины;

4. недостаток оборотных средств;

5. хроническая нехватка финансовых ресурсов для обеспечения хозяйственной деятельности, уменьшение поступлений денежных средств от хозяйственных операций, что ведет к увеличению доли займов в структуре капитала предприятия;

6. неправильная реинвестиционная политика;

7. неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

8. затруднения в получении кредитов банка;

9. падение рыночной стоимости ценных бумаг, выпускаемых предприятием.

2 группа критериев – это показатели, неудовлетворительные значения и динамика которых не всегда приводят к значительному ухудшению финансового состояния предприятия, а тем более к банкротству. Однако в случае их игнорирования или при неблагоприятных для предприятия условиях угроза банкротства может стать реальной. Основными негативными показателями являются:

1. неэффективные инвестиции;

2. недостаточная диверсификация деятельности предприятия;

3. нарушение ритмичности производственного процесса;

4. недостаток научно-технических достижений в производстве, низкий уровень технической оснащенности;

5. нестабильные доходы предприятия;

6. авантюристическая финансовая политика руководства;

7. уменьшение дивидендных выплат и др.

Достоинством этого метода является системный подход, простота и доступность для предприятий любых отраслей. Одним из недо­статков - субъективность, так как финансовый менеджер должен, основываясь на интуиции и знаниях, оценить сложившуюся

Анализ финансовых потоков как метод прогнозирования банкротства.

В процессе анализа рассматриваются четыре группы показателей:

1. поступление средств;

2. величина расходов;

3. сальдо поступлений и расходов;

4. наличие средств на счете.

При анализе финансовых потоков выделяют следующие признаки банкротства:

1. Если наличие средств на счете в каком-либо периоде является отрицательным (по прогнозу), это сигнализирует о возможном появлении долгов, что может привести к банкротству.

2. Нерациональное использование заемных средств. Если их размер равен или меньше суммы возвращенных заемных средств, то они фактически не используются в обороте предприятия для производственно-хозяйственной деятельности. При этом плата за кредит уменьшает размер собственных средств, что приводит к убыткам и банкротству.

3. Наличие отрицательного сальдо полученных и исходящих выплат.

Достоинством метода является простота и наглядность расчетов. Однако предприятию сложно запланировать с определенной точностью объемы и сроки предстоящих поступлений и выплат на длительную перспективу, особенно в случае непредвиденных отклонений от показателей финансовых планов и прогнозов.