6.4. Зразок екзаменаційного білета екзаменаційний білет № ___

1. Охарактеризуйте основні фактори, які впливають на вартість корпоративних облігацій.

2. Оцініть вартість 10% пакету акцій акціонерного товариства, чиї акції торгуються на біржі. Спред між котируваннями на купівлю та продаж становить близько 30%. Обґрунтована ринкова вартість компанії, визначена методом накопичення активів (з урахуванням коригування кредиторської та дебіторської заборгованостей), становить 50 млн. грн. Інформація щодо характерних для цієї галузі (і компаній схожого розміру) знижок (премій), які можуть бути враховані при оцінці розглянутого пакета акцій, така: знижка за брак контролю – 28 %, премія за придбаний контроль – 38 %, знижка за нестачу ліквідності – 31 %, знижка, заснована на витратах з розміщення акцій на ринку – 13 %.

3. 20 квітня 2015 року компанія "Альфа" придбала облігації компанії "Гамма". При цьому номінальна вартість придбаних облігацій становить 5 000 грн, ціна їх придбання – 5 560 грн. Процентна ставка за облігаціями – 8 % річних. Термін погашення облігацій настає через три роки. Розрахувати:

1) суму премії;

2) ефективну ставку відсотка;

3) визначити річну суму амортизації премії.

4. Розрахуйте облігаційну і конверсійну вартість конвертованої облігації; визначте нижню межу ринкової ціни цієї облігації і зробіть висновок, чи слід проводити обмін облігації на звичайні акції. Акціонерне товариство випустило 20% конвертовану облігацію з терміном погашення 5 років. Номінальна ціна облігації – 500 грн. Через 1 рік облігація може обмінюватися на 4 звичайні акції з номіналом 100 грн. Ринкова прибутковість неконвертованої облігації – 40 %. Ринкова ціна звичайної акції – 150 грн.

5. Дайте відповідь на тестові питання

5.1. Зростання коефіцієнту співвідношення ринкової і балансової вартості акцій свідчить:

а) про підвищення прибутковості фірми;

б) про скорочення невиробничих витрат;

в) про збільшення обороту;

г) про успіх або невдачу фірми.

5.2. Вартість акції з постійним дивідендом розраховується:

а) відношенням прибутку від акції до витрат на її емісію;

б) відношенням номінальної вартості до валових витрат;

в) відношенням дивіденду до витрат на емісію;

г) відношенням дивіденду до прибутковості акції даного типу.

5.3. Загальний дохід облігації може складатися з:

а) періодично виплачуваних відсотків або дисконту, зміни вартості облігації за відповідний період, доходу від реінвестицій;

б) частки участі власника облігації у власному капіталі емітента облігації та зміни вартості облігації за відповідний період;

в) періодично виплачуваних відсотків і зміни вартості облігації за відповідний період.

7. Рекомендована література Основна література а. Закони та інші нормативно-правові акти

1. Про цінні папери та фондовий ринок // Закон України від 23 лютого 2006 року.

2. Про акціонерні товариства // Закон України від 17 вересня 2008 року

3. Про господарські товариства // Закон України від 19 вересня 1991 року №1576-ХП.//Закони України в 12 томах, т.2, с.189-212.

4. Про оцінку майна, майнових прав та професійну оціночну діяльність в Україні // Закон України від 12.07.2001 р.

5. Директива Європарламенту та Ради ЄС 2014/65/ЕС «Про ринки фінансових інструментів» (MiFID, The Markets in Financial Instruments Directive).