Московский авиационный институт

(национальный исследовательский университет)

Лютер Е.В.

Гусарова Ю.В.

Методические указания к выполнению курсовой работы

«Анализ финансового состояния предприятия»

Москва,

2016 год

ВВЕДЕНИЕ

Цель выполнения курсовой работы – изучение методики и приобретение практических навыков анализа финансового состояния предприятия на основе данных внешней бухгалтерской отчетности. При выполнении курсовой работы формируются следующие профессиональные компетенции:

- способность анализировать финансовую отчетность и принимать обоснованные управленческие решения;

- владеть методами количественного анализа и экспериментального исследования;

- владеть методами анализа показателей финансового состояния предприятия;

- владеть методами диагностики признаков несостоятельности (банкротства) предприятия.

В методических указаниях по выполнению курсовой работы перечислены основные вопросы, подлежащие освещению при анализе финансового состояния предприятия, приведены способы расчета финансовых показателей и формы аналитических таблиц.

Результаты работы оформляются в виде аналитической записки – заключения о финансовом состоянии предприятия и рекомендации по его улучшению.

Отчет должен содержать ответы на все поставленные вопросы, отражать важнейшие выводы по данным аналитических таблиц.

Курсовая работа выполняется индивидуально.

Исходная информация для проведения анализа выдается консультантом и включает:

- «Бухгалтерский баланс»;

- «Отчет о финансовых результатах».

Исследование финансового состояния предприятия включает следующие этапы:

- оценка стоимости и структуры имущества;

- анализ источников финансирования имущества;

- оценка финансовой устойчивости и автономности;

- анализ платежеспособности предприятия;

- диагностика признаков несостоятельности (банкротства) на основе оценки структуры бухгалтерского баланса;

- анализ финансовых результатов.

Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия, определяются за два года и по тенденции их изменения судят об изменении финансового состояния предприятия.

Следует учитывать, что номера строк в бухгалтерском балансе могут изменяться решением Минфина РФ. Поэтому студент, в первую очередь, должен обратить внимание на суть факторов, входящих в модель экономического показателя, а не на номера строк баланса, по которым эта модель рассчитывается. В методических указаниях используется формы документов, установленные приказом Минфина РФ №66н.

В качестве объекта анализа рекомендуем выбирать производственные предприятия авиационной промышленности, которые обязаны публиковать свою финансовую отчетность на официальных сайтах (ПАО «ММЗ им. В.В. Чернышева», ПАО «Корпорация Сухой», ПАО «Корпорация Иркут» и т.п.).

1. Оценка стоимости и структуры имущества

Оценка стоимости имущества предприятия включает изучение структуры имущества и ее изменения и выявление источников формирования имущества предприятия. Анализ структуры имущества предприятия осуществляется на основе информации, содержащейся в активе баланса предприятия.

В процессе анализа определяют удельный вес внеоборотных активов (раздел I актива баланса - А_I) и удельный вес оборотных активов (раздел II актива баланса - А_II) к имуществу предприятия (итог баланса (Б)). Затем определяют структуру оборотных активов по следующим видам:

• запасы и затраты (строки 1210 раздела II актива баланса);

• средства в расчетах, т.е. дебиторская задолженность (стр. 1230 раздела II актива баланса);

• денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. (1250+1240) раздела II актива баланса).

Для проведения анализа необходимо составить таблицу 1.

Активы предприятия и их структура анализируется как с точки зрения оценки их участия в производстве, так и с точки зрения их ликвидности. Все изменения в структуре и стоимости имущества должны быть отражены в аналитических выводах.

Если в отчетности предприятия представлена расшифровка таких статей, как запасы, дебиторская задолженность, денежные средства, финансовые вложения, студент может составить аналитические таблицы, отражающие состав и структуру активов предприятия.

2. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИМУЩЕСТВА

К источникам формирования имущества предприятия относятся:

• собственный капитал (раздел III баланса - П_III);

• заемный капитал (разделы IV и V баланса - П_IV + П_V).

Следует учесть, что отдельные статьи баланса, отраженные в V разделе баланса «Краткосрочные обязательства», относятся, по существу, к собственным источникам средств и в целях более точного расчета должны прибавляться на момент проведения анализа к итогу III раздела пассива баланса.

К таким статьям относятся:

• доходы будущих периодов - стр. 1530.

К доходам будущих периодов могут относиться:

- арендная плата, полученная авансом;

- стоимость безвозмездно полученного имущества;

- разница между взыскиваемой суммой за недостачу и балансовой суммой пропавших активов и т.д.

Таким образом собственный капитал предприятия обозначим П’_III:

П’_III = П_III + стр. 1530.

Источники формирования имущества предприятия, их структура анализируется по данным таблицы 2.

В процессе анализа определяется: прирост какого вида источников средств (собственных или заемных и привлеченных) оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период. Для этого находится:

DП’_III D(П_IV + П_V)

max (¾¾¾¾¾, ¾¾¾¾¾¾¾)

DБ DБ

где DП’_III - изменение собственного капитала за анализируемый период (квартал, год);

D(П_IV + П_V) - изменение заемного капитала за анализируемый период.

