37. Рынок ценных бумаг.

Ключевой рыночный институт, обеспечивающий механизм привлечения инвестиций в экономику – рынок ценных бумаг – фондовый рынок. Объект купли-продажи – ценная бумага - денежный документ, к-ый удостоверяет имущественные права или отношения займа между ее владельцем и лицом, выпустившим ценную бумагу.

Группы ц/б: основные (акции – ц/б, свидетельствующая о внесении доли в капитал АО и дающая право на получение части его прибыли в виде дивиденда; облигации – ц/б, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ц/б ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного %); производные – фьючерсы, опционы и др.; прочие – векселя, чеки, депозитные сертификаты банков и др.

Спрос на ц/б формируют инвесторы (субъекты, имеющие свободные денежные сбережения и готовые использовать их для покупки ц/б). Предложение ц/б обеспечивают эмитенты (юр. лица, выпускающие ц/б и обязующиеся выполнить обязательства, к-ые вытекают из условий выпуска) – гос-во в лице министерства финансов, ЦБ, местных органов власти и негос-ые структуры (АО, ком. банки, инвестиционные фонды).

Различают первичный и вторичный рынок ц/б.

На первичном рынке осуществляется размещение и продажа (выпуск в обращение) ц/б эмитентами. На вторичном рынке происходит перепродажа уже выпущенных в обращение ц/б. Именно через вторичный рынок перепроверяется надежность ц/б, устанавливается их реальная рыночная стоимость.

Вторичный рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой. На внебиржевом рынке происходит купля-продажа ц/б, не котирующихся на биржевом рынке. Центральное звено биржевого рынка – фондовая биржа. Здесь обращаются ц/б наиболее высокого качества, а операции совершаются профессиональными участниками рынка. Купля-продажа ц/б осуществляется на основе биржевых котировок.

Принципы ценообразования: 1. предоставление денежного капитала производится на принципах срочности, платности и возвратности; 2. при определении рыночной стоимости ц/б доходы, ими обеспечиваемые, сопоставляются с потенциальными доходами, к-ые могли быть получены при использовании денег по другому назначению; 3. на формирование рыночного курса ц/б оказывают влияние ожидаемый доход, срок погашения, риск, инфляция, уровень богатства нации, налогообложение.

Рыночная стоимость ц/б – коммерч. оценка ее номинальной стоимости. Альтернативой покупки ц/б любого вида выступает размещение денег в банке в качестве депозитов. Поэтому стоимость ц/б должна быть равна сумме денег, к-ая при размещении в банке в качестве депозита обеспечила бы выплаты по банковскому проценту, равные выплатам по ц/б.

38. рынок земли. Земельная рента как цена за использование земли. Формирование рынка земли рб.

Землевладение – признание права данного лица на определенный участок земли на установленных законом основаниях. Землепользование – право пользования землей в законном порядке. Землевладельцы являются собственниками земли, к-ые имеют право на владение и распоряжение ею; землепользователи – лица, арендующие землю.

Равновесная (прокатная) цена земли, или чистая земельная рента, уравновешивает спрос на землю со стороны ее потенциальных арендаторов и предложение услуг земли со стороны земельных собственников. В условиях неэластичного предложения уровень, на к-ом устанавливается земельная рента, зависит только от спроса на услуги земли. Чистая земельная

рента представляет собой доход, получаемый каждым собственником земли или других природных ресурсов, предложение ко¬торых строго фиксировано. Основной причиной ее существования является монополия на землю как на объект собственности, а источником – более высокие цены на продукты земли. Чистая земельная рента – это разновидность эконом. ренты, т.е. дохода, получаемого собственником любого ресурса предложение к-ого ограничено.

