- •3. Альтернативные модели поведения фирмы: максимизация прибыли, максимизация продаж, максимизация роста, управленческое поведение.
- •4. Основные виды дивидендных политик, их преимущества и недостатки. Особенности дивидендной политики российских организаций.
- •5. Экономика знаний и требования к управлению нематериальными активами.
- •6. Модель оценки стоимости финансовых активов (capm). Характеристическая линия ценной бумаги sml. Модель арбитражного ценообразования apt.
- •7. Основные этапы развития знания об управлении организацией. Основные школы и направления.
- •9. Этапы оргпроектирования: задачи, результаты, инструменты.
- •11.Анализ целей, ценностей и стоимости компании. Включение в стратегический анализ принципов создания стоимости.
- •13. Аналитические концепции стратегического анализа и поддержки принятия управленческих решений. Типология инструментов стратегического анализа.
- •Инструменты стратегического анализа
- •Abcxyz-анализ
- •Матрица бкг
- •Swot-анализ
- •Конкурентный анализ ( 5 сил Портера)
- •15. Анализ методов и источников приобретения устойчивых конкурентных преимуществ.
- •16. Финансовая отчетность, ее роль в стратегическом управлении фирмой. Стратегические финансовые показатели (ros, tat, roa, a/e, roe, rr, sga, eps), их взаимосвязи.
- •17. Риск и неопределенность. Источники делового риска. Расчет различных параметров риска. Измерение степени риска. Распределение вероятностей.
- •18. Стоимость экономического субъекта (бизнеса) как экономическая категория. Приращение стоимости бизнеса как критерий эффективности управления бизнесом.
- •19. Стратегический процесс: последовательность и инструменты стратегического менеджера. Корректировка стратегии.
- •20. Теоретические аспекты структуры капитала и ключевые проблемы ее формирования.
- •21. Конкуренция и типы рынка. Анализ конкурентного преимущества. Конкурентное преимущество на основе чувствительности к изменениям.
- •Модели оценки стоимости акций. Особенности оценки акций российских предприятий.
- •24. Современные подходы к формированию долгосрочной финансовой политики с учетом особенности внешней среды бизнеса.
- •25. Реальные опционы в стратегическом анализе: отраслевой анализ, анализ ресурсов и способностей.
- •26. Политика управления текущими издержками и ценовая политика организации.
- •2. Обоснование основных направлений экономии текущих затрат в план. Периоде.
- •3. Расчет плановых сумм текущих затрат в разрезе отдельных видов продукции и отдельных статей.
- •27. Выделение сущностных признаков и современные подходы к изучению организации: ключевая идея, базовые понятия, инструменты. Новые типы организаций: виртуальные, многомерные, фрактальные и пр.
- •28. Факторы, определяющие агентский конфликт. Финансовые аспекты преодоления агентских конфликтов.
- •29. Корпоративная культура: технологии управления и формирования.
- •31. Анализ конкурентов и сегментации рынка. Анализ стратегических групп. Концепции стратегического позиционирования компании м. Портера, д. Аакера, г. Минцберга.
- •Анализ стратегических групп
- •Концепции стратегического позиционирования компании
- •32. Виды и классификация источников финансирования. Специфика финансирования российских предприятий.
- •33. Инновации в организации. Влияние нововведений в организации на поведение сотрудников.
- •Стратегические финансовые показатели. Стратегия устойчивого роста. Факторы, определяющие темпы устойчивого роста организации.
- •35. Сравнительный анализ жизненного цикла организации, проекта, товара, технологии. Основные этапы жизненного цикла по Адизесу, л. Грейнеру.
- •36. Модели оценки стоимости операций и акционерного капитала фирмы (модель дисконтированного денежного потока dcf, модель eva/mva, применение финансовых мультипликаторов).
- •38.Финансовые рынки, их функции и элементы инфраструктуры. Особенности финансового рынка в рф.
- •40. Финансовая стратегия организации и роль финансового прогнозирования в осуществлении финансовой стратегии организации, в разработке модели финансовых потоков.
- •41. Оценка эффективности организации: эволюция комплексного подхода, bsc-подход и подход Рамперсада (персональные стратегические карты).
- •42. Финансовые аспекты банкротства и реструктуризации бизнеса.
- •43. Управление изменениями. Основные подходы: технологии и средства развития организации.
- •44. Ключевые факторы (финансовые и нефинансовые, упреждающие и запаздывающие) в цепочке создания стоимости фирмы
- •Управление технологическими и интеллектуальными ресурсами организации: подходы и технологии.