Затем определяется, на увеличение какого вида имущества - оборотных или внеоборотных активов - в наибольшей мере направлен прирост источников.

Для этой цели определяется:

DА_I DА_II

max (¾¾¾¾¾, ¾¾¾¾¾¾)

DБ DБ

где DА_I - изменение стоимости внеоборотных активов за отчетный период, тыс.руб.;

DА_II - изменение стоимости оборотных активов за отчетный период, тыс.руб.;

D Б - изменение стоимости имущества за отчетный период, тыс.руб.

Таблица 1. Оценка стоимости и структуры имущества
Активы	На начало прошлого года (тыс. руб.)	На начало отчетного года (тыс. руб.)	На конец отчетного года (тыс. руб.)	Изменение за прошлый год		Изменение за отчетный год
				т.р.	%	т.р.	%
Всего активы (имущество) предприятия
I. Внеоборотные активы
% к стоимости имущества
1.1.Нематериальные активы
% к внеоборотным активам
1.2.Результаты исследований и разработок
% к внеоборотным активам
1.2.1. Авансы выданные
% к внеоборотным активам
1.3.Нематериальные поисковые активы
% к внеоборотным активам
1.4.Материальные поисковые активы
% к внеоборотным активам
1.5.Основные средства
% к внеоборотным активам
1.5.1.Незавершенное строительство
% к внеоборотным активам
1.6.Доходные вложения в материальные ценности
% к внеоборотным активам
1.7.Финансовые вложения
% к внеоборотным активам
1.7.1.Доли в УК
% к внеоборотным активам
1.7.2.Акции
% к внеоборотным активам
1.7.3.Займы
% к внеоборотным активам
1.8.Отложенные налоговые активы
% к внеоборотным активам
1.9.Прочие внеоборотные активы
% к внеоборотным активам

Активы	На начало прошлого года (тыс. руб.)	На начало отчетного года (тыс. руб.)	На конец отчетного года (тыс. руб.)	Изменение за прошлый год		Изменение за отчетный год
				т.р.	%	т.р.	%
II. Оборотные активы
% к стоимости имущества
2.1.Запасы
к оборотным активам
2.1.1. Материалы
% к оборотным активам
2.1.2.Товары на складах
% к оборотным активам
2.2.Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
% к оборотным активам
2.3.Дебиторская задолженность
% к оборотным активам
2.3.1. Покупатели и заказчики
% к оборотным активам
2.3.2.Авансы выданные
% к оборотным активам
2.3.3.Беспроцентные займы
% к оборотным активам
2.3.4.Прочие
% к оборотным активам
2.4.Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)
% к оборотным активам
2.4.1.Краткосрочные займы
% к оборотным активам
2.5.Денежные средства и денежные эквиваленты

Оценка структуры имущества предприятия и источников его формирования необходима как для самого предприятия, так и для внешних потребителей информации (покупателей, поставщиков, банков, кредиторов). Внешний потребитель информации оценивает изменение доли оборотных активов в стоимости имущества предприятия и изменение доли собственных средств в общей сумме источников его формирования с точки зрения финансового риска при заключении сделок, договоров.

Финансовый риск снижается при увеличении доли собственных средств предприятия в общей сумме источников. Но однозначно такого вывода сделать нельзя, так как необходимо учитывать за счет каких факторов произошло это увеличение. При переоценке основных средств увеличивается кредит 87 счета «Добавочный капитал», что оказывает влияние на структуру источников формирования имущества: резко увеличивается доля собственных средств. Следовательно, при анализе необходимо учитывать влияние фактора переоценки основных средств.

Для анализа источников формирования имущества целесообразно составить таблицу 2.

3. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И АВТОНОМНОСТИ

Финансовую устойчивость и автономность отражает структура баланса, то есть соотношение между отдельными разделами актива и пассива, которая характеризуется следующими показателями:

1. Коэффициент автономии:

_{Кавт = П}^’_{III / Б (3.1)}

где- П^’_III - собственные средства предприятия, р.; Б - валюта баланса, р.

Считается нормальным, если значение этого показателя больше 0,5, т.е. финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников

2. Отношение заемных средств к собственным (плечо финансового рычага):

Кз = (П_IV + П^’_V )/ П^’_III , (3.2)

где П_IV , П^’_V - итоги разделов IV и V без строки 1530, р.

Данное отношение показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы. Рекомендуемое значение данного коэффициента меньше или равно 1.

3. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами:

Кобесп = (П^’_III - А_I + П^’_IV)/ А_II. (3.3)

Рекомендуемое значение данного коэффициента составляет более 0,1, т.е. более 10% оборотных активов должны финансироваться за счет собственных средств.

В части обеспеченности запасов собственными оборотными средствами коэффициент определяется как:

К_ОБ = ___П’_III – А_I + П_IV (3.4)

стр. 1210

где стр. 1210 - запасы.