При использовании ранжированных ресурсов возникает дифференциальная рента, причиной существования к-ой является монополия на землю как на объект хозяйствования. Дифференциальная рента по плодородию имеет место в случае ранжирования земельных участков в зависимости от степени их плодородия; дифференциальная рента по местоположению появляется на участках, разноудаленных от рынков сбыта. Дифференциальная рента всех видов изымается землевладельцами через механизм арендной платы. Пользователь земли выплачивает ее владельцу сумму – арендную плату. В арендную плату помимо земельной ренты могут входит амортизационные отчисления на сооружения, возведенные на участке до сдачи его в аренду, а также ссудный процент на вложенный в землю капитал.

При купле-продаже земельного участка земля рассматривается как капитальный актив, запас, способный приносить поток дохода, т.е. ренту. Цена земельного участка рассчитывается как дисконтированная стоимость по аналогии с приобретением любого капитального блага, приносящего доход, прямо пропорциональна величине земельной ренты (арендной платы) и обратно пропорциональна норме ссудного процента: P = (R/i) *100%, где R – земельная рента, i – норма ссудного процента.

40. фиаско рынка и необходимость микроэкономического регулирования.

Рыночный механизм представляет собой процесс распределения ресурсов, взаимодействия субъектов рынка по поводу установления цен, объема производства и его структуры. Он обладает рядом преимуществ и недостатков. Соотношение позитивных и негативных свойств рынка говорит о достоинствах и недостатках рыночного механизма регулирования эконом. отношений.

Позитивные стороны рынка:

- рынок с высокой степенью эффективности решает вопрос производства необходимых обществу благ и ресурсов;

- эффективное распределение ресурсов;

- поддержание действенных мотивов к труду;

- рынок делает основную ставку на своду, к-ая подразумевает беспрепятственное перемещение ресурсов по разным сферам занятости людей, свободу выбора продавцов и покупателей, а также сегмента предпринимательства;

- способствует формированию конкуренции как движущей силы эконом. прогресса. Через конкуренцию проявляется «невидимая рука» рынка, к-ая согласует интересы всех хоз. агентов, воздействуя на их через цены, прибыли и убытки, доходы и банкротства.

Негативные стороны рынка:

- рыночная экономика не совсем стабильная система;

- развитие рынка с течением времени приводит к ослаблению конкуренции;

- рыночная система в процессе конкуренции разоряет товаропроизводителей;

- рыночная экономика не в состоянии обеспечить производство общественных благ, охрану общественного порядка, оборону страны и т.д.;

- не обеспечивает рациональных подходов к природопользованию и охране окружающей среды;

- не может обеспечить социальное равенство, сгладить процессы дифференциации общества;

- не может осуществлять рационализацию производства и структурные преобразования в нем, а след-но, направлять преобразования в нем, а след-но, направлять НТП.

Негативные стороны рынка образуют понятие фиаско рынка. Наличие негативных моментов рынка требует организованного и упорядоченного государственного вмешательства в эконом. жизнь, но такой деятельности гос-ва, к-ая не мешала бы самореализации механизма функционирования рынка. Органы гос. управления могут ослабить или предотвратить нежелательные последствия рыночного саморегулирования. Государство может, например, уравнять доходы людей путём перераспределения доходов (налоги), может перераспределить ресурсы между отраслями, ввести субсидии или взять на себя финансирование отдельных сфер, взять на себя заботу о малоимущих и нетрудоспособных гражданах. Государство может осуществлять контроль над различными монополистическими структурами и крупными рыночными предприятиями. Выделяют пять экономических функций государства: создание правовой базы и благоприятной общественной атмосферы, способствующих эффективному функционированию рыночной экономики; защита конкуренции; перераспределение дохода и богатства; корректирование распределения расходов с целью изменения структуры национального продукта; стабилизация экономики.

Формы госрегулирования (методы и инструменты): законодательная (конституция, законодательные акты); административная (административно-эконом.: нац. программа эконом. развития, гос. цены; организационно-административные: приказы, запреты, разрешения, указания, инструкции); социально-эконом. (бюджетно-налоговые: госбюджет, налоги, госрасходы; денежно-кредитные: норма процента, учётная ставка; валютные: валютный курс; внешнеторговые : таможенные тарифы).