45. Система критериев для определения предприятий, оказавшихся под угрозой банкротства

В настоящее время большинство предприятий Республики Беларусь находится в затруднительном финансовом состоянии, кроме этого продолжается рост количества убыточных предприятий. В связи с этим важным моментом при проведении анализа деятельности любого предприятия является прогнозирование его банкротства.

Согласно действующему законодательству оценка неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса проводится на основе следующих показателей:

· коэффициента текущей ликвидности;

· коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

Предприятие признается неплатежеспособным, если величина любого из данных коэффициентов ниже установленного нормативного значения.

Кроме этого, в Республике Беларусь существует система критериев для определения предприятий, оказавшихся под угрозой банкротства. При этом основанием для признания устойчиво неплатежеспособного предприятия потенциальным банкротом является наличие одного из следующих условий:

· коэффициент финансовой зависимости на конец отчетного периода имеет значение выше нормативного (в РБ для всех отраслей не более 0,85);

· доля просроченных финансовых обязательств в общей сумме активов предприятия на конец отчетного периода имеет значение выше нормативного (в РБ для всех отраслей не более 0,5).

Риск банкротства можно определить по интегральным бальным оценкам финансовой устойчивости и дискриминантным факторным моделям.

Рейтинговую оценку можно осуществить по Донцовой Л.В.и Никифоровой Н.А., которые предполагают установление класса предприятия по уровню финансового риска по следующей шкале:

1 класс — предприятие с хорошим запасом финансовой устойчивости

2 класс — предприятие, демонстрирует нехорошую степень риска по задолженности

3 класс — проблемные предприятия

4 класс — предприятия с высоким риском банкротства

5 класс — предприятия несостоятельные

Однако, учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные и зарубежные ученые-экономисты рекомендуют производить комплексную оценку вероятности банкротства на основании факторных моделей. Во многих зарубежных странах широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Таффлера, Лиса, Тишоу и др., которые были разработаны на основе статистических данных предприятий-банкротов.

Наиболее широкую известность получила модель: Альтмана:

z = 0,717 х1+0,847х2+3,107х3+0,42х4+0,995х5

где X1 — собственный оборотный капитал/ сумму активов;

х2 — удельный вес нераспределённой (реинвестированной) прибыли в сумме актива,

х3 — удельный вес прибыли от реализации в сумме активов,

х4 — соотношение собственного капитала к заёмному капиталу,

х5 — объём продаж (выручка) в сумме активов.

Если z <1,23— вероятность банкротства высокая

z > 1,23 — вероятность банкротства низкая.

Модель Лиса:

z = 0,063х1 + 0,092х2 + 0,057х3 + 0,001x4

где X1 — удельный вес оборотного капитала в сумме активов,

х2 — удельный вес прибыли от реализации в сумме активов,

х3 — удельный вес нераспределённой прибыли в сумме активов,

х4 — соотношение собственного капитала к заёмному капиталу.

Если z >0,037 — вероятность банкротства низкая.

z < 0,037 — вероятность банкротства высокая.

Модель Таффлера:

z = 0,53x1 + 0,13х2 + 0,18х3 + 0,16х4

где X1 — соотношение прибыли от реализации и краткосрочных обязательств,

х2 — соотношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам,

х3 — удельный вес краткосрочных обязательств в сумме активов,

х4 — удельный вес выручки в сумме активов.

Если z > 0,3 — вероятность банкротства низкая

z < 0,3 — вероятность банкротства высокая.

Однако применять данные модели для оценки вероятности банкротства отечественных субъектов хозяйствования можно с большой долей условности из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационной базе.

В связи с этим, в Республике Беларусь диагностику риска банкротства целесообразно проводить при помощи дискриминантной факторной модели диагностики риска банкротства, разработанной Г.В.Савицкой.