- •46. Понятие инвестиционного портфеля, принципы и этапы его формирования. Оптимальный и рыночный портфель.
- •47. Сопротивление изменениям: методы оценки, нейтрализации, устранения.
- •48. Политика и процесс управления рисками. Методы и модели управления финансовыми рисками.
- •49. Качественные методы научных исследований в менеджменте и их применение в ситуации, приближенной к реальности: исследование фокус групп или отзывов потребителей.
- •50. Этапы реализации процесса бюджетирования в организации. Бюджетная модель организации.
- •1. В перечень операционных бюджетов, как правило, входят:
- •2. Инвестиционный бюджет:
- •3. Финансовый бюджет:
- •4. Сводный бюджет:
- •4. Построение генерального бюджета, который включает:
4. Основные виды дивидендных политик, их преимущества и недостатки. Особенности дивидендной политики российских организаций.
Основными типами дивидендных политик являются:
1. Остаточная политика дивидендных выплат
Дивиденды выплачиваются после покрытия предприятием потребности в инвестиционных ресурсах. Если инвестиционная деятельность компании способна обеспечить инвесторам большую доходность, чем доходность по дивидендам, менеджерам следует принимать политику остаточного дивиденда.
Преимущество политики: она позволяет обеспечить высокие темпы развития и повысить финансовую устойчивость компании.
Недостаток политики: нестабильность размеров дивидендных выплат и отказ от их выплат в период высоких инвестиционных возможностей отрицательно сказывается на формировании уровня рыночного курса акции компании.
2. Политика постоянного или устойчивого увеличения дивиденда на акцию
Фирмы устанавливают определенный годовой дивиденд на акцию, а затем поддерживают его, увеличивая годовой дивиденд, только если становится ясным, что будущая прибыль будет достаточной, чтобы выплатить его.
Преимущества политики: обеспечение высокой рыночной стоимости акций компании и формирование положительного ее имиджа у потенциальных инвесторов при дополнительных эмиссиях.
Недостаток политики: отсутствие гибкости в ее проведении и постоянное возрастание финансовой напряженности.
3. Политика стабильного размера дивидендных выплат
Предполагает выплату неизменной суммы дивидендов на протяжении продолжительного периода.
Преимущество политики: надежность. Стабильность дивидендов характеризует компанию с положительной стороны (невысокий уровень риска).
Недостаток политики: слабая связь с финансовым результатом деятельности компании, в связи с чем в периоды неблагоприятной конъюнктуры и низкого размера формируемой прибыли ее инвестиционная деятельность может быть сведена к нулю.
4. Политика стабильного коэффициента дивидендного выхода.
Фирмы, проводящие эту политику, выплачивают постоянную процентную часть прибыли в дивидендах. Основной показатель — коэффициент «дивидендный выход». Это отношение суммы дивидендов, выплачиваемой по обыкновенным акциям, к сумме прибыли, доступной владельцам обыкновенных акций.
Дивидендная политика постоянного коэффициента выплат предполагает неизменность значения коэффициента «дивидендный выход».
Недостатки политики: не максимизирует рыночную цену акции, т.к. большинство акционеров не приветствуют колебаний в размерах получаемых дивидендов. Если размер прибыли существенно варьирует в динамике, политика генерирует высокую угрозу банкротства.
5. Политика низкого регулярного дивиденда плюс приплаты (политика «экстрадивиденда»).
Дивиденд состоит из двух частей:
• Первая — минимальный стабильный дивиденд.
• Вторая — приращение минимального дивиденда в стабильные годы.
Преимущество политики: дает фирме гибкость.
Недостаток политики: не дает инвесторам определенности в отношении получения конкретной суммы дивидендов. В случае продолжительной выплаты минимальных размеров дивидендов инвестиционная привлекательность акций компании снижается и соответственно падает их рыночная стоимость.
Особенности дивидендной политики российских организаций:
- диспропорции в развитии отдельных отраслей и структуре фондового рынка (основной рост приходится на нефтегазовый сектор, металлургию и телекоммуникации. Неравномерное развитие различных отраслей оказывает влияние как на получаемые предприятиями доходы, так и на их распределении: около 80% всех дивидендов выплачивают нефтегазовые компании)
- состав собственников, обусловленный особенностями механизма приватизации предприятий, в результате чего значительная доля акций принадлежит государству, узкому кругу лиц или менеджменту;
- информационная закрытость и непрозрачность многих предприятий;