18. Ценные бумаги как объекты гражданских правоотношений. Проблема «бездокументарных ценных бумаг».

Ценные бумаги – разновидность вещей, денежные или товарные документы, удостоверяющие имущественные права, осуществление которых возможно только при предъявлении этих документов.

Признаки ценных бумаг: наличие бумаги как материального объекта (исключение: «бездокументарные ценные бумаги», выпускаемые в случаях, предусмотренных законом (осуществление по ним прав производится в виде записей в специальных реестрах либо в компьютерах)); литеральность (письменная форма) – нарушение формы, установленной законом, влечет недействительность; строго формальный характер – ценная бумага должна содержать реквизиты, установленные законом (отсутствие реквизитов влечет недействительность); абстрактный характер – отсутствие основания, в соответствии с которым выдана ценная бумага (этот признак присущ большинству ценных бумаг); публичная достоверность – против держателя ценной бумаги не могут быть выдвинуты возражения, основанные на отношениях с его предшественниками.

Классификация ценных бумаг

1. По способу легитимации законного держателя ценной бумаги – именные, ордерные и предъявительские. Предъявительская ценная бумага – документ, из содержания или формы которого следует, что обладание им дает определенные права. Должник обязан предоставить исполнение по этому документу, не требуя иной легитимации владельца (если нет подозрений, что владелец незаконный). В именной бумаге обозначен субъект права (владелец). Права из именных бумаг передаются в порядке общегражданской цессии. Ордерная бумага (коносамент, вексель, чек и др.) предусматривает обязанность должника исполнить обязательство указанному в этом документе лицу или, по приказу последнего – новому субъекту, который, в свою очередь, вправе посредством аналогичного приказа передать документ дальше. Владелец ордерной бумаги легитимируется как предъявлением документа, так и непрерывным рядом индоссаментов, при этом необходимо, чтобы под каждым индоссаментом стояла подпись лица, указанного в предыдущей надписи в качестве индоссата (индоссатора).

2. По виду вещных прав – товарные и денежные. Денежные бумаги – закрепляют право на получение денежной суммы (векселя, чеки, облигации). Товарные бумаги – закрепляют вещные права (чаще всего, право собственности и право залога на товар, почему-либо находящийся во владении другого лица), например, коносаменты, варранты.

3. По видам лиц, выпускающих ценные бумаги (эмитентов): государственные, выпускаемые государственными и муниципальными органами, и корпоративные, выпускаемые юридическими лицами.

4. По содержанию заключенных в них прав: обязательственные, закрепляющие право участия в какой-либо компании или на получение денежных средств (акции, облигации, векселя и др.), и вещные (коносамент), закрепляющие право на вещи, находящиеся в обороте.

Закон предусматривает различные способы передачи ценных бумаг путем вручения, с помощью уступки права требования (цессии), путем передаточной надписи (индоссамента).

Проблемы.

Во-первых, это проблема юридической природы бездокументарных ценных бумаг. Дематериализация ценных бумаг обусловлена объективными потребностями жизни, она позволяет снизить издержки обращения и сократить время, необходимое для перехода прав на ценные бумаги. В настоящее время бездокументарные ценные бумаги рядом авторов не признаются таковыми, в то же время не меньшее количество авторов считает, что бездокументарные ценные бумаги имеют право на существование, и, более того, видят за ними будущее. «Ввиду отсутствия у таких «бумаг» материальной формы применение к ним всего комплекса норм, регулирующих отношения по поводу вещей, вызывает практические затруднения… В связи с этим необходимо закрепить в ГК относительно развернутую систему норм, регулирующих те отношения по поводу бездокументарных ценных бумаг, которые не подпадают под действие общих положений о «классических» ценных бумагах».

Второй проблемой, тесно связанной с рассмотренной, является проблема защиты прав владельцев таких ценных бумаг. Действующее законодательство о ценных бумагах исходит из того, что бездокументарные ценные бумаги, как и документарные ценные бумаги, могут принадлежать на праве собственности, что ведет к формальному выводу о возможности применения как вещно-правовых, так и обязательственно-правовых средств защиты прав на них.

Обязательственно-правовые средства, как показывает практика, менее эффективны при незаконном списании бездокументарных ценных бумаг. Признание первоначальной сделки недействительной еще не означает, что ущемленные права владельца ценных бумаг будут восстановлены, поскольку не означает недействительности всех последующих сделок. Именно отсутствие эффективных обязательно-правовых средств защиты прав владельцев бездокументарных ценных бумаг обусловило применение на практике виндикационного иска в данных отношениях. Создание абсолютно-правового средства судебной защиты прав владельцев бездокументарных ценных бумаг, построенного на принципах виндикационного требования, но учитывающего специфику бездокументарных ценных бумаг, особенности учета и перехода прав на них, позволит более адекватно регулировать такие отношения, и – в то же время такое средство защиты не должно противоречить постулатам гражданского права.

Третья проблема , которую также представляется необходимым осветить, касается обращения именных ценных бумаг. В соответствии с п. 2 ст. 146 ГК РФ права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). Однако именные ценные бумаги, в отличие от обыкновенных именных ценных бумаг (ректа-бумаг), не могут передаваться в порядке цессии, поскольку, как совершенно верно подметил Д. Степанов, такая передача не согласуется ни с природой таких ценных бумаг, ни со спецификой прав, заключенных в этих ценных бумагах.

Право на именные ценные бумаги переходит к приобретателю с момента внесения записи об этом по книге обязанного лица. Такое оформление перехода прав на ценные бумаги не может признаваться цессией, и еще с дореволюционных времен переход прав на ценные бумаги, когда необходимо совершение записи по книге обязанного лица, получил название трансферта, под которым в широком смысле слова понимаются всякие изменения, вносимые в текст реестровой записи.