Terms of trade

We have seen that gains from trade are possible when comparative costs differ, and that the size of the overall gain and how it is distributed between countries will depend on the prices at which trade takes place. These prices (the terms of trade) will depend on the demand and supply for products of international trade. The country with the most highly desired goods on offer will receive the most advantageous terms of trade.

We define a country’s terms of trade as the quantity of that country’s exports that have to be sold per unit of imports. The terms are expressed as an index, and they are estimated by comparing the average price of exports with the average price of imports. Thus:

T =px x 100 pm

Where T = terms of trade, px = an index of the average price of exports and pm = an index of the average price of imports.

This appears to be a good thing, but a country’s export prices can be driven up either by strong foreign demand or by domestic inflation. The former reason is wholly beneficial and can be regarded as a genuine improvement in that country’s external position. However, if prices are running ahead of other countries’ export prices, the benefits to be gained from the ‘improving’ terms of trade will be short-lived.

Conversely, a ‘deterioration’ in the terms of trade means that a country is able to buy less imports per unit of exports. A deterioration can be organised deliberately by a policy of currency depreciation which lowers the price of exports and raises the price of imports. Exports are therefore encouraged and imports discour­aged sufficiently.

Comprehension:

1.Why does international trade merit special attention?-- International trade merits special attention because it differs in several crucial respects from the exchanges of goods and services that take place within a country.

2.What do the terms of trade depend on?-- These prices (the terms of trade) will depend on the demand and supply for products of international trade.

3.What does “deterioration” in the terms of trade mean?-- ‘deterioration’ in the terms of trade means that a country is able to buy less imports per unit of exports

4.How can we characterize improvement in terms of trade?-- An ‘improvement’ in the terms of trade means that the country is able to obtain more imports for a given quantity of exports than before.

Международная торговля

Особого внимания заслуживает международная торговля, поскольку она отличается несколькими важными аспектами от обмена товарами и услугами, которые происходят внутри страны. Во-первых, существуют более очевидные «барьеры» для торговли между странами, чем для торговли внутри стран. Это может быть просто результатом различий в экономической структуре, традициях, языках или природных ресурсах, или они могут быть ограничениями, налагаемыми правительствами на перемещение импорта, экспорта, рабочей силы и капитала. Во-вторых, разные страны используют разные валюты, а торговля возможна только там, где валюту одной страны можно обменять на валюту другой. Этот факт сам по себе не имеет особого значения, когда связь между валютами фиксирована, но на практике относительные значения валют часто меняются, представляя нам целый ряд дополнительных экономических проблем. Наконец, экономические условия и государственная политика обычно значительно различаются между странами, чем между регионами страны. Таким образом, буйный спрос в Великобритании может вызвать покупку большего количества товаров и услуг из-за рубежа, чем иностранцы, покупающие из Великобритании, что приводит к проблемам платежного баланса в Великобритании.