Так как долгосрочные заемные средства (П_IV) направляются на финансирование основных средств и капитальных вложений, при расчете собственных оборотных средств, они прибавляются к собственному капиталу.

Считается, что коэффициент обеспеченности запасов должен изменяться для производственных предприятий в пределах 0,6....0,8. Т.е. 60-80% запасов предприятия должны формироваться из собственных источников.

Таблица 2. Анализ источников финансирования имущества
Пассивы	На начало прошлого года (тыс. руб.)	На начало отчетного года (тыс. руб.)	На конец отчетного года (тыс. руб.)	Изменение за прошлый год		Изменение за отчетный год
				тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Весь капитал предприятия
III. Собственный капитал предприятия (П III + ДБП)
в % к валюте баланса
3.1.Собственные оборотные средства
в % к собственным средствам
3.2.Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)
в % к собственным средствам
3.3.Собственные акции, выкупленные у акционеров
в % к собственным средствам
3.4.Переоценка внеоборотных активов
в % к собственным средствам
3.5.Добавочный капитал (без переоценки)
в % к собственным средствам
3.6.Резервный капитал
в % к собственным средствам
3.7.Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
в % к собственным средствам
Заемный капитал предприятия (П IV +П V - ДБП)
в % к валюте баланса
IV. Долгосрочные обязательства
в % к заемному капиталу
4.1.Заемные средства
в % к долгосрочным обязательствам
4.2.Отложенные налоговые обязательства
в % к долгосрочным обязательствам
4.3.Оценочные обязательства
в % к долгосрочным обязательствам
4.5.Прочие обязательства
в % к долгосрочным обязательствам

Пассивы	На начало прошлого года (тыс. руб.)	На начало отчетного года (тыс. руб.)	На конец отчетного года (тыс. руб.)	Изменение за прошлый год		Изменение за отчетный год
				тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
V. Краткосрочные обязательства
в % к заемному капиталу
5.1.Заемные средства
в % к краткосрочным обязательствам
5.2.Кредиторская задолженность
в % к краткосрочным обязательствам
5.2.1.Поставщики и подрядчики
в % к краткосрочным обязательствам
5.2.2.Задолженность перед персоналом
в % к краткосрочным обязательствам
5.2.3.Задолженность перед государственными внебюджетными фондами
в % к краткосрочным обязательствам
5.2.4.Задолженность по налогам и сборам
в % к краткосрочным обязательствам
5.2.5.Авансы полученные
в % к краткосрочным обязательствам
5.2.6.Прочие кредиторы
в % к краткосрочным обязательствам
5.3.Оценочные обязательства
в % к краткосрочным обязательствам
5.4.Прочие обязательства
в % к краткосрочным обязательствам

4. Коэффициент маневренности:

Кман = (П^’_III - А_I)/ П^’_III.. (3.5)

Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Рекомендуемым значением данного коэффициента является 0,3 (данное значение рекомендовано Минфином РФ, хотя мы считаем его завышенным для производственных предприятий).

5. Коэффициент инвестирования:

Кинв= П’_III / А_I. (3.6)

Показывает в какой степени внеоборотные активы покрыты собственными источниками. Значение этого коэффициента должно быть больше 1. Значение Кинв<1 свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств, наличие которых - минимальное условие финансовой устойчивости.

6. Согласно ГК РФ обязательной проверке подлежит соотношение чистых активов предприятия (ЧА) и его уставного капитала (УК). Если чистые активы меньше уставного капитала, он должен быть уменьшен до величины чистых активов.

Величина Уставного капитала приведена в разделе III.

Чистые активы рассчитываются как:

ЧА= А’-П’, (3.7)

где А’= А_I+А_II (3.8)

П’= П_V + П_VI - стр.1530 (3.9)

Финансовые коэффициенты и показатели определяются на начало и конец анализируемого периода. Аналитические выводы об изменении показателей целесообразно сделать по данным таблицы 3.

Таблица 3. Показатели финансовой устойчивости и автономности
Показатели	Расчет	На начало прошлого года	На начало отчетного года	На конец отчетного года
1. Коэффициент автономии	((с. 1300 + с.1530)/с. 1700)
2. Отношение заемных и привлеченных средств к собственным	((с. 1400 + с. 1500 - с. 1530)/(с. 1300 + с. 1530)
3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	((с. 1300 + с.1530- с.1150 + 1400)/с. 1200
4. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	((с. 1300 + с.1530- с.1150 + 1400)/с. 1210
5. Коэффициент маневренности	(с. 1300 + с. 1530 - с. 1150)/(с. 1300 + с. 1530)
6. Коэффициент инвестирования	(с. 1300 + с. 1530)/с. 1100
7. Чистые активы	(с. 1100 + с. 1200 – задолженность по взносам в Уставной капитал) - (с. 1400 + с. 1500 - с. 1530)
8. Уставной капитал	с. 1310